中國智能投顧平臺發(fā)展問題與建議

修楊

【摘 要】 伴隨“科技+金融”生態(tài)圈的構(gòu)建，各國都希望更大程度地釋放科技的能量，試圖在“智能金融時代”先人一步，把握主導(dǎo)權(quán)。智能投顧是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展過程中新生的，符合時代要求和行業(yè)熱點的產(chǎn)物，在金融科技的浪潮中，我們需要積極擁抱新興產(chǎn)物，雖然整體上智能投顧平臺還搭建的不夠成熟和完善，但是它為更多不同收入階層的消費群體提供了以較低成本為代價，甚至無需成本，即可獲取科學(xué)配置管理資產(chǎn)的建議。我國的智能投顧平臺自2014年開始增長迅速，但近期有所疲軟。本文通過探討中國智能投顧平臺發(fā)展所面臨的障礙及自身存在的問題，提出“對癥下藥”又切合實際的解決建議。

【關(guān)鍵詞】 智能投顧平臺 人工智能 金融科技 財富管理

一、中國智能投顧平臺發(fā)展的兩大優(yōu)勢

1、普及化地提供個性設(shè)計。人們都懂得科學(xué)的規(guī)劃資產(chǎn)配置，“不將雞蛋放在同一個籃子”才是健康合理的投資方式，但是很多消費群體沒有足夠的投資知識作為支撐，也不了解自己的收益和風(fēng)險偏好，難以做出合適的投資方向選擇。傳統(tǒng)理財經(jīng)理大多是服務(wù)于高資產(chǎn)凈值客戶，而智能投顧的搭建將有助于運用大數(shù)據(jù)和機器學(xué)習(xí)等科技手段，通過用戶畫像為更多人提供專業(yè)化且個性化投資方案設(shè)計。由于門檻和費率低，智能投顧平臺可服務(wù)客戶對象數(shù)目龐大。如果說搶奪高資產(chǎn)凈值客戶來為其提供理財投資計劃的市場可以被稱為“紅海”的話，那么智能投顧所針對的市場雖不能成為絕對的“藍海”，但其競爭激烈程度要相對小不少，仍有相當(dāng)多有投資能力的消費群體的投資規(guī)劃需求未得到滿足。

2、克服人性弱點，全天候監(jiān)測。智能投顧在對客戶進行畫像，利用大數(shù)據(jù)分析和算法構(gòu)建投資組合方案后，明確止盈止損條件，在設(shè)置交易程序后將交由計算機跟進交易并根據(jù)變化自動調(diào)倉。由科學(xué)分析得出的交易方案會被計算機嚴格執(zhí)行，全天候檢測，避免因理財經(jīng)理和投資者的人為操作、情緒波動、僥幸心理等因素造成損失，克服了人性弱點，這點在行為金融理論中有許多論述。科學(xué)決策后的執(zhí)行階段是相當(dāng)重要的，可以說，有了智能投顧代替人進行操盤將可以避免主觀認知偏差，實時跟蹤市場變化，準(zhǔn)確評價交易機會，具備紀律性、及時性和準(zhǔn)確性。

二、中國智能投顧平臺發(fā)展的兩大問題

總體上說中國智能投顧平臺大多智能化水平不足，《智能理財4.0：全球智能理財服務(wù)分級白皮書》對智能理財?shù)闹悄芑匠潭葎澐譃樗拇蟮燃墸袊鄶?shù)機構(gòu)仍處于“2.0機器人理財助手”，部分逐步進入“3.0智能理財交互系統(tǒng)”，離4.0階段，也即打造智能理財服務(wù)生態(tài)圈的差距還不小。

（一）用戶畫像刻畫不夠準(zhǔn)確

保障用戶畫像的準(zhǔn)確度是發(fā)揮智能投顧普及化提供個性化投資方案設(shè)計的最關(guān)鍵的一環(huán)，有此步作為前提，才能確保后續(xù)算法運行步驟得出結(jié)論的準(zhǔn)確性。然而，白皮書于2019年5月在iClick社區(qū)，對2673位參與者進行2019年中國理財用戶對于自身的風(fēng)險偏好認知調(diào)查中，發(fā)現(xiàn)33.0%的用戶對自我奉獻偏好于實際風(fēng)險承受能力的認知不足，這將導(dǎo)致通過直接詢問式進行問卷調(diào)查來提供理財配置服務(wù)，會與用戶真實需求不匹配。

目前大多平臺進行用戶畫像的描繪主要是通過設(shè)計調(diào)查問卷，通過風(fēng)險偏好識別模型，運用調(diào)查問卷所得數(shù)據(jù)，如年齡、性別、收入、購物習(xí)慣、工作地點、星座、過往投資情況等，來分析用戶的風(fēng)險偏好。然而，問卷的問題設(shè)置通常過于簡單，不僅體現(xiàn)在數(shù)目上，更體現(xiàn)在提問方式太過直接，比如直接詢問客戶“您認為自己的風(fēng)險偏好是什么”，且并不給類似“我不確定”的選項。但實際上中國市場上很多投資者并不明確自己的真實需求和風(fēng)險偏好，這種提問方式和選項設(shè)置將得到不準(zhǔn)確的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，從而使得后續(xù)分析得到的結(jié)論并不符合該用戶，也即用戶畫像刻畫存在偏差。

另外，大多平臺僅在用戶初次投資時進行問卷調(diào)查刻畫其畫像，也未及時更新算法，導(dǎo)致動態(tài)追蹤效果不佳，使得感知到的用戶需求過時。

（二）理財產(chǎn)品配置服務(wù)覆蓋率和匹配度較低

根據(jù)白皮書調(diào)查數(shù)據(jù)，85.6%的用戶所在智能投顧平臺提供智能客服服務(wù)，但是六成以上的服務(wù)僅限于產(chǎn)品信息查詢、賬戶操作性問題和理財知識普及等基礎(chǔ)型功能上，70.3%客戶并未接受過理財產(chǎn)品配置服務(wù)。經(jīng)分析，該結(jié)果主要有三方面原因：其一，平臺不提供理財產(chǎn)品購買建議功能;其二，平臺提供該服務(wù)但缺少有效觸達用戶的途徑;其三，用戶對平臺推薦的產(chǎn)品不滿而未進行購買。而對推薦產(chǎn)品不滿的原因可能是用戶畫像不準(zhǔn)確或者存在利益沖突。平臺為了提高盈利，有時會在明知推薦產(chǎn)品不符合用戶畫像的情況下，仍因為存在自我交易或第三方利益輸送，故意通過網(wǎng)址鏈接和直接轉(zhuǎn)入銷售方注冊頁面等方式，推送不匹配的產(chǎn)品，進而收回成本并實現(xiàn)盈利。

三、中國智能投顧平臺發(fā)展的建議

（一）降低用戶畫像刻畫偏差度

1、優(yōu)化問卷設(shè)計。要想提高畫像刻畫的準(zhǔn)確度，首先應(yīng)該明確，第一手數(shù)據(jù)資料通過問卷調(diào)查直接來自于客戶是沒有問題且值得提倡的，但是在問卷設(shè)計方面要直接與間接相結(jié)合，通過情境式問題來獲取客戶的真實反映，這點同目前很多公司招聘時的性格測試并不選擇直接詢問，而是通過設(shè)計工作情境讓應(yīng)屆畢業(yè)生選擇作答的道理是相同的。通過這種方式分析出來客戶屬于保守主義還是冒險主義者，再結(jié)合開放式的，也即給出“我不確定”選項的直接設(shè)問用戶風(fēng)險投資偏好題目的作答情況，來得出結(jié)論將會提高數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。

2、擴大數(shù)據(jù)收集渠道。要注重在合規(guī)合法合理范疇內(nèi)擴大數(shù)據(jù)收集渠道，在客戶知悉并且同意的基礎(chǔ)上，充分利用智能投顧平臺沉淀的用戶數(shù)據(jù)進行分析。建議金融機構(gòu)與其他商業(yè)平臺合作，在征得用戶允許并完善信息保密機制后打通數(shù)據(jù)庫，并且加強數(shù)據(jù)保護力度，完善數(shù)據(jù)使用監(jiān)管機制。

3、持續(xù)畫像刻畫。要加強持續(xù)刻畫用戶畫像的意識和相關(guān)措施，建議視需要，以一個月或者三個月為周期進行中期問卷調(diào)查，及時檢測用戶的風(fēng)險偏好是否有變化，以跟進投資方向是否需要更改，使推薦產(chǎn)品更好地符合用戶不同時期的真實需求。除了設(shè)計中期調(diào)查問卷，還可以充分利用平臺內(nèi)部該用戶之前的投資歷史和收益情況，以輔助刻畫用戶畫像。

4、加強機器學(xué)習(xí)和算法維護。上述三方面主要從數(shù)據(jù)方面把關(guān)，而用戶畫像的刻畫不僅僅需要數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，還需要風(fēng)險偏好識別模型的更新完善。因此，除了注重歷史性樣本數(shù)據(jù)的收集外，還要注重算法邏輯，提高機器的自我學(xué)習(xí)能力，降低因偶然性數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)所導(dǎo)致的分析誤差。加大資金投入，進行軟硬件支持，降低技術(shù)性風(fēng)險。

（二）提高理財配置服務(wù)水平

1、擴大理財配置服務(wù)觸達用戶的渠道。據(jù)白皮書2019年的統(tǒng)計調(diào)查數(shù)據(jù)，67.9%平臺提供的智能客服仍停留在點選或簡單文字查詢交流，更無從談起提供理財配置服務(wù)，智能化水平較低。智能投顧平臺不僅僅應(yīng)滿足于此，用戶選擇在智能投顧平臺上進行理財，主要看中的是平臺是否能提供高匹配度的理財配置服務(wù)。擴大理財配置服務(wù)的覆蓋用戶范圍和匹配度，是在當(dāng)前智能化水平不一的智能理財服務(wù)市場具備行業(yè)競爭力，先人一步占據(jù)市場份額的關(guān)鍵。

這就需要平臺擴大理財配置服務(wù)觸達用戶的渠道。除了通過站內(nèi)信、紅點、信息流、彈窗及push推送進行內(nèi)部觸達，還可以通過微博、微信、QQ、論壇及其他咨詢平臺進行外部觸達。還可以推行多場景化觸達，如業(yè)務(wù)需求、產(chǎn)品使用引導(dǎo)和用戶消息提醒等場景。

2、政府加強并完善監(jiān)管體系建設(shè)。政府監(jiān)管部門要對智能投顧平臺的迅猛發(fā)展給予充分的重視，并加強完善監(jiān)管體系建設(shè)，從多方面進行監(jiān)管：其一，制定風(fēng)險測評問卷所涉信息的底線清單，嚴格把關(guān)問卷設(shè)計;其二，借鑒英國金融行為監(jiān)管局“監(jiān)管沙盒”方式，開展算法試錯監(jiān)控機制;其三，引導(dǎo)平臺強化信息披露，重點關(guān)注平臺運營是否存在因利益輸送，而故意推送不匹配客戶需求的金融產(chǎn)品的情況，合理考量責(zé)任進行追究以保護投資者;其四，健全智能投顧業(yè)務(wù)安全法律體系并嚴抓落實，整治“一鍵授權(quán)+不合理格式合同”方式設(shè)置全套等市場亂象。

四、小結(jié)

目前，中國居民理財意識的不斷覺醒和技術(shù)的進步，正在助推理財市場從“互聯(lián)網(wǎng)化”到“智能化”發(fā)展。可以說，中國智能投顧平臺的市場空間很大，服務(wù)提升空間也很大，企業(yè)自身需要從各方面提高行業(yè)競爭力，政府也需要重視健全監(jiān)管體系。唯有雙方共同發(fā)力，才能促進金融市場產(chǎn)品資金的供需得以匹配，使其更具活力。

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