基于資產(chǎn)負(fù)債表的視角幫助中小企業(yè)贏利

黃 璐

一、引言

隨著改革開放的進(jìn)一步深入，中小企業(yè)的數(shù)量如雨后春筍，與日俱增，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中占據(jù)著越來越重要的地位。中小企業(yè)是開展大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的主力軍，不僅增加了就業(yè)、促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，同時(shí)在科研創(chuàng)新與和諧社會(huì)共建方面也起到了巨大作用。但是，中小企業(yè)經(jīng)營者大多是業(yè)務(wù)出身，對(duì)財(cái)務(wù)知識(shí)幾乎沒有什么概念。其次，中小企業(yè)在創(chuàng)建初期，一般規(guī)模較小，資金有限，人力、財(cái)力、物力相對(duì)缺乏，公司中的財(cái)務(wù)人員少，沒有層級(jí)管理內(nèi)部控制。就目前來看，大多數(shù)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)人員還只是停留在會(huì)計(jì)核算的層面，沒有上升到管理的水平，每個(gè)月只是把賬做平做準(zhǔn)，不懂得怎樣對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)做分析，為經(jīng)營者提供更好的經(jīng)營決策，這些缺陷導(dǎo)致我國的中小企業(yè)很難做大做強(qiáng)。對(duì)于中小企業(yè)來說，掌握一些基本的財(cái)務(wù)理念、財(cái)務(wù)知識(shí)是非常必要的，會(huì)計(jì)人員亦如此。

二、資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)易看法及重要財(cái)務(wù)指標(biāo)

經(jīng)營者最想要什么？是營業(yè)收入么？肯定不是。是稅后利潤么？當(dāng)然也不是。比如：甲公司的稅后利潤是50萬元，乙公司的稅后利潤是60萬元，那么，是否說明乙公司賺的錢多于甲公司呢？表面看似乎是，其實(shí)不然，因?yàn)檫€要看兩公司的投入各是多少，甲公司前期投入10萬元賺了50萬元，乙公司前期投入100萬元賺了60萬元，顯然，甲公司的投資回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于乙公司，甲公司收益更大。投資回報(bào)率在理論界也叫做凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率（投資回報(bào)率/投資收益率）=利潤/投資總額，經(jīng)營者投在公司中的錢就是凈資產(chǎn)即所有者權(quán)益（所有者權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債）這個(gè)錢包括原始投資即實(shí)收資本，還包括以往賺的錢留在企業(yè)還未拿回去的部分，即盈余公積與未分配利潤。

（一）資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)易看法

例：X公司為新辦不久的珠三角一帶的一中小企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債表如表1所示，那么當(dāng)月末會(huì)計(jì)人員將編制好的資產(chǎn)負(fù)債表拿給X公司經(jīng)營者簽字時(shí)，X公司經(jīng)營者應(yīng)從表中讀取到什么信息？

表1 簡(jiǎn)易資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元

由表1可以看出，該資產(chǎn)負(fù)債表的左邊反映的是資產(chǎn)的內(nèi)容，該企業(yè)的資產(chǎn)有100萬元，資產(chǎn)是企業(yè)擁有的貨幣、材料商品，設(shè)備等全部經(jīng)濟(jì)資源，這些是由企業(yè)的過去的交易或事項(xiàng)形成的。右邊反映的是資本的來源。負(fù)債是資本中借來的部分，稱為債務(wù)資本，X公司的負(fù)債有60萬元。凈資產(chǎn)是出資人投入的部分，稱為自有資本，X公司的凈資產(chǎn)有40萬元。左邊反映的是企業(yè)擁有多少，右邊反映的是擁有的資產(chǎn)怎么得來。所以可以得出等式：擁有的=借來的+自己的，即會(huì)計(jì)恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)），這一恒等式也是會(huì)計(jì)人員編制資產(chǎn)負(fù)債表的原理。

中小企業(yè)的會(huì)計(jì)人員不僅要會(huì)編制財(cái)務(wù)報(bào)表，還要懂各個(gè)科目之間的勾稽關(guān)系，能為經(jīng)營講出來報(bào)表背后所隱含的財(cái)務(wù)信息，不能僅僅是做平而已。要懂得財(cái)務(wù)報(bào)表分析，為各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)決策提供數(shù)據(jù)上的支撐。特別是現(xiàn)在AI技術(shù)的發(fā)展，以后單一的核算業(yè)務(wù)會(huì)越來越多被機(jī)器人，人工智能所取代。企業(yè)需要的是財(cái)務(wù)管理型人才，所以會(huì)計(jì)人員要對(duì)自己有更高的要求，這樣才不會(huì)被社會(huì)淘汰，而報(bào)表分析就是財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)階段。

（二）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)

中小企業(yè)經(jīng)營者在拿到資產(chǎn)負(fù)債表后，至少要能計(jì)算出以下這四個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

1.股東權(quán)益比率。股東權(quán)益比率（又稱自有資本比率或凈資產(chǎn)比率）是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)所擁有的資產(chǎn)中有多少是出資人投入的。股東權(quán)益比率（自有資本比率或凈資產(chǎn)比率）=出資人投入公司的部分/總的部分，由表1可以計(jì)算出X公司的自有資本比率為40%（40/100=40%）。在現(xiàn)實(shí)中，股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中，不宜過多也不宜過少。

2.資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率反映的是企業(yè)擁有的資產(chǎn)中有多少是借來的。資產(chǎn)負(fù)債率=借來的/總的資產(chǎn)，由表1可以計(jì)算出X公司的資產(chǎn)負(fù)債率為60%（60/100=60%）。同時(shí)，股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債率=1，這兩個(gè)比率從不同的角度反映了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，股東權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負(fù)債比率就會(huì)越小，兩者此消彼長。

3.產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率（又稱自有資本的負(fù)債率），表示你有一塊錢，借了別人多少錢。產(chǎn)權(quán)比率（自有資本的負(fù)債率）=負(fù)債/自己投入企業(yè)的，由表1可以算出X公司的自有資本的負(fù)債率為1.5（60/40=1.5）。

4.權(quán)益乘數(shù)。權(quán)益乘數(shù)表示的是總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)的倍數(shù)。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/凈資產(chǎn)，由表1算出X公司的權(quán)益乘數(shù)是2.5（100/40=2.5）。倍數(shù)越高，說明負(fù)債越多，但是負(fù)債越多對(duì)于企業(yè)來說不一定是壞事。因?yàn)樨?fù)債越多，說明財(cái)務(wù)杠桿越充分，這就意味著當(dāng)前企業(yè)在拿別人的錢為自己賺錢，當(dāng)然此時(shí)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

三、資產(chǎn)負(fù)債表的財(cái)務(wù)屬性

（一）資產(chǎn)類

資產(chǎn)負(fù)債表左邊資產(chǎn)類包括流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)即長期資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)：用來償還短期債務(wù)或用于生產(chǎn)資金的周轉(zhuǎn)，與長期資產(chǎn)相比收益性較低。比如貨幣資金，流動(dòng)性是最強(qiáng)的，但貨幣資金的收益性為零，企業(yè)只有通過加快貨幣資金的周轉(zhuǎn)才能為其賺錢。長期資產(chǎn)（包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）：企業(yè)通過長期資產(chǎn)來改善產(chǎn)品和經(jīng)營的品質(zhì)。原先生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量差、性能低，可通過購置新的機(jī)器設(shè)備，提升產(chǎn)品的性價(jià)比。比如Y公司原先是生產(chǎn)布鞋的公司，近年來隨著市場(chǎng)的變化，客戶群體購買意向的變更，Y公司經(jīng)過不斷添置新的機(jī)器設(shè)備，使生產(chǎn)產(chǎn)品由布鞋→膠鞋→運(yùn)動(dòng)鞋，完成了產(chǎn)品的更新?lián)Q代。由此可以看出，企業(yè)通過購置固定資產(chǎn)，改善生產(chǎn)環(huán)境，提高產(chǎn)量與生產(chǎn)效率，最終帶來經(jīng)營杠桿的提升。通過杠桿原理，使得公司的銷售利潤有更大幅度的提高，所以長期資產(chǎn)的作用很重要。但長期資產(chǎn)一般一次性投資的金額都較大，回收的時(shí)間也比較長，它所帶來的風(fēng)險(xiǎn)叫做經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（二）負(fù)債類

負(fù)債是一種資本，從資金成本總體上來看使用負(fù)債的成本較低。因?yàn)槭褂觅Y本是要付出代價(jià)的，為使用資本所付出的代價(jià)就是資金成本。比如像銀行借錢需要付利息，請(qǐng)股東入股需要支付紅利，企業(yè)支付的利息、紅利就是資金成本。為什么使用債務(wù)資金的資金成本要比使用自有資金的資金成本低很多？這是因?yàn)槲覈鴷?huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)向銀行借錢后所付的利息，按照權(quán)責(zé)發(fā)生制的要求計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，而財(cái)務(wù)費(fèi)用是可以在計(jì)算企業(yè)所得稅前扣除的，即可以轉(zhuǎn)嫁所得稅。也就是說每向銀行支付一塊錢的利息，企業(yè)可以少交0.25元的所得稅，實(shí)際的利息就減少了四分之一。而應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付職工薪酬這部分負(fù)債是不用付任何利息的，這部分債務(wù)屬于企業(yè)的信用融資，所以我們將這些債務(wù)形象地稱作企業(yè)最美妙的債務(wù)。因?yàn)椋@些錢一不用支付利息；二不用承擔(dān)擔(dān)保；三不用提供抵押，即三無融資。反過來，應(yīng)收賬款，雖然是債權(quán)，在資產(chǎn)中列式，但是我們將應(yīng)收賬款稱為最悲催的債權(quán)，因?yàn)樗侨裏o債權(quán)。一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)人員應(yīng)該善于去創(chuàng)造應(yīng)付賬款，盡量減少應(yīng)收賬款。縱觀負(fù)債類科目，由于一些是無需承擔(dān)任何利息，一些雖然需承擔(dān)利息，但也可以通過所得稅稅前扣除進(jìn)行部分轉(zhuǎn)嫁，所以整體來看，負(fù)債類資本成本相對(duì)較低，這樣恰恰給我們中小企業(yè)帶來了財(cái)務(wù)杠桿。

（三）所有者權(quán)益類

所有者權(quán)益即公司的凈資產(chǎn)，自有資本的資金成本相對(duì)于負(fù)債來說較高。在現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)向股東分紅的數(shù)額肯定大于向銀行的貸款利息，因?yàn)橹挥羞@樣，股東才愿意入股。從投資者的角度來看，也正是因?yàn)槿牍珊蟮募t利高于銀行的存款利息，所以才愿意冒較大的風(fēng)險(xiǎn)放棄銀行的小風(fēng)險(xiǎn)、隨存隨取的方便而換來更大的收益。

四、杠桿原理在中小企業(yè)實(shí)務(wù)中的運(yùn)用

（一）財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

雖然理論界對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的講解很詳細(xì)、深入，但并不便于中小企業(yè)經(jīng)營者這些非會(huì)計(jì)專業(yè)人士在短時(shí)間內(nèi)掌握并在實(shí)際經(jīng)營中運(yùn)用。通俗地講，財(cái)務(wù)杠桿就是通過使用借來的錢從事經(jīng)營為本企業(yè)賺錢。

例：A公司是一個(gè)加工企業(yè)，第一年自有資本為10萬元，總資本回報(bào)率為10%，第一年沒有舉債。如果第二年總資本回報(bào)率仍為10%，方案（1）經(jīng)營者增加自有資本10萬元；方案（2）經(jīng)營者決定向外部舉債10萬元，此時(shí)的借款利息為4000元，那么兩種方案對(duì)A公司的自有資本回報(bào)率會(huì)有怎樣的影響？

通過表2計(jì)算可以看出方案（2）中自有資本回報(bào)率變成16%與方案（1）相比提高了6%，原因就在于A公司向外部舉債借入的10萬元的資本。借入的資本所支付的利息4000元，比用借來的錢賺取的回報(bào)要少。由于用借來的錢參與經(jīng)營有一個(gè)經(jīng)營收益，經(jīng)營收益大于借錢的利息，所以自有資本回報(bào)率提高了，這就是財(cái)務(wù)杠桿。從這個(gè)例子可以啟發(fā)中小企業(yè)的經(jīng)營者，做生意要敢于向別人借錢，商品經(jīng)濟(jì)是不提倡既無內(nèi)債又無外債的。中小企業(yè)要懂得經(jīng)營之道，但財(cái)務(wù)杠桿也是有風(fēng)險(xiǎn)的。比如向債不當(dāng)，額度太大，超過公司所能承擔(dān)的極限，或者借來以后用的不妥，都會(huì)導(dǎo)致公司還不上債務(wù)，很可能使自有收益下降，甚至虧損，仍至公司破產(chǎn)。綜合來看，負(fù)債經(jīng)營是一把雙刃劍，一方面給公司帶來財(cái)務(wù)收益財(cái)務(wù)杠桿，一方面給公司帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

表2 A公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 單位：萬元

表3 B公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 單位：元

（二）經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

簡(jiǎn)單的講，經(jīng)營杠桿是指公司把資金投入到長期資產(chǎn)如固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)中，用這些資產(chǎn)改善公司的經(jīng)營品質(zhì)、生產(chǎn)效率而獲得的收益。

例：B公司為一服裝加工廠，上期生產(chǎn)一件T恤所耗費(fèi)的變動(dòng)成本為10元，變動(dòng)成本是生產(chǎn)一件T恤所消耗的材料、人工費(fèi)之和。上期的產(chǎn)量為1000件，此時(shí)的售價(jià)為15元/件，那么單位毛利為4元/件。下期B公司的老板引入了一臺(tái)新的機(jī)器設(shè)備，此時(shí)產(chǎn)量上升到了4000件，售價(jià)仍為15元/件，那么此時(shí)的單位毛利為多少？

由表3的計(jì)算可以看出，下期的單位毛利變成了4.5元/件，每件多增加了0.5元，原因在于產(chǎn)量提高了，產(chǎn)量的提高程度比固定成本增加的程度要大，所以帶來了投資的收益，這就是經(jīng)營杠桿的概念。

通過長期資產(chǎn)投資，改變生產(chǎn)環(huán)境，提高生產(chǎn)效率，改變產(chǎn)品品質(zhì)，增加了企業(yè)的收益，所以很多企業(yè)很注重更新設(shè)備，尤其是制造業(yè)。只要見到有新技術(shù)、新設(shè)備都會(huì)想盡辦法購買或租賃，因?yàn)橘I了新設(shè)備后生產(chǎn)品質(zhì)就提升了，這就是經(jīng)營杠桿。由于公司需要進(jìn)行長期投資，而長期投資的投資額度一般都較大，買一臺(tái)設(shè)備一次就是幾十萬元甚至上百萬元，一旦投資失誤，血本無歸。這就不像流動(dòng)資產(chǎn)，企業(yè)購進(jìn)一批商品來銷售，銷售的不好，這批商品也不會(huì)虧為零，比如B企業(yè)購進(jìn)一批服裝銷售，即使管理層決策失誤，這批服裝最終打折銷售，百分之七八十的本錢還是能夠收回的，而固定資產(chǎn)投資不同，購買五六百萬元的設(shè)備，很可能這批固定資產(chǎn)是用廢品處理來進(jìn)行最終處置的，損失巨大，甚至有些無形資產(chǎn)投資錯(cuò)誤，一直賬面就是歸零，所以長期資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)比流動(dòng)資產(chǎn)大很多。中小企業(yè)在使用經(jīng)營杠桿時(shí)要三思而后行，不要忽視經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能運(yùn)籌帷幄，決勝于千里之外。

五、結(jié)論

財(cái)務(wù)管理是會(huì)計(jì)的人生翅膀。會(huì)計(jì)要想發(fā)展到多高，取決于會(huì)計(jì)人員財(cái)務(wù)管理的能力有多強(qiáng)。所以中小企業(yè)的會(huì)計(jì)人員更要在企業(yè)的轉(zhuǎn)型中做好自身的提升，由執(zhí)行核算型人才蛻變成謀略型管理人才，幫助把企業(yè)做大做強(qiáng)。