互聯網金融模式下中小企業融資問題探討

梁超 蘇天宇

摘 要：中小企業是我國國民經濟重要組成部分，其融資難問題一直廣受關注。在互聯網金融發展大背景下，本文探討了目前可以為中小企業融資提供渠道的互聯網金融模式及其發展現狀，并結合臺州市現狀，分析了中小企業在對接互聯網金融融資通道過程中遇到的問題及相應解決方案。

關鍵詞：中小企業；融資；互聯網金融。

一、引言

（一）研究背景

中小企業是現代國民經濟的重要組成部分，是實施大眾創業、萬眾創新的重要載體，在促進地區產業結構優化升級、增加經濟收入、創造就業機會中發揮重要作用。但中小企業資金籌集渠道狹窄，融資力量不足，一直廣受學術界及實業界關注。

當下互聯網金融模式興起，利用網絡工具，通過資金信息化和大平臺網絡融資等方式，擴展中小企業融資渠道，同時降低融資成本，提升融資效率，對緩解中小企業融資難問題有積極作用。但伴隨而來的監管不力和信用危機，又對中小企業發展造成了消極影響?；ヂ摼W金融是一把雙刃劍，如何有效利用其靈活的融資方式來緩解中小企業融資難題，同時又能規避其再來的風險，是一個非常值得研究的議題。

臺州中小企業發展走在國內前列，臺州小微金融發展成果突出，部分機制設計在解決信息不對稱、融資難方面值得推廣借鑒。但融資難、融資貴的問題依舊長期制約中小企業的生存發展。伴隨著互聯網金融的發展，探討臺州地區互聯網金融與中小企業融資模式創新，借助互聯網金融解決中小企業融資難、融資貴的問題，具有深刻的理論意義和現實意義。

二、傳統金融及互聯網金融融資概述

（一）傳統金融模式

企業傳統的融資方式主要分為直接和間接融資，其中中小企業直接融資多為銀行貸款和民間貸款。兩者相比較而言，銀行貸款時間較長、審核復雜、需要抵押，會把大部分中小型企業拒之門外；民間貸款方便靈活，但利率較高，中小企業一旦出現資金鏈緊張、周轉不便等問題，會因無法償還利息而導致資金進一步惡化，且高額利息成本更加限制了中小企業的融資發展。此外，中小企業融資打破傳統，創新出了如金融租賃、存貨融資、應收賬款融資等模式，以保證中小企業在初期資金短缺時擁有投產經營的能力。

（二）互聯網金融模式

1. 網絡貸款

網絡貸款指認證、記賬、清算和交割等流程均通過網絡完成的貸款模式。借貸雙方足不出戶即可實現借貸目的，而且一般額度都不高，無抵押，純屬信用借貸，又稱“網絡小額貸款”。網絡貸款分為B2C和C2C（P2P）模式。B2C的B一般指銀行，有些網站也提供貸款公司的產品。一般的網絡B2C貸款都依托網絡貸款平臺完成貸前工作，根據規則不同，有些還需要申請人去銀行線下辦理。B2C模式當前受地域限制，因為其業務主體都是有地域限制的機構，覆蓋面還有待拓展。P2P是Peer to Peer的簡寫，是個人對個人的意思。此種模式可以由申請人自主決定利率、期限等條件，根據自己的信用狀況和還款能力制定，而借出資金乙方則可以像網購一樣自由選擇自己想借出資金的對象。

2. 眾籌模式

眾籌融資是指融資需求方在眾籌平臺發布眾籌項目，平臺為項目建立專門的網頁向投資者招攬項目資金。通過眾籌模式，可以減少中小企業的融資成本，同時多方融資減少風險，以互聯網平臺為依托，大大提高融資效率。

3. 大數據供應鏈金融

供應鏈金融依靠在產業鏈中具有信用優勢的核心企業展開，基于真實貿易背景對上下游企業進行全方位分析以反映企業的經營及信用情況，再通過大數據風控模型分析整個產業鏈的還債能力，在風險控制的條件下提升融資水平。供應鏈金融從以往的線下模式升級為線上。通過電子技術手段對接供應鏈的上下游及平臺的ERP、CRM等端口，多方參與者可以介入，應用大數據、物聯網等技術，結合資金流、信息流、物流三方數據和外部數據來構造模型進行風險控制，疏通出一種以數據抵押為主的供應鏈融資模式。

三、臺州中小企業在互聯網金融中融資現狀

（一）傳統金融模式的互聯網應用創新

商業銀行借助互聯網平臺，推出以銀行互聯網貸款專用平臺、電子商務平臺和搜索性互聯網借貸平臺為依靠載體等多種模式。以臺州銀行小微金融模式為例，據普研社數據，截止2018年第一季度，戶均貸款35.3萬，其中500萬以下的貸款戶數占99.6%，金額占87.3%；小微企業申貸率超過80%。如此高效的小微貸款融資除了依靠一線客戶經理高質量服務，離不開互聯網技術革新。網上分行、微信分行等互聯網服務平臺突破時空限制。全天候24小時工作，實現客戶與銀行的申請對接、信用調查和審核、客戶提取和償還資金三個階段全程在線。全流程最短可在90分鐘申請完成。

圖3-1 全程在線模式

（二）中小企業融資與網絡小額貸款

隨著互聯網普及，網絡小額信貸公司迅速發展膨脹，對解決中小微企業的融資難問題發揮了一定作用。但近年來出現越來越多的“網貸事故”也暴露出了許多問題。2015年以來，中國小額貸款機構數量逐年下降，小額貸款余額總體小幅上升。2018年以P2P網貸為主力的互聯網金融行業經歷了一次大洗牌，“合規”成為今年乃至往后整個行業發展的主旋律。小貸公司低門檻的特點決定了數量持續下降是一個優勝劣汰的過程，大量不合規的小貸公司受到整頓清理，行業進行清洗。臺州小額貸款模式依然有自己的優勢跟生存空間，民間融資發達，但在總體緊張的大環境下，其發展將會受到極大的考驗。

圖3-2 歷年小額貸款公司數量 圖3-3 歷年小額貸款公司貸款額

數據來源：網貸之家的年度報告

（四）中小企業融資與眾籌模式

據盈燦咨詢的眾籌年報顯示，截至2017年底，能夠正常經營的眾籌平臺有209家，與2016年底正常經營眾籌平臺數量427家相比，跌幅達51.05%。眾籌行業如同所有互聯網金融行業一樣，進行了大洗牌。在監管趨嚴、規范發展的金融監管大背景下，非正常發展的眾籌平臺逐步退出市場，行業進入規范期。眾籌平臺數量下降，籌資額小幅降低。

圖3-4 眾籌平臺歷年正常運營數量 圖3-5 歷年成功籌資金額

數據來源：盈燦咨詢的眾籌年報

四、中小企業在金融融資中出現的問題及建議

（一）中小企業在金融融資中出現的問題

1. 中小企業本身實力受限

臺州中小企業存在規模小、實力有限的特點，大多數企業并沒有長遠發展規劃，償債水平比較低，風控能力弱，雖然企業的資金需求量并不高，有多樣化、小批量的特點，但是在互聯網模式中，對投資者的吸引也會相應降低，相比規模型企業來說，中小企業融資難度大、成本較高。

2. 信息共享不足導致融資困難

在互聯網金融模式中，通過新興的模式和平臺，傳統融資中信息不對稱的問題有所改善，但中小企業在電商上的企業信用信息優勢，并不足夠讓該信用信息成為中小企業的信用憑證?；ヂ摼W金融模式雖然降低了企業融資成本跟信用標準，但依然無法解決信息共享不足的問題。中小企業風控意識薄弱，財務不規范等，都極大降低了互聯網金融模式的融資信心和投資信任度。

3. 互聯網金融業風險控制不足，缺乏金融監管

對于融資平臺來說，風險控制是關鍵，P2P網貸模式之前迅猛發展，并沒有配套明確的市場監管，本身市場模式并不成熟，導致網貸平臺良莠不齊，出現“高增速，低質量”的發展狀況。實際上，互聯網金融行業對平臺技術水平、網絡信息管理，特別是風險控制管理等相比傳統金融模式均有更高要求。網貸行業交易數額巨大，平臺自身體系不完善，監管體系并不成熟，這是一個亟待解決的問題?；ヂ摼W金融行業的規范化運營，方可為更多中小企業通過互聯網金融緩解融資難題提供解決路徑之一。

（二）互聯網融資推動中小企業發展的建議

1. 推動互聯網金融模式創新

互聯網金融的優勢是大數據信息，掌握更多客戶信用信息。這需要擴寬信用信息統計渠道，增加來源方式，加強數據信息處理能力，更加高效的挖掘、整合行業內的客戶信息。當前整個行業經過“洗牌”已經在結構優化過程中，也可以進行大平臺相互合作、大小規模整合工作，將互聯網數據信息集中起來，努力提高行業核心業務能力。臺州在大數據方面已經出現了如臺州銀行的“三看三不看”、民泰銀行的“九字訣”和泰隆銀行的“三品三表”等。

2. 政府推動傳統與創新金融模式結合發展

互聯網金融平臺的資金來源相對不穩定，而傳統金融中的銀行有足夠的可用于貸款的資金，受限于制度規定跟信息不對稱而無法得到優質客戶。通過政府的政策推動銀行和互聯網金融實現合作，例如“平臺征信，銀行放款”的形式，可以實現雙方共贏。從臺州市來看，“看得見的手”和“看不見的手”合作推出了小微金融指數、金融服務信用信息平臺、小微企業信用保證基金和小微金融發展論壇四大特色服務，可以營造良好的中小企業發展環境，實現信息共享。

3.加強金融監管，完善互聯網行業法律法規

互聯網金融業的市場準入門檻低，監管薄弱，造成目前行業內雜亂無序的現狀。國家兩會將互聯網融資納入監管范圍，監管平臺對中小企業的放貸行為，引導平臺規范化建設，促使良性發展。臺州市部分地區如黃巖區也在2016年發布《黃巖區互聯網金融風險專項整治工作實施方案》，針對P2P網絡平臺、股權眾籌、第三方支付和互聯網金融廣告行為分工整治，取得了不錯的效果。政府正在通過明確互聯網融資業態，明確監管責任，將市場、資本方和監管部門統籌在一個科學的體系之內?；ヂ摼W模式能夠最終走下去，將最終有利于中小企業拓寬融資渠道。

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[4]張靖. 臺州中小企業發展與融資問題探討[J]. 金融經濟， 2017（2）：127-128.

作者簡介：

梁超（1988-），女，浙江臺州人，金融學碩士，助教，浙江省臺州學院專任教師，317000，從事公司金融與制度研究。

蘇天宇（1996- ），男，浙江嘉興人，臺州學院商學院學生

[基金項目] 臺州市哲學社會科學規劃課題“新三板機遇下臺州中小企業發展研究”（批準號18GHZ04）.