中美貿易戰挑戰全球供應鏈

尼古拉斯·賈辛斯基

繪圖/Ben Currie

多年來，美國發動機制造商康明斯（Cummins，CMI）一直把其發電機的重要構成——交流發電機——的生產布局在中國。盡管將這些零部件運回美國有種種麻煩，但Cummins還是依靠在全球的制造布局來保持低成本。但在2018年7月6日美國對中國的第一輪加征關稅（注：對從中國進口的340億美元的商品加征25%關稅）生效后，這種算法馬上就變了?？得魉篂槠潆娏ο到y部門進口這些交流發電機的成本大幅增加，預計2018年將達到46億美元。

幸運的是，康明斯公司已經花了數年時間在世界各地建立生產設施，很快就能在印度啟動交流發電機的生產。這些零部件現在作為免稅品運往美國明尼蘇達州進行最后組裝。康明斯計劃以類似的方式重新分配生產，將其在2019年預計面臨的1.5億美元直接關稅的三分之一規避掉。

當然，做出這些決定的遠不止康明斯一家公司。美國公司多年來基于最廉價勞動力、運輸和原材料成本來設計其全球供應鏈。在過去的六個月里，它們忙于應對新關稅影響和一場潛在的更大范圍的貿易戰，但沒有現成的答案或簡單的解決辦法。

工具制造商史丹利百得公司（Stanley Black & Decker，SWK）已經成功從美國商務部獲得了關稅豁免，同時提高包括某些手工工具和激光器的價格在內的產品價格，以便將關稅成本轉嫁給消費者。摩托車和越野車制造商Polaris Industries（PII）正在與中國供應商談判，以求共同分擔加征關稅帶來的成本。

即便面臨著關稅問題，從拉夫·勞倫（Ralph Lauren，RL）到英特爾（Intel，INTC）再到百力通（Briggs & Stratton，BGG），還是很少有公司愿意放棄它們精心規劃和構建的供應鏈。就目前而言，這些諸如價格上漲或收窄利潤率的關稅應對措施顯然是短期的。

無論美國關稅怎么變，從長久影響來看，它最大可能會是對過去幾十年建立起來的全球供應鏈的重新評估，而且除了削減成本之外，幾乎不必作他想。采購和供應鏈戰略咨詢公司GEP的副總裁Laura Powell說：“這是很多公司的頭號大事。它們將把重點放在風險、控制、權衡和地理因素的考量上?！?/p>

明智的投資者正開始尋找同樣問題的答案。根據《巴倫》利用金融平臺Sentieo進行的分析，標準普爾500指數公司越來越多地在財報會議上談論它們的供應鏈。在第三季度的財報會議上，“供應鏈”被提到了1271次，比此前五年該季度平均值躍升了55%。

建筑和采礦設備制造商卡特彼勒公司（Caterpillar，CAT）是最早感受到關稅成本傷及利潤的公司之一。在2018年7月份第一輪加征關稅后，該公司宣布2018年的利潤將削減2億美元。隨著事態發展，該公司已經推遲了重大的供應鏈變化，并選擇通過上調全年價格和削減其他成本以部分抵消關稅影響。

卡特彼勒首席執行官Jim Umpleby在2018年10月23日的第三季度財報會議上表示：“我們顯然會持續監控情況。情況可能每天都會發生戲劇性的變化?；诖耍覀冞€沒做生產轉移的決定。”

然而，有關供應鏈的決策不可能長期保持臨時性。

到2018年11月中旬為止，美國已經對中國商品加征了三輪關稅，并威脅要征收第四輪。前兩輪于2018年7月和8月實施，對總價值500億美元的中國對美出口商品加征25%的關稅。第三輪，對價值約2000億美元商品加征10%的關稅于9月下旬生效，涉及商品范圍更廣包括家具、電子產品和其他消費品等。

這將影響美國公司的重大決策。貝恩資本（Bain）合伙人、全球供應鏈業務負責人PeterGuarraia向《巴倫》表示：“我認為，如果2019年二季度沒有解決方案，你會看到一系列更廣泛的舉措，包括從根本上重新調整供應鏈以照顧不同國家的利益，開始在其他地區簽署供應原材料的長期協議，并考慮他們如何與客戶溝通?！?/p>

標普全球市場財智公司（S&P Global Market Intelligence）Panjiva部門的全球貿易和物流分析師Chris Rogers認為，未來可能出現兩種情況：完全取消加征關稅，或者升級到覆蓋所有中國出口商品。

標準普爾500指數成分股公司越來越多地在季度財報會議上談及貿易相關的關鍵詞

圖：貿易關鍵詞

數據來源：Sentieo 制圖：于宗文

“美國對中國加征關稅是為了影響中國產業政策。如果這種情況出現了，特朗普政府取消加征稅;如果沒影響，特朗普提高關稅。他或者加碼，或者妥協。”羅Rogers說。

田納西大學全球供應鏈研究所的執行主任Shay Scott說，對于許多全球供應鏈又長又復雜的公司來說，中國仍然是一個至關重要的環節，向不同的布局結構、供應商和地區轉移可能是歷時多年、需要大量資本支出的過程。

Scott表示：“危險在于，供應鏈本質上非常復雜，關稅往往是非常生硬的工具。”僅對一個小部件征稅，就會產生上下波動的影響，并擾亂整個供應鏈的經濟。這促使企業重新思考，當它們在遠離最終目的地采購產品或原材料時，要面臨什么樣的權衡。

“拋開整個關稅之爭不談，我們已經看到‘大鐘擺又蕩回了區域性供應鏈的那一端……它們不必像單一全球供應鏈那么長、那么復雜和那么具備風險。”Scott表示。

貝恩資本的Guarraia說，美國國內的石油和天然氣生產的繁榮，顯著降低了企業的耗能成本，為美國國內與周邊地區的生產帶來了新的利好。科技技術也在促進美國國內制造業的發展，羅杰斯說。生產自動化彌補了美國和海外廉價生產之間的勞動力成本差異。“無論是加征關稅、還是取消關稅”，這一因素都將在未來幾年推動本地化趨勢。

GEP公司的Powell指出，供應鏈本地化使得公司能夠就質量問題更快做出反應，降低物流和運輸成本，減少庫存，促進整條供應鏈的創新。她表示，供應鏈的區域化一直是GEP客戶不變的主題，其中包括200多家財富500強企業。

不過，關稅問題仍然有理由引起高管們的注意。史丹利百得公司已經加快了在美國生產手工工具的長期計劃，這些工具的最終銷售地就是美國本土。該公司首席財務官Donald Allan在2018年10月25日舉行的公司第三季度財報會議上表示：“未來減輕關稅影響，我們目前在規劃和執行供應鏈措施方面，變得更積極主動了。自從2018年早些時候關稅討論引發關注以來，我們就一直在籌備這一計劃……這種充滿變化的環境在要求靈活性的同時也提供了一個機會，讓我們更積極地將生產本地化，并推動‘在哪里銷售在哪里制造的戰略?！?/p>

（翻譯：晶晶;編輯：康娟、趙杰，本文首發于2018年11月12日《巴倫》）