基于財務彈性分析企業價值與投資能力

摘 要：財務彈性是企業滿足現金需求的能力，科學合理的財務彈性有助于掌控財務中的風險，提升企業的價值，加強企業的投資能力。影響財務彈性的因素也有很多，諸如企業的現金數量等，企業要對影響財務彈性的因素進行綜合考慮。文章簡要闡述了財務彈性的含義，分析了它在企業運轉中的重要作用，并提出了增強財務彈性的策略。

關鍵詞：財務彈性；企業價值；投資能力

隨著經濟的快速發展和轉型，市場環境波動較為明顯，企業財務管理能力變得越來越重要。企業迫切需要提升自己的財務能力，以提升市場競爭力。在企業發展壯大過程中，面臨著極大的不確定性，同時也蘊含著許多的投資機會。企業要加強對市場環境的應變能力，把財務風險降到最低。企業的財務彈性關系到企業的投資或者融資，對企業的經營活動有著深刻的影響。通過對財務彈性的控制能增強企業的投資能力，提升企業的價值，保障企業在市場環境中的穩定，取得長久的發展。

一、財務彈性定義

企業的財務彈性指的是企業財務動用閑置資金和剩余負債能力，應對一些緊急狀況或把握投資機遇的能力。財務彈性反映著一個企業對市場應變能力的強弱。財務彈性主要來自兩方面，一是現金持有量，二是剩余負債能力。科學合理的財務彈性能有效的減小企業運轉過程中的風險，保持企業經營中的靈活性，對企業的投資或應變能力提供保障，財務彈性能滿足企業的資金需求，配合企業進行業務擴張或者收縮。根據相關的研究表明，企業的財務彈性能在很大程度上決定企業的投資能力或者決策，對提升企業的價值有著非常明顯的幫助。

二、財務彈性對企業運轉的重要性

（一）財務彈性和投資能力

企業在發展經營過程中，會面臨著許多的投資機會，但現金流可能是負的。少量債務融資可能會導致企業破產，此時進行債務融資會使未來可獲得負債數量減少。企業在初期要通過權益融資保障企業資本，縮小企業的負債，以保障企業的穩定。隨著企業的壯大，企業的現金流變得穩定，但投資機會變少，這時企業要進行債務融資獲取自身需要的資本。當企業逐漸發展成熟，現金流會更加的充足，能滿足企業的資本需求，但企業的自由現金流代理成本也升高，企業要通過債務融資減小這種成本。企業要投資生產、搶占市場以及進行產品推廣等，造成了企業現金流紊亂。企業對市場機遇能否正確把握，也在一定程度上決定著企業價值。企業投資政策的正確制定會為企業帶來價值，財務彈性會影響到投資決策。當企業的現金量不足，內部資金受到限制時，也會喪失投資機會。企業要具備一定的財務存儲能力，根據市場形勢的變化，增加負債，以滿足投資需求，減小運轉中的風險。企業保持負債能力能為投資奠定基礎，為營銷創造條件。

（二）財務彈性和企業價值

財務彈性決定著企業價值，財務彈性越高，企業價值也越高。缺乏財務彈性的企業，進入資本市場的成本也會升高，企業經營主要依賴于內部的資金，很容易引起企業財務危機。具有財務彈性和負債能力的企業，能提升市場競爭力。在企業競爭過程中，一些現金量大、財務彈性強的企業往往會發動價格戰，采取免費或大幅度降價、減小利潤收入、加強廣告宣傳力度等方式，從而迫使一些財務彈性差、現金量小的企業陷入財務危機甚至破產的境地。為了保障企業市場的穩定，企業要意識到財務彈性的重要性，這樣才能立穩腳跟，不在市場競爭中淘汰。

（三）財務彈性對企業管理價值

財務彈性的保持，有助于提升企業的財務管理能力，完成財務職能轉變。企業財務管理應結合市場發展的狀況，不斷適應新環境而變化。財務彈性的保持還能對自身作出調整，通過自身的影響去改變市場環境，主動性的實現經營目標。財務彈性能使得企業財務實現柔性管理。財務彈性管理體現在企業財務活動的多個方面，在企業籌資方面，財務彈性表現在企業能自主選擇籌資方式或渠道，從而選擇出最合理的籌資方式，制定合理的籌資策略，能對企業的財務杠桿進行優化，最終籌集到企業生產經營所需要的資金。在投資方面，財務彈性要求企業作出決策時能充分考慮到投資中的不確定性以及未來的變化情況，以提前準備好應對措施和應急方案。企業要結合市場的變動對投資計劃作出調整，對投資管理進行動態管理。企業的營運資本方面，財務彈性包括對現金的持有量以及存貨彈性。為此企業要完善資金來源方式，加快對賬款和產品的周轉，增大企業的效益。收益分配方面，財務彈性表現在分配過程中，企業要按照財務管理現狀和市場形勢，對利潤分配的政策進行及時調整。企業財務彈性的保持能實現財務的柔性管理，充分和企業的各項經濟活動相結合，能快速處理財務活動中的突發風險，提升企業的管理效率，為企業創造更多的價值。

三、提升企業財務彈性的措施

企業提升財務彈性的方式有多種，企業要充分結合自身的發展狀況，選擇出適合自身的提升財務彈性方式。企業提升財務彈性可通過增強資產變現能力、增多內部積累、加強資金流動性等多方面做起。財務彈性的提升還可以借助外部力量，如借助銀行、政府或者社會上一些金融機構，增強自身獲取資產的能力。當企業的財務彈性水平較低時，企業要積極的采取措施加心理作出分析，聆聽他們的建議，滿足消費者的多方面需求。這樣方能保障企業在市場上的競爭力和知名度，得到人們的廣泛認可，為企業融資財務活動的開展奠定基礎。

（二）高效使用企業商業信用

企業的信用也是潛在的財富，企業要善于對自身信用作出合理利用。商業信用的利用，能加快資金周轉速度，提高資金的使用效率。企業要對資金庫存作出正確掌控，制定資金支付方案。在企業的采購過程中，企業要對供應商貨款做到盡量延期，延期要控制在適當范圍內，不能一味的拖延，影響到企業的社會信譽。銷售方面，企業要及時向客戶催收賬款，對客戶拋出各種各樣的優惠方式，催促客戶盡早完成付款。企業要想法設法加快商品周轉速度，減小庫存。

（三）加強財務管理能力

企業在生產經營過程中，要加強內部財務管理，減小生產中的成本，盡可能的節約資源。企業的財務活動要充分結合發展目標，以目標作為指導，對內部財務管理作出規劃。企業要對制定的戰略作出評估，以符合環境變化。企業在尋找更多融資渠道的同時也要加強對企業資金流動的管理，平衡股東和企業間的關系。財務管理要對企業的戰略思想深刻體現，才能使得企業取得長久發展。

（四）加強和金融機構的關系

企業信用貸款能力的提升依賴于金融機構，因此企業為了保持良好的財務彈性，就要加強和金融機構的關聯，保障和他們的正常合作。企業通過關系網的搭建，保障了信貸能力，這樣獲取資金支持就更加的方便，提升了企業在市場中抵抗風險的能力。在投資方面，企業有了金融機構的支持，也能更好的適應外部環境變化，及時調整自身狀態，適時擴大或縮小企業發展規模，保障企業運轉環境的平穩。

（五）正確選擇股利政策

正確的選擇股利政策也能提升企業的財務彈性。企業在對股利進行穩定的同時也要保障股利支付水平，對投資者作出一定的回報。企業對股東利益的切實保障能很好的維護企業形象，提升企業在社會上的信譽，也有助于企業財務活動的開展。

綜上所述，企業的財務彈性對于企業有著至關重要的意義。企業擁有良好的財務彈性能增強自身的市場競爭能力，不被市場環境所淘汰，財務彈性讓企業能把握住更多的市場機遇，減小市場形勢帶來的不利影響，財務彈性不僅僅是增加現金的持有量，更多的是提升企業財務管理效率，增強收益效率。財務彈性為企業帶來更多投資機會，保障了企業的可持續發展，提升了企業的價值。財務彈性提升了企業的盈利能力，對于企業的戰略發展有著不言而喻的重要性。

參考文獻：

[1]馬春愛，易彩.管理者過度自信對財務彈性的影響研究[J].會計研究，2017，（07）：75-81+97.

[2]宋廣蕊，馬春愛.市場化程度、財務彈性與公司增長的關系研究[J].中國注冊會計師，2017，（07）：75-79.

作者簡介：

崔麗艷，小松（山東）工程機械有限公司。