易明醫藥發展能力分析

周悅 楊西平

[摘 要]近年來，我國各項醫療改革的相關政策在有條不紊的落地實施中，深化醫療改革，造福于民，著力推動我國醫療產業健康有序發展。一系列的改革措施為作為朝陽產業的醫藥行業未來的總體發展帶來了較為深遠的影響。文章以易明醫藥的發展能力為切入點，結合國家推動醫藥行業發展的背景，通過對易明醫藥的收入增長率、資產增長率、股東權益增長率、利潤增長率等財務指標進行分析的同時對比西藏其他兩家醫藥上市公司的財務指標數據，分析易明醫藥在未來發展過程中可能存在的問題，為企業提供切實可行的建議措施。

[關鍵詞]易明醫藥;發展能力指標對比分析;優化企業資源配置

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.33.045

1 引言

醫藥行業作為國民經濟的重要組成部分，與國民健康、社會穩定和經濟發展休戚相關，我國人口基數大，又受全面放開二胎政策的影響，人口增長依然處于較高水平。與此同時，國家統計局調查數據顯示，我國的人口老齡化進程正在加快加深，社會公共衛生體系的建立完善工作迫在眉睫，隨之而來的就是醫藥品消費數量的增多、消費市場的擴張，預計到2020年中國醫藥市場容量有望達到2.4萬億元。

易明醫藥作為一家集化學藥和中成藥研發、生產、銷售為一體的國家級高新技術綜合醫藥企業，如何通過自身的生產經營活動，在醫藥行業市場競爭接近飽和的狀態下，借助國家相關的醫藥政策從而不斷擴大積累形成自身的發展潛力，在醫藥行業發展新時期有所作為對公司來說至關重要。通過對易明醫藥的發展能力現狀分析，得出相應結論，為公司發展提供相關建議。

2 易明醫藥企業簡介

西藏易明西雅醫藥科技股份有限公司（以下簡稱“易明醫藥”）是一家成立于2003年12月的西藏上市醫藥公司。2016年12月9日，易明醫藥在深圳證券交易所正式掛牌上市，注冊資本共計1.90億元。截至2017年年末，公司總資產共計7.33億元，其中固定資產1.71億元，凈資產6.04億元。公司目前在職員工731名，研發人員55名。易明醫藥的主營產品大多都是競爭優勢強勁的特色藥，填補了國內市場的空白。

2018年6月，易明醫藥生產的“蒙脫石散”成為國內首批通過仿制藥一致性評價的蒙脫石散產品，易明醫藥仿制藥一致性評價的重大突破得益于這一項目的獲批，易明醫藥在依托藏區獨有的生物資源優勢以及國家相關政策優惠的基礎上，致力于為消費者提供高質優價、有重大臨床價值的產品，目標成長為我國慢性病領域領先的高端仿制藥企業。

3 易明醫藥發展能力分析

3.1 發展能力指標分析

本文根據易明醫藥2013—2017年5年的財務報表，分別選取了衡量企業發展能力的四項指標，即收入增長率、總資產增長率、股東權益增長率、凈利潤增長率，匯總數據分析如表1所示。

營業收入增長率：營業收入的增減變動情況，是衡量企業經營現狀、市場占有能力、未來經營業務拓展趨勢的重要標準。易明醫藥2015—2017年營業收入分別為3.47億元、4.52億元、3.80億元。截至2016年年末，該公司生產的米格列醇片的市場份額占有率連續三年超過50%，易明醫藥營業收入呈明顯上升趨勢。由表1可知，易明醫藥2014—2016年的營業收入增長率呈明顯波動趨勢，但其增長率均超過10%，可以看出該公司產品處于成長期，企業發展的市場前景較好，屬于成長型企業。但是2017年公司營業收入呈下降趨勢，營業收入增長率為-15.85%，營業收入的發展能力有明顯減弱趨勢。2017年是我國深化醫藥衛生體制改革，推進醫藥產業健康發展的一年，受到“兩票制”的落地實施的影響，醫藥行業整體增速放緩，這導致易明醫藥的營業收入同比有所下降。通過進一步查看易明醫藥2017年財務報表發現，僅瓜蔞皮注射液一項產品的收入就占公司營業收入的66.76%，這說明易明醫藥的主營產品結構單一，營業收入增長率的下降可能是受到了瓜蔞皮注射液銷售份額下滑的影響。

凈利潤增長率：凈利潤是企業能否得到長遠發展的重要指標，易明醫藥2014—2017年的凈利潤增長率整體呈下降趨勢。在2014年達到最高值64.27%，此后不斷下降，凈利潤增長率均為正值說明企業凈利潤有所增長，但值得關注的是易明醫藥的凈利潤發展能力有所下降，其原因是營業收入增長率和凈利潤增長率呈同向變動，易明醫藥2017年營業收入增長率出現負增長，由此對凈利潤增長率產生了一定影響。企業生存發展的各項開支都來源于凈利潤的支撐，易明醫藥應當采取有效措施，防止凈利潤增長率進一步下滑。

總資產增長率：總資產增長率能夠分析企業當年的資本積累能力和發展能力，易明醫藥的總資產增長率在分析期內呈波動趨勢，在2014年和2016年分別達到75.16%和62.31%，這是受到公司在2016年上市從而大量募集資金的影響。2017年總資產增長率呈明顯下降趨勢，處于分析期的最低值13.47%，這說明受到國家醫藥改革政策的影響企業當前經營規模擴張速度有所減緩，易明醫藥總資產增長率總體均為正值說明其總資產是在增加的。

股東權益增長率：穩定增長的股東權益有利于增強股東信心，從而使企業獲得長遠發展。由表1可以看出易明醫藥的股東權益增長率的波動比較大，總體呈下降趨勢。2016年該公司股東權益增長率高達123.79%，主要原因是公司上市從而吸引了大量投資者的資金投入，隨后2017年達到谷值9.01%。易明股東權益增長率在分析期均為正值說明其股東權益始終保持增加狀態，有一定應對風險、持續發展的能力。

3.2 發展能力指標對比分析

為了更加合理地分析易明醫藥公司的發展能力，本文選取了西藏地區的其他兩家醫藥上市公司的發展能力指標與易明醫藥的發展能力指標進行對比分析，具體分析如下。

易明醫藥2014—2016年營業收入增長率水平均高于海思科和西藏藥業，分別是31.49%、19.35%、30.24%，但是2017年收入增長率為-15.85%，呈負增長趨勢，說明該企業較其他兩家企業來說生產的產品不符合市場需求。分析易明醫藥財務報表發現，易明醫藥的收入和利潤來源單一，僅瓜蔞皮注射液一項產品的收入占比達66.76%，毛利占比更是高達72.57%。如果未來瓜蔞皮注射液的競爭優勢消失，銷售量繼續下降，勢必會給公司的營業收入帶來影響，會對企業長期穩定發展構成威脅。因此，就營業收入增長率角度而言，易明醫藥發展能力有所下降。

易明醫藥近三年的凈利潤增長率分別為54.5%、10.65%、9.25%，在三家公司處于中等水平，企業利潤來源要更多依靠營業收入，非經常性的損益項目并不能代表企業的真實盈利能力，自然也無法合理判斷企業利潤的成長性，因此企業在日后的經營中要豐富產品種類，制造公司凈利潤新的增長點。就凈利潤增長率角度而言，易明醫藥發展較為平穩，相對于海思科來講，發展能力較強。

易明醫藥近三年的總資產增長率始終高于海思科，企業總資產增長率高并不完全意味著企業的發展能力有所增強，需要結合營業收入增長率和凈利潤增長率進行分析，易明醫藥的總資產增長率高于營業收入增長率和利潤增長率，這說明易明醫藥總資產增長率的增長并非效益型增長，相對于海思科而言，易明醫藥的發展能力雖然有所下降，但仍屬于較好水平。

易明醫藥近三年股東權益增長率分別為38.55%、123.79%、9.01%，均高于其他兩家公司，雖然在2017年有所下降，相對于西藏藥業和海思科而言，易明醫藥的發展能力良好。

4 提高易明醫藥發展能力建議

4.1 推進技術創新和產品研發，豐富主營產品種類

公司要得到長遠發展，必須生產適銷對路的產品，豐富產品種類，滿足消費者日益增長的消費需求。易明醫藥公司結合公司實際情況與發展戰略，增加新產品的研發投入，推進引入國外先進的技術支持工作，增強公司的國際影響力，為公司未來發展做好儲備工作，公司要抓住行業和市場變化的機遇，豐富公司產品種類，從而降低對單一產品的依賴度，生產有重大臨床價值的產品，制造公司新的利潤增長點，進一步提升公司的發展能力。

4.2 鞏固核心競爭力，提高產品市場占有率

易明醫藥公司現有主導產品均處于成長期，通過對易明醫藥的分析發現，收入呈下降趨勢，凈利潤更多源于政府補助等營業外收入。長此以往，不利于公司的健康發展。公司應充分發揮其特色藥的差異化競爭優勢，逐步實現藏醫藥的開發和生產，提升企業核心競爭力，力爭迅速覆蓋全國市場，從而增加企業的營業收入和凈利潤。

4.3 提高管理水平，優化企業資源配置

自2016年易明醫藥公司上市以來，其資產規模、經營規模在不斷擴張，人力資源配置跟上資產規模的擴張要求，才能夠提高企業的運行效率，推動企業發展達到預期既定目標。目前，易明醫藥的研發人員占比僅有7.39%，公司對內要注重培養科研人才挖掘員工潛力，對外要注重加強科研人才的培養和引進，加強與優秀企業的交流合作，汲取先進的理念，打造專業的研發團隊和規范化的管理營銷團隊，提高企業的綜合實力。截至2017年年末，企業擁有閑置資金2.04億元，企業應當確保資金得到合理有效運用，調整不合理的資產結構，合理配置現有資產規模和結構，使各項資產充分發揮到最大效應。

4.4 履行社會責任，助力西藏脫貧工作

易明醫藥公司可以積極響應國家針對西藏地區的脫貧攻堅戰略，參與到西藏自治區的扶貧工作中，服從政府的扶貧工作部署安排，以定點扶貧、產業扶貧、就業扶貧、愛心捐贈、義診等多種形式支持西藏精準扶貧事業。履行社會責任，扶持弱勢群體，回饋社會，樹立良好的企業形象，為企業長遠發展提供良好的形象支持。

參考文獻：

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[作者簡介]周悅（1995—），女，漢族，陜西咸陽人，碩士研究生，研究方向：高級注冊會計師;楊西平（1965—），男，陜西禮泉人，西藏民族大學教授，研究方向：財務會計理論與實務、西藏農牧特色產業發展、西藏第三產業發展。