試論蘇寧易購的財務柔性管理

題暢

摘 要：在新時期經濟的宏觀背景下，基于互聯網以及線上線下相結合模式運營的零售企業蘇寧易購將財務柔性管理替換了傳統的財務管理。本文首先簡要介紹了蘇寧易購的經營現狀以及蘇寧易購實施財務柔性管理的必要性，接下來提出了蘇寧易購實施財務柔性管理的具體內容，從籌資、投資、營運資本、收益分配四方面進行介紹，以及實施過程中需改善的其他配套措施，包含加強對所處環境和財務風險的識別與監控，轉變蘇寧易購員工的思想觀念，提高財務人員的專業水平三方面。

關鍵詞：蘇寧易購；財務管理；柔性管理

在新時期經濟下，社會科技發展日新月異，需求多樣化和個性化加劇，環境的不確定性導致企業與環境之間協調越來越困難，尤其是蘇寧易購這種通過互聯網以及線上線下相結合發展的零售企業，互聯網變化速度之快，會影響著蘇寧易購的生存與發展。蘇寧易購身為互聯網零售行業的領先者，更是柔性財務管理的理想的實施對象和試驗田，再加上該企業在管理的過程中涉及到諸多的內容，還有不同運營業務之間的交叉性，從而使企業的財務管理成為了一項特殊性的工作，而這時應用財務柔性管理，則大大保證了蘇寧易購未來的穩定發展。

一、蘇寧云商的經營狀況分析

2017年底，蘇寧易購已躋身國內綜合購物門戶網站前三位。截止2018年5月31日，蘇寧易購流通市值為833億元，股價為16.27元。蘇寧易購打造O2O的全渠道經營模式和線上線下開放平臺，同時，公司通過渠道創新、商品經營及服務能力提升，在零售、物流、金融三大業務單元實現快速發展。

1.收益性

2017年公司共計銷售收入為2，433.43億元，同比增長29.16%。2017年公司實現營業收入1，879.28億元，同比增長26.48%。2015年-2017年，蘇寧易購的銷售利潤率分別為0.56%、0，33%和2.15%，2015年到2016年蘇寧易購的銷售利潤率只有輕微下降，而2016年到2017年，銷售率潤率則大幅度提升。資產凈利率分為達到0.86%、0.44%、2.75%，由此可見，蘇寧易購的收益正在逐步提升。

2.安全性

2015年到2017年蘇寧易購的流動比率分別為1.24%、1.34%、1.37%，速動比率達到0.71%、0.61%、0.84%，三年間的流動比率與速動比率小幅波動，較為穩定。由于開展投資理財計入其他流動資產的余額較期初減少，帶來速動資產增加，公司速動比例也相應有所增加。2015年到2017年蘇寧易購的應收賬款周轉率為0.46%、0.61%、0.93%，存貨周轉率分別為11.61%、10.07%和9.56%。同時，公司業務發展帶來相關應收款項增加，以及應收貨款和合并天天帶來的應收款項的增加，帶來了應收賬款周轉率的增加。

3.效益性

蘇寧易購這樣的零售企業不僅關心投資的報酬，更關心高報酬率的持續性。因此，企業獲取高利潤的持續性分析成為被關注的另一點。2017年蘇寧易購的主營業務毛利率由2016年的13.39%下降至13.08%，降低了0.31%，其他業務毛利率由2016年的1.18%上升至1.25%，上升了0.07%。蘇寧易購一方面有效實施商品價格管控提升日常銷售毛利，另一方面，公司在重大促銷節點實施積極的競爭策略，線上毛利保持較低水平，對整體毛利率有影響。此外，開放平臺、物流、金融方面的增值服務收入增加，有助于毛利提升。

二、蘇寧易購財務柔性管理過程中存在的問題

1.籌資與投資渠道窄、資金靈活性差

融資渠道的柔性管理對于解決企業資金問題很重要，融資渠道的柔性管理可以很好地拓展融資渠道，有利于實現融資渠道的多元化。傳統企業業務單一，致使企業的財務管理形式老舊，而蘇寧易購作為新時代的O2O零售企業，所處環境變化之快是傳統的投資與融資渠道無法追趕上的。而且企業所持有的資金是一定的，資金靈活性差就不能保證蘇寧易購在所處風險中能夠全身而退，不利于企業自身良好發展。

2.營運資本與收益分配配置不合理

傳統企業在收益分配和收益分配的過程中，財務部門根據企業內部財務的硬性要求進行資金上的分配，不顧外部環境變化及發展趨勢，不能及時根據企業的自身發展情況以及所處環境現狀進行調整。企業收益分配的是一項政策性強、涉及面廣、 影響較大的工作，若不能為企業制定合理的分配方式，將會影響蘇寧易購未來的發展走向。

3.企業的管理理念相對落后

大多數企業在實施財務柔性管理的同時，還會秉承傳統的財務管理理念，注重對財務資金的管理，無法有效地發揮企業財務柔性管理自身的價值。正是習慣了這種剛性管理，所以企業在實施財務柔性管理的過程中，無法積極地轉變理念，就不能跟上時代發展的腳步。

4.財務管理人員的能力不能與時俱進

傳統的財務管理工作只需財務管理人員對財務資金進行核對。現如今，這種財務管理的方式漸漸地被財務柔性管理取而代之，這就要求了財務管理人員要在財務柔性管理的工作中靈活的運用相關的理論知識。然而實際上，我國大多數企業的財務管理人員的整體素質差強人意，這對于企業財務柔性管理而言，無疑是一個嚴峻的考驗。

三、蘇寧易購實施財務柔性管理的策略

1.籌資與投資柔性管理

蘇寧易購可以向銀行取得長期借款，增加非流動負債，同時蘇寧易購還可以發放債券，通過這些措施蘇寧易購可以減少短期借款的使用，達到平衡債務結構的效果。同時，融資結構也應進行柔性化管理，蘇寧易購的長期負債的比重較小，但是短期負債需要在近期馬上償還，所以其風險比長期負債要大的多，因此蘇寧易購需要做的是增加長期債務，減少短期債務。

蘇寧易購結合企業自身的發展要求與實際情況，需要云計算、大數據等眾多的新型技術手段提供技術支撐，改善企業運營的各個環節。因此，投資領域向科學技術領域擴大是投資重點發展方向。其次，投資資金也應進行柔性管理，根據現階段市場的情況、預測未來市場的發展趨勢以及同行業競爭者的發展方向，靈活地增加或減少投資資金。

2.營運資金與收益分配柔性管理

根據蘇寧易購的經營方向，對于現金持有量及時進行柔性管理。蘇寧易購可以根據歷史經驗與現實需要，測度出一個現金持有量的最低額度，財務部門需要加大與各部門的協調工作，準確地把握企業資金運動的情況，使財務部門更加科學確定現金持有柔性的各相關財務指標的水平，建設合適的企業現金持有柔性。

蘇寧易購收益分配柔性是指收益分配過程中，財務部門根據企業外部環境變化與內部財務要求，及時調整利潤分配政策、方法等的能力。企業收益分配的柔性不僅表現在分配方式、分配數額上，而且也體現在分配政策的制定、分配形式的選擇上。

3.更新企業的財務管理理念

企業的管理人員要積極轉變財務管理理念，實現由生產的導向到市場導向的轉變。傳統的財務剛性管理是以生產導向為核心的，現如今，財務柔性管理實現了全新的突破，它將市場導向作為企業發展的動力，將顧客的需求作為提升其在市場競爭力的基礎條件。所以，企業在重視日常生產管理的同時，也要注重市場需求的變化。

4.促進財務管理人員業務能力的提升

要認真地分析企業資金供給者的喜好，加強財務管理人員的培訓，要適當的引入人才投身于企業的財務管理工作中來，為企業的財務管理工作諸如新鮮的力量。在制定財務管理制度的同時，靈活運用相關的財務柔性管理方式，對既定的財務管理制度作出合理的調整。

四、結論

蘇寧云商在實施財務柔性管理的同時，一定會遇到相應的阻礙，企業發展的首要任務，就是要究其原因，對癥下藥。蘇寧易購需從籌資、投資、營運資本和收益分配進行財務柔性管理的實施，將財務柔性管理貫穿于整個企業的財務工作中，同時轉變企業的思想管理，提升財務人員的業務水平。只有將這些落實于企業的管理中，柔性財務管理才能更好地服務蘇寧易購，為其發展保駕護航。

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