收購(gòu)普華制藥 吉藥控股外生內(nèi)延均衡發(fā)展

近期吉藥控股發(fā)布公告稱，公司控股股東盧忠奎、國(guó)通信托合計(jì)向公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理孫軍轉(zhuǎn)讓公司5.0149%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)4.7元/股，合計(jì)1.57億元。公告顯示，孫軍受讓股權(quán)系看好公司發(fā)展前景，認(rèn)可公司長(zhǎng)期投資價(jià)值，且不排除在未來12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增加公司權(quán)益股份的計(jì)劃。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，孫軍持有吉藥控股19.127%股權(quán)，此次權(quán)益變動(dòng)未導(dǎo)致公司控股股東、實(shí)控人變化。

以醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)為核心，吉藥控股逐步形成醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)（含藥品零售）、醫(yī)藥研發(fā)、醫(yī)療醫(yī)養(yǎng)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資等醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)企業(yè)，產(chǎn)品治療范圍涵蓋了呼吸系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、內(nèi)分泌系統(tǒng)、泌尿系統(tǒng)以及腫瘤、婦科疾病、風(fēng)濕骨病等。近來最被市場(chǎng)所關(guān)注的是吉藥控股收購(gòu)普華制藥99.68%股權(quán)，目前該股權(quán)過戶手續(xù)已完成，吉藥控股及其子公司金寶藥業(yè)已合計(jì)持有普華制藥100%股權(quán)。

健康產(chǎn)業(yè)延伸向眼科市場(chǎng)

普華制藥主要從事中成藥、化學(xué)藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在藥品銷售種類、銷售布局網(wǎng)絡(luò)方面始終有著較大的優(yōu)勢(shì)，公司位列2016年我國(guó)眼科用藥零售終端市場(chǎng)銷售額前十名企業(yè)中的第六位，在特定治療領(lǐng)域和細(xì)分市場(chǎng)具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。普華制藥眼科用藥主要包括復(fù)方熊膽滴眼液、芐達(dá)賴氨酸滴眼液和近視樂眼藥水;皮膚科用藥主要包括丹皮酚軟膏;肌肉骨骼系統(tǒng)用藥主要包括辣椒堿乳膏、復(fù)方硫酸軟骨素片;心腦血管用藥主要包括益心酮滴丸。

通過此次并購(gòu)，普華制藥成為吉藥控股全資控股子公司，將進(jìn)一步完善吉藥控股在醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，提高其在中成藥、化學(xué)藥等領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并將其產(chǎn)品種類拓展至眼科等領(lǐng)域，從而進(jìn)一步優(yōu)化上市公司業(yè)務(wù)產(chǎn)品組合。未來，吉藥控股可充分利用普華制藥的細(xì)分產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)加大在眼科用藥方面的投入，進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)產(chǎn)品組合，提升普華制造產(chǎn)品品質(zhì)和品牌知名度，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，降低運(yùn)營(yíng)成本，不斷提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)盈利能力。

從普華制藥業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況看，營(yíng)業(yè)收入在逐年上升，普華制藥2018年上半年、2017年、2016年的營(yíng)業(yè)收入分別為10675.20萬元、20759.15萬元、16612.37萬元，扣非后的凈利潤(rùn)分別為2155.45萬元、4779.64萬元、4718.87萬元。鑒于普華制藥具有較好的盈利能力，吉藥控股表示，收購(gòu)普華制造有利于公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模、增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，有利于公司實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，符合公司和全體股東的利益。

調(diào)整結(jié)構(gòu)完善大健康布局

除了對(duì)普華制造的并購(gòu)，吉藥控股2018年還發(fā)起多項(xiàng)外延式并購(gòu)，如投資吉林海通制藥有限公司、收購(gòu)遠(yuǎn)大康華（北京）醫(yī)藥有限公司70%股權(quán)、收購(gòu)遼寧美羅醫(yī)藥供應(yīng)有限公司70%股權(quán)、收購(gòu)浙江亞利大膠丸有限公司100%股權(quán)等，這些公司中既有醫(yī)藥流通公司，又有藥品制造公司，進(jìn)一步豐富了吉藥控股的大健康產(chǎn)業(yè)。

針對(duì)醫(yī)藥市場(chǎng)的醫(yī)療產(chǎn)品“兩票制”及終端OTC產(chǎn)品銷售趨勢(shì)，吉藥控股不斷調(diào)整生產(chǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，對(duì)醫(yī)藥板塊業(yè)務(wù)進(jìn)行有效調(diào)整。通過全面實(shí)施產(chǎn)品終端OTC營(yíng)銷戰(zhàn)略，吉藥控股進(jìn)一步擴(kuò)大與連鎖藥房等終端批發(fā)零售企業(yè)的合作，實(shí)施省級(jí)終端純銷醫(yī)藥商業(yè)公司營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的搭建，加強(qiáng)重視分級(jí)診療給終端產(chǎn)品帶來的新機(jī)遇，圍繞著終端大品種和黃金單品為主線，實(shí)施三級(jí)控銷管理，利用省級(jí)純銷商業(yè)公司平臺(tái)搭建，完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2018年吉藥控股的業(yè)績(jī)保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)，公司2018年三季報(bào)顯示，前三季度營(yíng)業(yè)收入6.02億元，同比增長(zhǎng)14.36%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.02億元，同比增長(zhǎng)1%，基本每股收益0.04元。

吉藥控股一方面加大藥品銷售渠道管控力度，大幅度降低渠道風(fēng)險(xiǎn)，控銷產(chǎn)品進(jìn)入良性循環(huán)，逐步淘汰低附加值產(chǎn)品，有效降低庫(kù)存量;另一方面通過外延式收購(gòu)，擴(kuò)大公司資產(chǎn)規(guī)模，提升公司盈利能力。近期吉藥控股還擬與德雅資管共同設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，該并購(gòu)基金計(jì)劃總規(guī)模30億元，每個(gè)投資項(xiàng)目成立一支獨(dú)立的并購(gòu)基金，吉藥控股在每個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目中承諾出資比例不低于項(xiàng)目投資總額的5%，不高于項(xiàng)目投資總額的35%，并購(gòu)基金的投資領(lǐng)域包括中成藥、化學(xué)藥、生物制藥及新劑型藥等領(lǐng)域，同時(shí)兼顧優(yōu)質(zhì)的高新醫(yī)療技術(shù)企業(yè)及醫(yī)藥商品流通等領(lǐng)域。