湖南省中小民營(yíng)企業(yè)融資支持探究

樊素君 李佳芩 肖沙

摘 要：近幾年，中小民營(yíng)企業(yè)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用愈發(fā)凸顯，湖南省中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展雖然有了很大進(jìn)步，但其發(fā)展一直受到融資環(huán)境不理想的限制。中小民營(yíng)企業(yè)的融資難問(wèn)題主要與中小民營(yíng)企業(yè)自身管理不當(dāng)、金融體制不健全以及政府監(jiān)管不到位有關(guān)，可以從企業(yè)內(nèi)部升級(jí)、金融體系改革和政府制度支持三個(gè)方面尋找解決之道，加快湖南省中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的步伐。

關(guān)鍵詞：中小民營(yíng)企業(yè)；融資渠道；社會(huì)信用體制；金融體系改革

習(xí)近平在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上指出：在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，要不斷為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)營(yíng)造更好的發(fā)展環(huán)境，幫助民營(yíng)經(jīng)濟(jì)解決發(fā)展中的困難。湖南省一直大力扶持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成為穩(wěn)增長(zhǎng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。中小民營(yíng)企業(yè)是市場(chǎng)的主力軍，其主體總數(shù)占企業(yè)總量的99%，2017年湖南省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)全省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到59.4%，。但湖南省中小民營(yíng)企業(yè)整體表現(xiàn)出發(fā)展后勁不足，結(jié)構(gòu)不合理，要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，首先要解決中小民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題。

一、湖南省中小民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀

企業(yè)的資金來(lái)源主要包括企業(yè)自身、信貸資金和政府扶持三個(gè)方面。

根據(jù)對(duì)湖南省部分中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的分析，企業(yè)的自有資本和自有積累資本占到了全部資金來(lái)源的一半以上，其中又以實(shí)收資本為主，說(shuō)明自有資金已成為中小民營(yíng)企業(yè)最主要的融資方式，企業(yè)發(fā)展是主要依靠自我滾動(dòng)積累，企業(yè)融資渠道狹窄。

信貸資金主要來(lái)自銀行以及非銀行類金融機(jī)構(gòu)借貸，在全部資金來(lái)源中占比較低。其中銀行類貸款周期短、貸款使用限制條件較多，民間信貸利率較高、融資成本較高。2018年前10月湖南省金融機(jī)構(gòu)新增貸款4052億元，民營(yíng)企業(yè)新增貸款僅為768.2億元，其中中小民營(yíng)企業(yè)新增貸款更少。說(shuō)明大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于民營(yíng)企業(yè)貸款的接納度低，尤其是中小民營(yíng)企業(yè)。

政府扶持資金雖然直接計(jì)入企業(yè)凈利潤(rùn)中，但是扶持門(mén)檻較高，需要符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策且企業(yè)自身應(yīng)有較強(qiáng)的發(fā)展動(dòng)力，大部分中小民營(yíng)企業(yè)無(wú)法得到政府扶持資金。而且2017年湖南省中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金總額為14750萬(wàn)元，相比四川省的27000萬(wàn)元，支持力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

二、湖南省中小民營(yíng)企業(yè)融資難的原因

（1）企業(yè)自身不足

中小民營(yíng)企業(yè)難以通過(guò)發(fā)行債券或者成立基金來(lái)籌集融通資金，不如一些大型民營(yíng)企業(yè)和大中型國(guó)有企業(yè)有很強(qiáng)的品牌效應(yīng)和資本號(hào)召力。在2016年中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)名單中，湖南省僅占7家，說(shuō)明本省大部分民營(yíng)企業(yè)不具備較強(qiáng)的社會(huì)公信力，在社會(huì)資本吸引上處于弱勢(shì)。大部分企業(yè)的債券得不到社會(huì)閑散資本的青睞，一定程度上限制了它們?nèi)谕ㄇ赖亩鄻有裕沟闷髽I(yè)主要靠信貸資金進(jìn)行周轉(zhuǎn)。

很多中小民營(yíng)企業(yè)信用信息不完善，財(cái)務(wù)信息透明度低，信貸機(jī)構(gòu)難以對(duì)企業(yè)進(jìn)行準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，且相當(dāng)一部分的民營(yíng)企業(yè)無(wú)法拿出符合條件的固定資產(chǎn)做抵押或資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值低，致使企業(yè)難以得到信貸機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。由于風(fēng)險(xiǎn)較高，信貸機(jī)構(gòu)通常會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和貸款請(qǐng)求做嚴(yán)格的審查，但企業(yè)內(nèi)部責(zé)任體系和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略尚未成熟，存在較多的管理漏洞，難以通過(guò)貸款機(jī)構(gòu)的審查。

近幾年，全國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下行，民營(yíng)企業(yè)生存環(huán)境惡化，大量民營(yíng)企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)困難，出現(xiàn)信貸違約。加之中小民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部發(fā)展情況透明度低，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假盛行，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的信用意識(shí)薄弱，使得銀行和民間資本對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)失去信心。

（2）金融體系存在問(wèn)題

由于銀行在金融資源上的相對(duì)壟斷地位，是中小民營(yíng)企業(yè)較理想的融資渠道。目前，大多銀行以自身流動(dòng)資金為中小民營(yíng)企業(yè)放貸，無(wú)法滿足中小民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期資金周轉(zhuǎn)需求。銀行信貸以防風(fēng)控險(xiǎn)為主要目標(biāo)，加之我國(guó)銀行業(yè)還未真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化和商業(yè)化，銀行偏好大中型國(guó)有企業(yè)，融資進(jìn)入壁壘較高，造成很多中小民營(yíng)企業(yè)不能直接融資。除銀行外，信托計(jì)劃、私募基金等非標(biāo)業(yè)務(wù)也是中小民營(yíng)企業(yè)融資的重要渠道。但由于我國(guó)的非標(biāo)業(yè)務(wù)還沒(méi)有完全放開(kāi)，最近的資管新規(guī)更是對(duì)非標(biāo)業(yè)務(wù)進(jìn)行大力整改，中小民營(yíng)企業(yè)由此融資的可能性降低。

銀行的融資供給不足，造成了企業(yè)巨大的融資缺口，促進(jìn)了民間金融的發(fā)展。然而由于監(jiān)管的不到位，這些新興的融資平臺(tái)大量出現(xiàn)卷款潛逃和非法集資的行為。一些民間放貸機(jī)構(gòu)違規(guī)做資金池業(yè)務(wù)，形成自身資產(chǎn)的錯(cuò)配，從而引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致利益鏈崩塌。湖南省的民間借貸市場(chǎng)也處于無(wú)序狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)形式、業(yè)務(wù)操作和監(jiān)督管理的不規(guī)范，導(dǎo)致征信體系缺失，違約屢屢出現(xiàn)。這不僅不利于中小民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題的解決，反而會(huì)大大影響正常的社會(huì)運(yùn)行秩序。為此，監(jiān)管持續(xù)從嚴(yán)，民間借貸規(guī)模大幅下降，企業(yè)融資渠道進(jìn)一步縮窄。

（3）政府管理不當(dāng)

政府部門(mén)，對(duì)企業(yè)在融資方面的基礎(chǔ)知識(shí)普及不到位，資金扶持力度不夠。有關(guān)的政策法規(guī)不完善，目前我國(guó)非上市企業(yè)披露的信息是本年度歷史型事實(shí)信息，且內(nèi)部控制信息披露遵循自愿原則，這樣的信息披露制度使得財(cái)務(wù)信息的可信度低且投資者獲取信息的成本升高，難以吸引投資者。

另一方面，雖然政府一直鼓勵(lì)銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)放貸給中小民營(yíng)企業(yè)，也致力于打通中小民營(yíng)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息交流壁壘，但是建立完善的企業(yè)信用體制是一個(gè)漫長(zhǎng)而復(fù)雜的過(guò)程，且政府沒(méi)有即時(shí)實(shí)施有效的監(jiān)管措施使得銀行切實(shí)放寬對(duì)擔(dān)保人資產(chǎn)抵押及企業(yè)自身信用擔(dān)保的苛刻條件，導(dǎo)致政策收效甚微。

三、關(guān)于湖南省中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展金融支持的建議

（1）企業(yè)內(nèi)部升級(jí)

目前大多數(shù)中小民營(yíng)企業(yè)實(shí)行的是家族化管理模式，這種管理模式較為落后，且管理效率低，公司財(cái)務(wù)系統(tǒng)不獨(dú)立。應(yīng)該采用現(xiàn)代化規(guī)范的企業(yè)管理制度，明確職能分工，實(shí)行統(tǒng)一的工作流程和生產(chǎn)管理準(zhǔn)則。尤其是監(jiān)督和決策部門(mén)，在人事調(diào)動(dòng)和規(guī)章制度的實(shí)施上要秉持公開(kāi)公平公正的原則，營(yíng)造良好的企業(yè)文化氛圍。企業(yè)應(yīng)建立合理的獎(jiǎng)懲制度，吸引和留住復(fù)合型人才。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)要抓住自身特色，找準(zhǔn)企業(yè)定位，樹(shù)立長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，不可盲目跟從市場(chǎng)潮流。

（2）加快金融體系改革步伐

金融機(jī)構(gòu)，尤其是銀行業(yè)應(yīng)精簡(jiǎn)企業(yè)貸款手續(xù)，提高審核效率，為中小民營(yíng)企業(yè)設(shè)立貸款項(xiàng)目，在期限和利率上給予中小民營(yíng)企業(yè)更多優(yōu)惠。

金融機(jī)構(gòu)可以運(yùn)用資產(chǎn)證券化的思想，鼓勵(lì)大型“組團(tuán)性融資”，集合分散的中小民營(yíng)企業(yè)資金需求，由大型金融機(jī)構(gòu)牽頭，政府擔(dān)保，多家中小型金融機(jī)構(gòu)參與，通過(guò)發(fā)行債券的方式向社會(huì)公眾募集資金，形成長(zhǎng)期資金池，設(shè)置合理的風(fēng)險(xiǎn)分配和退出機(jī)制，給予資本溢價(jià)退出更多的保障，完善對(duì)發(fā)債企業(yè)的社會(huì)監(jiān)督機(jī)制，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）政府提供制度上的支持

落實(shí)政策，擴(kuò)大金融市場(chǎng)準(zhǔn)入，拓寬民營(yíng)企業(yè)融資途徑。政府要從政策上支持和鼓勵(lì)民企上市，例如放寬民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)范圍，降低注冊(cè)的登記門(mén)檻。為了滿足眾多沒(méi)有上市資格的中小企業(yè)，我們還需適當(dāng)完善場(chǎng)外交易市場(chǎng)，并加強(qiáng)對(duì)OTC的監(jiān)管，使之公平健康、持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。政府應(yīng)該對(duì)企業(yè)在融資方面的基礎(chǔ)知識(shí)進(jìn)行普及。

鼓勵(lì)組建中小民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)社會(huì)閑散資金流向中小民營(yíng)企業(yè)。因?yàn)橹行∶駹I(yíng)企業(yè)難以得到大型資本的青睞，而中小民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)更注重追求高收益，因此更能夠在貸款金額和期限上滿足中小民營(yíng)企業(yè)的需求。我們應(yīng)該規(guī)范中小民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的組建和發(fā)展，鼓勵(lì)組建中小民營(yíng)銀行，逐漸放開(kāi)銀行業(yè)的準(zhǔn)入限制，豐富中小民營(yíng)企業(yè)的融資方式，減輕中小民營(yíng)企業(yè)對(duì)大型銀行等重資本的依賴。使得中小民營(yíng)企業(yè)在信貸活動(dòng)中占據(jù)一定的主動(dòng)性，有利于它們根據(jù)市場(chǎng)變化和自身發(fā)展需求靈活籌集和運(yùn)用資金，抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，提高發(fā)展速度。

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作者簡(jiǎn)介：樊素君（1998-）女，湖南省衡陽(yáng)人，中南林業(yè)科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院在讀，研究方向：金融學(xué)。