當(dāng)前票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展困境與突破策略思考

王改霞 席華潔

中國(guó)人民銀行海口中心支行

票據(jù)市場(chǎng)的設(shè)立及發(fā)展，方便了企業(yè)的購(gòu)銷活動(dòng)，提供了央行實(shí)施貨幣政策的載體，成為貨幣市場(chǎng)的重要組成及亮點(diǎn)部分。在經(jīng)歷了快速發(fā)展的階段后，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)中存在的問(wèn)題與弊端也隨之暴露。從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的滯后，到經(jīng)營(yíng)模式的陳舊，從信用基礎(chǔ)的薄弱到市場(chǎng)定位的失衡，一系列問(wèn)題的出現(xiàn)，影響了票據(jù)市場(chǎng)健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，也影響了貨幣市場(chǎng)的穩(wěn)定。面對(duì)票據(jù)市場(chǎng)的種種發(fā)展困境，要求得突破，尋得發(fā)展，也需要采取針對(duì)性的措施。通過(guò)完善法律、支持中介機(jī)構(gòu)發(fā)展、擴(kuò)大主體、防范風(fēng)險(xiǎn)等措施，有效防范票據(jù)市場(chǎng)的各類風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)我國(guó)貨幣市場(chǎng)的規(guī)范健康發(fā)展。

一、當(dāng)前票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展困境

（一）法律制度不健全。法治時(shí)代，票據(jù)市場(chǎng)的規(guī)范健康發(fā)展，離不開(kāi)明確法律依據(jù)的指引和保障。我國(guó)現(xiàn)階段指引票據(jù)市場(chǎng)展開(kāi)的最主要的法律依據(jù)是《票據(jù)法》。該法有滯后性，對(duì)融資性票據(jù)的內(nèi)容缺乏規(guī)定，導(dǎo)致出現(xiàn)了與時(shí)代脫節(jié)之處，與票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的要求無(wú)法契合之處，一定程度上也縮小了票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展空間。在票據(jù)市場(chǎng)的定位上，依照現(xiàn)行立法的規(guī)定，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)更多的是被定性為“短期資金融通場(chǎng)所”，并沒(méi)有借鑒他國(guó)做法，將票據(jù)定位為“發(fā)票人融資的債務(wù)憑證”。市場(chǎng)定位上的失衡，意味著我國(guó)的票據(jù)市場(chǎng)僅停留在真實(shí)性票據(jù)的交易方面，忽視了這一市場(chǎng)的“融資功能”，與票據(jù)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求也出現(xiàn)了不統(tǒng)一的問(wèn)題。

（二）參與主體單一。從我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀來(lái)看，盡管參與市場(chǎng)的主體范圍在日漸擴(kuò)大，但仍存在參與主體過(guò)于單一的問(wèn)題。實(shí)務(wù)中，參與票據(jù)市場(chǎng)的主體以商業(yè)銀行及大中型企業(yè)為主，大量存在的中小企業(yè)一般是游離在這一市場(chǎng)之外的。如此一來(lái)，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致票據(jù)市場(chǎng)本應(yīng)發(fā)揮的積極作用受限，也不利于解決中小企業(yè)所面臨的資金難題，不利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的科學(xué)合理及經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)久發(fā)展。

（三）經(jīng)營(yíng)模式陳舊。票據(jù)業(yè)務(wù)有專業(yè)性強(qiáng)、業(yè)務(wù)連接性強(qiáng)等特點(diǎn)，容易出現(xiàn)各類風(fēng)險(xiǎn)，因此在經(jīng)營(yíng)管理上也有獨(dú)特的模式和特點(diǎn)。因此，票據(jù)市場(chǎng)是比較適宜走“專業(yè)化”發(fā)展之路的。但從我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的運(yùn)行情況來(lái)看，專業(yè)的票據(jù)中介機(jī)構(gòu)確實(shí)，票據(jù)業(yè)務(wù)的操作也分散在多個(gè)部門，難以實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一化、專業(yè)化發(fā)展。正因?yàn)榻?jīng)營(yíng)模式的陳舊落后，難免會(huì)使得各類風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)，也難以實(shí)現(xiàn)高效的集約化經(jīng)營(yíng)。

（四）電子票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)增加。網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，電子票據(jù)化成為大勢(shì)所趨。電子票據(jù)的優(yōu)勢(shì)不言而喻，我國(guó)票交所也肯定支持電子票據(jù)業(yè)務(wù)，采取了各方面積極的引導(dǎo)措施。盡管電子票據(jù)極為便捷，易于操作，但隨之而言的信息安全、系統(tǒng)漏洞問(wèn)題等也會(huì)加大了票據(jù)業(yè)務(wù)展開(kāi)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展困境的突破策略

（一）完善相關(guān)法律。要實(shí)現(xiàn)票據(jù)市場(chǎng)的健康發(fā)展，就應(yīng)該走法治化之路。當(dāng)前我國(guó)關(guān)于票據(jù)的法律法規(guī)仍不夠健全和完善，因此，有必要通過(guò)完善立法的方式，為票據(jù)市場(chǎng)的健康發(fā)展提供指引，形成法律層面的依據(jù)和保障。我國(guó)票據(jù)法已于2004年修訂，體現(xiàn)了內(nèi)容的更新，有積極的意義。但與當(dāng)下票據(jù)市場(chǎng)快速發(fā)展的要求相比，立法仍有不健全不完善之處，需要進(jìn)一步豐富完善。

（二）擴(kuò)大參與主體。在票據(jù)市場(chǎng)的參與主體方面，長(zhǎng)期以來(lái)占據(jù)票據(jù)市場(chǎng)的是銀行等金融機(jī)構(gòu)及大中型企業(yè)。隨著票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展完善，中小企業(yè)及非銀行的金融機(jī)構(gòu)也在積極參與票據(jù)市場(chǎng)，在市場(chǎng)上占據(jù)了一席之地。下一步，仍需要為中小企業(yè)提供支持，鼓勵(lì)中小企業(yè)積極參與票據(jù)市場(chǎng)，從而降低企業(yè)的融資成本，實(shí)現(xiàn)票據(jù)市場(chǎng)、企業(yè)等的共贏，形成良好的票據(jù)交易局面。在明確各票據(jù)市場(chǎng)參與主體后，不同的主體也應(yīng)該積極按照法律及監(jiān)管的要求，依照央行的統(tǒng)一規(guī)定，履行義務(wù)，推動(dòng)票據(jù)業(yè)務(wù)有序規(guī)范地展開(kāi)。

（三）支持發(fā)展中介機(jī)構(gòu)。我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展完善，不僅要有政府的有效監(jiān)管，也應(yīng)該有銀行、企業(yè)等參與主體的積極配合，更應(yīng)有專業(yè)、高效的中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，搭建橋梁。我國(guó)現(xiàn)階段票據(jù)中介機(jī)構(gòu)發(fā)展情況不盡如人意，發(fā)揮作用有限，影響票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展。基于此，要進(jìn)一步促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，也應(yīng)該鼓勵(lì)支持票據(jù)中介結(jié)構(gòu)的發(fā)展，加快相關(guān)人才的培養(yǎng)，使中介機(jī)構(gòu)得以發(fā)揮其作用，提高整個(gè)票據(jù)市場(chǎng)的交易效率及發(fā)展水平。

（四）降低電子票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)。電子票據(jù)的推行及普及是大勢(shì)所趨。在票據(jù)市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展中，需要進(jìn)一步推進(jìn)電子票據(jù)，鼓勵(lì)各市場(chǎng)參與主體，尤其是中小企業(yè)使用電子票據(jù)，從而提高電子票據(jù)的使用頻次及占比，以此來(lái)提高用票效率。與此同時(shí)，要有效地規(guī)避電子票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展所帶來(lái)的技術(shù)、道德層面的風(fēng)險(xiǎn)，也需要政府、票據(jù)交易所、中介機(jī)構(gòu)等做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。提升技術(shù)水平，防范系統(tǒng)漏洞，提高從業(yè)人員的道德觀念，有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮電子票據(jù)的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)票據(jù)市場(chǎng)的長(zhǎng)久發(fā)展。

綜上所述，當(dāng)前我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)取得了巨大的發(fā)展成績(jī)和進(jìn)步，但依然面臨困境和難題，具體體現(xiàn)為法律制度不健全、參與主體單一、中介機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后、電子票據(jù)有風(fēng)險(xiǎn)等方面。要突破困境，解決難題，實(shí)現(xiàn)票據(jù)市場(chǎng)的長(zhǎng)久健康發(fā)展，也需要采取針對(duì)性的措施，以完善法律制度、擴(kuò)大參與主體范圍、支持中介機(jī)構(gòu)發(fā)展、防范各類風(fēng)險(xiǎn)等舉措來(lái)展開(kāi)。