淺談融資租賃行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r

摘 要：2017年10月18日，中國(guó)共產(chǎn)黨第十九次全國(guó)代表大會(huì)在北京舉行，大會(huì)確定中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，并提出“著力加快建設(shè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系”，“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展”，從政策層面進(jìn)一步夯實(shí)了金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在金融領(lǐng)域的生動(dòng)體現(xiàn)。融資租賃作為金融業(yè)的重要部分，必須調(diào)整行業(yè)發(fā)展定位，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。融資租賃是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系最為密切的資源整合形式，在支持工業(yè)企業(yè)設(shè)備購(gòu)置和更新、促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模化、推動(dòng)航運(yùn)業(yè)發(fā)展、以及解決中小型企業(yè)融資難等方面，均發(fā)揮了不可取代的重要作用。融資租賃作為產(chǎn)融結(jié)合最好的紐帶和工具，需要逐步調(diào)整業(yè)務(wù)方向和客戶群體，走專業(yè)化發(fā)展支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)之路。

關(guān)鍵詞：融資；租賃；金融

一、我國(guó)融資租賃行業(yè)的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀

2000年，租賃行業(yè)被國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合發(fā)布的《當(dāng)前國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術(shù)目錄（2000年修訂）》列為“國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)”。2004年，商務(wù)部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》，對(duì)融資租賃公司提出了內(nèi)資試點(diǎn)的具體要求。2005年，商務(wù)部發(fā)布《外商投資租賃業(yè)管理辦法》，國(guó)家正式開(kāi)放外商獨(dú)資投資融資租賃業(yè)務(wù)。2011年，商務(wù)部相繼出臺(tái)《外商投資產(chǎn)業(yè)知道目錄（2011年修訂）》和《關(guān)于“十二五”期間促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，將融資租賃行業(yè)列為鼓勵(lì)外商投資類，并提出促進(jìn)融資租賃業(yè)持續(xù)健康快速發(fā)展的主線、基礎(chǔ)、方向以及重要手段。此時(shí)，融資租賃業(yè)已逐漸成為我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。2015年9月，國(guó)務(wù)院辦公廳出臺(tái)《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出了新時(shí)期融資租賃行業(yè)發(fā)展的總體要求、主要任務(wù)和政策措施，充分肯定了我國(guó)融資租賃業(yè)取得的長(zhǎng)足發(fā)展以及在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要意義。

根據(jù)中國(guó)租賃藍(lán)皮書《2017年中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，截至2017年底，全國(guó)融資租賃企業(yè)（不含單一項(xiàng)目公司、分公司、SPV公司和收購(gòu)海外的公司）總數(shù)約為9，090家，較上年底的7，136家增加1，954家，同比增長(zhǎng)27.4%。行業(yè)注冊(cè)資金統(tǒng)一以1：6.9的平均匯率折合成人民幣計(jì)算，約合32，031億元，較上年底的25，569億元增加6，462億元，同比增長(zhǎng)25.3%。全國(guó)融資租賃合同余額約為60，600億元人民幣，較2016年底的53，300億元增加7，300億元，同比增長(zhǎng)13.7%。我國(guó)融資租賃行業(yè)呈穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢(shì)，企業(yè)數(shù)量、注冊(cè)資本和業(yè)務(wù)總量都在增長(zhǎng)。特別是在2014年至2016年期間，企業(yè)數(shù)量和注冊(cè)資金快速增長(zhǎng)，行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛。但是到了2017年，行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，雖然成立企業(yè)的數(shù)量仍在不斷增長(zhǎng)，但是融資租賃合同余額的增長(zhǎng)比率卻達(dá)到近十年最低水平。一般來(lái)說(shuō)，衡量融資租賃公司對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)程度，通常采用融資租賃合同余額來(lái)評(píng)價(jià)，該指標(biāo)可以表明在某一時(shí)點(diǎn)上該行業(yè)發(fā)展的總體規(guī)模和社會(huì)作用。

二、融資租賃行業(yè)目前存在的問(wèn)題

融資租賃行業(yè)目前普遍存在“大而不實(shí)，多而不強(qiáng)”的主要特征，行業(yè)目前存在的問(wèn)題主要有以下幾個(gè)方面。

1.行業(yè)產(chǎn)品服務(wù)同質(zhì)化

目前租賃公司的業(yè)務(wù)模式主要有售后回租、直租或者通道類業(yè)務(wù)，聯(lián)合租賃、委托租賃、轉(zhuǎn)租賃、項(xiàng)目租賃、風(fēng)險(xiǎn)租賃、結(jié)構(gòu)式參與租賃、混合性租賃等在國(guó)際上被普遍使用的業(yè)務(wù)模式，在國(guó)內(nèi)很少被使用。行業(yè)目前業(yè)務(wù)模式局限，服務(wù)產(chǎn)品類型少，可提供給客戶的服務(wù)附加值低，售后回租、直租和通道類業(yè)務(wù)這種單一模式的業(yè)務(wù)類型，導(dǎo)致租賃公司操作客戶群體容易受融資影響出現(xiàn)同質(zhì)化現(xiàn)象，特別是在2018年年初開(kāi)始，整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行，銀行信貸政策收緊，融資困難，同質(zhì)化現(xiàn)象更為明顯。

2.企業(yè)空置率高

租賃公司開(kāi)業(yè)一直沒(méi)有做成業(yè)務(wù)，這種企業(yè)叫做空置企業(yè)?？罩闷髽I(yè)主要體現(xiàn)為無(wú)人才、無(wú)項(xiàng)目、無(wú)資金。受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，租賃公司面臨租賃資產(chǎn)和資金短缺是目前造成空置企業(yè)的原因之一。還有部分外資租賃公司，注冊(cè)完就沒(méi)有打算做業(yè)務(wù)，而是用這個(gè)牌照賣錢，這種企業(yè)叫做殼公司。上述兩者合計(jì)使得融資租賃行業(yè)空置率高達(dá)65%，即真正做業(yè)務(wù)的公司只有35%，有些地區(qū)空置率甚至接近90%。

此外，由于租賃公司注冊(cè)門檻低，加上部門地區(qū)出臺(tái)很多對(duì)融資租賃公司的扶持政策，使得過(guò)去一段時(shí)間很多公司紛紛注冊(cè)公司僅僅是為了補(bǔ)貼，進(jìn)一步提高了企業(yè)空置率。

3.融資渠道單一，融資困難

租賃公司的資金供給主要包括自有資金和銀行信貸資金，而銀行信貸資金主要是流動(dòng)資金貸款，受國(guó)家金融政策影響較大。雖然金融債等其他產(chǎn)品也受到租賃公司的重視，但鑒于融資條件、資金使用的限制，以及綜合成本等其他因素的考慮，它們?yōu)樽赓U公司提供的資金量非常有限。

從2017年四季度開(kāi)始，貨幣總量增長(zhǎng)放緩。2017年末，廣義貨幣供應(yīng)量余額為167.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%，增速同比降低了3.1個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)新低。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量從未低過(guò)10%，且長(zhǎng)期處于20%以上，可見(jiàn)8.2%的增速有多低。貨幣總量增長(zhǎng)放緩，再加上金融去杠桿驅(qū)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整，金融監(jiān)管逐步加強(qiáng)使得銀行資金運(yùn)用更加規(guī)范，貨幣創(chuàng)造能力被抑制，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部資金循環(huán)和嵌套減少，銀行信貸政策收縮，租賃公司融資困難。展望未來(lái)，防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿、處置僵尸企業(yè)仍是經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)，強(qiáng)監(jiān)管以及穩(wěn)健的中性貨幣政策有望持續(xù)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞與金融周期重新反彈的概率不大，貨幣增速回落的情況將延續(xù)，廣義貨幣供應(yīng)量增速大幅回升的可能性很小。貨幣供應(yīng)在經(jīng)歷了30年的高速增長(zhǎng)后，低速增長(zhǎng)將會(huì)成為新常態(tài)，資金融資將持續(xù)困難。

三、融資租賃行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

第一個(gè)趨勢(shì)：在未來(lái)的一到兩年，融資租賃行業(yè)仍然機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。目前受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，整個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)速度放緩，行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)受到約束，心理預(yù)期需接受增長(zhǎng)速度下降，新常態(tài)、新時(shí)代的趨勢(shì)。只有降低對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)的預(yù)期，才有可能在推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)專業(yè)化過(guò)程中投入更多的資源進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)布局。“十三五”時(shí)期，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)，融資租賃具有融資和融物相結(jié)合的特性，決定了融資租賃行業(yè)在推進(jìn)“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶三大戰(zhàn)略，以及加快壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、培育發(fā)展新動(dòng)能等方面將存在巨大的發(fā)展機(jī)遇。

第二個(gè)趨勢(shì)：融資租賃行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)的空間仍然很大。融資租賃市場(chǎng)滲透率是衡量融資租賃業(yè)行業(yè)發(fā)展程度的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。目前，亞洲、歐美和北美已成為世界三大融資租賃市場(chǎng)，占全球市場(chǎng)份額高達(dá)90%。中國(guó)已成為亞洲第一、世界第二大的融資租賃市場(chǎng)，市場(chǎng)的活躍度和增長(zhǎng)潛力顯著。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2009年到2017年，中國(guó)融資租賃市場(chǎng)規(guī)模從3700億元增加到60600億元，融資租賃占固定資產(chǎn)投資的比重從1.65%增長(zhǎng)到9.59%，表明融資租賃行業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)投資的滲透率不斷提高。然而，中國(guó)的融資租賃滲透率仍然遠(yuǎn)低于國(guó)外平均20%以上的水平，說(shuō)明融資租賃行業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)空間巨大。

第三個(gè)趨勢(shì)：回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)將推動(dòng)融資租賃行業(yè)向?qū)I(yè)化和差異化發(fā)展。如果一家融資租賃公司，沒(méi)有任何產(chǎn)業(yè)背景的股東或者團(tuán)隊(duì)，盲目開(kāi)展支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是很大的。目前很多租賃公司80%以上的業(yè)務(wù)都是類信貸業(yè)務(wù)，而且，這些公司的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)缺乏實(shí)體產(chǎn)業(yè)的信審評(píng)審體系和專業(yè)化的市場(chǎng)能力。因此，在激烈競(jìng)爭(zhēng)的融資租賃行業(yè)，租賃公司要把資金優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)專業(yè)化優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，這樣才不會(huì)被激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)而淘汰。租賃公司要做好差異化的市場(chǎng)定位，結(jié)合自身特點(diǎn)，提高市場(chǎng)開(kāi)拓能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提升企業(yè)的綜合運(yùn)營(yíng)效率，通過(guò)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲取良好的經(jīng)濟(jì)效益和自身的健康發(fā)展。

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