電商企業供應鏈金融的競爭發展策略研究

張滿

內容摘要：電商作為跨地域跨行業的分銷、零售平臺，其下游既可以覆蓋多個傳統核心制造企業，也可以覆蓋到傳統供應鏈金融覆蓋不到的中小企業，其上游更是可以覆蓋到所有企業與個人。近年來，隨著電商行業的快速發展以及業界對電商巨大潛力的認可，電商企業之間的競爭格局已經逐漸發展到供應鏈間的競爭，電商企業供應鏈金融模式也隨之受到人們關注。基于此，本文對電商企業供應鏈金融的競爭發展策略進行研究，以期為我國電商企業供應鏈金融的發展起到一定的借鑒作用。

關鍵詞：電商企業? ?供應鏈金融? ?競爭? ?策略

中圖分類號：F713? ?文獻標識碼：A

國內電商行業供應鏈金融發展現狀

（一）供應鏈金融國內實踐

國內供應鏈金融起源于20世紀90年代中期，最初主要是中小商業銀行在競爭壓力下的創新嘗試，如存貨融資業務。深圳發展銀行于2005年提出了“自償型貿易融資”概念和“1+N”供應鏈融資方案。該方案涵蓋了針對供應鏈中應收、預付和存貨的整體融資解決方案。隨后，浦東發展銀行、廣東發展銀行、興業銀行、華夏銀行、招商銀行等都開始發展該項業務（趙惠，2017）。

雖然供應鏈金融在國內已經不是新鮮事物，但因為國內商業環境的自身特點，供應鏈金融還相對集中在有限的幾個行業。首先，國內供應鏈管理的意識相對薄弱，供應鏈處于比較松散的狀態（陶海鵬等，2017）。國際大企業常用的認證管理制度在國內還比較少見，國內供應鏈成員間的關系更多地局限于訂單式的合作，即便是戰略合作伙伴關系也通常是比較松散的，缺乏系統的管理制度。其次，國內企業尤其是中小企業的信息化還處于一個比較初級的階段，而信息流共享是供應鏈管理和供應鏈金融的必備條件（張浩等，2017）。對于國內中小企業來說，其規模可能還不足以支撐信息化帶來的單次成本增加，因此要照搬國際供應鏈金融實踐可能還有一段較長的路要走。最后，國內銀行的供應鏈金融還主要局限于國內供應鏈，對于涉及到貿易和跨生產的供應鏈融資還有很大改進空間（宋華等，2017）。

綜上所述，我國供應鏈金融有其自身的特點，因此不能照搬國際經驗，而需要金融機構根據這些特點設計對應的供應鏈金融產品，滿足國內供應鏈金融融資需求。

（二）電商行業的供應鏈金融發展現狀

當前，我國電商行業的供應鏈金融發展迅速。阿里巴巴在2010年成立了阿里小額貸款有限公司，針對淘寶和天貓用戶提供“訂單貸款”和“信用貸款”兩項業務。根據阿里巴巴公開的數據，僅在2017年上半年，阿里小貸累計放貸將近千億。京東也于2012年底推出供應鏈金融產品，最早通過和銀行合作，從中國銀行、建設銀行、工商銀行、交通銀行等金融機構獲得超過50億元人民幣的授信業業務向京東供貨商提供融資;2013年底京東推出自營供應鏈金融產品“京保貝”。不同于先前“銀行出錢，京東推薦可授信客戶”的模式，京東在“京保貝”中集核心企業與貸款方角色于一體，融資款項全部由京東自有資金提供。據公開數據顯示，截節2017年1月底，“京保貝”累計融資超過25億元（周明明等，2016）。

除了阿里與京東，其他電子商務企業也在積極進入供應鏈金融領域。慧聰網和民生銀行合作在2013年推出的新e貸;敦煌網和建設銀行早在2010年就合作推出了e保通;網盛和光大中信等銀行合作推出的貸款通。所有這些產品和傳統銀行融資相比，均具有供應鏈金融的顯著特征，即授信無需抵押、免擔保、授信的依據均為貸款方在電商平臺上的歷史交易數據（杜芳莉等，2016）。

如表1所示，從目前推出的產品來看，供應鏈金融主要有獨立放貸及銀電合作放貸。所謂獨立放貸即由電子商務企業利用籌集的資金（一般由旗下子公司操作）直接放貸的模式。阿里巴巴和蘇寧都已拿到了開展獨立貸款業務的牌照，京東商城的“京保貝”也采用該種方式，這種模式的優勢在于電商企業可以保持對用戶數量的控制權，且可以積累用戶的信用數據，在操作層面放貸更加靈活，對供應鏈也有更強的控制力，劣勢則在于有政策風險和巨大的資金壓力。電銀合作放貸則是電商企業與銀行合作，向銀行開放平臺數據以方便銀行完成信用評估，銀行依次獨立審批，發放貸款，慧聰等大多數電商企業均采用這種方式。這種模式的優勢在于電商企業自身回避了政策和資金風險，缺點在于容易重新陷入銀行操作死板、審批困難的境地，影響電商企業希望利用供應鏈金融逐步控制供應鏈的戰略目標。

總體來看，目前供應鏈金融已經成為電商行業競爭的一個重要工具和手段，幾乎所有的電商都在開展或者準備開發相應的產品，希望通過盤活供應鏈上百種資產為供貨商提供較低的融資成本，并提高供貨商對電商平臺的依賴。與此同時，銀行也開始重視這塊業務，但是由于銀行傳統思維的慣性以及新業務與組織間的支撐不到位，且銀行對這塊業務的風險控制目前還在探索中，銀行參與的供應鏈金融還有較長的路要走。在這樣的環境下，可以預見電商獨立放貸的模式在短期內可以彌補這個市場的空白，但是電商供應鏈金融要想做大做強，長遠來看還是需要仰仗銀行資金的支持。

電商供應鏈金融的發展模式設計

（一）國內電商供應鏈的特點

國內電商特點。首先，考慮到互聯網行業的“第一優勢”原則，所有的電商無論是綜合的還是垂直行業，當前的戰略基本都是“成長為最大的某某企業”。阿里巴巴已經是我國最大的B2B電商，淘寶是最大的B2C電商，京東的愿景是成為中國最大的電子商務公司。姑且不論該戰略目標的現實與否，大家可以看到目前在電商行業里“最大”是第一要務。其次，國內電商尤其是B2C電商，當前處于一個快速成長期，2017年度B2C零售額增長超過60%，占全年零售總額超過10%，隨著移動互聯網的發展帶來的便捷購物方式，有網購習慣的年輕一代的財富增長帶來的購買能力，以及日漸完善的網購保障體系，B2C電商的營業額和在零總額中的占比在未來10年內還將會有快速的增長。最后，京東或者是天貓模式的正品網購未來逐漸成為主流，而魚龍混雜的淘寶模式會漸行漸遠。隨著國家綜合國力的增強和個人可支配收入的增加，國人對生活質量的追求已經上升到一個新的階段，簡單的“吃飽穿暖”已經成為過去式，大家對產品質量和品牌的關注度日漸提高。在此背景下，很多作坊式的工廠以及對應的淘寶賣家將會消失，淘寶的客戶和銷售額將逐漸流入天貓和京東這樣的正品網購平臺。

電商供應鏈特點。首先，電商供應鏈從一個相對松散的耦合狀態逐漸過渡到緊耦合狀態。緊耦合的第一表現就是生產廠家和物流開始進入到電商的供應鏈中。在最早的淘寶模式下，電商既不和生產廠家交易，也不直接和物流產生交易，而是電商的客戶也就是店主直接從廠家進貨，然后通過三方物流發貨給購買者。在這種模式下，電商對商品、物流、售后的質量都沒有控制權，這也直接導致了淘寶上以次充好、價格混亂的局而。雖然淘寶也推出了一些針對店主的監督措施來提高用戶滿意度，但仍然沒有解決根本問題，甚至還催生了淘寶內部的腐敗。這也部分解釋了阿里在淘寶之外推出天貓平臺的用意，那就是生產廠家進入供應鏈，直接面對消費者。與此同時，阿里還牽頭成立了菜鳥網絡，其目的應該是希望將物流企業納入自己的供應鏈。京東更是從一開始就定位在緊耦合的供應鏈，并花巨資建立自己的物流和配送網絡。緊耦合的第二表現就是電商開始進入到生產環節。拿京東來說，京東于2014年推出“JD+計劃”，與下游企業深度合作，通過數據共享、營銷支持、供應鏈服務、售后支持、金融服務及資金支持等方面為合作伙伴提供支持，實現了京東定制，同時還在個別領域推出了自有品牌，如東格筆記本電腦。其次，供應鏈之爭成為了電商競爭的主要戰場。電商之間的競爭最早是用戶之爭，比誰的注冊用戶多和活動用戶多。但和一般互聯網公司不同，電商的根本還是商品買賣。經驗告訴我們廣告和價格戰能帶來用戶數和短期銷售的增長，把用戶數轉化為長期盈利需要供應鏈為用戶持續地提供合適的商品組合和服務，因此從長遠來看電商的競爭從根本上來說就是供應鏈之爭。如何使自身的供應鏈最大限度地滿足顧客的購買需求并提升購物和售后滿意度是每個電商需要解決的問題，而沒有生產廠家、物流的配合，這個主題根本無從談起。深入一步，是否能獲得更多的生產廠家的支持，以最低的價格、最好的質量、最好的售后購買到產品，直接反映在顧客是否能在一家電商購買到稱心的產品組合這一關鍵指標上;是否能獲得物流企業的支持，以最快的速度、最低的價格、最好的態度交付顧客采購的產品，決定了顧客在產品本身之外對電商的選擇。

（二）電商供應鏈金融的發展模式構建

第一.電商供應鏈金融的核心戰略。上文已經從電商的競爭態勢出發分析了供應鏈在電商行業的戰略地位，得出當前電商供應鏈競爭的焦點在于，對供應鏈上游廠商以及物流企業的管理與控制。供應鏈金融作為供應鏈管理的工具之一，勢必要為這個主題服務。我們在設計供應鏈金融模式的時候就可以將核心戰略設定為“獲得最多的優秀廠家的穩定支持”。該戰略有以下幾個關鍵特征：首先是規模電商銷售的產品門類和產品數目多對用戶來說意味著可選擇的產品多，不同品類可以為電商帶來不同需求的用戶，因此可以增加電商的用戶群;同時品類和產品的增加對用戶來說還意味著一站式購物的需求更容易得到滿足，另一潛在的好處在于用戶的客單價可能得到提升。其次是質量，優質的產品給用戶帶來的是好的用戶體驗，對于一電商來說優質產品的銷售能為電商平臺帶來好評;用戶的好評與口口相傳對電商來說是最好的廣告和最大的財富，也是提高用戶粘性的極好手段。最后是穩定性，貨源的穩定和價格的穩定對超市來說意味著用戶滿意度和粘性。試想下其他條件都一樣的兩家超市，其中一家不確定哪天能買到新鮮的生肉，而另一家每天都有新鮮生肉到店，用戶的選擇應該是顯而易見的。

以上戰略主要適用于定位在“網上超市”的綜合電商，對某些電商可能并不適合。如唯品會因為其“閃購”的定位，貨源通常都是“一桿子”買賣，因此對穩定性的要求就相對很低。

第二，電商供應鏈金融發展模式設計。在現有技術及政策環境下，通過供應鏈金融實現對電商供應鏈的規模、質量和穩定性的提升，是當前電商供應鏈金融發展模式設計的重點。因此，設計原則包括盡快完善供應鏈金融所需的業務平臺、最大限度利用銀行資金擴大供應鏈規模、自有資金盡快投入到針對優質企業的供應鏈金融產品。供應鏈金融業務不論對于電商還是銀行都是新業務，需要建設新的業務平臺或者整合原有的業務平臺。熟悉融資業務的大有人在，熟悉電商業務的人也不在少數，但兩者都熟悉且有相關經驗的人才是緊缺的。找到合適的團隊完成對業務平臺的搭建和不斷改進是當前大部分電商面臨的問題。業務平臺的另—個挑戰在于如何進行標準化設計以便于和不同的金融機構進行整合，要解決平臺的兼容性問題，筆者認為借助國家的力量制定相關的標準是一個討巧的方式。

國內電商當前的盈利能力和抗風險能力還不足以獨立支撐其所需的供應鏈金融業務，且電商還在飛速發展階段，其自有資金更多地還需要投入到基礎平臺的建設如倉儲、物流系統等。單靠電商自有資金支撐供應鏈金融業務不現實，也不是最佳策略，民間資本固然數目龐大，但可獲得性不高，成本也比較高，政策風險也比較大，因此銀行資本目前還是電商發展供應鏈金融所必須要依賴的資金來源。考慮到銀行在電銀合作關系中還處于相對強勢的地位，電商應該從流程上遷就合作銀行，貸前向銀行提供盡可能詳細的交易信息，幫助銀行實施信用評級，貸后利用掌握的行業信息幫助銀行實施風險預警，解除銀行的后顧之憂。電銀合作的步子雖然已經邁出，但步伐還是比較小。在這種情境下，為了爭奪供應鏈的控制權，實力較強的電商如淘寶、蘇寧、京東均推出了“小額”貸款業務，但筆者認為當前廣泛采用的無區別貸款業務并不是最佳策略。相反，電商應該將有限的資金用在對供應鏈有戰略意義的供應商的融資上。

第三，電商供應鏈金融發展中的誠信體系建設與風險控制。社會誠信體系的缺失對金融系統的影響異常深遠，從一個側面來看也是目前中小企業貸款難的根因之一。中期來看，在電商供應鏈中建立起良好的誠信體系是供應鏈金融健康發展的必經之路。電商供應鏈中企業數量眾多，所屬行業也錯綜復雜。通過第三方資信公司對供應鏈中所有企業進行信用調查和評級，因為成本因素的考慮可能性比較低，因此電商應該嘗試利用自身的特點和優勢建立供應鏈內的誠信評價體系。首先要做的供應商信息對電商的盡量公開，電商應該對供應商進行多方位的身份認證，如法人、實際控制人、相關銀行賬號，以避免供應商狡兔三窟，打一槍換個地方的僥幸心理。其次要做的是評價指標的建立，如何根據供應商自身資質、在供應鏈內的交易記錄、用戶評價等抽象出一整套評價指標。再次，電商應該與銀行建立信息互通機制，這么做可以避免虛假交易，同時也可以提高信用評級的準確性。最后，為了提高誠信違背的代價，可以考慮評級的公開，可以是供應鏈內部公開，也可以是完全公開。雖然這樣做有一定的風險，短期內可能有部分供應商選擇離開，但長遠來看對于供應鏈和供應鏈金融的健康發展有益。

信用體系的建立是長治久安的基礎，但從短期操作層面來看，電商還應該建立風險預警和風險應急預案。如何通過離線分析特定供應商的近期交易數椐識別潛在風險供應商，并啟動人工分析供應商的財務、銷售和生產近況，如近期有無停工現象、員工工資發放有無拖欠等等。一旦人工分析確認風險，電商應該啟動相應的應急預案，比如對供應商相關的訂貨、倉單、應付、應收進行相應的處理，同時壓縮授信敞口、暫停放貸，并通知銀行和內部評級機構啟動重新評級和授信。

（三）電商供應鏈金融的評價體系

本文圍繞電商當前的戰略目標分析設計適合當前環境的電商供應鏈金融的評價體系。

核心戰略的外延。參考平衡計分卡的設計，圍繞當前電商供應鏈金融的核心戰略，本文設計了如圖1的包含五個方面的核心戰略外延。客戶方面。顧客的滿意度永遠是第一位的，哪怕是在考慮供應鏈金融的情況下也不例外。站在供應鏈的角度來分析用戶滿意度，可以定義出訪問成單率、模糊搜索成單率、特定搜索成單率幾個方面的評價指標。供應商方面。供應商在供應鏈管理上屬于核心中的核心，根椐核心戰略中的“最多”、“優質”、“穩定”的特征出發，可以定義出供應商覆蓋率、供應商組合質量、供應商穩定性幾個方面的財務指標。財務方面。因為電商目前處于高速發展期，財務方面的目標更多是保證供應鏈發展所需現金流并提高運營效率，而不是賺取最多利潤。基于這樣的考慮，我們可以使用如下常規財務指標：現金流銷售額比率、運營費用銷售額比率、當期運營費用（包括管理費用與銷售費用，與銷售總額的比率）。在沒有大的結構性變化時，運營費用與銷售額比率不應該發生大的增長，否則就意味著該電商的運營效率出現了下滑。該指標可用來與上期指標或者基準指標對比，以判斷運營效率的變化。貸款方。貸款方作為供應鏈金融的出資方，決定著供應鏈的融資成本、金融活力以及風險控制，我們可以使用貸款發放周期、融資比率、融資利率、壞賬比率幾項財務指標。流程與人才。考慮到當前供應鏈金融所處的初級階段，我們認為流程的完善、人才庫的完善對供應鏈金融的實施有著舉足輕重的作用。在這個方面，設計了人才庫的完善、風險控制體系的完善指標。

表2總結了本文提出的基于平衡記分卡的針對供應鏈金融的供應鏈評價體系。不同電商可根據自身供應鏈的情況在上述框下設計適合自己的評價體系，選擇合適的指標組合或者權重，并針對各自不同的目標市場，形成結合自身特點的指標設計。

結論

本文從供應鏈管理的概念、評價體系和優化方法入手，分析了電商供應鏈當前的競爭環境。考慮到電商橫跨零售業與互聯網行業，本文綜合考慮國內零售行業的現狀與互聯網行業發展的特點，推出當前電商競爭的焦點在于其背后供應鏈的競爭，并總結出供應鏈競爭的三大核心戰略和三字方針，即產品覆蓋“全”、商家質量“優”、核心供應商組合“穩”。

為了實現“全、優、穩”的核心戰略目標，我們綜合考慮了當前的競爭態勢，建議電商開展供應鏈金融業務以吸引優質供應商加盟，并利用供應鏈金融業務的粘性保持核心供應商組合的穩定。在具體操作層面，我們提出電商自營與電銀合作兩條腿走路的策略，其中電商自營金融業務聚焦核心供應商，最好地服務核心供應商;而其他大量的供應商則通過電商向銀行提供信息服務的方式獲取融資，保證整個供應鏈的融資需求不受電商自有資金的限制。

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