調整并未到位仍需小心風險

黎仕禹

在以往市場不好的年份，每逢開會期間，市場往往會在會議開到一半時就開始下跌調整了，而今年的市場跟以往的年份出現了偏差，這一切都是因為之前市場的巨量逼空上漲的慣性所造成的。從目前的市場走勢來看，市場在高位見頂了之后，所選擇的調整方式并不是以下跌來完成，看樣子市場似乎想要以在3000點附近的橫盤震蕩調整來完成高位籌碼的交流、對換，而市場的后期走勢，我們仍然需要謹慎，特別是本周會議即將結束，從理論上看，市場已經不需要“護盤”了。

當然，影響市場走勢的因素其實是很多的，但是，市場在前面經歷的一波逼空拉升行情之后，確實是需要調整和鞏固了。否則，市場就會一步拉到位，一步走到有些人士所說的“掀翻5178點”。但那樣的可能性不大，這就跟黑天鵝事件一樣，出現的概率偏小。所以，我們要認清楚這一波市場反彈行情的本質。到底是反彈，還是真的是牛市到來了？

其實，這個問題我們之前已經回答過大家了。我們的答案是，這不是牛市，這僅僅只是一波修正2018年市場非理性下跌后的中級反彈行情而已，就像2009年的中級大反彈行情不是牛市一樣，它僅僅只是針對2008年金融危機帶給A股的非理性下跌之后的修正。所以，大家千萬不要把當下的中級反彈行情當做是牛市的到來。

當然，從操作的角度來說，我們不管這是不是一波牛市，抑或僅僅只是一波中級反彈行情，我們都只需要順勢而為，順勢操作就行了，無需考慮太多。如果從技術面上去看，判斷這波反彈行情結束的幾個技術信號現在都遠遠并未出現，所以我們對當下的市場調整，也不用過度恐慌，也完全不必要空倉觀望。

有些人對我們的分析觀點是存在著誤解的，那就是以為我們在3000點之上喊風險，以為我們就是叫空倉。其實不是，我們只是在3100點時叫大家減倉，控制倉位在半倉或以下而已，并沒有叫大家完全清倉。而市場在上了3000點以上之后，我們提醒大家在操作上需要注意風險，也是沒錯的。畢竟，在3000-3200點之間，市場的高位大幅震蕩越來越多，大家的操作一不小心，極有可能就變成高位接盤“吃套”，那樣并不是我們所希望看到的。

對于市場短期頂部確認的觀點，我們并未作出任何修正。我們現在依然認為市場極有可能是在滬指的3150點附近構筑一個中短期的頭部，而市場在二季度，風險將會比機會大得多。當然，進入到具體操作上，每一個人都有自己的市場交易風格和分析判斷邏輯，以及選股不同也決定了每個人的策略收益不同。所以，每個人的具體操作也是不能一概而論的。

我們現在只建議大家在適當地控制好自己倉位的情況下，適當地展開高拋低吸的短線操作，而如果一旦確認市場的K線走勢跌破了10日均線。那么到時大家就要暫停短線交易了。進而耐心地等待市場調整到位之后，再進行左側交易的抄底，這樣的策略也許會比較合適點。或者，大家通過判斷大盤15分鐘里的年均線，如果被跌破了，那么市場的短線分水嶺就會出現，到時大家就要暫停短線的操作;反之，如果大盤沒有跌破這根15分鐘里的短線分水嶺線，那么大家就仍然可以進行短線交易，直至趨勢出現改變。

（作者系廣東小禹投資管理有限公司總經理）