中小企業(yè)融資困難問題及對策探討

(廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 廣東 廣州 510000)

一、引言

中小企業(yè)是社會經(jīng)濟(jì)體系的基石，美、德、日的中小企業(yè)對本國經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)大約是50%，對就業(yè)的貢獻(xiàn)是約60%-70%，而在我國，中小企業(yè)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)比例更加大，截至2018年，中小企業(yè)占了市場主體94%以上，貢獻(xiàn)了全國80%的就業(yè)、70%左右的專利發(fā)明權(quán)、60%以上的GDP和50%以上的稅收。但是，中小企業(yè)卻沒有得到與之貢獻(xiàn)相對應(yīng)的融資比例，融資難、融資貴始終是困擾中小企業(yè)發(fā)展的最大問題。

二、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

(一)中小企業(yè)獲得的貸款比重低，融資渠道狹窄

我國大型企業(yè)的總數(shù)占全國企業(yè)總數(shù)的1%，除了獲到國家政策性支持，國有銀行積極向其發(fā)放貸款外，還可以通過發(fā)行債券、股票等方式融資。而我國中小企業(yè)的總數(shù)占全國企業(yè)總數(shù)的94%，融資渠道主要是通過銀行貸款，但在銀行貸款結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)的貸款規(guī)模占銀行信貸總額不到25%。中小企業(yè)獲得銀行貸款，不僅存量比重低，而且增量也趨緩，甚至有時(shí)候在某些地區(qū)為負(fù)增長，特別是新生中小企業(yè)，尚無盈利記錄，更難以申請得到銀行貸款。2018年，小微企業(yè)貸款增速降至9.83%，而同期金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額增速達(dá)到13.2%。

(二)中小企業(yè)融資供給明顯失衡

我國長期以來存在不均衡發(fā)展，形成了多層級的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)、地區(qū)二元結(jié)構(gòu)，現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體系與金融體系也形成了明顯的二元結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟(jì)主體中，形成了了大型國有企業(yè)集團(tuán)為代表的國有經(jīng)濟(jì)主體與中小企業(yè)為代表的私人經(jīng)濟(jì)主體。在金融體系中，形成了正規(guī)金融和民間金融的二元結(jié)構(gòu)。這種在經(jīng)濟(jì)主體與融資方式上的二元結(jié)構(gòu)造成了金融資源分配嚴(yán)重不平衡，國有經(jīng)濟(jì)主體能以較低的成本獲得絕大部分的正規(guī)金融融資，私有經(jīng)濟(jì)主體融資成本高且難以獲得正規(guī)融資渠道，產(chǎn)生了對中小企業(yè)等弱勢群體的金融排斥。當(dāng)前，中小企業(yè)資金來源仍以自有投入為主，直接融資渠道不暢通，融資比例低、核準(zhǔn)周期長。

三、中小企業(yè)融資難、融資貴原因分析

(一) 中小企業(yè)自身原因?qū)е氯谫Y困難

中小企業(yè)自身得規(guī)模特征與抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。導(dǎo)致中小企業(yè)難以將股權(quán)融資、債券融資等直接融資方式作為首要融資方式，其絕大部分資金需求只能依靠內(nèi)部的自有資金，或者銀行貸款、民間借貸。導(dǎo)致中小企業(yè)從外部融資貴且難的原因，既有中小企業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)屬性，也有銀行部門忽視發(fā)展小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)的原因。

經(jīng)營管理差，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大。我國中小企業(yè)絕大部分是20世紀(jì)90年代成立的，民營企業(yè)占絕大多數(shù)，其管理水平參差不齊。由于經(jīng)營管理水平低下，重大投資決策缺乏科學(xué)性，從而導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)效益降低，企業(yè)經(jīng)營存在著嚴(yán)重的管理和投資風(fēng)險(xiǎn)，使得中小企業(yè)市場進(jìn)入與退出的頻率較高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)變數(shù)大使得金融部門存在嚴(yán)重的投資顧慮。另一方面，許多中小企業(yè)技術(shù)薄弱、市場占有率低，經(jīng)營面臨較大的不確定性，導(dǎo)致信用等級較低、風(fēng)險(xiǎn)較高、誠信問題突出，將貸款資金作為自有資金使用、短貸長用、挪作他用的現(xiàn)象較為普遍，惡意逃廢債行為屢屢發(fā)生，違約概率較高，中小企業(yè)不良率高于一般企業(yè)。

部分中小企業(yè)難以提供優(yōu)質(zhì)的抵押物和擔(dān)保物。中小企業(yè)大多資產(chǎn)較少，普遍在一千萬以下，企業(yè)的固定資產(chǎn)占比不高，可用于抵押或者擔(dān)保的標(biāo)的物較少且價(jià)值不高。銀行對其評級往往不高，難以增加對中小企業(yè)的授信額度。若是企業(yè)聘請擔(dān)保公司為自己提供擔(dān)保，而擔(dān)保費(fèi)用通常占到融資總額的1.5%以上，這使得本就高昂得融資更加貴，大部分想聘請擔(dān)保公司的中小企業(yè)望而卻步。與此同時(shí)，地方政府的擔(dān)保效果也不明顯。近年來，中央和地方實(shí)施機(jī)制和體系建設(shè)雙重并舉，建立提供信用保障、金融支持的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。但從效果來看，相關(guān)政策的效果并未得到充分發(fā)揮。

(二)外部因素導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難

在政策與法律上，有些已出臺的政策措施落實(shí)不到位，沒有從根本上賦予中小企業(yè)平等的生存空間、融資待遇和發(fā)展環(huán)境，使得中小企業(yè)經(jīng)營、融資、發(fā)展環(huán)境處于嚴(yán)重不利地位，嚴(yán)重?cái)D壓了中小企業(yè)的生存和發(fā)展空間。由于缺乏必要的扶持中小企業(yè)生存、融資、發(fā)展的政策和法律，從而導(dǎo)致目前銀行信貸經(jīng)營產(chǎn)生“壘大戶”傾向。另一方面，我國征信體系尚不健全，還處于起步建設(shè)階段。良好的社會信用環(huán)境是建立在完善的制度保障基礎(chǔ)上的。發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家一般都建立了比較完善的社會信用體系，涵蓋了國家信用管理體系、企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理與防范體系以及信用風(fēng)險(xiǎn)揭示與評價(jià)體系等部分。

從銀行方面來看，首先，銀行管理中小企業(yè)貸款的成本高，不愿貸給中小企業(yè)。很多中小企業(yè)財(cái)務(wù)編制不規(guī)范不透明，信用信息獲取不易，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款前收集信息、調(diào)研、分析、決策等產(chǎn)生的成本比一般大企業(yè)要高，中國銀行業(yè)協(xié)會研究表明，對中小企業(yè)貸款的管理成本平均為大型企業(yè)的5倍左右。其次，中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時(shí)間急等特點(diǎn)，銀行對中小企業(yè)進(jìn)行調(diào)查和評估需要花費(fèi)相當(dāng)多的人力物力，貸款審批周期長，加之銀行過分注重?fù)?dān)保物、抵押物和第三方擔(dān)保，而忽略了對借款人本身的現(xiàn)金流量這個(gè)第一償還能力的審視，降低了銀行向其貸款的積極性。最后，銀行面臨來自監(jiān)管部門的外部考核要求以及內(nèi)部的績效考核壓力，特別是當(dāng)前對于不良率、資本充足率的要求已越來越嚴(yán)格，銀行為減少自身風(fēng)險(xiǎn)，會降低對中小企業(yè)的放貸比率。

四、解決中小企業(yè)融資困難的國際經(jīng)驗(yàn)

美國對中小企業(yè)金融服務(wù)體系的調(diào)節(jié)主要依靠市場主導(dǎo)。對中小企業(yè)的融資扶持，美國已經(jīng)建立了包括信用擔(dān)保、銀行貸款、股權(quán)融資、金融投資機(jī)構(gòu)等多元化融資模式，有效支持了中小企業(yè)發(fā)展。美國成立了小企業(yè)管理局，它的主要職能是落實(shí)中小企業(yè)融資扶植政策。小企業(yè)管理局不是行政機(jī)構(gòu)，而是政策性金融機(jī)構(gòu)，側(cè)重于從融資政策調(diào)節(jié)解決市場失靈的問題。美國小企業(yè)管理局經(jīng)國會授權(quán)，除向中小企業(yè)提供擔(dān)保貸款外，還選擇部分具有較強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力、發(fā)展前景較好的中小企業(yè)給予最高額度不超過15萬美元的信用貸款。

日本對中小企業(yè)金融服務(wù)體系的構(gòu)建主要由政府財(cái)政支持。在融資機(jī)構(gòu)上政府組建了包括國民金融公庫、商工組合金融公庫、中小企業(yè)金融公庫在內(nèi)的政策性金融公庫系統(tǒng)，為中小企業(yè)提供低成本的長期資金，利率低于市場利率2到3個(gè)百分點(diǎn)。政府還出資成立專門的中小企業(yè)服務(wù)商業(yè)銀行，或從國家預(yù)算中劃撥放款基金給民間社團(tuán)，向中小企業(yè)提供貸款支持和多種融資服務(wù)。政府與民間機(jī)構(gòu)、地方公共團(tuán)體共同出資成立中小企業(yè)投資公司，向中小企業(yè)提供資本金注入，推動中小企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

德國的政策性金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)中小企業(yè)金融服務(wù)體系。德國復(fù)興信貸銀行作為政策性銀行在中小企業(yè)融資體系中起著核心作用，該銀行的主要運(yùn)作模式為利用政府擔(dān)保在資本市場發(fā)行債券吸納低成本資金，以再貸款的方式給中小銀行提供資金，用于向中小企業(yè)發(fā)放貸款。德國復(fù)興信貸銀行面向中小企業(yè)設(shè)立了創(chuàng)業(yè)貸款和一般性貸款，創(chuàng)業(yè)貸款的期限為5年或10年，每家企業(yè)總貸款金額不超過10萬歐元，利率低于市場2%-2.5%。

五、解決我國中小企業(yè)融資困難的對策

(一)完善中小企業(yè)擔(dān)保體系與健全社會征信制度

提供擔(dān)保是中小企業(yè)獲取融資的必要條件，政府應(yīng)當(dāng)采取必要的扶持政策，重點(diǎn)扶持一批規(guī)范的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，加快組建中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)。可以借鑒美國小企業(yè)管理局的貸款擔(dān)保經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化國有融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)職能，進(jìn)一步完善政府增信機(jī)制，以緩解中小企業(yè)貸款擔(dān)保難題，提高貸款的可獲得性。其次，需建立多層次的中小企業(yè)擔(dān)保體系，可以從以下幾個(gè)方面入手：一，支持地方政府建立中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，完善中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。加快組建省級再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，完善以省級再擔(dān)保機(jī)構(gòu)為核心的體系建設(shè)，推進(jìn)建立產(chǎn)權(quán)紐帶關(guān)系，發(fā)揮其增信、分險(xiǎn)作用。推動中小企業(yè)信用代償補(bǔ)償機(jī)制建設(shè)；二，鼓勵互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建立與發(fā)展，鼓勵民間資本進(jìn)入，促進(jìn)商業(yè)擔(dān)保體系發(fā)展。

健全社會征信制度，是保障中小企業(yè)擔(dān)保體系可健康持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)與關(guān)鍵。國家在建立企業(yè)信用制度時(shí)，要將中小企業(yè)信用制度作為重要的一部分，逐步建立和完善中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評價(jià)體系。我國可以借鑒德國擔(dān)保銀行18級信用評級的做法，不僅有利于擔(dān)保機(jī)構(gòu)完善自身的風(fēng)控體系，還能挖掘潛在的客戶群體。

(二)構(gòu)建多層次的融資體系

構(gòu)建政策性的金融機(jī)構(gòu)，專門配合、貫徹與執(zhí)行中小企業(yè)扶持政策。中小企業(yè)相比大企業(yè)具有天生的劣勢，政策性金融機(jī)構(gòu)對幫助中小企業(yè)融資是不可缺失的。在這方面可以借鑒德國復(fù)興銀行的模式。德國復(fù)興銀行作為具有政治和經(jīng)濟(jì)雙重屬性的政策性銀行，一直不斷地支持著本國小微企業(yè)的發(fā)展，與商業(yè)銀行進(jìn)行有效的促進(jìn)與補(bǔ)充。

其次，完善國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的金融服務(wù)。目前中小企業(yè)融資仍以銀行貸款為主要方式，還應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮商業(yè)銀行在中小企業(yè)融資中的作用。一是繼續(xù)改進(jìn)中小企業(yè)貸款專營制度；二是加強(qiáng)對銀行的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督。充分發(fā)揮中小企業(yè)貸款專營制度的作用，針對不同生命周期、不同類型的企業(yè)采取不同的信貸政策和風(fēng)險(xiǎn)管理措施，加快新產(chǎn)品的推廣。

最后，規(guī)范與發(fā)展民間借貸。非正規(guī)融資是社會資本聚集的最佳方式，因而在滿足中小企業(yè)融資需求上表現(xiàn)出了更強(qiáng)的適應(yīng)性。P2P便是民間借貸的一種方式，在前幾年風(fēng)靡一時(shí)，但是政府對這些網(wǎng)貸平臺缺乏有效的監(jiān)管，絕大部分平臺因各種各樣的原因紛紛倒閉。政府應(yīng)轉(zhuǎn)變思路，將這些廣泛存在民間借貸機(jī)構(gòu)統(tǒng)一納入到金融監(jiān)管體系之中，切實(shí)提高監(jiān)管水平，使符合條件的民間融資合法化，引導(dǎo)和規(guī)范其發(fā)展。