周期財務戰略在企業財務管理中的有效應用

鄧聯紅

周期財務戰略是為了指導戰略周期中各階段的財務活動而制定的能適應各周期階段發展的財務戰略，主要根據經濟周期各階段的特點和產品壽命周期各階段的特點，以及它們各自對財務管理的影響，周期財務戰略在企業財務管理中十分重要，它是企業穩定發展和持續進步的保障，在很大程度上提高了企業財務管理工作的效率和質量。

一、經濟周期的特征

在社會發展過程中經濟水平總會出現周期性反復交替的運動過程。經濟周期具有波動性、階段性與增長性三個主要特征。經濟活動水平在每一個經濟周期中的變動都有明顯的階段特征是經濟周期的階段性特征。經濟活動水平象波浪一樣從低到高、再從高到低如此反復循環，是經濟周期的波動性特征。盡管在個別時期經濟活動水平會有特殊情況發生，但是經濟活動水平的總勢頭從長期發展來看呈增長的趨勢，是經濟周期的增長性特征。

二、產品壽命周期的特征

一種產品試制成功，然后投入生產，其次再把它投放到市場，經過一段時間之后最終被市場淘汰而停止生產被成為產品的壽命周期。明顯的定向階段性是產品壽命周期的特點，產品開發且試制成功是產品壽命周期的基礎條件。產品壽命周期一般從產品試制成功開始進入到產品投入市場的時期，會經過成長期、成熟期直至衰退期，最終被市場所淘汰。

三、周期財務戰略在經濟周期的有效應用

（一）周期財務戰略在經濟周期收縮階段的應用

經濟周期的收縮階段俗稱經濟不景氣，主要表現為投資規模萎縮，庫存的產品因為社會總需求逐漸下降而造成大量的產品積壓，從而引起了產品的開工率不足，企業的利潤下降，因此產品的生產量減少，企業的虧損大幅增加。周期財務戰略在經濟周期處于收縮階段時應當在產品存貨管理、籌資管理、投資管理以及成本管理四個方面來采取相應的財務戰略對策。在產品的存貨管理方面以盡量的清除積壓的產品物資為目的，通過實行嚴格的存貨控制和尋找最佳的降價時機，采取各種多變的價格策略來降低產品的庫存。在企業的籌資管理方面，通過選擇低負債比的財務結構，逐漸減少企業的負債，最終提高企業自有資金的比例。在投資管理方面，以盡量避免建設性投資和回收期較長的投資為目的而采取緊縮投資的戰略，盡可能的把人力、財力和物力集中使用在具有核心競爭力的本業上，同時也要收回在經濟擴展期和繁榮期投向其它企業的投資。與此同時，也要為經濟周期轉入擴展階段做好充足的準備，例如努力開發研制新產品和強化銷售市場的開發等。在成本管理的方面，以降低成本為目的，壓縮管理人員和企業員工，通過精簡企業機構和人員，來減少人工成本，達到緊縮企業的經濟開支和降低間接成本的目的。

（二）周期財務戰略在經濟周期擴展階段的應用

經濟周期的擴展階段俗稱為經濟景氣，主要表現為工業投資開始增長，社會總需求也開始逐漸上升，伴隨著定貨量增加，企業的開工率也相應升高，企業的利潤開始增長，并逐漸發展至高峰。在產品的存貨管理方面以確保生產供應為目的，可以通過選擇適當的時機來提高產品價格，并擴大企業原材料的采購，從而加大產品的庫存。在企業籌資管理方面，以最大限度地提高企業自有資金的收益為目的，可以逐漸增加負債，選擇較高負債比財務結構，充分發揮財務杠桿的作用。在投資管理方面，以使企業的資金、人力、物力都能得到充分的利用為目的，可以通過采取發展型的投資戰略，根據企業的需要擴大各種投資。在成本管理方面，企業要把降低直接成本作為財務管理的重點，并且要注意節約企業間接成本的費用。

四、周期財務戰略在產品壽命周期的有效應用

（一）周期財務戰略在產品投入期的應用

新產品從研制成功小批量生產到投入市場的這一階段被稱為產品的投入期。因為此時的產品銷售渠道尚未打開，產品的銷量小且銷售面狹窄，產品的價格也不穩定，生產成本較高，產品的利潤小甚至可能會虧損。周期財務戰略在產品投入期應當在投資、籌資、價格以及成本四個方面來采取相應的財務戰略對策。在投資管理方面應當以逐漸擴大產品的生產規模為目的，通過適量增加產品設備的投入并開拓產品的銷售渠道，同時加大技術投入以改進產品的工藝，提高產品的質量，從而樹立產品形象。在籌資管理方面，應當以企業自有資金為主，加大內部投資的力度。在價格管理方面，以占領市場為目的，把市場的需求情況與產品本身的特點相結合，采取高低不同的價格策略，打開產品的銷路。在成本管理方面，由于企業現階段的資金投入多而回收少，所以應當特別注意節約成本。

（二）周期財務戰略在產品成長期的應用

產品從小批量生產開始進入到成批量的生產，產品的單位成本會迅速下降，利潤逐漸上升，并直至達到最高點被稱為產品的成長期。周期財務戰略在產品投入期也是在投資、籌資、價格以及成本這四個方面來采取相應的財務戰略對策。在投資管理方面，企業應為產品進入成熟期奠定堅實的市場基礎，通過繼續追加投資和銷售投入來開發產品的市場。在籌資管理方面，以迅速擴大企業收益為目的，逐漸加大貸款額，實行較高負債比財務結構政策。在產品的價格管理方面，可采用與投入期的定價策略相對應的保持不變、略微降價或提價的政策。在成本管理方面，成本管理的重點是降低產品的材料、燃料動力等變動成本。

（三）周期財務戰略在產品成熟期的應用

產品的成本進入最低點，利潤達到最高水平是產品進入成熟期的表現。產品壽命周期的黃金階段就是產品的成熟期。此時的周期性財務戰略的主要對策為加大產品的資金投入，并盡量延長產品的壽命周期。周期財務戰略在產品成熟期主要是在市場改革方面和產品改革方面來采取相應的財務戰略對策。在市場改革方面，企業要不斷拓展產品的發展空間，擴大目標客戶的范圍。在產品改革方面，企業要改進產品的設計，不斷增加新功能，做好產品的更新換代。

（四）周期財務戰略在產品衰退期的應用

產品的銷量急劇下降，市場需求萎縮，產品的庫存逐漸積壓，導致產品的利潤驟降甚至虧本是產品衰退期的主要表現。周期財務戰略在產品衰退期可以在產品的保留和產品的退出這兩個方面來采取相應的財務戰略對策。產品的保留就是企業采取過硬措施，繼續保持該產品的生產，維持一定的投入，如降低非生產性開支、提高質量同時降低價格、提高產品的市場占有率等，迫使競爭對手退出。產品的退出就是企業退出現有的市場，產品的退出一般有轉產、轉移和停產等三種方式。轉產是企業利用現有條件轉換生產產品。轉移是企業設法把產品轉移到其它地區。停產是企業果斷停產并及時處置現有的資產。

綜上所述，周期財務戰略在企業財務管理中占有十分重要的地位，它是企業穩定發展和持續進步的保障。企業只有不斷完善周期財務戰略才能減少不必要的資金和財產方面的損失，從而不斷地提高企業自身財務管理的水平，在激烈的市場化競爭中更好的發展壯大，最終實現企業健康穩定的可持續發展。