河北省科技型中小企業(yè)新三板掛牌存在的問(wèn)題及對(duì)策*

■ 宋艷敏 徐東方 辛麗 翟路萍（宋艷敏、徐東方、辛麗、翟路萍，河北金融學(xué)院 河北省科技金融協(xié)同創(chuàng)新中心；辛麗，河北省體育局基建裝備保障中心）

一、新三板的發(fā)展演變1

新三板市場(chǎng)最早是由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)家科技部于2006年1月批準(zhǔn)設(shè)立的，專門為國(guó)家級(jí)科技園區(qū)非上市高科技公司提供代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)；2012年7月8日，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，組織安排非上市股份公司股份的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，為非上市股份公司融資、并購(gòu)等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)。2013年6月19日，國(guó)務(wù)院確定將全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)。2014年1月24日，全國(guó)首批285家企業(yè)集體掛牌。2018年開(kāi)始，新三板開(kāi)始實(shí)施分層制度（分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層）并開(kāi)展了交易制度改革。國(guó)家持續(xù)推動(dòng)新三板的改革與發(fā)展，2019年12月22日，中共中央和國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于營(yíng)造更好發(fā)展環(huán)境支持民營(yíng)企業(yè)改革發(fā)展的意見(jiàn)》指出，要繼續(xù)深化新三板改革，服務(wù)民營(yíng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展。經(jīng)歷多年的發(fā)展，截止到2020年2月底，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企業(yè)已達(dá)8823家，市場(chǎng)規(guī)模和市場(chǎng)影響力顯著擴(kuò)大，這說(shuō)明我國(guó)新三板市場(chǎng)在蓬勃發(fā)展，尤其在改善中小企業(yè)金融環(huán)境健康、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展方面發(fā)揮著非常重要的作用。

二、河北省科技型中小企業(yè)的界定及其掛牌新三板市場(chǎng)的機(jī)遇

河北省根據(jù)《河北省科技型中小企業(yè)認(rèn)定管理辦法》，科技型中小企業(yè)是指在從業(yè)人員、營(yíng)業(yè)收入、職工學(xué)歷、研發(fā)投入和創(chuàng)新能力方面有明確要求的中小企業(yè)，具體認(rèn)定辦法如表1所示。只要符合“工業(yè)企業(yè)的從業(yè)人員在1000人以下或者其營(yíng)業(yè)收入在4億元以下；科技服務(wù)業(yè)企業(yè)的從業(yè)人員在300人以下或者營(yíng)業(yè)收入在1億元以下；具有持續(xù)開(kāi)展科技創(chuàng)新活動(dòng)的能力；企業(yè)上年度研發(fā)投入占銷售額的2%以上；具有專有技術(shù)或者自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，形成一定的產(chǎn)品和服務(wù)；專科（包含專科）以上學(xué)歷的人員占職工總數(shù)的20%以上”的這些基本條件的中小型企業(yè)就是科技型中小企業(yè)。

近年來(lái)，河北省科技型中小企業(yè)在利好環(huán)境和政策支持下，整體呈現(xiàn)裂變式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截止到2019年底，全省累計(jì)認(rèn)定科技型中小企業(yè)將近7萬(wàn)家。在未來(lái)，作為創(chuàng)新主體的科技型中小企業(yè)數(shù)量仍將迅速壯大。據(jù)河北省《科技型中小企業(yè)發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，從發(fā)展布局上來(lái)看，科技型中小企業(yè)呈現(xiàn)明顯出聚集發(fā)展態(tài)勢(shì)、制造業(yè)占數(shù)量主體和高新技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的三大特點(diǎn)。

2019年8月9日， 科技部印發(fā)《關(guān)于新時(shí)期支持科技型中小企業(yè)加快創(chuàng)新發(fā)展的若干政策措施》。《措施》提出，加大財(cái)政資金支持力度，實(shí)施“科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)路線圖計(jì)劃2.0”，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入“新三板”上市融資提供便捷通道。同時(shí)，河北省政府對(duì)科技型中小企業(yè)融資與發(fā)展深切關(guān)注，2018年3月3日，河北省出臺(tái)《河北省科技創(chuàng)新三年行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020年）》，明確提出要支持科技型企業(yè)通過(guò)多層次資本市場(chǎng)上市掛牌，鼓勵(lì)依托新三板融資，促進(jìn)科技金融深度融合。在河北省政府出臺(tái)的《關(guān)于加快推進(jìn)企業(yè)上市工作的實(shí)施意見(jiàn)》中明確指出：加強(qiáng)與“新三板”的對(duì)接，推薦優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)到“新三板”掛牌，建立企業(yè)轉(zhuǎn)板“綠色通道”，并通過(guò)一系列的資金支持、優(yōu)惠政策和激勵(lì)機(jī)制來(lái)保障落實(shí)。

表1 河北省科技型中小企業(yè)認(rèn)定管理辦法

由此可見(jiàn)，一方面，河北省新三板市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)融資具有隱性的推動(dòng)作用，成為解決其融資難題的關(guān)鍵力量，尤其對(duì)科技型中小企業(yè)孵化和培育作用明顯。另一方面，科技型中小企業(yè)作為中小企業(yè)中極具創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Φ闹匾M成部分，更應(yīng)充分利用政策紅利，通過(guò)掛牌新三板市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)融資。但是科技型中小企業(yè)掛牌新三板的過(guò)程中仍存在一系列的問(wèn)題亟待解決。本文就河北省科技型中小企業(yè)在股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)問(wèn)題處理的規(guī)范性和內(nèi)部控制三方面展開(kāi)分析。

三、河北省科技型中小企業(yè)新三板掛牌存在的問(wèn)題及對(duì)策

（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)方面

新三板掛牌條件明確要求企業(yè)具有明晰的股權(quán)結(jié)構(gòu)（包括股權(quán)集中的程度和股權(quán)的制衡程度），規(guī)范的運(yùn)作流程以及完善的法人治理結(jié)構(gòu)。科技型中小企業(yè)的在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面往往存在高度集中，缺乏相互制衡的機(jī)制。高度集中的股權(quán)使控股股東對(duì)企業(yè)決策的參與程度過(guò)高，容易導(dǎo)致企業(yè)的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)缺乏獨(dú)立的決策權(quán)，影響?yīng)毩⒈O(jiān)管作用的發(fā)揮。

首先，河北省科技型中小企業(yè)必須根據(jù)我國(guó)的《公司法》和《證券法》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行股份改制，以達(dá)到上市公司的要求，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、人員獨(dú)立的獨(dú)立性經(jīng)營(yíng)。其次，引入戰(zhàn)略投資者是“股權(quán)外延式”多元化的較好方式，戰(zhàn)略投資者可以是上游或下游企業(yè)、合作伙伴，也可以是金融機(jī)構(gòu)甚至個(gè)人等。企業(yè)還可以通過(guò)引入保薦券商的方式實(shí)現(xiàn)增資擴(kuò)股，這種方法靈活性較高。最后，員工持股是實(shí)現(xiàn)“內(nèi)涵式股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化”的重要途徑。通過(guò)員工持股，既可以實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的完善，又有利于培養(yǎng)員工的主人翁意識(shí)，對(duì)員工起到激勵(lì)的作用，提升工作積極性，促進(jìn)內(nèi)部管理制度的完善。

（二）財(cái)務(wù)規(guī)范性方面

科技型中小企業(yè)受限于規(guī)模、管理理念和能力的影響，財(cái)務(wù)管理工作缺乏足夠的約束力和規(guī)范性。管理層對(duì)于財(cái)務(wù)工作的重視程度不足，未能將會(huì)計(jì)工作與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理有效結(jié)合，加之會(huì)計(jì)人員的自身專業(yè)素質(zhì)相對(duì)有限，對(duì)會(huì)計(jì)法規(guī)和制度的落實(shí)不規(guī)范、執(zhí)行能力較差，成為制約科技型中小企業(yè)健康發(fā)展的重要瓶頸。

作為擬掛牌的科技型中小企業(yè)，首先應(yīng)依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)，建立健全的財(cái)務(wù)管理制度，尤其是完善不相容職位分離、授權(quán)審批控制和會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制制度，提高會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可靠性。其次，管理層應(yīng)重視財(cái)務(wù)管理工作，加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)部門的監(jiān)督、檢查力度，定期針對(duì)發(fā)現(xiàn)的財(cái)務(wù)問(wèn)題進(jìn)行總結(jié)、培訓(xùn)，使得財(cái)務(wù)核算體系不斷趨于完善，提高財(cái)務(wù)核算的工作效率。最后，財(cái)務(wù)人員應(yīng)提高專業(yè)素質(zhì)、加強(qiáng)職業(yè)修養(yǎng)，及時(shí)、準(zhǔn)確、動(dòng)態(tài)地掌握國(guó)家在財(cái)務(wù)管理方面政策法規(guī)的變化，企業(yè)可以聘請(qǐng)外部專業(yè)人員對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行針對(duì)性的培訓(xùn)，確保會(huì)計(jì)核算的準(zhǔn)確提升管理會(huì)計(jì)的水平，激發(fā)其工作的積極性、主動(dòng)性和能動(dòng)性。

（三）關(guān)聯(lián)方交易方面

關(guān)聯(lián)方交易能促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)節(jié)約交易成本、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，但對(duì)于擬掛牌的科技型中小企業(yè)有可能會(huì)存在轉(zhuǎn)移利潤(rùn)、回避稅負(fù)、壟斷市場(chǎng)等內(nèi)幕交易行為，新三板掛牌對(duì)于關(guān)聯(lián)方交易的審查非常嚴(yán)格，稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)此也非常重視，不乏因關(guān)聯(lián)方交易存在問(wèn)題而導(dǎo)致掛牌失敗的案例。

關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定和披露是掛牌審核的核心問(wèn)題，其中關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)的規(guī)范化管理是通過(guò)審核的關(guān)鍵。一方面，河北省科技型中小企業(yè)應(yīng)規(guī)范管理企業(yè)的制度流程，建立關(guān)聯(lián)交易的決策程序，確保交易價(jià)格、交易方式和交易條款的處理規(guī)范化。另一方面，應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制管理，尤其是信息披露的規(guī)范化管理。積極梳理關(guān)聯(lián)交易，按照相關(guān)規(guī)定，準(zhǔn)備留存資料用以證明關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的合理性，并在公開(kāi)文件中進(jìn)行披露，保證公司的業(yè)務(wù)獨(dú)立。

相信河北省科技型中小企業(yè)通過(guò)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題、保證財(cái)務(wù)處理的規(guī)范性以及避免出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易方面的問(wèn)題，能為新三板的掛牌之路清除障礙，早日掛牌成功。