億緯鋰能股票投資分析

安美卉

【摘要】新能源汽車作為汽車產業的發展方向之一，受到了國家的高度重視。作為新能源汽車的核心零部件，鋰電池也隨之受到熱捧。億緯鋰能作為國內比較有代表性的新能源公司發展迅速，本文將對億緯鋰能上市公司進行投資分析，通過對該公司近三年財務報表的簡單分析，結合股市提出投資建議。

【關鍵詞】億緯鋰能 財務分析 投資建議

一、億緯鋰能公司介紹

惠州億緯鋰能股份有限公司成立于2001年，是中國最大、世界第五的高能鋰一次電池供應商，是具有自助知識產權和國際先進技術水平的新型鋰電能源領先企業。公司于2009年10月在深圳創業板上市，是國內首批28家創業板企業之一（股票代碼：300014.SZ）。公司總股本4.27億，中盤股，市值約123億。前期主要業務是智能電表水表鋰原電池，2014年收購麥克維爾電子煙多數股權，2016年加速布局動力電池，三元電池和磷酸鐵鋰電池并駕齊驅。公司的戰略定位聚焦物聯網和能源互聯網領域，主營業務是鋰原電池和鋰離子電池的研發、生產、銷售，公司也以客戶需求為導向提供鋰電池相關的配套產品和服務。

二、財務分析

（一）資產負債表分析

企業總資產代表企業資產的存量規模，億緯鋰能2015年12月31日的總資產是248796萬元，2016年是438762萬元，到2017年總資產增加到746034萬元，增幅分別為76.35%和70.03%，這種增長幅度是很可觀的，說明總統企業經營管理能力較高。企業總負債也逐步提升，從2015年的71431萬元增加到2017年的426325萬元，說明企業舉債能力在增強，至于是否導致過度舉債的問題將在后文償債能力分析中介紹，隨著企業規模的提高，企業會通過銀行貸款、發放債券的等方式籌集資金。億緯鋰能三年來總負債金額的提高一方面代表其公司實力的提升，同時也會進一步促進企業的發展。

（二）利潤表分析

凈利潤是指企業所有者最終取得的財務成果，或可供企業所有者分配或使用的財務成果。億緯鋰能在2017年實現凈利潤43307萬元，比上年上升了11781萬元，2016年比2015年凈利潤增長14925。前文對固定資產的分析中發現該公司在2016年投入大量資金購置固定資產，但2016年額總利潤仍然較2017年高，說明2017年盈利水平與前年相比略有所下降。

（三）現金流量表分析

公司2017年經營活動產生的凈現金流量同比增加了41.68%，而2016年與2015年相比經營活動的現金流量凈額減少了，主要原因是2016年公司投入高性能鋰離子電池項目二期和新能源車用動力電池及集成系統項目。經營活動流出增長主要是由于支付的各項稅費的大幅增加。投資活動產生的現金流量凈額從2015年至2017年逐年提高，籌資活動產生的現金流量也大幅上浮。

三、比率分析

（一）償債能力分析

1.短期償債能力分析

億緯鋰能2015-2017年流動比率由2.33下降到1.03，但是在運用該指標分析公司短期償債能力時，還應結合存貨的規模大小，周轉速度、變現能力和變現價值等指標進行綜合分析。該公司流動資產和流動負債在上文分析中已經提到，從2015到2017都呈現上升趨勢，但是考慮到2015年公司流動負債相對較少，使流動比率較大。從流動比率變化情況看公司短期償債能力是在下降，公司應對其采取有效措施。速動比率從2015年1.91到2017年O.71呈下降趨勢。其中2015年速動比率較小的原因與流動比率相似，都是由于流動負債較少導致的。根據對流動比率、速動比率的分析，我認為億緯鋰能公司的短期償債能力在下降。

2.長期償債能力分析

億緯鋰能的資產負債率從2015年的28.71%上升至2017年的57.15%，一直保持在適宜水平之內，說明企業在舉債方面較為穩健合理，既能保持償還債務的能力，又同時兼顧了股東收益的增加。但資產負債率呈現逐年遞增的趨勢，說明企業長期償債能力有所下降。億緯鋰能近三年的產權比率分別為30.91%、84.9%和104.09%，產權比率持續走高，也說明該企業的長期償債能力在下降。同時該公司2016年利息支付倍數比2015年和2017大接近10倍，說明2016年企業利潤總額較財務費用規模較大，總體來說，2017年的利息支付倍數較低，說明長期償債能力不足。

（二）盈利能力分析

主營業務凈利潤率是反映企業盈利能力的一項重要指標，這項指標越高，說明企業從主營業務收入中獲取的利潤的能力越強。億緯鋰能的主營業務凈利潤率在2015-2017間由27.02%上升至28.62，呈上升趨勢，說明企業盈利能力在加強。銷售利潤率是企業利潤總額與企業銷售收入凈額達比率。該項比率也在逐年增高，也說明公司的盈利能力在提升。

（三）成長能力分析

總資產增長率是指本年總資產增長額同年初資產總額的比率，億緯鋰能在2016年企業的總資產增長率增長較快，大體上該指標在增長，表明企業近年來總資產經營規模在擴張。凈利潤增長率指當年留存收益增長額與年初凈資產的比率。凈利潤增長率2015年-2017年都在下降，雖然凈利潤增長率下降，但凈利潤增長額較為穩定，所以企業成長能力近還算穩定。

四、投資建議

通過對億緯鋰能2017年年報的財務分析，得出2017年公司的業績同比去年上升，公司不論是主營業務收入還是凈利潤都呈上漲趨勢，且公司的償債能力、盈利能力、營運能力以及成長能力都較好。并且鋰能源越來越受到人們的推崇、國家宏觀經濟和低碳經濟對于以鋰能為主的億緯鋰能公司是不錯的大環境，雖然與同行業天齊鋰業和贛鋒鋰業相比存在一些差距，但是從行業的整個市場前景來看，從2015年的新能源汽車普及政策到我國開始要求煙霧報警器使用長壽命鋰電池，再到共享單車的電子鎖需要運用鋰電池再到醫療設備對離電池的廣泛使用，都給鋰原電池業務帶來了市場機會。雖然技術分析看出短期內有震蕩，但公司的長期投資價值還是很高的，所以億緯鋰能是個值得長期投資的新時代公司。