金融科技對銀行資產負債管理的影響及對策

劉彥 徐冕

長期以來，銀行間的競爭主要集中于銀行與銀行之間。銀行通過大規模設立分支機構、優化產品收益等方式，挖掘潛在客戶，爭奪其他銀行客戶，從而獲得資產負債規模和盈利的增長。隨著市場競爭的飽和，銀行服務和產品同質化現象明顯，競爭形勢不斷加劇，資產負債管理面臨的挑戰不斷增多。

而近年來，隨著金融科技獲得高速發展，銀行競爭壓力來源不僅包括銀行，還包括各大金融科技公司。比如，國際上的PayPal、Apple以及國內的阿里、騰訊等金融科技企業，不僅引領了金融科技發展潮流，也推動了銀行業在金融科技領域的升級改造。金融科技作為當前國際、國內金融領域最重要的創新趨勢，已經在倫敦和紐約得到了快速發展。隨著金融科技的進一步發展，銀行資產負債管理受到的影響將愈來愈明顯。在新形勢下，銀行資產負債管理如何應對金融科技產生的影響，將對銀行未來能否在市場競爭中獲得優勢產生決定性作用。

金融科技對銀行資產負債影響機理分析

金融科技，起源于英文”FinTech”，主要是指金融與科技的融合發展產物，通過運用科技手段，對原有金融功能和模式進行創新，提升金融服務效率。其最大的優點在于：為更多人提供獲取信息的渠道，降低金融行業的壟斷程度，使金融與實體得到更有效的融合。通過金融科技可以使金融與實體經濟在更多層面實現有效融合，提升金融產業鏈效率，更好服務于實體經濟。

銀行作為國內貨幣政策傳導渠道的關鍵環節，承擔著向實體經濟提供金融服務的重要職責，這也是銀行以往更多地被視為提供基礎設施的公共事業機構的重要原因。通過發展金融科技， 銀行也能夠提供更有創新性和更好用戶體驗的服務，與用戶建立更密切的合作關系。但因為銀行通常是金融科技發展的“跟隨者”，而非“領先者”，所以在發展過程中，銀行首先受到的是金融科技所帶來的沖擊，進而被倒逼進行科技改革。在這一過程中， 金融科技對銀行資產負債管理的影響機理主要體現在以下四點。

一是支付渠道向多樣化、高效化轉型。隨著金融科技的發展以及移動智能設備的普及，使得線上支付無處不在。線上支付的發展，不僅增加資金流通的速度和規模，還提升了資金周轉方向的不可預見性，導致銀行面臨的資金流動形勢趨于復雜。這將直接影響銀行資金管理的準確性，增加了資金管理難度。

二是借貸向普惠領域發展。銀行貸款由于門檻較高，通常只能惠及部分高信用客戶，難以實現普惠金融的有效推廣。金融科技的發展，使借貸變得更為簡單、便捷，更具有普惠性。例如，P2P企業通過在線交易撮合買方和賣方，完成了借貸業務的去中介化，能較好彌補銀行貸款所不能覆蓋的領域（P2P領先者以美國Lending Club和國內陸金所為代表，在該領域取得了快速發展）。金融科技的發展將推動銀行在普惠金融領域取得實質性進展，通過大數據、云計算等技術精準識別客戶風險，并根據風險情況匹配貸款定價，使貸款惠及更大范圍的客戶（通常來講，普惠金融在降低銀行貸款門檻的同時，獲得的貸款收益也將更高）。

三是金融產品收益逐漸上漲。對投資者來講，通常可以選擇的投資產品有限，主要包括基金、理財、存款、股票等。而對于大部分風險偏好較低的普通投資者來講，首選是銀行存款，其次是銀行理財，獲得的投資收益往往較低。金融科技正在改變這種現狀，股權眾籌平臺、P2P借貸平臺、金融超市等正逐漸成為投資者的新型選擇。這些高收益產品平臺對銀行存款和理財的替代效應將逐漸增強，迫使銀行不斷提升產品收益，推動銀行負債成本上漲。

四是金融服務和產品供給不受區域和時間限制。隨著移動智能設備技術的發展和價格的下降，越多越多的消費者開始使用智能設備，享受移動互聯網帶來的便捷。金融科技將使客戶不受區域、時限等物理因素的影響，這將進一步加劇金融服務和產品的競爭激烈程度，從而推動銀行各項產品和服務收費的下降。

金融科技對銀行資產負債管理的影響

金融科技將重塑客戶金融行為和選擇，進而顛覆金融行業的競爭格局。銀行作為受眾面最廣的金融機構，受到的沖擊將極其顯著。在當前金融科技發展趨勢下，銀行資產負債管理受到的影響主要有以下四點。

數據來源：Wind圖1 余額寶規模及收益率走勢

數據來源：Wind圖2 公募貨幣基金規模走勢

負債成本不斷上行，凈息差管理難度日益增加。銀行追求利潤的主要途徑是通過低息吸收存款，高息投放貸款，從而獲取利息差。隨著金融科技的發展，投資者可選擇的更高收益率產品在逐漸增加，銀行存款產品吸引力大幅下降，低成本負債流失現象加劇。同時，對于銀行傳統的貸款派生存款機制，將隨著金融科技的發展而受到削弱。主要是因為金融科技將推動直接融資的大幅增長，降低銀行貸款融資占比，抑制貸款派生存款的機制發揮作用，進一步加劇低成本存款流失，導致銀行負債成本不斷上漲。余額寶作為互聯網理財代表性產品，因同時具備高收益性和高流動性，對銀行低成本負債產生了明顯的替代效應。2013年年中至2018年年末，盡管余額寶收益率總體呈現下降趨勢，但仍高于銀行活期和短期定期存款，其規模大幅增長266倍，期間最高達到近1.7萬億元。同時，受互聯網發展影響，公募基金管理的貨幣基金凈值規模年化增速高達44%，遠高于同期銀行存款增速，規模已接近9萬億元，均體現了對銀行低成本負債明顯的擠壓效應。（見圖1和圖2）

為對沖負債成本上漲，維持凈息差處于合理水平，銀行被迫提升自身風險偏好，選擇投放高收益類貸款。通常來講，通過非銀行渠道獲取的貸款定價往往大幅高于銀行貸款定價（銀行直接貸款利率受到一定限制），但由于其具備更高的便捷性和可獲得性，正迅速發展成為借款人的重要選擇。在這樣一個具有較高盈利空間的借貸市場，銀行受凈息差管理驅動，將通過調整資源配置，更多投放高收益貸款。從2013年開始，銀行凈息差總體呈現下降趨勢，2017年出現企穩跡象，2018年小幅好轉。2013年， 股份制銀行（選取八家排名靠前的股份制銀行）凈息差普遍高于2.2%，此后持續出現下降，至2017年上半年，股份制銀行平均凈息差下滑58BP。2017年，股份制銀行開始加大對高收益貸款（包含信用卡貸款、互聯網渠道貸款等）的投放，一定程度上扭轉了銀行凈息差下降的局面。2018年上半年，股份制銀行平均凈息差同比上升2BP，凈息差保持總體穩定態勢。這反應了受負債成本上漲影響，銀行凈息差普遍出現下滑，從而促使銀行加大高收益貸款投放，以扭轉凈息差下行趨勢。未來隨著金融科技進一步深化發展，存貸款市場競爭將日益嚴峻，銀行凈息差管理難度不斷增加。（見圖3）

金融脫媒化趨勢加快，中間收入整體呈下降趨勢。金融科技通過降低各項金融交易的成本費用，提高金融服務效率，促使金融脫媒化趨勢逐漸加快。在金融脫媒化的背景下，銀行中間業務收入出現明顯下降的趨勢。因為中間業務收入是主要的金融交易成本（比如，跨銀行間轉賬收費和銀行辦卡收費等），正是金融科技重點解決的金融交易痛點。總體來看，中間業務收入是銀行收入的重要來源，占營收比重處于20%～30%的區間范圍內，主要由銀行卡手續費收入構成。隨著金融科技的深入發展，金融服務和產品數字化趨勢愈來愈明顯，使客戶對銀行卡以及銀行轉賬等需求大幅下降，導致銀行中間業務收入下降。

日間資金波動性加劇，流動性管理難度有所增加。銀行日間流動性管理核心主要是通過預留備付金作為緩沖墊，根據頭寸預報、匯報的數據，調整貨幣市場拆入、拆出的資金規模，保證備付金（備付率）處于合理水平。從流動性風險和聲譽風險管理的角度看，銀行要防止備付出現過低的情況，保證備付金滿足客戶資金支付需求和監管要求。但從盈利性角度看，銀行傾向于預留盡可能少的備付金，從而降低備付金機會成本，提高資產收益。所以，在銀行備付金管理體系中，資金頭寸預報、匯報的準確性起著關鍵作用。金融科技推動著支付領域的快速變革，線下支付向線上轉移，資金流動更趨復雜，對資金頭寸的預報、匯報出現偏差的幅度和可能性均將加大，導致備付金出現過高或過低的可能性提升。此外，還將加大銀行對未來現金流的預測難度，對傳統靜態現金流預測方式產生較大沖擊，影響壓力測試結果的有效性，流動性管理難度進一步增加。以某中型股份制銀行為例，受互聯網支付渠道發展影響，銀聯備付金對該行存款影響大幅增加， 單日波動幅度可超300億元，顯著加大了該行備付金管理難度。

數據來源：各銀行財務報表，Wind圖3 股份制銀行凈息差走勢

業務發展不確定性增強，合規風險有所增加。金融科技作為新興領域，尚未有確定的發展路徑和業務模式，導致銀行相關業務發展不確定性增強，容易滋生出不規范的業務亂象。同時，當前金融科技監管存在較大的空白區域，監管基礎設施和監管方式處于不斷更新發展的過程，使得發展金融科技面臨的合規風險隨之增加。國內P2P行業的發展歷程，折射出當前金融科技發展應用過程中的不規范現象以及相應領域的監管空白，這不僅影響了金融體系的運行，也對金融科技的發展產生了消極影響。

應對策略

金融科技對銀行的沖擊將隨著技術進步和年輕一代的成長而持續加大。因為金融科技更好滿足了客戶金融服務的需求，并提升了客戶體驗，對傳統銀行服務帶來了較大挑戰。在金融科技快速發展的環境下，為更好應對隨之而來的消極影響，銀行應做到以下三點。

建立金融科技經營理念，深化與科技企業的創新合作。金融科技的本質是數字化經營，中國銀保監會2018年5月發布了《銀行業金融機構數據治理指引》，明確要求銀行業金融機構應當實現數據驅動銀行發展，體現了監管層引導銀行重視數據，使用數據，向數字化經營轉型的傾向。盡管當前大部分銀行已經意識到金融科技的重要性，并推出各類線上金融服務，打造屬于自身的數字化銀行。但受制于銀行組織結構不適宜、專業人才缺乏以及核心IT基礎設施落后等因素，銀行在發展金融科技的路上充滿了障礙，使得當前所提供的服務和產品與十年前并沒有本質區別。在充分認識到金融科技的重要性，并建立與之相適應的經營理念之后，重點深化與金融科技企業的創新合作，是發展金融科技行之有效的途徑。通過深化與科技企業的創新合作，充分利用科技企業已有的成熟技術和系統，對銀行海量金融數據進行分析，發現客戶潛在需求和喜好，提出具有可行性的觀點，進而為客戶定制更符合需求的金融服務解決方案，增強獲客能力，整體改善銀行資產負債管理的基礎業務結構，提升盈利能力。

構建切實有效的智能風控體系，重點管控信用風險和流動性風險。金融科技的發展將提升貸款普惠性，并推動負債成本上漲，從而擴大并提升銀行追逐高收益貸款的路徑和動力，使得潛在信用風險增加;同時，金融科技還將促使資金流動速度加快， 流通渠道和方向分散，使得流動性風險管理難度提升。傳統風控管理體系難以應對信用和流動性風險的增加，只有基于金融科技構建切實有效的智能風控體系，才能有效應對。智能風控體系應基于大數據、云計算等技術，找到化解新時期主要風險因子的路徑，主要體現在以下三點。一是利用金融科技建立用戶風險畫像，提升信貸業務全流程風險防控水平和效率。利用內外部數據，建立精準的客戶風險畫像，通過分析其交易行為、輿情、經營、行業等數據，及時、準確地發現客戶潛在的信用風險，并盡早進行化解和防控。二是強化對現金流的動態監控和預測。借助金融科技將數字銀行、豐富的電子數據交換和基于云端的現代技術結合起來，處理好企業、個人的資金流動性需求，做到對現金流動的“動態監控”。三是警惕金融科技本身具有的特殊風險。主要有信息技術系統安全、算法失效及客戶信息安全等問題。

積極適應并面向金融科技監管體系，促進金融科技健康發展。為進一步引導金融科技健康有序發展，建立并完善金融科技監管體系。2015年，中國人民銀行、銀保監會（原銀監會）等十部委聯合出臺了《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》， 明確了“依法監管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管”的基本原則;此后，銀保監會（原銀監會）等四部委于2016 年發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，進一步完善了P2P網絡借貸的監管框架。總體來看，隨著金融科技面臨的監管體系愈發完善和先進，銀行作為系統性金融機構，應充分重視金融科技發展過程中存在的合規風險，建立相應的內控管理制度，積極適應并面向監管體系，發揮合規管理方面的頭雁效應，引導金融科技合法、合規成長，促進金融科技健康發展。

綜上所述，金融科技的發展是大勢所趨，對未來全球金融競爭格局將產生重要影響。在發展過程中，金融科技對銀行的盈利性、風險管理和業務發展不確定性等將產生較大影響，積極掌握、運用金融科技對于應對上述影響有著重要的積極意義。

（作者單位：中國光大銀行總行資產負債管理部）