基于最小二乘法的傳媒企業并購對企業技術進步影響實證研究

侯睿

摘 要：本文為了研究傳媒企業并購和技術進步的關系，運用了經濟學的知識，邏輯分析的方法、規范分析與實證研究相結合等較為普遍的社會科學研究方法，并且通過Eviews軟件，運用最小二乘法證明出企業并購對企業技術進步具有促進作用。本文驗證了2004―2014年我國傳媒公司并購和技術進步之間的關系，并得出并購是可以促進傳媒企業的技術進步的。

關鍵詞：傳媒企業并購 ;經濟增長;技術進步;最小二乘法

一、引言

經濟全球化的不斷推進以及第三次產業技術革命的深入發展，對企業的產業結構升級，國民經濟又好又快發展，以及科學技術的進步產生了極其重要的推動作用。之前學者對這方面進行研究時，側重于探索技術進步對企業成長的重要性以及兩者間的互動關系。本文的行文思路主要參考了前者的研究成果，具有非常重要的借鑒意義。本文通過實證研究，證明出企業并購對企業技術進步是有正面影響的。

想要發展我國的并購市場，必須做好宏觀調控。十八大以來，國家明確指出來我國的經濟發展速度從高速增長變為了中高速增長，經濟快速增長的過程中忽略了許多問題，產生的副作用比較大，因此，中國經濟市場需要進行供給側結構性改革。

并購作為企業提升自己的科學技術水平的方式，是較有吸引力的擴張方式。技術進步與企業并購是否對對方有著積極影響已經成為并購界的熱點。最近幾年來我國的經濟增長速度有所減慢，也逐漸顯示出國內經濟的各種問題，傳媒企業的單獨發展已經不適應國內經濟現狀，所以傳媒企業不得不進行并購。

企業并購有助于企業推動企業自身技術創新，促進自身發展、提高自己的核心競爭力，為了更好說明傳媒企業并購對技術進步的促進作用，還需進一步證明。本文以企業并購和技術進步關系為主線，運用計量經濟學、產業經濟學等學科知識，結合邏輯分析的方法、規范與實證結合的分析等社會科學研究方法和最小二乘法，對傳媒企業并購與企業技術進步之間的關系進行了深入研究。

二、理論背景

1.技術進步對經濟增長的作用

經濟增長有兩種方式實現，一種是增加投入生產要素，另一種是通過技術進步，提高全要素生產率也叫作技術進步率。

在一定的技術知識水平背景下，投資機會是有限的。投資總是從能帶來最大利潤的投資項目開始，但是，這些最有利潤的投資項目是在不斷減少的，而且投資收益在不斷減少，進而資本邊際收益也是不斷減少的，資本積累的不斷增長，總產出會相對減少，所以導致資本生產率遞減。

提高產出、降低成本和改善結構這三個方面是技術進步的意義。在一定的資源環境條件下，技術進步可以使產量增加，這種變化可能是由于新技術直接引起資源和產出的增加，也可能是由于新技術降低了單位產出的成本。所以技術進步對經濟增長是有利的。

2.企業并購相關理論

企業并購在市場經濟體制中存在著非常重要的作用。通過觀察全球經濟史可以看出，全球曾經經歷了六次并購浪潮，并且并購規模越來越大，其對經濟發展的影響也越來越明顯。并購活動影響到很多方面，最突出的方面是對國家經濟和市場結構的影響，法律和管制方面也對企業并購活動有影響，企業并購要在法律的框架下運行。

企業并購不僅僅是形式上的并購，它的最終目的是實現各企業部門的協同效應。員工參與企業項目的知識和能力是系統演化的主導因素，而并購協同的過程則是通過自身和其他因素共同作用的結果，這些因素的力量來源于企業家和整個團隊的智慧、遠見和判斷能力，為了使并購后的企業結構能夠順利而且高效地調整，企業管理團隊要有目的地進行整合，而不是漫無目地浪費時間，影響企業效益。

3.企業并購與技術進步關系分析

經濟增長總是首先出現于一個主導部門，從這個主導部門開始發展新技術，然后擴大這種技術在市場上的影響，交易額增加進而獲得利潤，增加企業的資本積累，繼續擴大利潤，接著增加資本積累。比如劉易斯模式。這樣就增加了非主導部門對新產品的需求，可以帶動其他企業共同發展。當主導部門的影響范圍已經擴散到其他非主導部門時，原來的主導部門就會被新出現的主導部門所替代，每個部門的產業結構都會逐漸升級以完成整個經濟產業結構升級。如果以這樣的趨勢發展，那么可提煉出一條主線，即技術進步推動產業升級，通過技術的進步企業可以采取一些諸如并購等的措施，依托這些措施推動企業的擴散和升級，行業的并購以技術推動為條件，實現整體效益的提升。

企業核心競爭力由兩個重要組成部分，一是技術能力，二是企業專利。進行并購的一個重要原因就是獲得被并購企業的技術，企業并購對企業技術創新有很多的積極影響。

綜上所述，企業并購可以促進企業技術創新。熊建明等提出企業并購是有利于實現技術跨越的，一些先進國家企業可以幫助技術落后國家企業獲得技術進步的機會，當企業間并購的難度比較小時，就可以實現并購并且獲得技術跨越。

三、 模型分析以及結論

1.模型分析

由于用OLS回歸的方法來研究傳媒行業企業并購與技術進步的相關性關系。為了方便研究，本文將建立兩個模型，模型一中以企業并購次數作為被解釋變量進行研究。研究指標為，解釋變量1：技術進步率（EC）;解釋變量2：技術變化率（AC）;解釋變量3：技術創新（TA），被解釋變量：并購次數（N）。建立如下模型：

= ?+ EC+1AC+2TA+

在模型中技術進步率、技術創新和技術變化率對傳媒企業并購次數的影響是比較大的，所以選定這三個因素來研究其對企業并購次數的影響，以這三個因素作為解釋變量，以傳媒企業并購次數作為被解釋變量進行研究。本文選取了傳媒行業2004―2014年的數據，通過對自變量之間的現行關系分析，得出這三個變量之間存在嚴重的多重共線性，所以要剔除變量，從剔除過程看來，技術變化率AC被剔除，由于數據可能存在誤差，為了進行直接進行回歸分析，避免偽回歸現象，所以要先對數據進行平穩性分析，這三個變量的單位根檢驗均接受原假設，因此無法通過顯著性檢驗，因而存在單位根，序列是非平穩的，因此不可以直接進行回歸分析。由于單個變量不穩定所以需要進行協整檢驗，得出估計殘差序列e為平穩序列，進而可檢驗序列N，EC，TA之間的協整關系。接下來又建立了誤差修正模型ECM。同時對N，EC，TA 進行一階差分，并把殘差e作為非均衡誤差的估計量建立回歸模型，得到誤差修正模型。模型得出企業并購次數和技術進步率存在正相關關系，企業并購次數和技術創新存在正相關關系。企業并購是對企業技術進步是有正面影響的。

2.結論

本文用模型分析了傳媒行業并購和技術進步的關系，并得出并購是可以促進企業技術進步的，而且一些企業技術進步了又會推動更多的企業進行并購。如果中國經濟想要更好更快的發展，實行企業并購，不僅可以借鑒其他企業技術，也可以更好地對其消化吸收，以提高企業效益從而達到產業結構升級。

四、研究結論與不足

本文用最小二乘法回歸模型，較為全面分析了傳媒行業企業并購對技術進步的影響，并得出了預想中的結論，企業并購后是可以促進企業技術進步的，是有正面影響的。不過僅僅有這樣的計劃與想法是遠遠不夠的，

由于本文在各方面知識的限制，論文還有一定的不足之處。首先，在模型知識方面還有欠缺，對于本文的模型分析，本文只是運用了Eviews統計軟件進行了分析，沒有運用其他的統計軟件進行分析，其次本文也只運用了最小二乘法，協整檢驗，誤差分析，平穩性分析這幾個方法進行建模，還需要加以深入全面研究，得出的結論也可能不太準確。最后，本文只研究了并購對技術進步的正面效應并沒有研究其負面效應，本文只研究了傳媒行業并購的正面效應這是符合研究本文的初衷的，不過這也是一項非常有意義的研究。對這些問題繼續研究，了解并購的全面效應和研究其他行業的并購效應，是筆者接下來的研究方向。

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（責任編輯：王文龍）