新股上市首日44％漲停板限制該不該取消？

摘要：1月12日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第二十三屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上表示，新股上市首日有44%的漲停板限制，第一天價(jià)格漲了44%，沒(méi)有交易量，“沒(méi)有交易量的價(jià)格是虛幻的、不準(zhǔn)確的價(jià)格”。他認(rèn)為，人為限制導(dǎo)致價(jià)格不合理，“首日漲停板這個(gè)事情要研究，我個(gè)人覺(jué)得應(yīng)該取消。”方星海建議取消新股首日44%漲停板限制的觀點(diǎn)引發(fā)市場(chǎng)熱議。

深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長(zhǎng)但斌：贊同，應(yīng)該取消，包括漲跌停板限制！

中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)、金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求：資本市場(chǎng)改革與發(fā)展是當(dāng)前中國(guó)金融工作的重點(diǎn)內(nèi)容之一，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有戰(zhàn)略意義。中國(guó)資本市場(chǎng)要走出當(dāng)前困境，必須推動(dòng)制度創(chuàng)新。上市首日漲跌幅限制一定程度上助推了市場(chǎng)投機(jī)，不利于市場(chǎng)的正常交易，取消這一制度值得探討。

高溪資產(chǎn)合伙人陳繼豪：個(gè)人堅(jiān)決擁護(hù)取消新股上市首日44%漲停板限制的提議。這個(gè)制度本身就存在缺陷，我們的新股IPO現(xiàn)在都是22倍PE發(fā)行，這個(gè)制度延續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間，而市場(chǎng)是在變化的，我們看到現(xiàn)在兩個(gè)市場(chǎng)平均的PE水平也僅僅12倍PE。而新股發(fā)行明顯偏高，加上44%漲停板限制，就激發(fā)投機(jī)者炒新熱情，人為制造流動(dòng)性短缺，形成爆炒新股的現(xiàn)象。連續(xù)漲停的后果就是散戶最終成為高位接盤俠，取消44%的漲停限制，能有效地抑制炒新資金的投機(jī)行為。雖然新股上市首日波動(dòng)會(huì)大，但更能使廣大投資者的投資行為趨于理性，換手率也會(huì)大幅提高，估值也會(huì)更加合理。

獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人皮海洲：其實(shí)，在A股市場(chǎng)投機(jī)炒作盛行的背景下，新股上市首日實(shí)行漲跌幅限制，或取消漲跌幅限制，其實(shí)都不改市場(chǎng)投機(jī)炒作的本色。在沒(méi)有漲跌幅限制的情況下，市場(chǎng)投機(jī)力量在新股上市首日進(jìn)行高效率的投機(jī)炒作;而在有漲跌幅限制的情況下，市場(chǎng)投機(jī)炒作力量將這種投機(jī)炒作的過(guò)程拉長(zhǎng)到上市后的若干個(gè)交易日，也即上市后的無(wú)量漲停。因此，從投資的角度來(lái)說(shuō)，二者孰優(yōu)孰劣，其實(shí)很難作出評(píng)判。取消新股上市首日漲跌幅限制的做法，并不是一個(gè)合適的做法。至少對(duì)新股上市首日漲跌幅限制不能取消了之。作為監(jiān)管部門來(lái)說(shuō)，有必要加強(qiáng)對(duì)新股上市首日投機(jī)炒作的監(jiān)管，尤其是對(duì)股價(jià)操縱行為的監(jiān)管。在這方面必須要有切實(shí)可行的監(jiān)管制度出臺(tái)，尤其是要對(duì)新股炒作的操縱行為作出切實(shí)符合實(shí)際的、明確的界定。否則，取消新股上市首日漲跌幅限制，就會(huì)進(jìn)一步助長(zhǎng)新股的投機(jī)炒作行為以及股價(jià)操縱行為，加劇新股上市首日的投資風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)說(shuō)

16.17萬(wàn)億元

央行數(shù)據(jù)顯示，2018年12月末，廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)8.1%，增速比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期持平;全年人民幣貸款增加16.17萬(wàn)億元，同比多增2.64萬(wàn)億元;全年人民幣存款增加13.4萬(wàn)億元，同比少增1071億元。

16.7%

據(jù)國(guó)資委介紹，2018年央企累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.1%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.7%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.7%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6100.1億元，同比增長(zhǎng)17.6%。

8856.1億元

據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2018年1-12月，全國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)60533家，同比增長(zhǎng)69.8%;實(shí)際使用外資8856.1億元人民幣，同比增長(zhǎng)0.9%。12月當(dāng)月全國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)同比增長(zhǎng)20.5%;實(shí)際使用外資金額923.4億元人民幣。

40.41億元?

央行數(shù)據(jù)顯示，2018年12月末外匯占款余額為212556.68億元人民幣，當(dāng)月減少40.41億元人民幣;11月減少571.3億元人民幣。

3000億美元?

外匯局官網(wǎng)顯示，為滿足境外投資者擴(kuò)大對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的投資需求，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）總額度由1500億美元增加至3000億美元。

2808萬(wàn)輛?

中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2018年，全國(guó)汽車產(chǎn)銷2781萬(wàn)輛和2808萬(wàn)輛，同比分別下降4.2%和2.8%。其中，乘用車產(chǎn)銷2353萬(wàn)輛和2371萬(wàn)輛，同比下降5.2%和4.1%。