歐洲經濟形勢分析與預測及相關問題研究

于子宸

【摘 要】 隨著世界經濟的全面復蘇，在經歷了次級抵押貸款危機和歐洲債務危機的雙重打擊之后，歐洲經濟正從長期的低迷中逐漸崛起。盡管如此，當前全球經濟復蘇仍不穩固，長期增長動力的可持續性仍有待觀察。國家發展水平的差異和復蘇步伐的不一致仍然挑戰著歐盟的政策協調機制。增長，就業，與歐盟的關系以及難民危機等問題是大選期間不同政治派別之間辯論和競爭的焦點。本文將解釋歐洲經濟發展緩慢的原因，以及未來幾年歐洲經濟體系，政策模型和技術創新所面臨的挑戰。

【關鍵詞】 歐洲經濟發展 經濟系統 政策模型 技術創新

歐元區2018年名義GDP增長率為2.8%，英國同期年率終值為3.18%，歐洲各國的財政金融環境總體持續改善制造業需求繼續回暖德國和法國經濟增長穩定，帶動了整個歐元區經濟保持溫和的速度復蘇英國短期會受到脫歐帶來的負面影響而稍微降低增速，歐洲各地區競爭力差異明顯，外部市場遲滯發展以及未來的通貨膨脹壓力成為經濟增長的重要制約因素。展望未來幾年歐洲經濟會繼續維持低速復蘇的勢態以往歐元區南部國家的債務危機和高失業率帶來的經濟制約因素的影響會進步減弱。

一、歐洲經濟發展面臨的現狀

1.歐債危機的影響

歐洲經濟發展的主要阻力來自于政府的財政赤字，歐洲國家政府債務占GDP比重較高，均達到了80%及以上，自身的經濟發展很大程度上依賴于其他國家對于國債的購買力度，而美國作為國債大國，其發展對于歐洲經濟的發展有一定的制約。

歐洲經濟發展首先面對的問題就是政府的債務危機，政府的財政赤字政策很大程度上填補了購買力的缺口，福利制度則為居民的消費能力提供了一定的保障，但是政府的償還能力卻已經跟不上赤字的腳步了。歐洲經濟的現行貨幣發行機制，歐元區內的發展不平衡狀況，已經使得發生債務違約風險的國家將無法通過歐洲央行直接購買國債的方式來直接投放貨幣，以使政府免于破產的風險，于是爆發了歐債危機，換句話說就是部分歐洲國家政府無法償還債務的危機。

2.PMI指數經過2017年大幅上漲之后，再次進入下跌狀態。

歐元區制造業采購經理人指數（PMI）較為直觀地反映了經濟復蘇勢。2017年初，歐元區PMI持續保持增長。受制造業訂單增長和需求強勁的影響，綜合PMI指數不斷上升，截至2017年4月，不斷刷新2011年以來的綜合PMI新高，其后小幅下跌，7月份終止下跌勢頭并在9月份重新上升。制造業PMI在2017年6月份達到上半年高點，并創近14個月來的新高，但這一高速增長紀錄在去年被打破。受到全球貿易摩擦不斷升級的影響，2018年歐盟制造業呈現階段性調整。自去年7月至今，歐元區制造業PMI初值連續6個月下滑，到今年1月已下降至50.50。具體來看，1月歐元區工廠的擴張程度為2013年7月生產好轉以來最弱;服務領域的擴張則創下2013年8月以來最弱;新訂單連續第4個月下滑，下滑速率為2013年4月以來最快;服務業新業務的流入則為2013年7月以來首次下降。

3.高失業率有所下降，整體就業形勢有改善。

隨著經濟持續復蘇，歐元區及歐盟的失業率延續2016年的趨勢保持穩步下降。歐元區2019年2月份的失業率降至6.5%，再創2009年5月以來的最低水平。此段時間，失業率不斷降低，并多次出現新低，而且，25歲以下年輕人的失業率也在不斷降低，反映了經濟不斷向好，但整體來說，失業率雖然在下降，但是還是處于高位。

南歐國家失業率較高主要是社會結構的矛盾和經濟政策兩方面的原因，這些國家社會福利相對GDP比例過高，不僅增加了財政負擔，并且由于失業金可滿足基本生活開銷，很多失業者不努力找工作。另外是由于貨幣為歐元統籌，南歐國家丟失了通過貨幣經濟提升經濟發展的重要方法，削減赤字帶來的銀根縮緊導致投資急劇下滑。市場信心低迷不振，以及公會為保護會員利益相對減少新增加就業崗位，多方面原因導致失業率維持在高位。

二、歐洲經濟的發展前景

1.全球經濟復蘇，國際貿易增長有利于歐洲經濟發展

全球經濟整體復蘇，新興經濟體和發展中國家成為拉動全球經濟強勁復蘇的主要力量，全球新舊動能轉換加快。2018年，全球經濟將持續復蘇，邁進新的增長關鍵期，但由于增長力度不足，長期結構性問題依然沒有解決，全球性的經濟與金融風險依然存在。

今年以來，無論是發達國家還是以金磚國家為代表的新興經濟體均出現了復蘇反彈的現象。綜合看來，發達經濟體日趨活躍，以及以中國為代表的新興經濟體強勁增長，共同促進全球經濟活躍，推動國際貿易增長，為主張國際貿易自由化的歐元區提供了良好的外部環境。

2.強去杠桿，利于經濟反彈

在今年的經濟增長中，德國以相對穩定的政局，雄厚的經濟基礎和強大的制造業保持穩定增長。而西班牙則自2016年底開始，也進入穩定增長狀態，發展動力十足。兩國的經濟增長，在一定程度上得益于包括去杠桿在內的經濟改革。在2002--2005年期間，德國前總理施羅德于第二個任期中進行改革，實行經濟緊縮，壓低個人和企業部門的杠桿率，增加政府福利支出。2005年默克爾緩和了緊縮狀態，但通過抑制房價和薪酬減弱加杠桿的動力，并減少政府福利支出，降低政府杠桿率。相較于大企業，中小企業資金利用率相對較高，且資金不易集中，因此德國對中小企業的金融支持，使之在經濟復蘇階段可以較快反彈。由于經濟受挫，西班牙在一定程度上較為被動地實施了去杠桿政策。薪資增速緩慢，房貸負增長，居民主動去杠桿。企業盈利好轉，內部融資增加，外部融資更多轉向股票，降低了企業的杠桿率。2016年底拉霍伊政府上臺后，將醫院等私有化、削減福利支出，降低了政府杠桿率。隨著2016年底歐央行保持量化寬松以及出口形勢轉好，西實體經濟獲益，企業擴張速度上升，帶來經濟的快速增長。

3.歐洲經濟增長過程中風險與挑戰并存

盡管歐元區經濟在2017年有強勁復蘇勢頭，并在2018年仍有較好的增長預期，但在經濟增長過程中仍存在諸多風險。主要包括：一是各國復蘇水平不一，外圍國家仍受歐債危機困擾。德法等國復蘇向好，但一些外圍國家仍需接受歐洲央行的支持，銀行體系依然較為脆弱，政府債務水平仍處于高位。二是需要討論統一的貨幣政策和分散的財政聯盟之間配合不力的問題。美國在當前形勢下，可以較為有效地配合使用貨幣政策和財政政策，但歐元區各國財政空間分配不均。為了能使財政政策溫和發展，有財政空間的國家可以利用它來支持公共投資和結構性改革，以促進潛在增長，而沒有財政空間的國家應該降低債務比率。三是不穩定的國內政治和地緣政治沖突風險。德國總理默克爾組閣進程艱難，可能選擇成立少數派政府、大聯盟模式乃至重新選舉，都可能對德國的政治穩定與經濟造成影響。英國脫歐談判的不確定性可能會削弱相關國家的投資和消費，西班牙加泰羅尼亞獨立公投可能影響有所起色的西班牙經濟，即將到來的意大利大選只有一個政黨支持歐元區，主張脫歐的右翼“五星運動黨”支持率上升較快，這些風險都可能會在2018年對歐元區的穩定和經濟發展帶來沖擊。

三、總結

總的來說，歐洲經濟一體化經過了長時間的孕育和發展，體系通過改革變得越來越完善，在應對新的挑戰時，將會對協調各成員國經濟發揮重大作用。歐盟經濟未來前景如何，根本上說取決于如何應對下述六大挑戰：一是低生產率增長。歐盟1995年生產率尚與大多數國家持平，但2015年時只有0.5%，而美國是0.5%，新興市場是3.3%。二是創新模式陳舊。創新能力日益退化。三是人口趨勢不利。根據WHO關于老齡化、老齡社會和超老齡社會定義，歐盟多數成員國都屬于超老齡社會和老齡社會。更嚴重的是部分成員國人口穆斯林化嚴重，種族對立、文明沖突加劇。四是信任缺失。民眾與歐盟機構、與成員國政府、與精英，歐盟與成員國間普遍存在不信任情緒。五是社會碎片化問題嚴重。六是不平等加劇。

綜上本文認為，歐盟在遇到問題和解決問題的過程中不斷的成熟起來，而歐洲經濟發展也會找到新的發展機遇。

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