我國小微企業通過互聯網金融融資的風險研究

戴靜怡

摘要：近年來，隨著互聯網技術的高速發展，互聯網金融業應運而生。對于日益重要的小微草根企業，相比傳統銀行金融服務，互聯網金融有效拓展了供給新渠道，具有信息、成本、效率和普惠的優勢，開創了我國金融服務領域的新局面，具有極強的現實意義。本文通過分析傳統金融的弊端，得出互聯網金融出現的必要性，以及從A 平臺和B平臺的對比中分析互聯網中電商平臺解決小微企業融資的可能性。基于此，本文還提出了應對互聯網融資發展中出現的問題的對策。

關鍵詞：小微企業;互聯網金融;電商平臺

相比于大中型企業，小微企業抗沖擊能力弱、違約風險高，傳統金融業在國有體制下“穩”字定基調，市場機制難以發揮作用，小微企業在傳統金融業眼中是微不足道的“魚尾”。這種情況導致小微企業融資困難，從而催生了民間高利貸盛行。在這樣的背景下，互聯網金融的發展有其合理性和必要性。但近日盛行的電商平臺給人驚喜的同時又問題不斷，這是機遇還是挑戰？金融業彷徨的這些年，我們是否能看到新的希望？

一、傳統銀行與小微企業不可調節的矛盾

馬克思的辯證法指出，局部的關鍵部分很大程度上影響了整體?；ヂ摼W金融與小微企業金融的自發共生關系（1），導致的“借貸難，借貸貴”已成為發展中的關鍵問題，決定了小微企業在利用互聯網金融發展過程中依然存在矛盾。

站在小微企業的角度，作為資金需求的長尾群體（2），小微企業在我國經濟、社會發展中占據著重要地位。據統計，我國1000多萬具有法人資格的小微企業創造的總價值在GDP中占比超過50%，承擔了國家約40%以上的稅收，為近八成的城鎮人口提供了就業機會，是創新驅動發展戰略的重要主體和推動力量。小微企業在融資時具備三個特點：第一，融資方面具有資金周轉期限短、需求量小、使用頻次高、時間要求緊迫且缺少有價值的抵押物的特點;第二，由于小微企業的初始資金主要來源于家庭，多以親朋好友借款或者企業主個人積蓄為本金;第三，融資渠道方面，小微企業短期融資以內源性融資為主，而外源性融資中以銀行積蓄為主，國家性融資比例比較少，實際綜合融資成本較高。以上三點是小微企業在融資過程中遭遇困境的主要原因。此外，不可不談的是信息不對稱問題，這一問題提高了小微企業融資的難度和成本。這種銀行與小微企業的相互博弈會降低銀行對企業的信任度，從而減少對企業的信貸保證。最后，小微企業的內部治理機制、財務管理制度、信息披露機制等方面仍需改善。

而傳統銀行在為小微企業提供融資服務時也面臨一些問題：第一，征信成本高。信貸業務的核心是控制風險，相關信息收集的越全面，越有利于風險控制。對于銀行來說，小微企業和大企業征信的流程是一樣的，同一筆資金，放貸給一家大企業，只需要進行一次信息收集，如果放貸給幾家小微企業，就意味著要投入大量精力，重復幾次信息收集過程，成本必然上升。而且，與大企業相比，小微企業的經營管理還有待完善，這進一步推高了征信成本。

其次，申貸手續繁瑣，耗時長。傳統的申請貸款過程中需要擔保人和抵押物，而小本經營的小微企業資產額度普遍較少，其中能獲得銀行認可的有效抵押物更少，而且由于缺少有效抵押，其申貸過程面臨更多審核，手續也更為復雜，相應的費用更高。同時，傳統申貸手續繁雜，耗時長，與小微企業貸款“短、小、頻、急”的特點不匹配，通常拿到貸款時已經錯過商機，為了更好的發展，小微企業不得不另辟蹊徑尋求資金。此外，專業技術落后。銀行由于本身管理機制的約束，缺少先進的微貸風險預警和管理體系，很難對小微企業進行全面的信息等級評估（3）。

二、基于大數據應用的互聯網金融

事物是前進的，上升的，發展的，互聯網經濟的出現是對傳統金融業的必然突破?；ヂ摼W金融是是傳統金融行業與互聯網技術相結合的新興領域，傳統金融機構利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式，目前主要有金融服務平臺、電商平臺、P2P小額貸款和眾籌等模式。由于篇幅所限，本文將著眼于電商平臺金融角度，并選取A、B兩家電商平臺進行對比研究其利弊。（見圖1）

電商平臺融資模式是以電子商務平臺為基礎，利用商家在線交易信息和客戶支付信息形成大數據金融平臺的一種模式。隨著互聯網的迅速發展，多種網絡平臺爭奇斗艷，為小微企業融資提供了多種選擇，2017年6月，中國互聯網金融協會在天津正式上線了“互聯網金融登記披露服務平臺”，截至2017年12月底，已有116家平臺對接了協會信披系統，并披露了基本信息、運營信息。2016年，115家平臺中實現盈利的平臺達到了57家，占比為49.57%。

A平臺小額貸款構建的是“小貸公司+平臺”模式，首先拿到“小存小貸”銀行模式的牌照，然后以小貸公司作為信貸投放窗口，向電商平臺的注冊商戶分別提供訂單貸款、信用貸款和創業扶持貸款等服務，貸款額度通?？刂圃?00萬元以內。從2010年6月開始，到2014年2月，A平臺累計投放貸款超過1700億元，服務小微企業超過70萬家，不良率小于1%（4）。

B平臺從2011年開始向小企業業主提供信貸，使用銷售數據來觸發融資邀請。B平臺主要以企業貸款業務為主，利率低于大部分銀行的信用卡利率，所有業務均在線上完成。B平臺將根據申請貸款的賣家的交易量、交易次數、交易速度等指標對其進行評估，予以授信，從而決定是否要貸款給他。一旦通過，貸款將在5天內打入賣家的賬戶，賣家的還款通常會按月自動扣除。B平臺的特點在于獲得貸款的速度快和手續簡單。

三、電商平臺互聯網金融的融資機制和優點

存在即合理，電商平臺的風靡背后是它不可忽視的優勢。結合A平臺和B平臺的具體案例，我們將進一步分析電商平臺解決小微企業融資的機制和優點。

（一）緩解小微企業的信息不對稱現狀，降低風險

信貸業務的核心是控制風險。電商平臺依靠強大的數據收集、數據分析和行為追蹤能力，通過建立網絡信用數據庫驗證客戶信息的真實性，實現了信息無障礙傳播，提高了小微企業信息透明度，從而在一定程度上緩解了信息不對稱問題，增強了借貸的風險可控性。

針對小貸企業信息不對稱的現象，A平臺建立了多層次微貸風險預警和管理體系，實現了貸前、貸中、貸后三個環節的緊密結合。貸前，A平臺運用公司旗下的電商平臺收集詳細的客戶交易數據，借助第三方數據認證服務，結合客戶軟信息、上下游評價等信息，完成對小微企業客戶的全方位綜合評價。放貸期間，系統將監控企業貸款使用是否發生偏離。如果貸款真正投入到生產經營中，平臺就會繼續支持，反之，將提前預警并收貸，可能影響正常履約的行為都將會被預警。而在貸后階段，平臺通過網絡店鋪關停機制，提高客戶違約成本，能夠有效控制貸款風險。針對惡意拖欠貸款的壞賬客戶，也會進行“互聯網全網通緝”，全網公布用戶的不良信用記錄。

（二）提高征信融資中的技術手段水平，減少成本

現代化的互聯網金融使用大數據處理技術、交叉檢驗技術等，突破了傳統銀行專業技術落后的窘境。信用審批方面，B平臺可以直接調用商家在平臺上的注冊、交易和銷量變化等數據，降低了時間和人力成本，節約了評估時間，降低了信貸風險。A平臺除了收集平臺自身的客戶交易數據外，還能借助第三方取得相應的海關、稅務等數據，以此完成對小微企業客戶的綜合評價。

（三）實現金融資源的全覆蓋有效配置

首先，在時間上，電商平臺為顧客提供24小時無間斷、隨借隨用隨還的純信用小額貸款服務;其次，在地點上，依靠網絡平臺構建了一個開放的金融體系，突破了空間的限制，與中小企業進行充分的交流和互動;最后，互聯網金融的開放性和共享性，提高了信貸業務的參與度和透明度，拓寬了業務邊界，以A平臺為例，申請貸款時商家無需抵押、擔保，公司能夠直接查看申請貸款商家的經營數據、交易規模、業務的穩定性等信息，目前平臺對借貸者的評估和風險控制體系已基本成熟，它們依據現有數據，提供多樣化服務，有效滿足每一位客戶的需求，是解決電商平臺上小微企業融資難題進行的有效創新。

（四）注入傳統產業新時代的創新活力，激活金融

我國的傳統金融以小微企業線下貸款為主，社區銀行支持小微企業，但存在的貸款難，貸款貴問題持續得不到解決，銀行和小微企業之間相互博弈的關系使彼此都桎梏原地，寸步難行。此時新型互聯網融資成為席卷金融界的風暴，打破了傳統金融的僵局，具有極強的創新意義。雖然它沖擊了傳統金融業，但它并不是取代作用，從全局觀念看其結果必是在競爭中互相促進，互相成長，形成新的創新點，推動整個行業的發展。

四、互聯網金融的困境與應對

（一）互聯網金融的困境

如今，電商金融已越來越受小微企業的青睞，但仍有接二連三的問題發生，不可否認，互聯網金融還有如下缺陷：

（1）信息泄露：隨著大數據時代的到來，社會公開度和透明度越來越高，但與此同時人們的隱私也越來越少，互聯網金融也受到信息泄露風險的威脅。小微企業的經營資料，貸款者的興趣愛好，這些都會被電商平臺及他人獲取，很可能會用于其他不好的方面。

（2）詐騙頻發：網絡本身具有的虛擬性導致其虛假性。目前電商平臺上部分小微企業為避稅或爭取優惠政策與平臺相互博弈，故意不反映真實經營和財務狀況，利用“刷鉆”等行為，產生的大量無效數據，從而增加信息挖掘、信用認證過程的難度，造成“劣幣驅除良幣”效應，那些誠信經營的小微商戶可能因此受累而不能有效融資。

（3）監管困難：雖然我國政府一直重視互聯網金融的健康發展，但是由于發展時間短，互聯網金融門檻低等問題，監管力度有待加強，相關的法律法規也有待完善。

（二）困境應對

針對互聯網金融出現的問題，我們要在實踐中不斷探索，最終形成適合我國國情的更為成熟的融資模式。

互聯網金融的出現是金融業的一個轉機，它嘗試解決小微企業融資難融資貴這一問題，卻又因電商平臺的安全性問題陷入困境。導致小微企業融資遭遇新的坎坷。這是亞當斯密理論市場調節中那只“看不見的手”所解決不了的，它需要國家宏觀調控的介入，健全法律法規，健全和完善失信懲罰機制等法律手段，建立互聯網金融行業征信系統，在鼓勵創新的前提下，加強對互聯網金融公司的征信和監管完善征信體系等行政手段。

站在電商平臺角度，目前電商平臺發展融資已日趨成熟，但卻不時有惡性競爭的丑聞爆出。首先，電商平臺應積極承擔社會責任，完善自律組織，在國家政府的監督下，公平公正地靠自己的能力與其他電商競爭;其次，審慎地對待自己的項目，加強網絡技術防控，預防被黑客和病毒攻擊，保證互聯網金融業務安全有效進行;再次，做好多層次微貸風險預警和管理體系，將風險最小化，為平臺贏來利潤，更好地發展，為我國的GDP增長添磚加瓦。

而在資金供應方角度，融資的關鍵問題在于出資方，現有的電商平臺融資模式，主要是平臺本身出資和吸引投資者投資兩種方式，無論是前者還是后者，都需要擴充小額貸款公司的資金來源，提高中介方的信用支撐。

注釋：

賈楠.互聯網金融與小微企業金融關系研究——基于金融共生理論視角[J].技術經濟與管理研究，2015，2015（10）：54-58.

王馨.互聯網金融助解小微企業融資困境——基于“長尾理論”分析[J].征信，2014，32（3）：5-7.

余薇，秦英.互聯網金融背景下小微企業融資模式研究[J].企業經濟，2014 （12）： 151-154.

阿里小微信貸業務增長迅速，http：//bank.hexun.com/2014-02-28/ 162572345. html

參考文獻：

[1]賈楠.互聯網金融與小微企業金融關系研究——基于金融共生理論視角[J].技術經濟與管理研究，2015 （10）：54-58.

[2]王馨.互聯網金融助解小微企業融資困境——基于“長尾理論”分析[J].征信，2014，32 （3）：5-7.

[3]鄭志來.互聯網金融、社區銀行與小微企業間接融資研究[J].現代經濟探討，2015 （1）：63-67.

[4]戴東紅.互聯網金融對小微企業融資支持的理論與實踐——基于小微企業融資視角的分析[J].理論與改革，2014 （4）：91-96.

[5]劉蕓，朱瑞博.互聯網金融、小微企業融資與征信體系深化[J].征信，2014，32 （2）：31-35.

[6]余薇，秦英.互聯網金融背景下小微企業融資模式研究[J].企業經濟，2014 （12）：151-154.