基于投融資視角的電視劇項目價值評估研究*

■ 趙 丹 宋培義

一、問題的提出

電視劇產業屬于知識密集型和資本密集型產業。隨著我國一系列推動電視劇產業與金融行業深入融合的政策出臺,銀行貸款、信托基金、私募股權、眾籌等靈活的投融資模式已經進入到影視產業價值鏈的各個環節,金融資本對電視劇行業經營運作的影響日益增強,融合程度進一步加深。2017年9月,國家新聞出版廣電總局、國家發展改革委、財政部、商務部、人力資源和社會保障部等五部委聯合下發了《關于支持電視劇繁榮發展若干政策的通知》,要求建立和完善科學合理的電視劇投入、分配機制；引導規范社會資本支持電視劇繁榮發展。從國家政策和行業發展來看,電視劇項目投融資管理和價值評估已經成為完善投入分配機制、提高資金使用效率和管控行業風險的一項重要手段。

對電視劇項目投融資主體而言,隨著產業規模的快速增長,市場競爭更加激烈,項目經營和投資回報的風險也逐漸加大。一方面,電視劇制作公司迫切需要提升在內容變現領域的核心競爭力,紛紛加大投資力度,提升電視劇項目成為受眾喜愛優秀作品的概率；另一方面,創新能力不足、市場供求不平衡、過度競爭、內容同質化等問題依然制約著我國電視劇產業的長期發展,明星片酬比例過高,項目內容變現能力大多依靠行業專家的經驗判斷和定性評價,這些都使得電視劇項目的利潤率和業績目標難以預測和控制。此外,對電視劇項目的價值評估判斷,既有政治標準、商業標準,還有藝術和文化標準,其投資回報率受到導演、主演、市場熱點、播出平臺、作品質量、受眾偏好等多種因素的交叉影響,存在著諸多的不確定性。由于國內缺乏系統的電視劇項目價值評估體系和標準研究,也使得電視劇制作機構、銀行、保險、擔保等機構難以形成合力,因此,電視劇產業和資本市場對項目投融資價值評估體系和方法的研究有著強烈的需求,這也成為了電視劇產業與金融資本進一步融合過程中,急需破解的難題。

立足于此,本文將全面探討和研究影響電視劇項目投融資和價值評估的因素,構建電視劇項目的價值評估指標體系,建立項目評估價值與首輪播出交易價格之間的回歸模型,系統發掘電視劇項目特征、投融資回報、版權價值三者之間的關系。通過對291篇國內外文獻進行搜集、整理和內容研究,本文認為對于電視劇項目投融資風險的研究經歷了從重視利潤和收益率,到制作、管理和過程風險評估并重；從單一的風險評估,到對電視劇項目進行全過程風險控制；從對單個項目和公司進行研究,到對產業政策監管、市場競爭優化,這樣一個逐漸深化發展完善的過程。

(一)電視劇產業投融資現狀和影響因素研究

從電視劇產業投融資發展來看,陸地(2003)認為電視劇生產融資要著重解決兩個問題:資本通道和資本集中,解決資本通道的問題,將使眾多電視劇生產企業獲得所需資本,引導資本流到最需要的項目上；解決資本集中的問題,將促進電視劇產業向規模化、工業化方向發展①；楊旦修(2011)指出電視劇投融資形成了國有資本、民營資本、外資共同運作的生產格局,融資渠道包括政府財政、社會贊助、銀行貸款、企業債券、私募資金和上市融資等②；韓松(2014)闡述了電視劇播前評估的標準和方法,間接評估是指得不到文本而通過其他信息進行評估的方法,考慮因素包括主創陣容(演員)、故事概念和制作公司的實力,直接評估是指評估文本來判斷市場價值的方法,考慮因素包括歷史收視率、劇本沖突、劇本類型、市場熱點等③；吳玉玲、高銘(2014)認為電視劇項目的版權交易是整個電視劇產業價值鏈中的重要環節,目前大多數電視劇購片人員和傳媒影視機構大多從經驗上對劇本、導演和演員的知名度等因素進行評估,在綜合考量作品、主創人員、播出平臺、播出方式等因素的基礎上,構建了以藝術創作、市場和版權三大類指標為基礎的電視劇版權交易評估指標體系④；蔡曉宇(2015)認為版權價值評估評估機制要素包括規制體系、專業機構、人才隊伍、交易市場、金融服務等,目前評估標準缺失、市場規模偏小和金融服務不足等問題依然突出,應從政策法規支持、評估模型構建、市場主體培育和信息服務等方面協同推進⑤。可以說,這些成果為進一步推動和促進我國電視劇產業和金融行業的融合發展,為建立電視劇項目價值評估指標體系和模型奠定了理論基礎。

(二)電視劇項目價值評估方法研究

從電視劇項目價值的評估方法來看,傳統的無形資產評估方法包括成本法、市場法、收益分成法、期權定價法等⑥,但對電視劇這種有其內在的商業價值、藝術價值、社會價值和市場環境的特殊產品來說,并不完全適用。由此,國內外專家和學者針對電視劇項目的價值評估方法進行了深入研究,歸納為四種類型:一是基于平衡記分法的電視劇項目價值評估方法⑦⑧(LIAO,2011; Kuei-Lun,2015),將財務和非財務、有形和無形、內部和外部影響因素綜合考慮,通過構建電視節目多元決策模型,幫助電視公司在購買節目時做出最優決策,但由于受眾滿意度等指標最早要在電視劇制作出樣片后才能確定,這種方法量化和應用有很大難度；二是基于大數據技術的電視劇項目價值評估方法⑨⑩(劉燕南,2013;周小普,2014),雖然大數據技術已經被應用到電視劇項目制作、播出、播后評價、輿情判斷的各個階段,但大數據預測和評估的準確性尚不成熟,在電視劇投融資階段的應用成果也比較少,需要運用統計方法進行數據處理,才便于比較和應用；三是基于神經網絡算法的電視劇項目價值評估方法(Ramesh & Dursun,2007),由于神經網絡算法與影視劇產業的結合尚處于初級階段,當前我國電視劇項目已有的公開數據量無法滿足建模的需求,故神經網絡算法作為電視劇項目投融資評估的技術之一,仍需進一步積累和發展；四是基于模糊綜合評價法的電視劇項目價值評估方法(吳豐軍,2011;吳玉玲、高銘,2014)。模糊綜合評價法作為一種常用的評估方法已經得到了廣泛應用,通過將專家調查結果進行定量化處理,具有操作性強、精度高等特征,本文也將以模糊評估法為基礎,結合上述方法的特征和優點,來構建項目價值評估指標體系。

從電視劇產業實踐成果上看,克頓傳媒作為我國電視劇研究、制作發行的龍頭企業之一,在電視劇評估優化分析研究方面,具有領先水平。克頓傳媒的“3.5分”體系是國內較早對電視劇項目創作生產進行預測、控制、檢驗的管理體系,它將劇本的創作用確切的數據量化出來,通過對劇本進行理性評估和打分(10分為滿分),7分以上的劇本可以直接投拍,7分及以下的劇本進行修改或放棄,將6分以上的劇本評為推薦拍攝,需要進行修改的劇本也要嚴格參考數據分析的結果,進行再創作和修改,如《戰旗》《杉杉來吃》《愛情公寓》等收視較高的電視劇就是通過該體系評估出來的。但近年來由于該模型對《我可能不會愛你》等劇目的評估分數過低或不準確,也使得投資方和出品方承受了一定的損失,錯失了部分商業機會,所以僅僅將劇本作為電視劇投融資主體進行評估的方法,對于影響因素的歸納和提煉不夠全面,該體系和模型的適應性、有效性仍需提高和優化。

通過文獻梳理和實踐分析,本文認為在項目籌備期,從投融資視角預測電視劇未來版權價值和收益的研究成果比較少,現有成果在技術上還不能滿足投融資價值評估的需求。因此,本文將模糊評估法和標桿分析法相結合,從投融資視角,對電視劇項目的價值評估進行討論和研究,構建電視劇項目價值評估指標體系和模型。

二、指標體系的建立

(一)研究設計與方法

電視劇項目投融資價值評估的初始指標體系,分為四個一級指標,包括政治標準、劇本價值、主創團隊和商業實力,下設13個二級指標和40個三級指標。為了確保研究設計的嚴謹性,本文運用問卷調查法,將國內200家制片公司或傳媒影視公司的董事長、總經理、制片人、影視項目總監、企劃總監、發行總監、投資經理、項目經理、節目采購主任等專業人員作為調查對象。這些專家普遍在電視劇領域工作多年,具有高層次學歷和比較豐富的電視劇項目投融資和運作經驗。問卷采用十分制打分法,需要調查對象主要依據自己的知識和經驗判斷出所有40個初始三級指標對電視劇項目投融資價值的影響程度,10表示非常重要,1表示非常不重要。此次調查共發放200份問卷,回收問卷192份,回收率為96%,篩選出無效問卷5份,最后得到有效問卷187份。通過對40個三級指標的最高分、最低分、平均數、標準差、中位數和眾數進行分析和排序,我們以平均數8.0為基準,剔除掉不重要和不便于評估操作的指標,得到了初始價值評估指標集。

在此基礎上,我們進行了第二輪權威專家問卷調查,共有14位業內權威專家對上述提煉出的指標體系進行分級打分(十分制),并結合專家訪談意見,對相似指標進行合并和完善。通過運用模糊綜合法,進行一致性檢驗和構造判斷矩陣,計算出了各級指標的權重系數,最終確定了除政治標準指標外,由8個二級指標和25個三級指標組成的電視劇項目價值評估指標體系,如表1。

表1 基于投融資視角的電視劇項目價值評估指標體系和權重系數

需要指出的是,對專家的調查結果顯示,專家們普遍認為政治標準是電視劇項目投融資考慮的先決條件,應作為項目評估的首要判斷因素。與其他指標因素相比,政治標準是電視劇項目價值評估的第一步驟,只有項目通過了政治標準評估,才意味著該項目具有投資價值,才能夠進一步對劇本價值、主創團隊和商業實力進行判斷和評價。因而,本文并沒有針對政治標準的各項指標計算權重,僅列出了政治標準需參考的指標因素,這也是為了突出“首要步驟”的關鍵性,體現政治標準指標對項目投融資具有“一票否決”的重要作用。

(二)指標體系分析

從上述指標權重系數排序可知,一是劇本價值所包含的四項三級指標的權重,都在排序的前五位,其中情節敘事的創新性位列第一,表明劇本仍是電視劇項目投融資主要考察因素,也是高品質電視劇制作和吸引投資者的關鍵因素；二是制片人的歷史經驗、主演的演技口碑、導演的歷史經驗分別位于第四、第六和第八位,表明在主創團隊中,專家們和投資者更看重制片人的項目運作經驗和資源優勢,同時也注重演員的演技和導演的經驗,與之形成鮮明對比的是,演員的知名度和熱度僅位列第九,這說明從行業的長期發展來看,一味地追捧“流量小鮮肉”和“當紅小花”,只是現階段投融資過熱和市場不完全成熟的表現,主演演技和歷史經驗的高低才是未來決定電視劇版權價值的重要因素,也是每位演員職業發展中的“安身立命”之本；三是上述前八項指標的權重總和約占到了總權重的80%,這充分表明了劇本、編劇、制片人、導演、主演是整個項目運作成功與否的重要因素；四是攝影師、美術師、剪輯、音樂、特效等指標權重排序普遍靠后,說明現階段對于這些主創人員的重視度仍有待提高,這些工作人員的選擇對項目投融資的影響還比較有限。

三、建模與模型驗證

(一)采用標桿分析法進行打分設計

在已有指標體系和權重系數的基礎上,本文針對電視劇項目的指標打分采用標桿分析法進行設計。所謂標桿分析法(Benchmarking)，由施樂公司在1979年率先提出,是指“參照實力最強的競爭對手,或者行業內公認的先進公司的標準,來持續改進本企業產品、服務和經營的管理過程。”一般來說,標桿分析法多用于對組織的產品、服務、經營業績等進行同類分析,通過比較來發現自身的優勢和不足,明確需要加以改進的地方,其實質就是對所有能衡量的東西給出一個參考值。如果將行業內最優秀和最值得效仿的對手設為學習榜樣,那么其他競爭對手的參考值可以相應遞減,以體現與標桿之間的差距并加以改進。

為了便于理解和計算,在專家對電視劇項目涉及的各項指標進行打分時,我們仍然采用十分制打分,0分表示該指標因素不存在或對電視劇項目整體的價值評估沒有任何影響,然后從1-10分依次遞增,表示該指標因素對價值評估的重要性逐級增加,10分表示該指標因素非常重要且對項目價值有非常大的影響,屬于該行業標桿參照的“榜樣”。其中,8-10分表明該指標因素得分比較高,是促進項目進行投融資的有利因素；6-7分表示該指標因素得分表現一般；6分以下表明該指標因素得分處于較低水平,有可能引起投資風險。整體來看,如果說電視劇項目符合政策要求,并具備基本發行和播出條件,才能夠達到投融資的基本需求,那么除了電視劇本身制作過程中不具備的因素外(如特效團隊在當代題材電視劇中可能并沒有用到),其他各項指標因素原則上均應達到6分及以上水平,只有這樣的電視劇項目才具有一定的投融資價值。該評估方法也有助于發現項目投融資過程中的薄弱環節,可以對照“標桿”進行改進和完善。

對于各項指標的得分可以綜合運用定量和定性方法來進行設計。我們可以采用定量方法來對各項指標涉及的大數據指數進行統計分析和標準化處理。以制片人歷史經驗指標為例,由于電視劇作品的口碑評價與制片人的經營運作能力高度相關,并且直接決定了電視劇項目的投融資價值回報,因此我們可以對樣本框內的所有制片人在近幾年內參與制作的電視劇作品的實際表現進行量化處理,以豆瓣網和時光網上觀眾評價的大數據統計結果為依據,來確定制片人歷史經驗的標桿和得分設置。例如,制片人侯鴻亮在2015、2016年有《偽裝者》《瑯琊榜》《歡樂頌》三部作品播出,三部作品在豆瓣網上的觀眾評分分別為8.3、9.2和7.3(十分制),則可以綜合計算出制片人侯鴻亮在這兩年作品中的實際評價平均分為8.3分,以此方法可以得出所有電視劇制片人近期作品的評價分數,通過比較和排序,便于我們發現歷史業績表現最優的一位或一組制片人,并將其設為標桿,其他制片人的分數依序逐級遞減計分。

同樣,從電視劇版權交易市場的實際情況和調查數據來看,主演的演技和口碑、知名度和熱度、與電視劇類型的匹配程度三個指標對項目價值評估的結果影響較大,主演也常常成為電視劇項目投融資、制作風格和受眾媒介消費最明顯的識別標簽。在演技和口碑的專業評判方面,由于飛天獎、金鷹獎、白玉蘭獎是我國電視劇行業的權威獎項,因此可以將三個獎項中最佳男女演員的獲獎情況作為取值標桿,得分設為10分；與制片人歷史經驗指標類似,還可以對主演歷史作品在豆瓣網和時光網上的大數據得分進行計算和排序,以此得出主演演技和口碑的標桿相對得分。在主演的知名度和熱度方面,盡管受到投資成本和演員檔期等條件的限制,并非所有的電視劇項目都可以邀請到當紅演員擔任主演,這也并不是電視劇成功的必要條件,但主演的“粉絲經濟”影響力和市場號召力將會直接提升電視劇項目本身的關注度,即使是在影視業高度發達的好萊塢,投資方和制片人也會定期向專業機構咨詢演員市場熱度情況,因此對于主演知名度和熱度的評價,可以利用大數據技術通過百度指數、微指數、微博指數、視頻網站點擊量等綜合評判,進而設置標桿并對得分進行排序。在主演與電視劇類型的匹配程度方面,由于指標不易量化,我們也可以結合定性評價來計分,邀請行業內從事電視劇項目運營、制片、宣發、版權交易等方面的專家,對有待評價的電視劇項目主演匹配程度進行評估,確定相應的標桿,并參照標桿進行打分和排序。

綜上,在電視劇項目價值評估體系中,各指標因素均可通過上述定量和定性方法,列出每項指標的標桿分析得分和排序,結合已經確定的模糊綜合評價法所得出的指標權重,進而計算出各個電視劇項目價值評估的總得分,并以項目總得分的高低,作為判斷電視劇項目投融資價值和收益價值的基礎。

(二)回歸建模

在調研中,我們收集并分析了2013-2017年已經完成首播權交易的21個電視劇項目的情況,本文對其項目籌備期和開始拍攝前的投融資價值參照上述模糊綜合評價法和標桿分析法的計算原則,分別計算了每個電視劇項目在當期的各項指標評估分數,并對項目評估總得分進行了計算和匯總。利用SPSS20.0軟件,將計算后的每個電視劇項目的百分制評估總得分作為自變量,實際交易價格作為因變量,進行建模和回歸,以此來建立項目價值評估總分與實際交易價格之間的聯系。通過對21個電視劇項目的總得分和首輪實際交易價格的回歸進行分析顯示,線性回歸調整后的R2為0.297,也就是說價值可以解釋約30%的價格,價格其余的部分由其他影響因素決定。在社會科學研究領域,由于多種因素對價格的交互影響,回歸建模的R2R2能達到0.3已經是比較理想的結果,如表2和表3。

表2 回歸模型R2測試結果模型摘要

a.預測值:(常數),VAR00001

表3 模型回歸系數表系數a

a.因變量:VAR00001

根據分析結果,sig=0.006<0.05,表明回歸具有較強的統計學意義。假設預測的電視劇項目首播權實際交易價格為P(Price),項目價值評估百分制得分為S(Score),則初步建立的電視劇項目價值評估分數與實際首播權交易價格的回歸模型如下:

P=21.087*S-1354.91

從上述回歸模型中,我們可知:1.當S=0時,P=-1354.91,這說明如果一個電視劇項目制作出來,沒有任何投資價值或面臨較大投資風險時,將產生約1355萬元的投資損失；2.當S=64.25時,P=0,表明一個電視劇項目盈虧平衡點的價值評估得分是64.25,如果得分超過64.25時,那么首輪播出就能回收成本,具有一定的盈利和投資回報前景；3.當S=100時,P=753.79,表明在現階段的電視劇市場中,評估價值最高的電視劇,所能達到的實際單集交易價格一般不會超過753.79萬元；4.電視劇項目價值評估得分S,在百分制范圍內每增加一個單位,電視劇項目首播權的交易價格平均會上升21.087萬元。

(三)模型驗證

為了檢驗模型的實際效果,本文以近三年在國內主要衛視頻道進行交易,并已經播出的電視劇作為驗證樣本,在考慮到版權交易價格公開性和樣本典型性等因素的基礎上,選取了《武媚娘傳奇》《獵場》《好先生》《羋月傳》《如果可以這樣愛》五部電視劇,對其項目價值進行模擬評估和打分,項目信息如表4。由此,分別計算出每部電視劇的價值評估總得分,通過回歸模型對首輪交易價格進行預測,然后將預測交易價格和首輪實際交易價格進行比較,以此來驗證該回歸模型的準確性和誤差范圍,如表5。

由此可知,對于選取的五部電視劇,該模型的平均誤差e計算結果為:

e=(3.69%+1.91%+20.85%+7.58%+15.94%)/5=9.994%≈10%

表4 模型驗證電視劇項目主要信息表

表5 電視劇項目預測交易價格與誤差計算表

數據來源:根據電視劇項目交易數據資料整理

可見,預測交易價格與首輪實際交易價格的誤差為10%,說明該模型具有較高的可信度和準確性。總體上看,基于投融資視角的電視劇項目價值評估和交易價格回歸轉換模型,是符合電視劇項目投融資實際需求和價值規律的,將影響電視劇價值的各項因素涵蓋進來,比如劇本創新性、故事類型、制片人歷史經驗、主演演技和口碑等,有利于控制項目風險,幫助投資者和出品人合理做出投融資決策。由于該模型建立時僅考慮到了電視劇項目版權賣給電視臺的首輪播出價格,對于電視劇項目的綜合盈利可以從跨媒介內容傳播和長尾銷售所帶來增值潛力來綜合考量。一般來說,現階段電視劇在視頻網站的交易價格仍以電視臺的交易價格作為基準,約為電視臺首播權交易價格的1-1.5倍,由此可以根據項目實際情況和評估結果,判斷出項目首輪可以獲得的盈利范圍和預期投資回報率,使該模型在媒介融合背景下的應用范圍進一步拓展。這也使得該價值評估方法區別于傳統的電視劇項目投融資預測方法。

四、模型應用與啟示

目前,國內大部分影視劇項目都是以版權交易來獲得收入,不論對投資方、出品方,還是金融機構等投融資主體來說,對電視劇項目投融資價值進行評估和預測,是判斷項目投資回報率和商業價值的重要參考依據。

(一)電視劇制作機構

以電視劇項目投資方和影視劇制作機構為例,版權交易收入是影視劇項目的核心收入,首播權的版權交易價格與新媒體采購價格、二輪、多輪播放的版權價格密切相關,游戲、動漫、書籍等衍生品的收入和盈利,也受首播權版權交易價格高低的影響。該模型為預測電視劇項目的投資回報提供了參考工具,還可以利用該模型來管理和控制電視劇前期策劃、拍攝制作和宣傳發行各個環節的工作。例如,在項目籌備期可以通過該模型對劇本本身的版權價值進行評估,首先要規避政治風險和可能產生的版權糾紛,然后再對劇本的創新性、故事類型等指標進行價值評分,并依據其他相關因素來制定投資預算；在拍攝制作階段,可以根據投資成本和大數據指數,來選擇最適合的主演、導演等主創團隊,進而對項目未來的版權交易價格進行預測,提高項目運營效率,幫助項目獲得更高的投資回報；在宣傳發行階段,還可以借助模型發現劇本中的熱點要素、創新性和特征等,評估過程中得出的項目優勢和高分指標還可以作為宣傳發行工作中的重點,有利于全面提升項目總體的市場競爭力和收益價值。

圖1 電視劇項目價值評估模型在投資方和影視劇制作機構中的應用范圍

(二)商業銀行和產業投資基金

當前,商業銀行貸款和產業投資基金已經逐步成為電視劇項目投融資的重要方式和渠道之一。在商業銀行投融資方面,依據《物權法》和《擔保法》的規定,版權質押貸款是債務人以版權為擔保進行的貸款。由于電視劇在拍攝制作前,商業銀行無從對版權進行交易,所以從目前的實踐上看,各家銀行雖然出臺了“影視劇制作項目貸款”和“信用貸款”等準入條款,但電視劇項目貸款仍然以固定資產作為抵押物或以擔保公司擔保為主,商業銀行在操作版權抵押貸款和播映權抵押貸款時,仍承擔著較大的風險。在產業投資基金方面,雖然已有針對影視劇項目的投資風險控制體系和流程,但其核心是基于對作為抵押物的項目知識產權的財產權和固定資產進行估值和定價,也包括對后續版權收益、版權處置等。產業投資基金的目的是通過融資和多輪項目運營,來逐步增加所投影視制片企業的市值,依靠獲得首次公開募股(IPO)而退出獲利。

在此背景下,基于投融資視角的電視劇項目價值評估模型可以為商業銀行和基金公司對電視劇產品進行確權、定價提供評估參考,提高項目調研過程中數據的準確性和實時性,加大對內容變現能力的評估和考察,增強投融資的風控管理水平。借助模型,商業銀行和產業投資基金可以提高電視劇業務資金的投放質量和投資收益,將模型評估結果應用在對制片企業考察、審定項目貸款資質、進行財務和風險審查、確定組合貸款模式和回款管理等環節,通過評估可以將不同類型題材、導演、演員、檔期的影視劇項目進行打包組合,分散單個項目的投融資風險,利用指標體系對電視劇制作全過程進行輔助管理和風險控制,最大限度地提高投資方、商業銀行、產業投資基金和影視劇制作機構的預期回報,如表6。此外,該模型也同樣適用于為電視臺、視頻網站等播出平臺進行電視劇采購,為保險機構和擔保公司開展電視劇行業相關保險和抵押業務提供評估工具和投融資決策參考。

本文的理論貢獻包括:一是圍繞著電視劇項目投融資價值評估這個核心問題,通過開展大范圍問卷調查,運用模糊綜合評價法構建了電視劇項目價值評估指標體系和研究框架；二是考慮到各指標的內涵和特征,運用專業評獎和大數據分析結果,應用標桿分析法設計出各指標因素的評分規則和分析框架,將定量和定性方法相結合,作為實施項目價值評估實證研究的依據；三是構建了項目價值評估結果與交易價格之間的轉換模型,實現了對項目未來收益和回報率的測算和估計。除此之外,本文也為電視臺、視頻網站等播出平臺進行選片和版權交易提供了參考工具,還為金融機構對電視劇項目的投融資和商業價值的增值提供了實踐指導。

表6 電視劇項目價值評估模型在商業銀行電視劇項目貸款中的作用流程

當然,本文的評估模型還有一定的局限性。通常,一個電視劇項目從策劃到制作完成需要12-24個月左右的周期,即使投資者能夠在12個月前就準確判斷出電視劇的版權交易價格,也很難擺脫競爭作品、播出檔期、演員熱度等動態性信息對交易價格的影響。在現實中,不論是投資方還是電視劇制作機構,都不會要求價值評估的準確率達到100%,他們更加關注的是,在電視劇發行和播出的12個月之前,即項目開拍之前,模型的預測結果對于投資決策的價值。基于我們所獲取的一些交易數據,本文交易價格回歸模型的預測誤差率平均約為10%,表明該結果是可以接受并具有決策參考價值的。此外,由于受眾在選擇所觀看的電視劇作品時,往往是非理性的,與其年齡、受教育程度、收入水平、心理狀態、收視偏好都有關系,例如,鹿晗的“粉絲”可能只會收看有鹿晗參演的電視劇,其他電視劇可能并不會關注。因此,該模型無法對受眾未來的收視偏好、習慣和決策做出判斷,這也表明對于電視劇項目的價值評估仍然存在著一定的局限性。未來研究可以通過更加有效的數據挖掘方法,將市場發展趨勢和受眾偏好等指標作為調節變量,相信會得到更多富有啟發性的結論。

注釋:

① 陸地:《略論國產電視劇繁榮的市場環境》,《新聞大學》,2003年第3期。

② 楊旦修:《電視劇產業化進程及其發展》,《重慶社會科學》,2011年第11期。

③ 韓松:《電視劇場播前評估的標準與方法》,《電視研究》,2014年第8期。

④ 吳玉玲、高銘:《電視劇版權交易評估指標體系的建構》,《當代傳播》,2014年第2期

⑤ 蔡曉宇:《版權價值評估機制建設研究》,《中國出版》,2015年第11期。

⑥ 王穎聰、姚林青:《我國常態化版權交易平臺建設研究》,《現代出版》,2012年第1期。

⑦ S.K.Liao,K.T.Chang,W.C.Duan,and K.L.Chang,NewProgramProjectsSelectionforTVCompanies,Journalism and Mass Communication,(2011)vol.1,no.2,pp.115-122。

⑧ Kuei-LunChang.AHybridProgramProjectsSelectionModelforNonprofitStations.Mathematical Problems in Engineering.Vol 2015.

⑨ 劉燕南:《關于電視評估中納入新媒體指標的思考》,《中國廣播電視學刊》,2013年第5期。

⑩ 周小普:《多屏發展背景下網絡收視度的影響因素研究——以熱播電視劇為例》,《國際新聞界》,2014年12期。