實力團隊創佳績上投摩根內需動力去年豐收20億元

羅雪峰

“以前很多人做投資，總是在猜別人在做什么。實際上回歸自我業績才能持久，總是受制于外在，很難長期保持良好狀態。”王孝德如是說

“搭檔差，怎么都打不好；搭檔強，自己的表現也會好。”上投摩根內需動力基金的基金經理王孝德總愛用“羽毛球雙打”來比喻基金經理與研究員的搭檔關系。

王孝德的觀點在上投摩根基金公司中得到了廣泛認同。作為一家高度關注業績績效和投資人回報的基金公司，近年來，上投摩根在投研團隊建設、投研流程打造和產品線管理上都邁出了可喜的步伐，走在了行業前列，也結出了累累碩果。據《投資者報》數據研究部統計，2013年里僅僅由王孝德管理的上投內需動力基金就為投資人掙得了20.3億元。

碩果累累的2013

Wind數據顯示，成立于2011年7月的上投摩根新興動力基金，憑借在新興產業出色的布局和選股，到2013年末回報超過65%，過去兩年在銀河證券284只普通股票型基金中排名第2；上投摩根行業輪動過去兩年以65%的凈值增長率位居284只銀河標準股票型基金的第5名；上投摩根雙息平衡過去兩年以47%的凈值增長率位居銀河證券14只股債平衡型基金第1名。

據銀河證券基金評價中心統計，截至2013年末，最近兩年上投摩根的股票投資主動管理能力在全行業64家公司中排名第3。此外，上投摩根旗下4只基金（成長先鋒、內需動力、行業輪動、雙息平衡）均獲2013年晨星五星評級（三年），是全行業中五星評級（三年）最多的基金公司。

其中，最為突出的是上投摩根內需動力的基金經理王孝德，據《投資者報》數據研究部統計，2013年，王孝德管理的上投內需動力合計賺錢20.3億元，帶給投資者豐厚回報。

“王孝德的成功與上投摩根強大的多元投資實力息息相關。”一位資深分析人士指出，不止上投摩根內需動力這只產品有著良好的表現，在剛剛過去的2013年，上投摩根股票型基金10只產品的平均年收益率為27.0%，其中包括上投摩根新興動力、行業輪動、核心優選在內的3只基金在339只銀河股票型基金中排名前50。

伴隨著出色投資回報的同時是客戶的信賴，在權益類基金遭遇全行業縮水的2013年，上投摩根公募資產管理規模達到823億元，全年大幅增長超過200億元。

順應市場主動求變

在驕人的業績背后，是上投摩根順應市場的主動求變，近年來，上投摩根在投研團隊建設、投研流程打造和產品線管理上均走在行業前列。

在投研團隊建設上，首要的著眼點在于團隊磨合、產生紅利。上投摩根認為，投研團隊中的每一個人都是公司的“重倉股”，每個“重倉股”的位置都很重要。這些“重倉股”不是投資組合中可以不斷更換的對象，他們都會在公司工作很長時間，每一個人都有難以替代的重要性。團隊建設的另一個特點是團隊溝通暢通、人盡其才。這一點，上投摩根內部下了非常多的工夫，來推動基金經理之間、基金經理和研究員之間互相溝通、互相感謝的團隊文化。

雖然過程并不容易，但憑借著不懈的努力，上投摩根目前的投研團隊度過了3年的磨合期，磨合“紅利”逐漸釋放。從此前的二三十人，到現在六七十人的雄厚團隊，此外，上投摩根投研人員的流失率很低，是行業中變動率最低的之一。投研團隊的實力大增，其效益也在投資業績上逐漸顯現出來。

規范化的投資流程和產品線管理也是上投摩根取得驕人業績的關鍵所在。在公司投資業績出現提升之后，為了使旗下基金的業績更加持續，上投摩根對旗下產品線的投資流程做了進一步的細化和梳理，這使得旗下基金的投資風格更為明確，從而避免在千變萬化的市場中出現不必要的風格漂移。對客戶的好處更為顯而易見，基金的風格明確后，客戶可以根據自身的風險偏好選擇適合自己的產品。

以上投摩根主要包含權益類基金的ALPHA系列產品線為例，旗下又分為均衡成長、經典成長、啞鈴、趨勢四大細分產品線，每個產品線都有明確的選股模型和投資方法，其中，成長選股是上投摩根旗下最為成功的選股模型，截至2013年末，通過精選持續成長個股獲取超額收益的成長選股系列的股票型基金全部在339只銀河股票型基金中排名前50，2013年的平均收益率為40.0%。對于那些風險承受能力較高，希望通過長期持有獲取較高回報的投資人來說，上投摩根旗下運用成長模型選股的基金是最好的選擇。

客戶利益始終為先

面對眾多業績出眾的明星基金，盡管客戶情緒高漲，但在規模增長和客戶利益之間，上投摩根還是毫不猶豫地選擇了后者。

上投摩根相關負責人表示，公司過去10年來始終堅持以投資者利益為先，多次在市場高點主動限制旗下基金規模，從專業視角引導投資人規避追漲殺跌，受到了代銷渠道和投資人的認同。2013年5月初，正值資金持續流入上投摩根新興動力基金之時，上投摩根主動將該基金申購金額限制到1萬元內。

2013年下半年起，結合市場風格變化，上投摩根主推的“均衡成長”系列基金為投資人帶來了相對穩健的回報。“均衡成長”是上投摩根旗下股基四大細分產品線之一，該系列基金具有持股相對分散、波動相對較低的特色，更加適合行情持續震蕩，熱點切換頻繁的當前市場。根據上海證券2月最新發布的基金評價報告，該產品線成立滿3年的基金均獲得“三年夏普五星評級”，充分顯示出獲取回報同時良好的風險控制能力。

維護客戶利益還體現在敢于堅持自己的產品特色、不隨波逐流上。在主打高收益牌的現金管理市場，上投摩根永遠是一個特例。以國際標準運作的上投摩根貨幣市場基金一直堅持高安全性、高流動性的投資宗旨，始終沒有為了博取高收益而犧牲現金管理工具的本質，這種難能可貴的堅持獲得了眾多專業投資者的認可。該基金管理規模自成立以來出現了持續穩定的增長，截至2013年末規模超過354億元，絕大多數客戶來自世界500強、跨國公司和大型上市公司。