關于發揮財務公司金融牌照優勢的探討
——以南方電網為例

■/ 楊茂華

一、財務公司的金融資質和定位

《企業集團財務公司管理辦法》規定，財務公司是指以加強企業集團資金集中管理和提高企業集團資金使用效率為目的，為企業集團成員單位（以下簡稱成員單位）提供財務管理服務的非銀行金融機構。從定義中可以得出兩個結論，第一，財務公司依托企業集團設立；第二，財務公司是一家非銀行金融機構。由此可見，財務公司是一家兼具金融機構和企業集團下屬單位雙重身份的公司，在行政上隸屬于大型企業集團，業務受人民銀行、銀保監會等機構管理和監督，既有金融屬性又有企業集團屬性。

（一）金融屬性

南方電網財務有限公司（簡稱南網財務公司）是中國銀行業監督管理委員會批準設立的非銀行金融機構，成立于2004年12月，注冊資本50億元。金融牌照賦予南網財務公司面向成員單位開展金融類業務，面向商業銀行、信托公司、證券公司、保險公司以及其他財務公司開展同業業務的權利，也賦予其進入全國銀行間市場、外匯市場、票據市場、債券市場、股票市場進行相應交易的資格，這種權力和資格在南方電網公司各下屬單位具有獨特優勢。

（二）電網屬性

2014年，國資委和銀監會對財務公司行業的定位進行了明確，財務公司的基本定位是服務集團的資金集中管理，立足集團主業發展，服務集團成員企業，充分發揮四個平臺功能，分別是——集團資金歸集平臺、集團資金結算平臺、集團資金監控平臺、集團金融服務平臺，促進集團優化資源配置，節約財務成本，保障資金安全，提升運行效率。

財務公司透過服務集團進而服務實體經濟，對實體經濟既有直接作用又有間接影響，例如財務公司是金融服務實體經濟的主力軍之一，是金融供給側結構性改革的重要組成部分，同時作為金融與實體經濟聯系的重要通道，對接企業集團金融需求與外部金融資源，在整合優化集團信用資源，形成規模效應，調整集團資產負債結構，提高資金使用效率，提高對外議價能力、降低資金成本，創造資金運作收益等方面都發揮著顯著的作用。

二、當前的形勢

（一）世界經濟形勢

當今世界正經歷百年未有之大變局，世界經濟復雜多變，單邊主義和保護主義嚴重沖擊國際經濟秩序，風險和不確定性明顯上升。2008年金融危機爆發后，全球市場疲弱，逆全球化浪潮迭起，特朗普政府在全球強勢推行單邊主義和貿易保護主義，并將中國當作主要競爭對手。放眼2019以及不遠的未來，鑒于可能出現貿易政策發生變化、全球金融形勢突然惡化、地緣政治緊張局面不斷加劇和自然災害等風險，全球經濟前景仍面臨脆弱性，比較普遍的觀點認為中美之間的GDP 差距仍將進一步縮小，發展中國家和新興經濟體的經濟增速繼續高于發達經濟體，在世界經濟中的比重不斷提升。

（二）國內經濟形勢

當前，我國經濟處于L型的底部區域，GDP增速穩定在6.5-7%的區間，已由高速增長轉向高質量發展階段，拉動經濟的“三駕馬車”中“投資”的邊際效應遞減，“出口”受遏制，“消費”對國民經濟的拉動作用愈來愈大，而消費者對產品和服務的質量、性能、設計要求也越來越高，社會商品和服務的整體供給水平已經不能充分滿足人民群眾的美好生活需要。供給側結構性改革是化解當前經濟問題的一劑良藥，是建設現代化經濟體系的首要任務和邏輯主線。

（三）國內金融形勢

金融是實體經濟的血脈，我國金融業的市場結構、經營理念、創新能力、服務水平還不適應經濟高質量發展的要求，金融發展的不平衡、不充分問題正在對中國經濟轉向高質量增長形成制約。杠桿高企、監管套利叢生、新興金融無序創新等金融市場亂象，加大了潛在金融風險隱患。習近平總書記在2019年2月22日中央政治局集體學習時首次提出深化金融供給側結構性改革，以金融體系結構調整優化為重點，優化融資結構和金融機構體系、市場體系、產品體系，要求金融業為實體經濟發展提供更高質量、更有效率的金融服務。

（四）南方電網形勢

當前，能源電力行業發生深刻變化，電力在終端能源消費比例提升，電網格局向集中式電網與分散式電網并存轉變、電能消費結構不斷優化，電力市場更加開放、主體更加多元、競爭更加激烈，商業模式更加多樣、行業邊界日趨模糊，發展動力向客戶、數據及科技驅動轉變。南方電網機遇和挑戰并存，一方面，我國經濟長期向好態勢為電網業務提供持續發展空間，全面深化改革為公司提供政策機遇；另一方面，新輸配電價機制對公司經營管理帶來嚴峻挑戰，能源供給與用電結構轉變倒逼公司深化轉型發展，能源需求多樣化對公司服務升級提出新要求，第四次工業革命對電網格局、商業模式帶來沖擊，國內外市場競爭加劇增加公司業務拓展難度和風險。

南方電網公司作為關系國家安全和國民經濟命脈的中央企業，確立了管制、新興、國際、金融四大業務板塊和強化共享服務支撐體系的業務布局，完成了組織架構調整，搭建了高質量發展的四梁八柱，正以戰略為引領，以高質量發展為路徑，以改革創新為動力，以價值觀為行為規范，以黨的建設為根本保障，加快向智能電網運營商、能源產業價值鏈整合商、能源生態系統服務商轉型，建設具有全球競爭力的世界一流企業。

（五）財務公司行業形勢

近年來，國內財務公司數量不斷增長，2018年全國財務公司數量達到253家，較去年增加了6家，這些企業集團在實體經濟中扮演著重要的角色，對國民經濟的影響舉足輕重。南網財務公司連續三年在全國財務公司行業評級中獲得A 級，在央行發布的2018年度銀行間本幣市場交易排名中進入300強，在全國財務公司行業中蟬聯第二位。2018年末，資產總額585.49億元，全行業排名第28位，營業凈收入為22.32億元，全行業排名第10位，得益于南網優良的資信狀況和風險控制水平，不良資產率始終為0，位居行業最優水平，銀行間市場交易排名較去年持平，位居全行業第2。

三、財務公司服務南網高質量發展之路徑探討

（一）發展方向

走內涵式高質量發展和外延式高質量發展之路。內涵式高質量發展指創建現代司庫型財務公司。實現服務集團與輔助管理并重，以加強集團資產負債管理為主要目標，充分發揮金融平臺專業優勢，通過流動性管理、營運資本管理、投融資管理、風險管理、金融關系管理、決策支持與信息管理等方面統一配置南方電網金融資源、集中進行風險管理、最大化地進行資金利用、為戰略管理提供決策信息，實現南網資金運作效率的最大化。

外延式高質量發展指財務公司向產業銀行轉型。這里講的“產業銀行”或也可稱為產業鏈銀行，并非真正意義的具有銀行牌照的金融機構，而是財務公司在集團向“能源產業價值鏈整合商”和“能源生態系統服務商”轉型的過程中，由南網的“內部銀行”轉變為向電網產業鏈上的所有企事業單位提供綜合金融服務的金融機構，是財務公司與集團主業產融結合的高級階段，是財務公司與商業銀行的最大公約數。

（二）發展愿景

在南方電網公司全面建成具有全球競爭力的世界一流企業之際，財務公司有效整合南方電網全球財務金融資源，建立電網產業金融生態圈，金融服務貫穿智能電網建設全流程，深度融入能源產業價值鏈整合和南方電網能源生態系統服務全過程，提升南方電網產業鏈整體價值。

（三）發展思路

以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，以黨的建設為根本保障，堅持金融服務實體經濟這一本源（初心），以“產融結合，以融促產”為目的，緊緊抓住“服務”這一核心，積極發揮“資金歸集、資金結算、資金監控和金融服務”四個平臺作用，加快建設國內領先財務公司，全力推動公司向全方位綜合金融服務轉變，在南方電網建設世界一流企業征程上展現責任和擔當。

四、財務公司服務集團公司的手段及措施

（一）提升管理水平，走內涵式高質量之路

內涵式高質量發展之路暨建立具有南網特色的現代“司庫”。司庫模式是國際上最盛行的資金管理模式，是指將集團資金管理由分散模式向集中管理模式轉變，由資金收支管理、流動性管理發展為對企業金融資源的配置與決策。

1.擴資本，暢通融資渠道，增強資本實力。財務公司的功能發揮無外乎解決空間和時間的資金資源優化配置。空間上，匯集全網資金，通過吸存、放貸的形式，調解區域上的“余缺”；時間上，在銀行間市場進行資金運作，拆入、拆出，調解周期性的“余缺”。但是，無論放貸規模和銀行間市場資金運作規模都受資本金限制，可以說強大的資本實力是財務公司穩健經營和可持續發展的關鍵。從長遠角度觀察，隨著南方電網逐步加大智能電網建設和運營，在能源產業價值鏈發揮越來越大的作用，財務公司的金融服務廣度和深度將會加倍放大，而資本金將會對公司未來發展形成約束，資本金不足使得資本充足率這一銀行業核心指標出現預警也會遏制新業務開展，催生金融風險。因此，多種途徑解決被動負債約束和資本金瓶頸問題。途徑之一是財務公司苦練內功，挖掘自身潛力，增厚利潤，用資本公積和未分配利潤轉增資本；途徑之二是尋求股東增資，追加注冊資本；途徑之三是拓展非傳統融資渠道，調整負債結構，逐步加大主動負債，比如發行綠色金融債，增加公司資金規模。

2.強基石，建立完備的賬戶體系和結算體系。開戶和結算業務是財務公司所有金融業務的基石，必須使之堅強而穩固。在南方電網公司現有金融平臺中，資金結算業務是財務公司的獨特優勢，獨此一家、別無分店。

賬戶體系建設方面。資金賬戶是資金活動的起點和終點，是結算支付體系健康穩定運行的重要基礎。第一，研究推進實體賬戶體系建設，創新賬戶業務。第二，建立賬戶管理長效機制，加強賬戶標準化規范建設，加強對賬管理，保證客戶資金安全。第三，建立集團賬戶與財務公司賬戶的聯動機制，實現集團賬戶與財務公司賬戶之間資金自動劃轉，提高資金調度效率。

結算體系建設方面。通過“開戶全覆蓋，結算全覆蓋”，實現集團資金集中結算，提高資金歸集率和支付效率，實施資金全過程監控。第一，推廣財務公司財企直連電子支付方式，打通財務公司金融業務系統與各成員單位財務管理系統之間的資金結算通道，擴大結算范圍和結算規模，提高結算效率。第二，加強資金預算管控，強化資金調度管理，建立公司與集團、各分子公司之間資金預算控制與資金結算支付的聯動機制，協助集團實現資金預算剛性管控。第三，擴大票據結算規模，建立票據運營平臺，提高通過財務公司電子商業匯票系統開立商業匯票的比重，降低資金成本，減少集團資金備付壓力。

3.建體系，搭建南方電網司庫管理架構。構建南方電網“四個統一”的司庫管理體系。統一全網資金池，打通境內外資金通道，搭建全球資金池、跨境人民幣雙向資金池，歸集境內外成員單位資金，實施全網流動性管理，進行人民幣及外幣的調劑運用，實現資金集中管理、集中支付、集中運作，做到資金“可視、可控、可用”。統一全網信用資源，充分挖掘南方電網信用，構建全網“票據池”，推動電力產業鏈票據運用，統籌投融資管理，以集團效益最大化為原則選擇融資方式，創新金融產品，滿足集團投資發展需要，服務集團降杠桿減負債。統一全網金融資源，統籌全網金融及類金融企業，實現內部金融資源整合協同、統籌集約，降低溝通成本，避免同業競爭，集中金融牌照優勢服務全網一盤棋。統一全網風險管理，完善風險治理體系，利用先進的金融風險管理技術，依托完善的風險管理信息系統，有效管控集團的流動性風險、信用風險、市場風險、外匯風險等。

（二）提升發展能力，走外延式高質量發展之路

外延式高質量發展之路暨由內部銀行向產業銀行轉型。在服務好集團內部成員單位的基礎上，從集團出發向產業鏈節點企業輻射，實現電網產業鏈價值最大化與南方電網高質量發展的和諧統一。

1.強服務，建立完備的金融服務體系。加快建成以利率為核心的金融產品體系和以存貸款結算業務為基礎的服務產品體系，積極推動公司金融業務產品化、產品服務化，為集團提供金融產品更全面豐富、資金運作更精益高效、金融服務更精細專業的綜合金融服務。第一，創新金融產品和金融工具，提高金融產品供給。在現有的以存貸結為基礎的金融產品體系基礎上，根據集團產業發展布局和業務需求，利用“全牌照”優勢拓展新業務，包括但不限于為成員單位開展外匯結算業務、即期結售匯、買方信貸等業務。第二，加強以客戶為中心的客戶服務體系建設，優化金融營商環境，提高成員單位獲得金融服務的便利性、滿意度和獲得感。統一服務理念、服務承諾、服務手冊，建立業務資料共享機制，優化業務表單，明確業務辦理時間，精準區分當日辦結業務、非當日辦結業務，以及“一次不用跑業務”和“最多跑一次”業務，創新服務內容，統一服務平臺，降低服務成本。

2.強配置，提升資金運作效能。牢牢把握“金融服務實體經濟”的本質要求，緊緊圍繞實體經濟的需要實施資金運作，配置金融資源，杜絕資金脫離實體、空轉套利。

對內，主動調整信貸投放策略，優化信貸資源，面向成員單位“送貨上門”，“三走進、三貼近”（走進客戶、貼近客戶；走進項目、貼近項目；走進生產一線，貼近生產一線），主動服務南方電網公司供給側結構性改革、打贏“三大攻堅戰”、做強做優做大輸配電業務和提質增效等工作部署，加大信貸資金精準支持電網建設和運營的力度。

對外，打造安全可靠的銀行同業“金融合作圈”。整合優化同業金融資源，加強同業合作，構建相互支持、平等互利的同業合作關系，實現更大范圍的資源優化配置，為電網高質量發展提供穩定的金融支撐。挖掘銀行間市場潛力，加大同業運作力度，優化同業投資策略，不斷提高資金效益，確保完成資金運作市場化收益目標；借助銀行間市場實現高效靈活的資金融通，為集團爭取低成本資金來源，有效補足臨時性的流動性缺口。

3.謀轉型，延伸產業鏈金融服務。延伸產業鏈金融服務，是財務公司打造產業銀行的必由之路，開展產業鏈相關業務、拓展客戶群體，有助于財務公司進一步服務國家金融供給側結構性改革，增強金融服務實體經濟的方法和本領。打造具有南方電網特色的與供應鏈高度協同的上下游產業鏈“金融生態圈”。整合優化上下游產業面向產業鏈上游，開展以“一頭在外”票據貼現和“一頭在外”應收賬款保理業務為典型的產業鏈金融業務，同時關注監管政策變化，豐富產品。面向產業鏈下游企業，開展買方信貸、消費信貸。業鏈資源，做大產業鏈金融，發揮產業鏈金融的乘數效應，促進產業協同，助力南方電網整合產業資源、提升競爭力、推動主業發展，提升電網產業鏈核心價值。根據電力產品特性和電力體制改革的機會，研究開發“電力現貨貸”。

4.強信息，運用信息科技提高服務質效。加快“金融信息系統2.0”建設，深入推進金融科技創新，按照“數字南網智慧南網”要求，抓住金融科技趨勢，建設公司新一代安全、高效、可靠的智能化金融業務系統，打造“數字金融智慧金融”，確保金融科技對金融業務發展的有力支撐，實現金融業務系統與集團財務管理信息系統數據的實時共享，發揮數據信息集中優勢，有效支持集團資金集中管理和風險管控。第一，實現金融業務系統與南方電網財務管理系統、物資管理系統等的集成共享。通過集團財務管理系統獲取資金計劃、資金預算數據，為財務公司資金計劃管理提供數據支持；通過集團物資管理系統獲取供應商信息，為產業鏈客戶開戶、評級和授信提供數據支持。第二，支持成員單位資金預算管控。夯實平臺定位，實現南方電網總部對本單位和下級單位資金的有效監測，支持成員單位資金風險防控。第三，加強金融統計分析能力建設。研究運用先進金融技術和工具，提升數據統計、成果運用、決策分析的能力和水平，為金融監管、經營管理和決策提供支持。

（三）提升保障環境，在高質量發展之路上行穩致遠

1.優黨建，推動黨的建設與生產經營深度融合。堅持和加強黨對國有企業改革發展的領導，堅持全面從嚴治黨，把黨的政治建設擺在首位，推進黨的建設與改革發展、經營管理深度融合，以一流黨建引領和保障一流企業建設，把黨的政治優勢轉化為公司改革發展的競爭優勢、發展優勢。充分發揮黨委的領導作用，把方向、管大局、保落實，充分發揮黨支部的戰斗堡壘作用和黨員的先鋒模范作用，動員全體干部員工立足崗位、勇于擔當、主動作為、攻堅克難、建功立業。推進加強黨的領導與公司改革發展深度融合，提升黨的政治建設質量；推進宣傳思想工作與企業價值觀管理深度融合，提升黨的思想建設質量；推進基層黨組織建設與完成經營管理工作任務深度融合，提升黨的組織建設質量；推進黨管干部黨管人才與激發責任擔當深度融合，提升黨的作風建設質量；推進從嚴治黨與從嚴治企深度融合，提升黨的紀律建設質量；推進廉潔風險防控與營造良好政治生態深度融合，提升反腐敗斗爭工作質量；推進黨建責任制與經營業績責任制的深度融合，提升落實管黨治黨責任的質量。

2.防風險，重點防控資金安全風險。“下好先手棋，打好主動仗”，把防范化解重大風險工作做實做細做好。嚴格落實國家貨幣政策和金融監管政策，把防范金融風險與服務實體經濟更緊密結合起來，落實國資委關于“規范開展金融衍生業務，嚴守套期保值原則，嚴禁任何投機”有關要求，牢固樹立金融安全觀，把防范金融風險放在更加重要的位置，持續貫徹落實南方電網公司防范金融風險20條重點措施，進一步完善公司金融風險防控體系，明確金融風險防控責任，確保資金安全。完善內部控制體系，推進風險管理前置，風險管理由事中、事后監督向事前監督轉變，將業務風險監管端口前移；強化資金、結算、信貸、投資等關鍵業務管控，加強資本充足率、流動性比例等核心指標管控，加強內部授權管理和員工行為管理，有效防范道德風險和操作風險。進一步強化審計監督職能，加強和規范公司違規經營投資責任追究工作，理順違規經營投資責任追究工作程序，落實國有資產保值增值責任；持續做好內部控制審計，提升審計的有效性和權威性，確保依法合規經營。

3.強體制，聚焦改革增強公司發展活力。以改革創新為動力，進一步完善公司治理結構，加強“三會一層”建設，健全依法決策機制，完善議事規則，充分發揮黨委的領導作用、董事會的決策作用、監事會的監督作用、經理層的經營管理作用。持續深化“三項制度改革”，完善工資總額決定機制，推進收入分配機制改革，完善人才激勵機制。推進商業模式創新，以票據結算為載體，聚焦“強基礎、補短做大產業鏈金融。深入推進管理創新，大力倡導工具理性和專業主義板、降成本、增效益”，持續實施精益管理，推廣應用精益管理成果。繼續推進制度創新，以制度創新推動公司改革發展，突出貫標理念，把國家金融行業標準貫徹落實到制度體系中，建立健全管理制度、作業指導書、標準流程三個層次分明的制度體系。