“借殼上市”在中小房地產企業融資中的應用分析

■ 王振宇（黑龍江科技大學）

在房地產行業當中，具有資金密集的特點。而在當前時期。我國總體的經濟。局勢，下中小型房地產企業。在融資方面也面臨著一些實際困難影響著中小型房地產企業的運營和發展。因此要正確的認識到借殼上市在中小房地產企業融資中的應用意義。通過合理的發揮出借殼上市的應用價值。來做好中小房地產企業的融資工作。

一、我國中小房地產企業融資現狀

房地產行業本身便具有著資金密集這樣的特征，因此，對于資金的需求也比較高，一般情況下是要高于其他行業的。例如，在房地產企業進行項目開發的過程當中必須要擁有極為雄厚的資金實力，以此才能順利地展開項目開發活動，在項目開發的各個環節都需要極大的資金支持，如，購置土地、開發土地、建設項目工程以及后期的宣傳營銷活動等，尤其是中小型的房地產企業當中對資金的需求則更高，相比于一些我國現有的大型房地產集團來說中小型房地產由于本身的資金能力較為薄弱，經常在其資產規模、信用等級方面的缺陷問題，從而促使中小型房地產企業未能擁有充分的資金作為支撐，這樣也對中小型房地產企業的發展和經營帶來了一定的影響。這樣的問題長久難以解決，可以稱得上是中小型房地產企業的基本問題之一，并且在新形勢下，這樣的情況愈加嚴重，中小型房地產企業融資渠道單一、融資困難的問題則更加明顯的展現出來。因此，在當前時期如何能夠解決中小型房地產企業融資困難的問題要予以更多的關注和重視，而找到高效率低成本的融資方式也是非常重要的。本文則認為借殼上市便是中小型房地產企業在進行融資過程中所可以信賴的融資方式之一，中小房地產企業的經營管理者更應該對此融資方式加強重視。

二、借殼上市在中小房地產企業融資中的應用價值

總體來說，借殼上市在中小房地產企業融資中的應用有著極高的價值，而具體則可以體現在以下兩個方面：首先，借殼上市能夠幫助中小房地產企業在最短的時間內達成上市目標。中小房地產企業無論是應用民間借貸商、銀行貸款還是直接舉債這樣的融資方式都不如借殼上市這類融資方式的效果理想，并且，在現階段隨著我國金融市場的變化與發展導致中小房地產企業上市過程中競爭對手較多、上市則更加困難，所耗費的時間也比較長。而通過借殼上市則可以剛好解決這類問題，借殼上市能夠避免過多的審批手續，在短期內便可以幫助中小房地產企業實現上市融資，能夠最大程度的滿足中小房地產企業在上市過程中對資金的需求。其次，借殼上市能夠幫助中小房地產企業逐步拓寬融資的渠道。中小房地產企業在融資上市過程中最主要的一個問題便是融資渠道較為單一，這也直接影響著中小房地產企業的上市效果，而在依靠借殼上市來展開中小房地產企業的融資活動過程中便可以有效的解決此問題，一定程度上可以促使中小房地產企業徹底擺脫以往在融資活動當中對商業銀行的一種依賴，從而能夠有效地拓寬融資的渠道、降低融資的成本。

三、借殼上市在中小房地產企業融資中的應用策略

（一）合理選擇殼公司

結合借殼上市的實際操作理念進行觀察和分析后發現，在中小房地產企業融資過程中借殼上市有著十分重要的輔助價值，能夠進一步促進中小房地產企業的融資活動達到理想的效果，但是在應用借殼上市展開中小房地產企業融資活動的過程中也要遵循著相應原則，以便能進一步發揮出借殼上市的應用價值。根據組織管理的角度來講，中小房地產企業借殼上市的模式主要便是一種組織間的合作，但是合作方的素質會直接影響到此次借殼上市的結果是否能夠達到理想的標準，這對我國中小房地產企業的融資上市活來說是有著極大影響作用的。在我國的資本市場當中，極大多數殼公司都是一些經營狀況不是十分理想的上市公司，并且借殼上市直接涉及收購行為，殼公司也便具有一定的不對稱信息優勢。因此，在借殼上市之前做好調研工作對殼公司的各方面信息進行全面的掌控和了解是十分必要的，通過合理地選擇值得信任的殼公司來進行借殼上市才能夠最大程度的避免欺詐行為的發生，這樣也便能從根本上降低中小房地產企業的上市成本和上市奉獻，保證中小房地產企業的融資上市活動能夠順利進行。

（二）完善中小房地產企業治理結構

總體來說，中小型房地產企業融資當中應用借殼上市的方式進行融資不是一件簡單的事情，前期需要中小房地產企業為借殼上市做好充足的準備，只有這樣才能進一步增強中小房地產企業的上市幾率，從而能夠最大化的規避中小房地產企業的上市風險，這樣也能夠達到預防在企業今后上市過程中所遇到的法律問題。但是就目前我國中小企房地產企業應用借殼上市的方法進行融資上市的實際情況來看，很多中小房地產企業在公司的戰略規劃、人事制度、內部治理結構、財務會計管理等方面都存在著一些問題，這類前期工作的不完善也使得接下來中小房地產企業的上市活動效果難以得到保障。因此，中小房地產企業的首要任務便是要結合相應的上市條件來完善企業的治理結構、財務會計管理制度等多個部門，通過提升中小房地產企業的整體經濟效益來為接下來正式以借殼上市進行融資上市做好充足的準備。

（三）構建合適的借殼上市模式

在中小房地產企業融資的過程當中借殼上市的應用類別有多種選擇，既可以選擇在境內進行借殼上市也可以選擇在境外借殼上市，并且中小房地產企業在借殼上市的過程中所選擇的地點也意味著房地產企業會面到不同的挑戰和機遇。

例如，中小房地產企業選擇在香港地區借殼上市便能夠獲得借殼上市操作時間短、上市相關費用較為合理、市場國際化這類特點，但是在香港地區借殼上市對中小房地產企業的經營情況也有著較高的要求，這也是在香港地區借殼上市的一個主要弊端。因此，當前時期，我國的中小房地產企業在借殼上市時要充分的結合自身的條件來構建合適的借殼上市模式，從中小房地產企業人力儲備、市場定位、經營狀況等多個方面進行分析和考慮，結合實際的情況來設計借殼上市的運作模式，只有這樣才能進一步保證中小房地產企業在融資的過程中借殼上市的效果能夠最大化的發揮出來。并且在中小房地產企業對企業內部進行審視的過程中，面對一些有待解決的問題一定要商榷出實際解決的方案，并且及時地予以解決，從而能夠更好地構建出借殼上市的模式，逐步達到理想的融資效果。

四、結語

綜上所述，在當前時期借殼上市在中小房地產企業融資過程中有著極大的輔助作用，能夠更好地解決在以往中小房地產企業進行融資時所遇到的一些實際困難。因此，中小房地產相關負責人理應重視起借殼上市在融資活動中的應用價值，并且結合中小房地產企業的實際情況來設計出相應的融資方案，以便能借由借殼上市的實際價值來促使中小房地產企業融資活動達到更加理想的效果。