馬克思虛擬資本理論及其現實意義

龔劍

【摘要】在“資本論”第三卷中，馬克思在商品、貨幣和信貸方面討論了虛擬資本，為后續的虛擬經濟研究提供了理論依據。雖然虛擬資本不同時期發展狀況不盡相同，但都具有虛擬性、投機性和高風險性。本文認為，金融資本是現階段虛擬資本的主要形式。基于資本和信用的分析線索，結合金融監管發展現狀，本文對我國虛擬經濟的管理提出了“三統一疏”的具體監管路徑。

【關鍵詞】虛擬資本 虛擬經濟 資本引導 金融監管

一、從虛擬資本到虛擬經濟

馬克思認為虛擬資本是資本主義商品生產條件下一系列關系和范疇分離的產物，是經濟關系泛資本化的產物。后人將他的理論進行拓展，得出了通過虛擬資本可以發展到虛擬經濟的結論。

1.虛擬資本和特征

《資本論》的第三卷第五篇中強調：“人們把虛擬資本的形成叫做資本化，人們把每一個有規律的會反復取得的收入按平均利息率來計算，把它算作是按這個利息率貸出的資本會提供的收入，這樣就把這個資本化了。”

有學者認為，生息資本的存在和利息范疇的獨立化而虛構出來的“資本”，被稱為虛擬資本。還有學者認為，虛擬資本是從職能資本中分離出來的部分貨幣資本的獨立化，同時生息資本的借貸運動又是建立在信用制度高度發展的基礎之上。結合馬克思本人和專業學者的觀點，本文對虛擬資本的分析按照資本（貨幣、貨幣資本到生息資本）和信用兩條邏輯線索進行的。

虛擬資本具有以下特征：一是虛擬性。馬克思認為，“資本的最大部分純粹是虛擬的，是由債權（匯票），國債券和股票構成的”。二是投機性。馬克思認為，“這種證券的市場價值部分的有投機的性質，因為它不是由現實的收入所決定的。”三是高風險性。投機性決定了虛擬資本具有不確定和高風險的性質。馬克思說：“信用加速了這種矛盾的暴力爆發，即危機，因而加強了舊生產方式解體的各種要素。”

2.從虛擬資本到虛擬經濟

大規模的虛擬資本形成虛擬經濟。其本身已變成商品獨立于實體經濟，但這種商品因為有更多的投機性質和更強的預期成分，因此風險較普通商品更大。資本經歷了從農業資本、商業和工業資本、最后由金融資本占統治地位的過程，金融資本憑借其“杠桿效應”，導致市場上所表現出的價值符合的數額要遠大于實際經濟活動價值，整個經濟體系也就不斷“脫實向虛”。

信用體系促進了虛擬資本到虛擬經濟。虛擬經濟本質就是將一切實體經濟的貨幣化，與之相匹配的信用是銀行的發展和多種信用工具、支付手段的出現。因此，虛擬資本正是在資本主義信用基礎上發展起來的，信用基礎的不斷強化又使得虛擬資本可以得到不斷演進，從而發展成為虛擬經濟。可以說虛擬經濟的形成是虛擬資本發展的必然趨勢。

由此可以得出結論，實體經濟推動了虛擬經濟，虛擬經濟來源于虛擬資本。它產生于經濟全球化和金融自由化，借助于電子計算機和現代通信技術，在國際金融市場中實現資本的高速流動、結算和交易。

二、對我國虛擬經濟發展的思考

總體來看，虛擬經濟既可以通過較低的流通成本、較高的運行效率吸收大量的社會資本，促進資源優化配置;又可能產生大量泡沫，甚至重創實體經濟。因此，對待我國虛擬經濟的發展，應該總體把握，高度重視，積極應對，做到“三統一疏”。

“一疏”是指疏通金融資本進入實體經濟的渠道。理論明確指出虛擬經濟必須服務于實體經濟，必須以實體經濟為基礎，虛擬經濟的規模必須取決于實體經濟的規模。美國曾高度依賴虛擬資本的循環來創造利潤，將實體經濟轉移到海外，過度強調“脫實入虛”的經濟增長模式，但遭到金融危機重創之后，美國試圖實施一系列“逆全球化”政策將實體經濟搬回本土再造繁榮，可見實體經濟對國民經濟的根基作用。我國金融業發展取得了巨大成就，擁有堪稱“巨無霸”式的豪華金融機構方陣，已然成為重要的世界金融大國。如何引導金融資本成為推動社會發展的重要力量需要從"32.具箱”中找答案：針對不同主體，要規范和發展多層次的資本市場;針對“貸款難、貸款貴”，要擴大直接融資;針對先進領域的支撐，加強信貸政策指引。疏通金融資本進入實體經濟的渠道才能為供給側結構性改革“引水清淤”。

“三統”是指克服現行分業監管的弊端需要做到的三個統一。虛擬資本發展到金融資本占統治地位的今天，呈現出更加多樣的表現形式，更加具有投機性和高風險性，這些特點對信用制度提出了更高的要求。現行的信用制度不足以約束市場主體的趨利行為，我國虛擬經濟生態是亟需重構的。要確保虛擬經濟的健康發展，首先，需要統一意識。在監管中應統一職能意識，淡化行業意識，明確混業監管是符合金融業發展特征的，補齊分業監管體制中出現的監管空白。其次，需要統一規則。針對不同機構的同類業務實施相近標準進行監管，統籌監管重要性金融機構，統籌監管金融控股公司和重要基礎設施，對于空白點和交叉點要有明確交代。第三，統一口徑。統一信息統計和各類表格口徑，現行金融信息統計口徑在分業監管體系下，很難看清各機構資金流向，對宏觀金融形勢很難做到耳聰目明，統籌金融業綜合統計，對跨市場業務有完整統計，有效控制系統性金融風險。