淺析區塊鏈在金融行業的現狀和將來

【摘要】2008年一位名為“中本聰”的美籍日裔于正式提出了“區塊鏈”的概念，從那之后，經歷了比特幣等代幣的狂熱期，近些年來，其背后的區塊鏈技術已經取得了長足的進步，并且因為其特性能夠較好地切中行業的痛點，在很多行業已經有了一定的應用。那么區塊鏈的現狀如何，在金融行業的應用，還有哪些問題需要更好解決，本文將以資產管理業務為例向讀者進行一定的說明。

【關鍵詞】區塊鏈 金融 發展

一、近幾年區塊鏈的發展情況

十年以來，雖然相當多數的人們對區塊鏈的認知還停留在比特幣被炒至萬元的“全民炒幣”熱潮之中，但毫無疑問的是，比特幣在幣圈之外的應用也在漸漸地被開發出來。并且這種各方以去中心化的方式進入，沒有任何一方可以擁有控制權，在某種程度上可以被理解為一個共同數據庫的技術，在游戲、版權、貨幣交易、供應鏈管理等多個領域都有了比較廣泛的應用。阿里巴巴董事局主席馬云先生曾公開表示自己看好區塊鏈的未來。在9月底，阿里旗下的全球研究院——達摩院正式上線了區塊鏈實驗室，旨在共識協議、密碼學安全與隱私保護等七大研究方向，商品溯源、互助保險等四大應用領域對區塊鏈技術的進一步研發進行探索。而在剛過去的雙十一，螞蟻區塊鏈首次參戰，其跨境商品溯源功能覆蓋了全球共1.5億件商品，在這場“商業奧運會”上也留下了區塊鏈技術的印記，這對于奮斗在區塊鏈技術一線的精英們來說是非常喜人的消息。

阿里對于區塊鏈的重視是我國區塊鏈技術蓬勃發展的縮影。為了保持區塊鏈技術的發展勁頭，我國相關部門在近些年來出臺了多項措施加以鼓勵。日前更是由中國信息通信研究院發布了《區塊鏈白皮書（2018）》，從概念、特征、關鍵技術、發展趨勢、現狀與挑戰、發展措施和建議多個方面做了闡述;工信部信息化和軟件服務業司也于近期在北京召開了區塊鏈專家座談會，討論了我國區塊鏈產業的發展現狀，并分析了未來的趨勢。自2018年以來，我國區塊鏈人才需求猛增，但整體還存在較大缺口，在這其中，北上廣深等高新技術和資金的聚集地占了大頭。可以斷定，在可以預見的未來內，這一趨勢還將繼續維持，在未來也會有更多門當戶對的區塊鏈人才加入這場具有顛覆性的技術革命中來。

區塊鏈具有透明、去中心化、不可篡改的特點，目前在涉及多方、流程周期長的一些領域已經開始了一定的應用探索。和其他行業相比，和金融行業的結合可以更好地切中目前行業存在一些的痛點。那么區塊鏈在金融行業可以被怎樣利用，在區塊鏈的加持下金融行業又會出現哪些可喜的變化，區塊鏈+金融在接下來有哪些困難需要客服，本文以資產管理業務為例向讀者做以一定的解釋說明。

二、區塊鏈與資產管理的結合

今年中央全面深化改革第一次會議審議通過了“資管新規”，其中非常重要的一點是打破了保本理財產品原本的剛性兌付，要求金融機構不得承諾保本保息，當產品出現兌付困難時，不得以任何形式墊資兌付。這對銀行和信托等主體提出了更高的要求;此外，新規還提高了投資的準入門檻，明確規定了投資者群體和資金來源;短期理財壽終正寢，且凈值型的理財代替了預期形的理財等。這一系列的規定預示著資管行業將發生翻天覆地的變化。

從當前的應用狀況看來，區塊鏈會是在將來解決信息傳遞效率，解決信息不對稱等問題的一大途徑，在資產管理中也不意外。根據摩根大通此前公布的相關報告，除了介紹區塊鏈擁有廣闊的前景，擁抱區塊鏈技術的世紀已經來臨之外，還從幾個方面展示了區塊鏈技術可以為資產管理所涉及的投資人和管理者帶來福祉。通過智能合約系統，利用區塊鏈技術會有機會建成一個真正沒有中心的資產管理平臺，任何投資者和經理人都可以在這個平臺上謀求雙贏的結果。

區塊鏈所帶來最直觀的好處，就是可以很大程度地降低資產管理周期的成本。資產管理的過程，可以通俗的解釋為通過相關渠道融資，再通過一定的投資手段來實現資產的保值增值，從而使得財富增加。在一般流程的各階段中，涉及到包括投資者（委托人），管理方，托管方，結算方，審計方等主體。在這其中由于真正運作資金的管理方在運作資金投資，調集資金的過程中需要實現資金在資產托管方，清算機構等之間多方流轉，而交易、轉讓、支付等步驟中的信息傳遞和檢驗大多依靠郵件電話等比較傳統的方式來實現，這會產生相當一部分時間成本，且信息僅通過一方對一方的傳遞使得透明度也滿足不了更高的要求。通過區塊鏈搭建相關資產管理平臺，交易所涉及的多方一旦上鏈，相關操作只要被記載在對應的區塊上，就可以實時獲取交易動態和進度，極大節約了時間，減少了相關摩擦成本。

目前國內外已經有數個平臺為客戶提供區塊鏈資產管理的方案：光大銀行和贏時勝、泰達宏利以及英大基金共同發起建設的國內首個基于區塊鏈技術的資管鏈，組建了泛資管合作聯盟;眾安信息技術服務有限公司發布的安鏈云;主要針對數字資產管理的OldDriver;和IBM合作推出區塊鏈資產托管系統的郵儲銀行等等，下面筆者將以OldDriver為例向讀者進行簡單舉例。

OldDriver，中文名為必斯基，是一個利用區塊鏈技術，專門針對數字資產的資產管理平臺。它通過平臺的建立將專業的投資人、投資機構和投機者進行有效地連接，最大程度地降低風險，實現更好的投資收益。同時利用智能合約又能使整個投資過程更加的透明、安全、高效，提高平臺運作的專業性。

在OldDriver的運作結構中，基金只能通過智能合約創建，這是其所希望的：把一切操作都轉移到鏈上，不管是投資者的購買亦或贖回，資產管理者的投資執行、策略調整，還是監管層面的審查，都可以被完整的記錄在相對應的鏈上，以供需要時查詢校對。在這個對于投資者略顯復雜的系統架構中，所需要做的，只有選擇資產管理人，購買自己所需要的份額。由于區塊鏈記錄信息相對透明的特性，投資者還可以隨時查詢自己所購買基金的市值以及收益情況。而對于真正負責投資的管理者的監管者，同樣只需要在這個大系統中各司其職，負責自己的任務即可。智能合約也會根據基金的到期時間，收益情況等進行清算、退出等操作。由于所有的行為都可追溯查詢，因而信息的不對稱性會被有效地控制，暗箱操作的問題也能夠被很好的解決。

總而言之，還有很多和OldDriver性質類似的資產管理平臺，利用區塊鏈技術的良好特性，通過網絡節點與節點之間有效的方式完成支付，在不需要第三方信用機構的情況下簡化交易流程，降低交易成本，并且為客戶提供了更多的投資選擇。在將來，區塊鏈技術的進一步挖掘會為資產管理業務帶來更多的便利。

三、在行業站穩腳跟，區塊鏈技術前路漫漫

2017年9月4日，《關于防范代幣發行融資風險的公告》的出臺對國內ICO項目及數字貨幣交易所進行了一刀切，這也表示涉及公開發行交易Token的相關業務在我國短時間內很難再有聲響。從這份公告背后，結合我國的總體發展階段不難看出其原因所在：在我國經濟從高速增長愈發轉向重穩定重質量的平穩增長之后，任何類似P2P暴雷的事件都是不被希望在短時間內重演的。而由于ICO過于狂熱的狀態，這讓大眾十分擔心代幣泡沫一旦破裂所帶來的后果，這在某些程度上導致了“94事件”的發生。而包括資產管理在內的無幣區塊鏈的應用方向中，現階段還存在著諸如發展問題。11月6日下午，央行發布題名為《區塊鏈能做什么、不能做什么？》的工作論文明確指出，迄今為止，還沒有一項技術創新技術對金融體系產生過顛覆性影響，區塊鏈也不例外。目前看來，確實存在這樣的問題：包括OldDriver在內的諸多平臺雖然在多方面帶來了創新，但由于地域規則以及類似平臺數量持續增長等因素的影響，像淘寶，天貓這樣的真正有決定性、代表性的區塊鏈技術平臺難以形成;并且，在很多時候區塊鏈并不能做到完全的去中心化。例如需要信息上鏈時，如果沒有一個權威的中心化機構來負責匯集整理，那么實際上時間成本、摩擦成本等并不會被節省很多。而且很多時候我們無法保證從外界入鏈的信息是百分百準確的;此外，我國對于區塊鏈領域的監管體系尚不完善，相關規則尚有進一步修改的空間，這有可能會帶來一定的監管難度。但歷史的車輪總是滾滾向前的。在未來，我們有理由相信，一旦存在于這些相關問題中的技術瓶頸得以被突破，那么區塊鏈對隱私的保護、對監管的穿透性、對智能合約漏洞的補足、對密鑰安全性的提升等方面都會有長足的進步，這對于無論是資產管理業務等傳統金融業務，還是互聯網金融等相對較晚起步的分支都是重大利好。

參考文獻：

[1]陳麗燕.銀行資管業務的區塊鏈應用解析.經濟師，2018（1）.

[2]網事風云.百萬億級別的資管市場，需要區塊鏈來做什么？.區塊鏈落地案例全解析（12）.

[3]楊博涵.試論區塊鏈技術在金融業發展的影響.時代經貿，2018（14）.

[4]藍狐筆記公眾號.Old Driver：區塊鏈時代的資產管理平臺.

作者簡介：張天鵬，1998年5月，男，河南南陽人，本科，金融學。