資金集中管理對企業融資環境的影響

摘 要：隨著我國經濟的快速發展，逐漸涌現出了一批規模較大的大型企業集團，企業的內部組成結構越來越多樣和復雜，企業管理的維度越來越大，資金管理成為大型企業管理的關鍵性問題。近些年來，資金集中管理方法因為具有減小資金風險和增大資金使用效率等優勢，開始被應用于我國許多集團公司中。資金集中管理對企業融資環境有著至關重要的影響作用，本文分析資金集中管理的特征和企業融資環境，進而深入的地研究了資金集中管理對企業融資環境的有利影響和不利影響。

關鍵詞：資金；集中管理；融資環境；企業

引言

自改革開放以來，我國經濟進入快速發展階段，越來越多的中國企業開始了集團化的進程。隨著企業的內部組成結構越來越多樣和復雜，企業管理的維度越來越大，管理的難度越來越強，集團的總部已經很難有效而及時的掌管子公司或子成員的一些運營活動，這也導致了管理成本的增加和資金的風險等問題的出現。資金管理可以說是一個企業財務管理的核心和重點，會嚴重影響到企業的融資環境的好壞，是能夠左右公司命運的關鍵因素。

在我國，企業對資金管理的關注越來越多，很多集團都開始建立統一的資金管體系，越來越多的企業集團選擇利用資金集中管理的方法來加強資金管理的力度和效率，從而提高資金的使用效率。然而，資金集中管理的方法也是有利也有弊的，對企業融資環境的影響也是需要分兩面性來討論的。因此，本文首先分析了資金集中管理的特征以及企業融資環境，進而深入的地研究資金集中管理對企業融資環境的有利影響和不利影響，期望能夠對我國企業進行資金管理提供一定的幫助。

一、資金集中管理的特征

資金，就是公司在進行正常生產運作過程中的資本運動。管理，是指為實現某個目標而展開的一些有效活動，包括對事件的計劃、組織、管控、監督以及調節等。資金管理，也就是在符合法律法規、社會條例以及國家政策的前提下，針對資金運動的特有性質，組織和保證有效的資金運動，處理好不同資金之間的經濟關系。資金管理的方式可以分為集權和分權兩種方法。

資金集中管理方法主要用于企業集團或大型企業的資金管理中，能夠充分發揮大企業資金規模大的優勢，進行集中的資金強化管理，使得資金能夠更好地為企業管理提供助力。在進行資金集中管理時，有兩類主要內容，即集中管理銀行賬戶、閑置資金和集中管理融資。

二、企業融資環境

融資環境，是指所有能夠對企業融資行為產生影響的因素的組合。這些影響因素可能是有利的，能夠促進企業融資，也有可能起到消極的作用，制約著企業的融資行為。影響企業融資環境的外部客觀因素主要包括法律環境、金融環境和經濟環境，內部因素則主要是企業的發展、獲利情況、經營和財務、自身競爭力、資本組成、控制權、公司規模大小以及信譽等多個角度的因素。近兩年來，綜合“穩健中性”貨幣政策的更緊走向、有些行業的“定向融資限制”政策的發布、境外融資的成本偏高、國內資金脫實就虛的投融資結構性問題等影響，企業所面臨的國內外融資環境越來越令人堪憂。

三、資金集中管理對企業融資環境的影響

在進行資金集中管理時，可以分為兩類主要內容，即集中管理銀行賬戶、閑置資金和集中管理融資。本文主要在于分析資金集中管理對企業融資環境的影響，因此關注的是資金集中管理內容中的集中管理融資。

集中管理融資是指企業集團對其所有的債權融資進行集中的管理，通過委托一個管理負責人進行與外部金融機構談判、議價、簽定合同等工作的一種融資方法。我國現有的集中融資模式有以下這兩種，即審批形式的集中融資和代理形式的集中融資。利用集中融資的方式，能夠充分發揮企業的總體融資優勢，可以明顯優化資金的使用效率，并且可以降低企業的融資成本。但是，隨著集中管理融資的進一步展開，在具體實施過程中也出現了一些問題，需要展開有效的優化和完善工作。

（一）資金集中管理對企業融資環境的有利影響

資金集中管理對企業融資環境可以產生許多有利的影響，這樣的積極影響主要表現在以下兩個主要的方面：1.有利于降低企業的融資成本和優化企業的融資結構，為企業提供更好的融資環境。集中融資的主要負責人是由財務公司擔當的，是一個企業資金管理的集中點，能夠全面的發揮財務公司的內在特征，可以充分利用本身的信貸規模，在與外部金融機構進行議價時形成特有的優勢。2.能夠充分發揮企業的總體融資優勢，有利于優化企業資金的使用效率，為企業創造更好的融資環境。集中融資是由財務公司整體而系統的為企業選擇融資，集中融資管理負責人匯總各個融資主體的融資請求后能全面地掌握債務融資的需求情況，有利于企業集團產生全年及各月融資預算，幫助財務公司依據還款計劃來開展資金頭寸的具體安排。

（二）資金集中管理對企業融資環境的不利影響

隨著集中管理融資的進一步展開，在具體實施過程中也也出現了一些問題，資金集中管理對企業融資環境也可以產生不利的影響，這樣的消極影響可以分別從審批形式和代理形式這兩個方面來分析：1.審批形式下的集中融資，對企業融資環境的不利影響主要反映在對外部金融機構的議價能力逐漸下滑。在該形式下，財務公司在集中融資方法下的工作主要是負責對各融資個體提出的貸款及其融資行為進行綜合審批。但是，因為受到融資環境的較大影響，各金融機構對企業的授信和貸款慢慢地變緊，續借貸款的可能性降低，增大了貸款的難度。

例如在鋼鐵市場價格不斷走低的狀況下，部分銀行會采取不同程度的抽貸或者緩貸策略。這些銀行會要求貸款后必須保證一定量的存款，并且對集團所有的子鋼鐵公司的貸款發放積極程度也將降低。因為沒有存款資金，在與銀行進行融資談判的時候，議價能力將明顯削弱，從而提高了公司融資成本。2.代理形式下的集中融資，對企業融資環境的不利影響主要反映在需要滿足資金、人才和責權的高度統一。首先，代理形式下的集中融資，只有財務公司具備足夠多的自持資金，才可能完成對外部金融機構的議價優勢的形成。一旦企業資金存在一定的困難，流動資金相對較少，所能集中到財務公司的資金就很難形成較大的議價優勢。

而且，代理形式下的集中融資，需要優秀的金融人才的助力，如果企業缺乏相應的專業人才，難以組成專業的團隊實施代理。因為，從融資結構的設計、代理范圍的確定，到代理對象的評價，再到融資談判和債券發行，這些過程都需要優秀的金融團隊來完成。

最后，代理形式下的集中融資，財務公司承擔更多的融資壓力，而且只能獲得較少的收入，當然這中間要除去可以收取一部分的財務顧問費等。因此，在承受利潤指標這一項重大壓力之下，財務公司對融資工作的代理積極性將受到一定的削弱。

四、結論

資金管理可以說是一個企業財務管理的核心和重點，會嚴重影響到企業的融資環境的好壞，是能夠左右公司命運的關鍵因素。在我國，許多企業集團都選擇利用資金集中管理的方法來加強資金管理的力度和效率，從而提高資金的使用效率，而資金集中管理對企業融資環境有著至關重要的影響作用。本文首先分析了資金集中管理的特征以及企業融資環境，進而深入的地研究資金集中管理對企業融資環境的有利影響和不利影響。分析發現，利用集中融資的方式，能夠充分發揮企業的總體融資優勢，可以明顯優化資金的使用效率，并且可以降低企業的融資成本；但是仍然存在許多問題，審批形式下的集中融資在對外部金融機構的議價能力逐漸下滑，而代理形式下的集中融資需要滿足資金、人才和責權的高度統一。期望本文得到的研究結果可以對國內的企業集團進行資金集中管理提供一定的幫助。

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作者簡介：

唐婷，中鋁華中銅業有限公司。