觀潮

? 金融科技快速崛起對傳統銀行未必是“狼來了”

（《國際金融報》2019-01-07）

金融科技公司與傳統金融機構的合作不僅僅是各自發展所必需，更是行業發展的大勢所趨。目前工、農、中、建四大國有銀行已經分別與京東、百度、騰訊等巨頭達成戰略合作，而招行要做金融科技銀行、平安立志成為科技公司等等，一個嶄新的金融科技時代已經來臨。銀行不僅不應將金融科技視為威脅，而且更有理由深度擁抱數字科技公司。小金卡雖然本質上仍然只是一張儲蓄卡，但其背后是銀行和科技公司的深度合作，是一個正在形成的開放型的金融科技生態圈。讓金融科技公司回歸科技，讓傳統金融機構優化服務，彼此優勢互補，這樣才能幫助金融機構更好地為消費者提供金融服務，推動金融行業高速、穩定地發展。

? 警惕加拉帕格斯陷阱

（《中國證券報》2019-01-05）

亞馬遜進入中國市場雖早，但發展遠不如淘寶、京東等本土后起之秀；而阿里、京東雖成功，但業績卻幾乎只依靠中國市場。這種特殊封閉市場給企業發展帶來的問題，日本商業研究者稱之為“加拉帕格斯化”。加拉帕格斯群島是南太平洋的一個遠離大陸的群島，由于和外界幾乎沒有交流，島上生物的進化方向變得非常獨特。中國擁有更龐大的市場規模，僅僅依靠中國單一市場便能成為全球知名企業。這既是一種“紅利”，也是一種“詛咒”：龐大的市場紅利可以令更了解本土消費者的本土企業快速崛起，但這種紅利卻也可能造成中國企業進化的加拉帕格斯化，從而喪失對外部市場的適應性，甚至喪失對外部市場的渴望度。中國已擁有了龐大的本土化消費者，但未來中國還需要發展出一大批全球化的生產者，企業發展避免加拉帕格斯陷阱尤為重要。

? 國企混改要強化自律和監管

（《證券日報》2019-01-05）

重要員工持股的確是促進企業的發展的上佳選擇，不過也并非完美無缺，在包括管理層在內的重要員工持有更高的股份之后，并不能保證每個人都具有高風亮節、克己奉公的品質，在巨大的利益驅使下，難免會有少部分人產生利用股權和職位“自肥”的想法，比如管理層一身多任、自己設定業績考核標準、自己設定薪酬和獎金標準等，如果出現這樣的現象，不僅會傷害到企業的發展，也是對其他員工的不公。正是因此，國企混改要強化自律和監管的內容。只有通過企業和監管部門通力合作，內部建立自律性的規章制度、外部依靠監管部門的監督指導，并建立完善透明的信息披露機制，才能避免國企內部少數人自肥，保護國家和集體利益，從而保證國企混合所有制改革的順利進行。

? 關注經濟數據更要關注應對政策

（《證券時報》2019-01-03）

穩定政策的核心，應該放在穩定居民收入和穩定就業上來，如果能創造出新的就業崗位，能讓居民有穩定的收入預期，消費就能穩定下來，經濟就能穩定下來，這是一個內在的循環。不少經濟體都以追求就業率為重要目標，中國將穩就業放在首位，就是出于這種考慮。影響股市因素眾多，比如外圍市場影響、資金面影響，還有政策面影響等，需要綜合考慮，特別是要關注不理想的數據出臺后政府可能采取的應對措施，以及這些應對措施可能產生的效果，這樣才不至于被短期數據襲擾。

? 穩增長需未雨綢繆

（《中國證券報》2019-01-21）

穩增長要高度重視內需挖潛。從消費來看，盡管2018年社會消費品零售總額增速出現一定波動，但整體消費潛力仍然巨大。中國擁有世界上最大規模的中等收入群體，擁有約14億人口的市場規模，消費升級必將成為新的增長點。從投資來看，基建“補短板”相關措施落地，且隨著地方債規模擴大及發行提速，投資增速有望穩中略升。經濟轉型升級需要依靠創新的力量，而創新的動力源于民營經濟尤其是中小微企業等微觀主體。2018年3月，中國各類市場主體已突破1億戶。過去40年，這些微觀主體是經濟發展的活力所在，未來也將繼續擔綱經濟進一步發展的動力源。政府要“出手”，以精準有效的措施支持中小微企業發展，更要“放手”，健全市場機制，讓市場發揮資源配置核心作用。