中國一季度百名經(jīng)濟學家信心回升

趙軍利 賈德剛 黃辮辮

國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心于2019年3月進行的中國百名經(jīng)濟學家信心調(diào)查顯示，一季度經(jīng)濟學家信心回升，對未來預期明顯改善。

經(jīng)濟學家預期2019年我國經(jīng)濟將繼續(xù)運行在合理區(qū)間，就業(yè)形勢基本穩(wěn)定，居民消費價格溫和上漲；投資需求有所改善，消費仍是經(jīng)濟增長主要拉動力；但應(yīng)警惕全球經(jīng)濟明顯減速、貿(mào)易增長減緩以及地緣政治風險等輸入性風險上升。

經(jīng)濟學家建議，切實推進落實降低增值稅稅率政策，加強知識產(chǎn)權(quán)保護和運用以推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；鼓勵民營企業(yè)充分發(fā)展，有效吸納就業(yè)；加強對靈活就業(yè)、新就業(yè)形態(tài)支持以及健全人力資源合理流動機制等逐步化解就業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾。

經(jīng)濟學家信心回升，對未來預期明顯改善。2019年一季度經(jīng)濟學家信心指數(shù)為84.0，比上季度高23.8點，連續(xù)四個季度下行后止跌回升（見圖1）。其中，即期經(jīng)濟景氣指數(shù)為75.0，連續(xù)三個季度下行后回升，比上季度提升12.6點；預期經(jīng)濟景氣指數(shù)為92.9，比上季度大幅提升34.8點，連續(xù)兩個季度回升（見圖2）。

具體看，63%的經(jīng)濟學家認為當前經(jīng)濟形勢“還可以”，比上季度提高5個百分點；6%認為“好”，提高4個百分點；31%認為“差”，降低9個百分點。展望未來六個月，21%的經(jīng)濟學家預期經(jīng)濟形勢“好轉(zhuǎn)”，比上季度提高12個百分點；51%預期“大致持平”，提高10個百分點；28%預期“變差”，降低22個百分點。

調(diào)查收到了國內(nèi)有代表性、對宏觀經(jīng)濟有研究的100位經(jīng)濟學家的問卷，按姓名漢語拼音順序依次為：常欣、陳道富、陳淮、陳浪南、陳彥斌、陳宗勝、程永照、遲福林、鄧海清、丁寧寧、馮興元、管清友、郭克莎、何自力、賀力平、華而誠、黃少安、黃衛(wèi)平、紀玉山、姜超、金雪軍、雎國余、李泊溪、李翀、李光輝、李國璋、李康、李群、李善同、李天德、李雪松、李佐軍、劉厚俊、劉熀松、劉小川、劉迎秋、劉元春、隆國強、魯政委、馬曉河、梅新育、牛播坤、牛犁、潘向東、彭文生、任若恩、邵挺、沈建光、史晉川、談世中、田國強、田秋生、汪同三、王廣謙、王國剛、王建、王劍輝、王軍、王珺、王擎、王曦、王小廣、王小魯、魏杰、吳亞平、謝亞軒、徐長生、許維鴻、葉灼新、易憲容、喻新安、袁鋼明、袁志剛、臧旭恒、曾五一、張寶通、張承耀、張軍擴、張立群、張明、張平、張曙光、張文魁、章錚、趙昌文、趙晉平、趙俊臣、趙凌云、趙巒、趙錫軍、趙曉雷、趙志耘、鄭超愚、周黎安、周立群、周天勇、周志斌、諸建芳、祝寶良和左小蕾。通過問卷了解他們對當前經(jīng)濟現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢的判斷，并征求他們對未來宏觀經(jīng)濟政策及改革的建議。

圖1：近年來中國經(jīng)濟學家信心指數(shù)走勢

一、預期未來半年全球經(jīng)濟增長繼續(xù)放緩

（一）預期發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟走弱，美歐經(jīng)濟下行壓力加大。

對于未來六個月全球經(jīng)濟走勢，調(diào)查結(jié)果顯示，58%的經(jīng)濟學家預期“變差”，41%預期“基本穩(wěn)定”，僅1%預期“改善”。其中，對于未來六個月發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟走勢，54%的經(jīng)濟學家預期“變差”，44%預期“基本穩(wěn)定”，僅2%預期“改善”。

對于未來六個月美國經(jīng)濟走勢，51%的經(jīng)濟學家預期“變差”，比上季度提高14個百分點；36%預期“基本穩(wěn)定”，降低14個百分點；13%預期“改善”，與上季度持平。

對于未來六個月歐元區(qū)經(jīng)濟走勢，60%的經(jīng)濟學家預期“變差”，比上季度提高14個百分點；37%預期“基本穩(wěn)定”，降低10個百分點；3%預期“改善”，降低4個百分點。

對于未來六個月日本經(jīng)濟走勢，63%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，比上季度提高7個百分點；15%預期“改善”，降低3個百分點；22%預期“變差”，降低4個百分點（見圖3）。

（二）預期新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟放緩，印度經(jīng)濟基本穩(wěn)定。

對于未來六個月新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟走勢，46%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，40%預期“變差”，14%預期“改善”。

對于未來六個月印度經(jīng)濟走勢，52%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，比上季度略降2個百分點；31%預期“改善”，17%預期“變差”，均略升1個百分點。

對于未來六個月俄羅斯經(jīng)濟走勢，59%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，比上季度提高7個百分點；10%預期“改善”，提高2個百分點；31%預期“變差”，降低9個百分點。

對于未來六個月巴西經(jīng)濟走勢，45%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，43%預期“變差”，12%預期“改善”。

（三）預期美歐日物價上漲趨緩。

對于未來六個月美國CPI走勢，調(diào)查結(jié)果顯示，26%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度降低12個百分點；65%預期“窄幅波動”，提高13個百分點；9%預期“下降”，降低1個百分點。

對于未來六個月歐元區(qū)CPI走勢，8%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度降低6個百分點；72%預期“窄幅波動”，提高6個百分點；20%預期“下降”，與上季度持平。

對于未來六個月日本CPI走勢，7%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度降低4個百分點；79%預期“窄幅波動”，提高7個百分點；14%預期“下降”，降低3個百分點。

（四）美元指數(shù)預期趨向穩(wěn)定。

對于未來六個月美元指數(shù)的總體走勢，調(diào)查結(jié)果顯示，65%的經(jīng)濟學家預期“小幅波動”，比上季度提高17個百分點；15%預期“逐漸升值”，降低3個百分點；20%預期“逐漸貶值”，降低14個百分點。

對于當前主要貨幣兌人民幣的名義匯率，調(diào)查結(jié)果顯示，63%的經(jīng)濟學家認為美元兌人民幣匯率“較合適”，認為“高估了”和“低估了”的分別為26%和11%。75%的經(jīng)濟學家認為歐元兌人民幣匯率“較合適”，認為“高估了”和“低估了”的分別為18%和7%。62%的經(jīng)濟學家認為英鎊兌人民幣匯率“較合適”，認為“高估了”和“低估了”的分別為26%和12%。75%的經(jīng)濟學家認為日元兌人民幣匯率“較合適”，認為“高估了”和“低估了”的分別為8%和17%。

（五）預期美聯(lián)儲貨幣政策緊縮趨向結(jié)束。

對于未來六個月美聯(lián)儲利率政策取向，調(diào)查結(jié)果顯示，15%的經(jīng)濟學家預期“總體加息”，比上季度降低35個百分點；81%預期“總體不變”，提高41個百分點；4%預期“總體降息”，降低6個百分點。

對未來六個月美聯(lián)儲量化政策取向，調(diào)查結(jié)果顯示，2%的經(jīng)濟學家預期“減持進度加快”，32%預期“減持進度穩(wěn)定”，34%預期“減持進度放慢”，32%預期“趨向停止縮表”，沒有經(jīng)濟學家預期“縮表轉(zhuǎn)向擴表”。

圖2：2008年-2019年一季度經(jīng)濟學家信心指數(shù)變動軌跡

二、預期2019年中國經(jīng)濟在合理區(qū)間運行，就業(yè)形勢基本穩(wěn)定，居民消費價格溫和上漲

（一）經(jīng)濟學家預期2019年我國經(jīng)濟在合理區(qū)間運行。

關(guān)于2019年我國經(jīng)濟增速，86%的經(jīng)濟學家預期在6.0%-6.5%之間，9%的經(jīng)濟學家預期高于6.5%，5%的經(jīng)濟學家預期低于6.0%。

（二）預期就業(yè)形勢基本穩(wěn)定，居民消費價格溫和上漲。

預期就業(yè)形勢基本穩(wěn)定。對于未來六個月我國就業(yè)狀況，65%的經(jīng)濟學家預期“就業(yè)穩(wěn)定”，比上季度提高25個百分點；35%預期“失業(yè)率上升”，降低25個百分點；無經(jīng)濟學家預期“失業(yè)率下降”。

關(guān)于2019年全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均水平，75%的經(jīng)濟學家預期在5.0%-5.5%之間，20%預期低于5.0%，5%預期高于5.5%。

預期居民消費價格穩(wěn)中略升。對于未來六個月我國CPI走勢，69%的經(jīng)濟學家預期“窄幅波動”，比上季度提高5個百分點；27%預期“逐步上升”，提高11個百分點；4%預期“逐步下降”，降低16個百分點。對于2019年CPI，72%的經(jīng)濟學家預期上漲在1.5%-2.0%之間，24%預期高于2.0%，4%預期低于1.5%。

預期工業(yè)品出廠價格止跌回穩(wěn)。對于未來六個月我國PPI走勢，50%的經(jīng)濟學家預期“窄幅波動”，比上季度提高5個百分點；22%預期“逐步上升”，提高12個百分點；28%預期“逐步下降”，降低17個百分點（見圖4）。

對于2019年P(guān)PI，55%的經(jīng)濟學家預期上漲在0-1%之間，28%預期高于1%，17%預期低于0。

（三）預期消費需求總體平穩(wěn)，投資需求有所改善，出口需求繼續(xù)回落。

預期消費需求總體平穩(wěn)，居民服務(wù)性消費支出趨向加快。對于當前消費形勢，61%的經(jīng)濟學家認為消費需求“還可以”，比上季度提高8個百分點；8%認為“好”，與上季度持平；31%認為“差”，降低8個百分點。展望未來六個月，51%的經(jīng)濟學家預期消費需求“大致持平”，比上季度提高5個百分點；17%預期“好轉(zhuǎn)”，提高6個百分點；32%預期“變差”，降低11個百分點。

對于2019年社會消費品零售總額增速，76%的經(jīng)濟學家預期在8.0%-9.0%之間，18%預期高于9.0%，6%預期低于8.0%。對于未來六個月我國居民服務(wù)性消費支出增長情況，44%的經(jīng)濟學家預期“加快”，51%預期“大致持平”，5%預期“放慢”。

預期消費依然是經(jīng)濟增長的主要拉動力。2018年我國最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率為76.2%，對于2019年最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率，調(diào)查結(jié)果顯示，55%的經(jīng)濟學家預期“大致持平”，27%預期“提高”，18%預期“降低”。

預期投資需求有所改善。對于當前投資形勢，49%的經(jīng)濟學家認為投資需求“還可以”，比上季度提高17個百分點；3%認為“好”，提高2個百分點；48%認為“差”，降低19個百分點。展望未來六個月，40%的經(jīng)濟學家預期投資需求“好轉(zhuǎn)”，比上季度提高24個百分點；42%預期“大致持平”，降低4個百分點；18%預期“變差”，降低20個百分點。

對于2019年固定資產(chǎn)投資增速，61%的經(jīng)濟學家預期在5.5%-6.5%之間，24%預期高于6.5%，15%預期低于5.5%。對于2019年民間投資增速，73%的經(jīng)濟學家預期在8.0%-9.0%之間，12%預期高于9.0%，15%預期低于8.0%。對于2019年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速，54%的經(jīng)濟學家預期在7.0%-9.0%之間，23%預期高于9.0%，23%預期低于7.0%。對于2019年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速，51%的經(jīng)濟學家預期在4.5%-6.5%之間，18%預期高于6.5%，31%預期低于4.5%，經(jīng)濟學家存在一定分歧。

預期出口需求回落，貿(mào)易順差減少。對于未來六個月貨物出口增速走勢，超過半數(shù)（53%）經(jīng)濟學家預期“下降”，比上季度降低22個百分點；31%預期“大致持平”，提高10個百分點；16%預期“上升”，提高12個百分點。對于未來六個月貨物進口增速走勢，37%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度提高10個百分點；34%預期“大致持平”，降低2個百分點；29%預期“下降”，降低8個百分點（見圖5）。

對于未來六個月貨物貿(mào)易平衡情況，80%的經(jīng)濟學家預期“順差減少”，4%預期“出現(xiàn)逆差”，10%預期順差“不變”，6%預期“順差增加”，各選項比重較上季度變化不大。

（四）預期利用外資平穩(wěn)增長，人民幣匯率穩(wěn)中略升，股票市場指數(shù)上行預期增強。

預期利用外資平穩(wěn)增長。對于未來六個月我國外商直接投資（FDI）增速，超過半數(shù)（52%）經(jīng)濟學家預期“持平”，比上季度提高10個百分點；25%預期“加快”，提高5個百分點；23%預期“放慢”，降低15個百分點。

對于未來六個月我國對外直接投資（ODI）增速，29%的經(jīng)濟學家預期“加快”，40%預期“持平”，31%預期“放慢”，各選項比重較上季度變化不大。

預期人民幣兌美元穩(wěn)中略升。對于未來六個月人民幣兌美元匯率走勢，53%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，比上季度提高13個百分點；24%預期“升值3%以內(nèi)”，提高9個百分點；2%預期“升值3%以上”，提高1個百分點；21%預期“貶值3%以內(nèi)”，降低15個百分點；沒有經(jīng)濟學家預期“貶值3%以上”，上季度其比重為8%。

股票市場指數(shù)上行預期增強。對于未來三個月國內(nèi)股票市場指數(shù)趨勢，52%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度大幅提高38個百分點；39%預期“小幅波動”，降低31個百分點；僅有9%預期“下跌”，降低7個百分點。

預期短長期國債收益率均趨回落。對于未來六個月短期、長期國債收益率走勢，39%的經(jīng)濟學家預期三月期國債收益率“下降”，比上季度提高11個百分點；52%預期“大致持平”，提高2個百分點；9%預期“上升”，降低13個百分點。43%的經(jīng)濟學家預期十年期國債收益率“下降”，46%預期“大致持平”，11%預期“上升”，各選項比重較上季度變化不大。

三、預期一線城市、省會城市房地產(chǎn)市場價格和銷售均趨于平穩(wěn)，其他城市房價下跌、銷售收縮

關(guān)于房價走勢，調(diào)查結(jié)果顯示，對于北上廣深等一線城市，51%的經(jīng)濟學家預期未來六個月房價“持平”，比上季度提高4個百分點；25%預期“上漲”，提高8個百分點；24%預期“下跌”，降低12個百分點。對于省會城市，53%的經(jīng)濟學家預期房價“持平”，比上季度提高9個百分點；26%預期“上漲”，提高8個百分點；21%預期“下跌”，降低17個百分點。對于其他城市，56%的經(jīng)濟學家預期房價“下跌”，比上季度降低6個百分點；30%預期“持平”，提高4個百分點；14%預期“上漲”，提高2個百分點（見圖6）。

關(guān)于房地產(chǎn)銷量，調(diào)查結(jié)果顯示，對于北上廣深等一線城市，47%的經(jīng)濟學家預期未來六個月銷量“持平”，比上季度提高11個百分點；23%預期“上升”，提高11個百分點；30%預期“下降”，降低22個百分點。對于省會城市，28%的經(jīng)濟學家預期銷量“上升”，比上季度提高17個百分點；39%預期“持平”，降低9個百分點；33%預期“下降”，降低8個百分點。對于其他城市，52%的經(jīng)濟學家預期銷量“下降”，比上季度降低5個百分點；29%預期“持平”，降低2個百分點；19%預期“上升”，提高7個百分點。

圖3：對于未來六個月全球經(jīng)濟走勢，經(jīng)濟學家認為

圖4：對于未來六個月我國CPI、PPI走勢，經(jīng)濟學家認為

圖5：對于未來六個月我國進出口情況，經(jīng)濟學家認為

圖6：對于未來六個月房價走勢，經(jīng)濟學家認為

四、經(jīng)濟學家對下階段的政策建議

一是警惕全球經(jīng)濟明顯減速、貿(mào)易摩擦加劇等輸入性風險上升。對于2019年中國經(jīng)濟面臨的主要外部風險，調(diào)查結(jié)果顯示，經(jīng)濟學家選擇比重較高的是“全球經(jīng)濟明顯減速”“主要經(jīng)濟體貿(mào)易摩擦加劇”和“地緣政治風險上升”，其余選擇依次是“個別經(jīng)濟體爆發(fā)金融危機”“大宗商品價格大幅波動”“主要貨幣匯率大幅波動”等。

此外，經(jīng)濟學家預期全球貨物貿(mào)易量增長放緩。調(diào)查結(jié)果顯示，53%的經(jīng)濟學家預期未來六個月全球貨物貿(mào)易量增長會“放慢”，41%預期“大致持平”， 6%預期“加快”。

二是落實降低增值稅稅率政策，加強知識產(chǎn)權(quán)保護和運用，推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。對于當前推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)重點推進的政策舉措，經(jīng)濟學家選擇比重較高的是“落實制造業(yè)增值稅稅率降至13%”和“加強知識產(chǎn)權(quán)保護和運用”，其次是“促進先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)融合發(fā)展”“建設(shè)高水平創(chuàng)新中心和共性技術(shù)研發(fā)平臺”“加大對中小企業(yè)創(chuàng)新支持力度”“落實降低企業(yè)社保繳費等負擔”“落實研發(fā)費用加計扣除政策”和“健全企業(yè)為主體的產(chǎn)學研一體化創(chuàng)新機制”，其余選擇是“進一步擴大制造業(yè)對外開放”“提升資本市場對制造業(yè)支持力度”“落實制造業(yè)固定資產(chǎn)加速折舊優(yōu)惠政策”“推動科技體制改革舉措落地見效”“實施職業(yè)技能提升行動”“鞏固去產(chǎn)能成果”等。

此外，經(jīng)濟學家預期實體經(jīng)濟融資成本下降，將有助于推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。對于未來六個月非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率，調(diào)查結(jié)果顯示，67%的經(jīng)濟學家預期“下降”，比上季度提高13個百分點；31%預期“大致持平”，降低8個百分點；僅有2%預期“上升”，降低5個百分點。

三是鼓勵民營企業(yè)充分發(fā)展，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，逐步化解就業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾。當前“就業(yè)難”和“招工難”問題并存，為應(yīng)對凸顯的就業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾，應(yīng)重點推進的政策舉措中，經(jīng)濟學家選擇比重較高的是“鼓勵民營企業(yè)發(fā)展，有效吸納就業(yè)”和“保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間”，其次是“加強對靈活就業(yè)、新就業(yè)形態(tài)支持”“健全人力資源合理流動機制”“提高高職院校教育質(zhì)量”“扎實做好重點群體就業(yè)工作”和“擴大高職院校招生規(guī)模”，其余選擇依次是“合理設(shè)置高等院校專業(yè)”“引導就業(yè)預期，做好職業(yè)規(guī)劃”“促進產(chǎn)學研一體化創(chuàng)新”“提升產(chǎn)業(yè)自動化智能化水平”“鼓勵引進海外留學人才”等。

（作者供職于國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心，編輯：許瑤）