央行大佬講話的弦外之音

尹星

一種積極的信號

主持人：上周小泛說了“市場短期做空動能衰竭”，但到了本周五，我怎么看部分做空動能又出現了。果然只是“短期”。

泛舟：這不經過一周的上漲，跟風上漲的票大面積現身，如此這些就是新的做空動能了。但是這部分一則大多數都是小市值，二則當前市場中依然還有活躍的板塊及個股存在。這部分跟風票就算使勁洗，也不會對指數造成太大的壓力。當前問題不是有沒有新的做空動能，而是后續資金何時跟進。上周我也說了，指數想來行情，必須持續放量。大伙自己看看滬指的K線，這五天的成交金額，同之前10月-12月份構筑的箱體比較下。你覺得當前的量，足夠發動一輪穿越那種密集區的行情嗎？看周線更明顯，滬指本周的量根本沒法和之前十周作比較。何況本周又是一次沖高回落。周線變成放量滯漲了。

主持人：是的，所以我能理解你上周的意思，你沒大膽喊多指數，而是僅僅說短期的做空動能衰竭，所顧慮的就是這周指數能否繼續放量上攻。

事后看，還是你老練。

泛舟：嗯，上周我也清晰地表達了這個意思。當然了，這些都不會影響板塊及個股的發揮，不少人去年和我說，等到下一個恒力來的時候我一定會做好準備，猛干！結果從年初到現在的風范，又是一個“十全十美”，依然在恐慌及猶豫中度過。所以這活你光覺得看懂了沒用，要實操，分析和實戰是兩碼事。不然諸葛亮就不用斬馬謖了。

主持人：當前的市場環境就是那種不讓你痛快干的感覺，但凡等大多數人想明白了，又是一次小輪回的高潮。

泛舟：震蕩趨勢就是如此，整個屬于大輪回中的洗人階段。磨的是信心。交易者不能有任何期待，因為你有多少期待就會有多少失望。失望多了，就沒信心了，不準備干了，行情就來了。你也渾渾噩噩的，不知所措。對于咱們來說，有信號就干，沒信號就看，錯了就砍，對了就琢磨著怎么加。其他別有任何想法，不能有情緒。

主持人：這周久違的龍魂再次出現，這種東西首次出現都是在一片質疑及瑕疵中誕生。

泛舟：剛有信號的那一刻，不少人問我。我的回答就是，“有信號、有瑕疵”，課上和大伙說過，有信號的，但是有瑕疵的就是一個倉位問題了。你可以輕倉試錯，但不能視而不見。經驗怎么來的？千百次的交易得來的。這貨和風范、東方以及不少近期持續走強的票一樣，都代表了一種信號，時隔大半年，已經開始有敢于往歷史新高去的票出現了。這是一種積極的信號。相信今年新高票還會接二連三的出現，當這類動作越來越頻繁的時候，就是指數大周期的轉折之際。我很期待想看下今年下一輪牛市的起點到底在哪里。

主持人：行！這一年，我們共同期待著。下周繼續等指數放量，不然大伙還是玩玩個股得了。

春天的腳步越發近了

主持人：上周五雖然券商股大漲，但是蕭蕭還是直言券商屬于滿大街都是的滯銷貨，辛辣味十足，不過本周也基本驗證了，降準利好也僅僅推動券商秀了把肌肉，后面又萎靡不振了。

海風若雨蕭蕭：券商漲反映的是救市的利好政策預期，我早就定義過了，跟鐵建類似，你看鐵建，2018年7月拉起來了，盡管市場下行，這位大哥還穩穩地站在年線上面呢，時不時出來帶帶節奏，券商也是一樣的套路，調整下來沒事，與鐵建不同之處在于，券商有四十多家上市公司，除了巨無霸之外，其他小券商都有機會出來帶節奏，比如上一輪的老大國海，這一輪就換成了方正。

主持人：前面幾周我們討論了春季行情的時間節點和可能逆轉的指數區間，降準之后的市場似乎又上行乏力了。

海風若雨蕭蕭：市場轉折點時間周期到了，但是空間不夠，這導致了市場出清力度不足，跌不深再回成交密集區，又變成了俯臥撐，行情上方壓力位60日線，自2018年以來，已經攻擊過四次，堪稱四渡赤水，壓力有多大可想而知。我認為，春季行情展開的標志就是站穩60日線。政策底2449一到，利好就頻繁出臺。產生了兩個影響，第一個就是市場惜售明顯，信心在轉強。這一輪11月19日之后的調整，指數下行階段遭遇了美股的連續調整，但是市場恐慌程度已經和10月完全不同了，10月就出現過一次千股跌停。第二個影響就是，總有熱點板塊冒出來，科創板第一輪基本結束在11月底，但是5G就接過大旗開始上臺表演，到了12月底，就冒出來個特高壓，活躍資金趁著這當口擼起袖子加油干，春滿人間還不至于，“一枝紅杏”倒是保持每月必有的節奏。

主持人：就主題來講，5G和特高壓都不是新鮮貨色。

海風若雨蕭蕭：我觀察過平高電氣，早在2018年9月就因為發改委批了特高壓項目拔地而起，只不過運作手法比較低調而已，5G板塊最明確的中興通訊同樣也波瀾不驚，說明機構對市場依然較為謹慎，活躍資金基本上選取低價+超跌+主題三合一套路炒作，這也符合我們一直強調的春季行情主題為主的思路。現在的市場傳聞都千奇百怪，央行入市買股票就是其中一種，明眼人一看就知道基本不可能，還有專家學者去分析利弊，我倒是更關心央行大佬的講話，已經把穩定“匯債股”的排序調整為穩定“股債匯”，近期國內雖然對中美爭端談判成果語焉不詳，但是外資卻很看好，匯率都長到6.8了，顯然匯率壓力減輕，股市越發的重要起來，市場外部條件在轉好，政策重視程度在增加，春天的腳步越發近了。

下周可能先抑后揚

主持人：市場本周果然是保持了5天的強勢放量結構，看來20天縮量周期的歷史規律還是很靠譜的，但從熱點板塊看，賣壓也逐漸有釋放的苗頭，下周市場應該如何運行？

驕陽：從20天量周期看，下周一、二兩天需要扣減1300、1200億的相對高量，同時，5日量周期也需要扣減相對高量，如果量能減弱，可能會有調整的要求。到了周三，20天量周期會迎來6天1000億上下的低量壓。屆時，只要量能再次釋放，就可重新建立20天量周期的優勢結構，同時，下周20天線也開始進入加速降壓狀態。再看10天周期，下周有4天時間是扣減低價低量，這有助于穩定指數。所以，如果市場下周賣壓有釋放的話，也很有可能是先抑后揚。并且由于20天周期劣勢量壓只有下周初的2天，所以打提前量關注的話，需要提前一天關注多空機會的轉換。這樣對于券商，特高壓，（也包括符合戰法類個股）在下周一、二就需要關注回調過程中可能產生的低點。

主持人：市場這兩周輪動突然，來得很快，停下來也很快，比如上周啟動的軍工和特高壓板塊，本周不少個股出現了持續調整，后面還有機會嗎？

驕陽：兩者都是逆周期行業，但也有明顯的不同，在于軍工政策成本高，業績預測難，不容易達到預期。特高壓處于招標階段，也正是投資者所理解的買入預期之中，未來一年才會有明顯的業績釋放，這讓中線確定性很高，所以從中期看，或許后者持續性和強度可能更好。兩個板塊中很多個股在10天周期上看，還有至少3天明顯結構優勢，在這個框架范圍內，下周一如果有品種向著10天線靠攏并且調整時間在2-4天，極限不超過5天這個范圍的話，那么就有再次被拉起的技術性預期。如果是超過了5個交易日，但10天周期優勢依然存在，那么則需要關注60分鐘圖形內震蕩的第20小時周期前后的可預期點。

主持人：對于5G怎么看？

驕陽：這個其實是我們所有人都在看的板塊，而且中期確定性也非常高，我覺得讓5G明顯快速地進入商業化，一定需要有人工智能、物聯網、工業互聯網、虛擬現實等作為媒介來加持才行，所以，在5G建設如火如荼的預期下，我想相關板塊的扶持政策一定會有，而且很可能力度不小，所以把新科技作為整體來看待，互相穿插著挖掘機會，可能效果更好。

主持人：本次反彈主要是因為1月4日券商板塊的整體發動，對于這個板塊，是否還有機會？

驕陽：對于券商來說，中長期一定要去關注的，短期可能這個板塊10日周期結構也依然有支撐機會，但從券商板塊走勢圖看，年線壓制還是過大，不太可能突破，所以這里如果又再度拉高，也僅僅是短線結束結構而已，中線需要有一定時間的拉鋸過程。大約在100個交易日后，年線壓制會徹底消失，轉為助漲。