從信息、渠道破解小微企業融資難困局

摘 要：小微企業融資難、融資貴一直是國家政府和金融系統高度關注的問題。本文分析了小微企業在金融服務中面臨的問題，認為信息不對稱和金融市場不完善是導致小微企業融資困難的根本原因。并從暢通小微企業信息交流和暢通資金渠道兩方面為提升小微企業融資能力提出相應對策建議。

關鍵詞：小微企業；融資；信息不對稱；市場競爭

小微企業是實體經濟中不可缺少的重要組成，是就業崗位，稅收的重要來源。助力小微企業發展，做好小微企業的金融服務工作具有十分重要的意義。但小微企融資難、融資貴一直是小微企業成長中難以破解的困局，不利于小微企業發展。

一、小微企業融資困局產生的原因

（1）信息不對稱導致小微企業難以進入資金市場

信息不對稱而產生的道德風險與逆向選擇效應阻礙了小微企業融資，緩解其引發的問題有兩條途徑，減少信息不對稱和進行增信。

1.小微企業“硬信息”不透明，“軟信息”收集難度大。“硬信息”指財務報表中反映出的信息，但小微企業普遍存在內部管理不規范、財務制度不健全問題，甚至部分小微企業為達到避稅、融資目的故意隱藏真實財務狀況，使金融機構很難了解企業運營實際。要消除信息不對稱，需加強對小微企業“軟信息”的收集，需要金融機構付出較大時間、人力成本，最終導致資金成本增加，催生出小微企業融資難、融資貴問題。

2.小微企業難以提供足夠的增信方式。處于起步階段的小微企業受限于自身經營規模、財務狀況等通常難以提供滿足條件的抵質押物為融資增信。而金融機構針對小企業提供的應收賬款、商標權、股權的抵質押等產品又存在財務記錄不清晰，權益難處置、難估值的問題，影響融資雙方積極性。

（2）金融市場的不完善難以匹配小微企業融資需求

小微企業金融服務具備一定公共物品的特征，在有利潤約束和非充分競爭的市場環境下，小微企業的融資渠道不暢，使小微企業在資金需求市場中處于相對弱勢地位。

1.間接融資市場中缺乏針對小微企業開展金融服務的機構。一是銀行類金融機構服務對象以大企業為主，業務類型，評估方式照搬大企業框架，小微企業往往難以達到準入門檻。二是針對小企業的金融機構多樣性欠缺。民間融資機存在程序不規范，不健康和不可持續問題；城商行、農信系統等出于盈利、不良貸款率考量，也傾向為成熟企業提供融資；融資租賃、擔保機構幾乎未能發揮作用。

2.直接融資市場上面向小微企業的融資渠道匱乏。直接融資是指沒有金融中介機構介入的融資方式。一般來說，股票、債券類直接融資要求嚴格，小微企業規模和盈利水平很難達到門檻要求；小微企業常處于整個產業鏈中的弱勢地位，很難開展企業間直接借貸；我國風險投資仍處于起步階段，幾乎惠及不到小微企業，且風險投資多集中于高新技術產業，涉農或從事一般制造業的小微企業很難通過此途徑獲得資金支持。綜上，目前我國直接融資市場本身存在諸多問題，小微企業很難借助直接融資方式緩解自身融資困局。

二、對策建議

（1）完善小微融資政策保障體系，為小微融資增信拓寬渠道。小微企業的天然弱勢注定小微企業無法在融資市場中占優，因此政府應以優惠利率、政策工具的使用等方法幫助小微企業融資拓寬渠道。此外以政府為背書的服務小微企業的融資擔保基金能有效緩解小微企業信用不足，幫助小微企業增信。通過進一步完善融資擔保基金制度，提高擔保額度和便利程度，加強與金融機構交流合作，能有效保障小微企業打破增信難的困局。

（2）鼓勵金融機構加強業務創新，引導多方金融機構參與。首先，銀行類金融機構應貼合小微企業實際需求，提高風險管控水平；加大產品創新，開發供應鏈融資、特色質押信貸等產品；設立專業人才隊伍，挖掘扶持有市場前景企業，跟蹤企業發展情況，提供長期融資。其次，鼓勵民間融資、互聯網金融平臺、投資公司等參與并充分發揮作用，豐富小微企業融資渠道與方式，探索多種模式向小微企業提供融資服務，助推小微企業發展。

（3）小微企業自身健全內部制度體系，提高財務透明度。小微企業自身的股權資本、產品實力、財務狀況和信用記錄等是決定其融資能力和融資規模的基礎，是小微企業融資可持續的重要保障。小微企業應有意識的規范內部管理，提升企業經營實力，避免激進冒進；注重企業信用維護，摒棄逃廢債等失信行為；完善財務制度，提高信息披露水平，多項并舉來增強自身在融資市場中的競爭力，才能真正是使小微企業融資獲得可持續化、商業化發展。

（4）加強市場、信用體系的建設，為小微企業融資構建完善的金融生態。健全直接融資市場，提升金融市場活力，讓小微企業有機會參與直接融資；完善小微企業信用體系建設，構建合理的信用評估體系，搭建信用信息查詢平臺，幫助消除資金借貸雙方間的信息不對稱。

參考文獻

[1]Stiglitz J E， Weiss A. Credit rationing in markets with imperfect information[J]. The American economic review， 1981， 71（3）： 393-410.

[2]閆真宇，鄧舒仁.小微企業融資模式、存在問題及建議——以浙江為例[J].浙江金融，2018（12）：50-57.

[3]王洋，李斌.國外中小企業融資模式對我國小微企業的啟示[J].長春大學學報（社會科學版），2014，24（2）.

[4]陳蘭艷.互聯網金融背景下小微企業融資存在的問題及對策[J].現代營銷（下旬刊），2016（1）：70-70.

[5]李志強.小微企業融資難題與信息化對策[J]. 當代財經，2012（10）：80-85.

作者簡介：陸成晨（1992—），女，漢族，甘肅蘭州，助理經濟師，經濟學碩士，單位：中國人民銀行蘭州中心支行，研究方向：風險管理。