家族式中小企業的公司治理研究

王勝男

我國家族式企業在近幾年得到了迅速的發展。家族式企業的公司治理模式相對于自然人企業來講有很大發展優勢。現代家族式企業基本上采取的時現代公司治理結構，但家族企業的公司治理結構還是存在一些問題。本文以黃山金馬股份有限公司為例子，對家族式企業的公司治理結構進行探討。

一、家族式企業的公司治理模式和現狀

（一）家族式企業的定義及公司治理結構優勢

關于家族式企業，在學術界有很多的表述，但根據大多數學者的論述可以概括家族企業一般是指企業的股份大部為一個家族所有，即股權高度集中，家族絕對控制管理企業的一種組織形方式。在這個組織中其家族成員永遠是企業領導層的核心，血緣紐帶體系在企業的整個生產經營過程中發揮重要作用。

家族治理作為公司治理模式中的一種，其在公司治理結構上有以下兩方面：一方面，家族公司治理的成本效益較高。一個企業的創立初期資源和技術有限，家族管理是效益最大化、成本最低化的最佳企業組織方式。另一方面，企業創立初期的資本原始積累較快。國內家族式企業規模一般較小，而在企業的創業初期由于資本、人才、技術和管理方面都比較弱，所以一般的投資者和商業銀行不愿向其提供貸款。

（二）金馬股份有限公司的現狀

雖然在世界和中國中小企業都有很好的發展勢頭，但安徽的中小企業發展較落后，但改革開放以來，安徽也出現了少數家族大企業，如金馬股份、驚鴻鋼構、金馬集團、亞夏汽車等一批上市的家族企業都是非常有名的大型家族企業。為了更細致了解我省的家族企業的發展和公司治理情況，現在以安徽黃山的金馬股份有限公司公司為例，并對該企業做了相關調查。在1998年由黃山金馬集團有限公司為主，聯合杭州永磁集團有限公司、中國兵器工業第二一四研究所、徽新金塑有限公司、 黃山普樂房地產開發公司發起成立黃山金馬股份有限公司，并于2000年在深圳證券交易所上市。

在調查中顯示黃山金馬股份有限公司的實際控制人應建仁、徐美兒是鐵牛集團有限公司的創始人。在鐵牛集團中應建仁和徐美兒分別持有公司90%、10%的股份。應建仁和徐美兒是公司僅有的兩名股東，他們二人為夫妻關系，共同擁有該公司的100%的股票，是典型的“夫妻店”。而浙江鐵牛集團是黃山金馬集團有限公司的實際控股股東，控制金馬集團90%的股份。金馬集團有限公司又是金馬股份有限公司的主要發起人，它在最開始是控制金馬股份的60.2%的股份，現在以稀釋成三分之一左右，但金馬股份仍然是典型的家族式企業。金馬股份實行的是現代公司制，股東大會擁有最高決策權，董事會行使經營管理權，監事會進行監督。更重要的是他們的財務專門有安徽華普會計事務所進行審計向社會公眾報告。

二、家族式企業治理結構存在的弊端

（一）股權集中，一股獨大

家族企業在創業初期一般是由一個家族或夫妻倆發起的，而籌集資金也主要來自家族成員或夫妻倆，就像金馬股份有限公司的實際控制人應建仁、徐美兒，他們在早期掌握他們創業公司鐵牛公司100%的股份，而對金馬股份有60%多。股權高度集中于夫妻倆或家族手中。在企業創業初期股權集中是有利于企業發展的，這樣有利于企業在資源和技術匱乏的條件下迅速積累資金，但股權集中，排斥外來資本是家族式企業治理模式缺陷的根結所在，隨著家族式企業的不斷發展這種股權結構必然是家族企業的進一步前進絆腳石。

（二）決策權集中，易導致決策風險

家族式企業的股權過分集中，必然會有企業權力高度集中的局面，家族式企業的所有者通常就是企業的經營管理者，家族家長擁有對企業的實際決策權和管理權。雖然家族家長一般都具有出類拔萃的管理和經營才能，應對市場風險和抓住市場機遇的能力高，但人無完人總有力不從心的時候。家族式企業以家長為核心形成決策中心，絕對服從家族家長的決策，由于家族家長的獨斷專治，很少吸收甚至排斥外來建議。若決策正確，有利于企業迅速調整目標，快速實踐決策。但由于家長獨斷，缺少專家的判斷，降低了企業決策的科學性，同時也增加了企業的經營風險。

（三）產權模糊，內部紛爭嚴重

產權在家族內部界定不清是家族式企業廣泛存在的一個問題。企業產權歸屬雖然對外明確表示，是某個人的或某個家族的，但家族內部成員之間的產權歸屬就是模糊的。由于產權模糊，隨著企業發展壯大，家族成員之間的利益對立現象日益凸顯、十分嚴重。所有權的紛爭不可避免，使得企業內部信任關系消弱，凝聚力大幅下降。有好多的企業就這樣分裂、消失。而產權不清，這也使得投資人考慮自己資金的投向，產權越不清晰，投資人的投資風險就越高，使得企業無法以市場的資本成本來利用社會的閑散資金為自己發展。

三、完善家族式企業公司治理結構

（一）優化企業股權結構、稀釋家族控股

在早期金馬股份有限公司的實際控制人應建仁先生、徐美兒女士在他們的創業公司鐵牛集團的擁持有股份分別是90%、10%，夫妻兩人共占了公司股份的100%。而鐵牛集團持有黃山金馬集團有限公司90%的股份。金馬集團有限公司有金馬股份有限公司的60.2%，從這可以看出股份高度集中于他們夫妻二人手中。但從最近的金馬股份有限公司年度報告的股東結構中可以看出該公司的股權正在稀釋，管理層人員持股比例明顯上升。這樣做可以提高公司管理人員的積極性，使他們有一種公司是自己的感覺，從而更好的為本公司工作。

（二）開放企業產權，拓寬融資環境

家族式企業的領導人應該主動開放企業產權，減少家族控股，是企業有更多的股票上市流通，積極合理的吸收社會閑置資本。在拓寬企業的融資渠道中，企業有一個公開透明的財務制度是很重要的。只有當企業財務公開透明，并向做財務報告，外界的投資人才能了解企業的運營情況和發展前景，企業也才能吸收到更多的投資。金馬股份有限公司，每年都會向社會做一個年度報告，向公司股東、其他利益相關者和外界報告公司一年的經營成果，每年的財務報告專門有安徽華普會計事務所進行和審計，并向社會公布。家族企業還可以鼓勵管理人員、技術人員和普通員工入股。

（三）完善企業人力資源的管理，挖掘新人才

人才是企業發展中最珍貴和不可缺少的動力資源，隨著家族企業的快速發展，企業對人才的需求也越來越大，也越來越認識到人才的重要性。企業選拔人才不應該再只局限于企業家族成員內，應該面向社會挑選精英人才，減少家族式企業選拔人才的隨意性、盲目性。家族企業也應該改變傳統的血緣、親情、子承父業等理念，建立現代的人才發展戰略機制，面向市場吸引和使用有用之人，讓企業內部人才充分發揮積極性和其能力。

四、結語

家族式企業的治理結構的選擇是非常具有意義的一個問題。企業在發展中的每一個階段，他們都會選擇與這個階段相適應的公司治理模式，但隨著企業的不斷發展進步，先前的公司模式越來越不適合新形勢下企業的發展需要，這時就需要企業的領導人適時作出決擇，選擇有利于企業這個階段的發展模式。我們不能盲目的的認為現代公司制就適合家族企業任何時候的發展需要，這樣是不正確的、不理智的，在企業初期，家族治理模式是最適合企業發展的，而在公司發展壯大以后，根據新形勢的需要應及時改變企業公司治理結構，只有與企業發展階段相適應的公司治理結構才有利于企業的發展，使企業立于不敗之地。（作者單位：安徽新華學院）

項目信息：安徽省高校人文社科重點項目“提升安徽省汽車產業競爭力的研究——基于產業價值鏈地域分工的視角”（SK2016A0453）;

安徽新華學院校級“質量工程”項目“西方經濟學精品課程”（2018jpkcx22）。