企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)三重績(jī)效的影響研究

田 虹,王宇菲

(吉林大學(xué)商學(xué)院,吉林長(zhǎng)春130012)

近年來(lái),組織商業(yè)運(yùn)作及工業(yè)活動(dòng)與自然環(huán)境之間的關(guān)系日益受到關(guān)注。空氣污染、固體廢氣物處理、臭氧層耗竭以及氣候變化等都對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展造成了極大的威脅。越來(lái)越多的管理者逐漸意識(shí)到在保護(hù)自然環(huán)境的條件下進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才是企業(yè)未來(lái)的出路。實(shí)施前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)會(huì)嚴(yán)格遵循政府的環(huán)境規(guī)制,主動(dòng)減少?gòu)U棄物的排放和對(duì)環(huán)境的污染,并提升自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[1]。環(huán)境戰(zhàn)略是一種兼顧商業(yè)利益與自然環(huán)境的管理模式,是企業(yè)為減少對(duì)環(huán)境的負(fù)面影響而采取的應(yīng)對(duì)措施。根據(jù)企業(yè)制定環(huán)境戰(zhàn)略的自愿程度,里克斯(Henriques)[2]將企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略劃分為反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略、防御型環(huán)境戰(zhàn)略、適應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略和前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略。其中處在防御型環(huán)境戰(zhàn)略和適應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略階段的企業(yè)能夠意識(shí)到主動(dòng)實(shí)施環(huán)境戰(zhàn)略的重要性,但受制于內(nèi)外部因素而無(wú)法實(shí)施。另外兩種環(huán)境戰(zhàn)略代表了管理者在解決環(huán)境問(wèn)題上的兩種態(tài)度。實(shí)施反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)將環(huán)境管理作為經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的負(fù)擔(dān),認(rèn)為環(huán)境管理不僅不是企業(yè)戰(zhàn)略框架中的主要業(yè)務(wù),還會(huì)導(dǎo)致資源過(guò)度消耗和成本提高。實(shí)施前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)則將環(huán)境管理看作一種機(jī)遇,認(rèn)為應(yīng)該主動(dòng)承擔(dān)企業(yè)環(huán)境責(zé)任,以避免在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)自然環(huán)境產(chǎn)生傷害,從而提高企業(yè)綠色管理能力[3]。為了研究不同環(huán)境戰(zhàn)略階段對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響,本文選取比較有代表性的反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略和前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略作為效能對(duì)比的對(duì)象。

在對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行研究時(shí),學(xué)界普遍認(rèn)為企業(yè)績(jī)效包含經(jīng)濟(jì)績(jī)效、環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效。企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)于企業(yè)績(jī)效尤其是經(jīng)濟(jì)績(jī)效的影響經(jīng)歷了一個(gè)備受質(zhì)疑的階段,由于企業(yè)環(huán)境行為會(huì)產(chǎn)生大量的前期投入,因此很多管理者對(duì)于環(huán)境戰(zhàn)略能否在未來(lái)彌補(bǔ)這種損失持懷疑態(tài)度。但隨著社會(huì)公眾對(duì)于綠色生產(chǎn)和綠色消費(fèi)愈發(fā)重視,越來(lái)越多的學(xué)者認(rèn)為環(huán)境問(wèn)題整合能力會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)績(jī)效產(chǎn)生正向影響。不僅如此,在衡量經(jīng)濟(jì)績(jī)效變化的同時(shí),管理者也開(kāi)始將目光放在環(huán)境績(jī)效上。研究表明,企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略實(shí)施的效果與環(huán)境績(jī)效直接掛鉤,采用前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)擁有更好的環(huán)境績(jī)效。環(huán)境問(wèn)題的職能覆蓋率越高,用來(lái)解決環(huán)境問(wèn)題的資源越多,企業(yè)的環(huán)境績(jī)效就越好。此外,前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略還可以幫助企業(yè)塑造社會(huì)形象、提升企業(yè)聲譽(yù)并最終轉(zhuǎn)化成企業(yè)的社會(huì)績(jī)效。

本文將為企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略的績(jī)效表現(xiàn)提供直接和清晰的經(jīng)驗(yàn)證據(jù),并進(jìn)一步拓展企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略在企業(yè)績(jī)效層面的研究。通過(guò)對(duì)前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略和反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略的效能進(jìn)行對(duì)比研究,可以發(fā)現(xiàn)不同環(huán)境戰(zhàn)略類型對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響,能夠豐富企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)經(jīng)濟(jì)績(jī)效、環(huán)境績(jī)效、社會(huì)績(jī)效三個(gè)層面影響的研究,也能夠?yàn)楣芾碚呃斫鈱?shí)施企業(yè)環(huán)境管理和企業(yè)各利益相關(guān)者分析公司績(jī)效提供實(shí)證證據(jù)。

一、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

(一)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略的劃分

環(huán)境戰(zhàn)略是企業(yè)旨在減弱對(duì)自然環(huán)境的負(fù)面影響,圍繞環(huán)境問(wèn)題而形成的企業(yè)戰(zhàn)略[4]。最早對(duì)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略進(jìn)行分類的學(xué)者將企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略分為不遵守、遵守、遵守+、經(jīng)營(yíng)與自然環(huán)境績(jī)效雙優(yōu)和領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢(shì)五類,用以表現(xiàn)管理者解決環(huán)境問(wèn)題的不同態(tài)度和方式[5]。夏爾馬(Sharma)[6]將環(huán)境戰(zhàn)略分為反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略和前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略,認(rèn)為與被動(dòng)應(yīng)對(duì)環(huán)境規(guī)制壓力的反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略不同,實(shí)施前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)在環(huán)境問(wèn)題顯現(xiàn)之前就采取相應(yīng)的措施,并做好了應(yīng)對(duì)不可抗力因素的準(zhǔn)備。但實(shí)際上,企業(yè)很難直接實(shí)現(xiàn)從反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略到前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變,有很多企業(yè)正處于兩種環(huán)境戰(zhàn)略的過(guò)渡階段。因此,學(xué)者又對(duì)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略進(jìn)行了進(jìn)一步地細(xì)分,將其劃分為反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略、防御型環(huán)境戰(zhàn)略、適應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略和前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略[2]。國(guó)內(nèi)學(xué)者結(jié)合中國(guó)國(guó)情和發(fā)展現(xiàn)狀,也對(duì)環(huán)境戰(zhàn)略進(jìn)行了分類,崔震宇[7]將企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略分為綠色遵循戰(zhàn)略、綠色競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略、綠色可持續(xù)戰(zhàn)略和綠色戰(zhàn)略聯(lián)盟四種。雖然國(guó)內(nèi)外學(xué)者都從不同的角度對(duì)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略進(jìn)行了維度上的劃分,但是現(xiàn)今學(xué)界普遍認(rèn)可的仍然是里克斯(Henriques)[2]的分類方式。

(二)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略與企業(yè)績(jī)效

1.企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)經(jīng)濟(jì)績(jī)效的影響

針對(duì)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)經(jīng)濟(jì)績(jī)效的影響,學(xué)界基本持兩種觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為,前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的實(shí)施會(huì)在未來(lái)某一時(shí)間遭遇發(fā)展的瓶頸,即企業(yè)在減少有害物質(zhì)排放等方面的長(zhǎng)期投資可能會(huì)超過(guò)企業(yè)因此提高的經(jīng)濟(jì)效益,得不償失。謝菲爾(Schaefer)[8]通過(guò)案例研究的方法得出了類似的結(jié)論,認(rèn)為當(dāng)企業(yè)將環(huán)境管理納入戰(zhàn)略規(guī)劃框架時(shí),管理者會(huì)為了經(jīng)濟(jì)績(jī)效和環(huán)境績(jī)效的提升做出努力,而這種投入會(huì)導(dǎo)致組織內(nèi)部戰(zhàn)略重心的轉(zhuǎn)移,從而減弱企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,無(wú)法實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。也有學(xué)者提出,盡管環(huán)境管理在初期會(huì)節(jié)約成本,但是很難提高經(jīng)濟(jì)績(jī)效[2]。近年來(lái)針對(duì)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)經(jīng)濟(jì)績(jī)效影響的爭(zhēng)執(zhí)一直在繼續(xù),也有部分學(xué)者認(rèn)為對(duì)環(huán)境戰(zhàn)略制定表現(xiàn)出高積極性的公司更容易實(shí)現(xiàn)高經(jīng)濟(jì)績(jī)效。克拉森(Klassen)等[9]在對(duì)100多家上市公司進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)之后,認(rèn)為環(huán)境管理與經(jīng)濟(jì)績(jī)效之間存在顯著的正向影響。也有學(xué)者在對(duì)環(huán)境戰(zhàn)略的研究中指出,當(dāng)企業(yè)在解決環(huán)境問(wèn)題上提供足夠的資源并對(duì)資源進(jìn)行最優(yōu)化協(xié)調(diào)和整合時(shí),企業(yè)的環(huán)境戰(zhàn)略就可以融入戰(zhàn)略規(guī)劃整體框架中,這種環(huán)境資源整合能力和戰(zhàn)略規(guī)劃過(guò)程的融合會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)績(jī)效產(chǎn)生正向影響。同時(shí),學(xué)者們普遍認(rèn)為,相比于反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略企業(yè)對(duì)污染控制方面的被動(dòng)性投入,前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略企業(yè)在污染防治技術(shù)方面的投資更有可能轉(zhuǎn)化為企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)過(guò)程中可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的變革與發(fā)展[8]。因此,本文提出以下假設(shè):

H1:企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)績(jī)效存在顯著影響,采用反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)績(jī)效方面表現(xiàn)更好。

H2:企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)績(jī)效存在顯著影響,采用前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)績(jī)效方面表現(xiàn)更好。

2.企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)環(huán)境績(jī)效的影響

資源數(shù)據(jù)庫(kù)(ASSET4)[注]資源數(shù)據(jù)庫(kù)(ASSET4)用于獲取環(huán)境、社會(huì)和治理數(shù)據(jù)。將環(huán)境績(jī)效定義為“衡量一個(gè)公司對(duì)生活和非生命自然系統(tǒng)的影響,包括空氣、土地、水以及完整的生態(tài)系統(tǒng)”。這種評(píng)價(jià)方式涵蓋了“硬”性能指標(biāo),如能源使用、二氧化碳排放、水和廢物回收、泄漏和污染爭(zhēng)議等信息。國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織將環(huán)境績(jī)效視為企業(yè)在環(huán)境問(wèn)題方面的治理結(jié)果。在學(xué)術(shù)研究中,環(huán)境績(jī)效通常是指企業(yè)為了消減環(huán)境影響而采用的環(huán)境戰(zhàn)略決策的效果,并針對(duì)不同類型的環(huán)境戰(zhàn)略所產(chǎn)生的不同效果對(duì)環(huán)境績(jī)效進(jìn)行研究。在對(duì)環(huán)境績(jī)效的研究上,一部分學(xué)者從利益相關(guān)者的角度出發(fā),認(rèn)為管理者在企業(yè)內(nèi)部實(shí)施前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略是迫于股東、董事會(huì)以及政府和社會(huì)輿論的壓力,環(huán)境戰(zhàn)略的制定不等同于環(huán)境行為的實(shí)施,與環(huán)境績(jī)效之間的關(guān)系存在不確定性。但另一部分學(xué)者持不同的觀點(diǎn),他們認(rèn)為環(huán)境績(jī)效是企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略實(shí)施效果的直接表達(dá)形式,環(huán)境戰(zhàn)略的實(shí)施有利于提升環(huán)境績(jī)效并降低對(duì)環(huán)境的影響,如在環(huán)境管理方面的投資可以幫助企業(yè)更加有效地進(jìn)行廢物處理,節(jié)約能源和資源等。因此,很多學(xué)者認(rèn)為企業(yè)在污染防治、產(chǎn)品監(jiān)控、末端治理和可持續(xù)發(fā)展等方面的投入會(huì)對(duì)環(huán)境績(jī)效產(chǎn)生正向影響,特別是污染預(yù)防技術(shù)有助于同時(shí)提高企業(yè)的生產(chǎn)和環(huán)境績(jī)效[1]。在研究環(huán)境管理實(shí)踐對(duì)管理創(chuàng)新和環(huán)境績(jī)效的影響時(shí),現(xiàn)有研究也發(fā)現(xiàn)環(huán)境管理實(shí)踐可以有效改善企業(yè)在環(huán)境績(jī)效方面的產(chǎn)出效果[10]。因此,本文提出以下假設(shè):

H3:企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)環(huán)境績(jī)效存在顯著影響,采用前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)在環(huán)境績(jī)效方面表現(xiàn)更好。

3.企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)社會(huì)績(jī)效的影響

資源數(shù)據(jù)庫(kù)(ASSET4)將社會(huì)績(jī)效定義為“衡量一個(gè)公司通過(guò)使用最佳管理實(shí)踐來(lái)產(chǎn)生對(duì)員工、客戶和社會(huì)的信任和忠誠(chéng)的能力”。社會(huì)績(jī)效是一個(gè)非常重要的企業(yè)監(jiān)控指標(biāo),由企業(yè)的社會(huì)責(zé)任原則、社會(huì)事務(wù)響應(yīng)過(guò)程以及政策、計(jì)劃和可觀察道德結(jié)果組成[11]。不同維度的社會(huì)績(jī)效衡量指標(biāo)可以反映出各利益相關(guān)者的不同利益,社會(huì)績(jī)效良好的企業(yè)可以在行業(yè)中獲取更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由于前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略通常意味著更加主動(dòng)的環(huán)境行為,因此運(yùn)用前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)會(huì)在利益相關(guān)者整合、組織學(xué)習(xí)和綠色創(chuàng)新等方面投入更多的精力,為企業(yè)帶來(lái)初始成本優(yōu)勢(shì)和良好的社會(huì)聲譽(yù),導(dǎo)致社會(huì)績(jī)效的顯著提升[5]。陳(Chen)等[13]在對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效的8個(gè)維度(社區(qū)、公司治理、多樣性、員工關(guān)系、環(huán)境、人權(quán)和產(chǎn)品)進(jìn)行研究之后發(fā)現(xiàn),在環(huán)境問(wèn)題和產(chǎn)品安全方面的投入能夠顯著地轉(zhuǎn)化為社會(huì)績(jī)效。而提升社會(huì)績(jī)效的關(guān)鍵在于企業(yè)如何滿足利益相關(guān)者的期望并解決環(huán)境問(wèn)題,環(huán)境治理結(jié)果的好壞直接關(guān)系到企業(yè)的社會(huì)績(jī)效。也有學(xué)者對(duì)此持不同看法,他們認(rèn)為高效的管理者不會(huì)花費(fèi)精力履行環(huán)境責(zé)任,相比于企業(yè)社會(huì)責(zé)任消費(fèi),在環(huán)境治理方面的投資對(duì)社會(huì)績(jī)效的影響微乎其微[14]。因此,本文提出以下假設(shè):

H4:企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效存在顯著影響,采用前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)在社會(huì)績(jī)效方面表現(xiàn)更好。

二、研究設(shè)計(jì)

(一)變量選擇與模型構(gòu)建

1.企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略的度量

國(guó)內(nèi)對(duì)前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略和反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略之間的差異尚沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn),且缺乏與之相關(guān)的定量數(shù)據(jù)。因此,本研究在界定不同類型環(huán)境戰(zhàn)略時(shí)借鑒了2017年在復(fù)旦大學(xué)環(huán)境經(jīng)濟(jì)研究中心指導(dǎo)下,由企業(yè)環(huán)境問(wèn)題研究小組專門分析形成的企業(yè)環(huán)境信息披露報(bào)告。該報(bào)告對(duì)上海證券交易所14個(gè)重污染行業(yè)的172家上市公司的環(huán)境管理情況進(jìn)行了評(píng)估和打分,其中包括對(duì)合作企業(yè)的環(huán)保要求、環(huán)境保護(hù)榮譽(yù)、碳減排目標(biāo)、資源直接和間接的消耗披露情況、環(huán)保設(shè)施的建設(shè)投資、運(yùn)行費(fèi)用、環(huán)境罰款和重大環(huán)境事故等。報(bào)告中顯示的企業(yè)環(huán)境信息披露指數(shù)不僅綜合了公司年報(bào)、企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告和環(huán)境報(bào)告書(shū)等公開(kāi)披露資料,還囊括了環(huán)境戰(zhàn)略在制定和實(shí)施過(guò)程中涉及的法律指標(biāo)、政策指標(biāo)、治理指標(biāo)、碳指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo),具有一定的借鑒意義。

2.企業(yè)效能的度量

根據(jù)企業(yè)績(jī)效的“三重底線”原則,本文將從經(jīng)濟(jì)績(jī)效、環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效三個(gè)維度對(duì)企業(yè)效能進(jìn)行度量。其中,在經(jīng)濟(jì)績(jī)效度量方面,本研究采用總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)作為衡量經(jīng)濟(jì)績(jī)效的指標(biāo)。在社會(huì)績(jī)效和環(huán)境績(jī)效的測(cè)量上,國(guó)外學(xué)者采用的普遍方式是從多米尼400社會(huì)指數(shù)或資源數(shù)據(jù)庫(kù)中獲取相應(yīng)的數(shù)據(jù)[13];由于國(guó)內(nèi)在可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)責(zé)任信息公開(kāi)方面很難擁有足夠的定量數(shù)據(jù),因此在進(jìn)行社會(huì)績(jī)效度量時(shí),常用的評(píng)價(jià)方法有單一指標(biāo)法、內(nèi)容分析法、問(wèn)卷調(diào)查法和綜合評(píng)價(jià)指數(shù)[11]。徐二明等[16]將企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中披露的企業(yè)所獲取的社會(huì)責(zé)任獎(jiǎng)項(xiàng)進(jìn)行編碼,并結(jié)合潤(rùn)靈環(huán)球責(zé)任評(píng)級(jí)[注]潤(rùn)靈環(huán)球是中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任權(quán)威第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),致力于為責(zé)任投資者、責(zé)任消費(fèi)者及社會(huì)公眾提供客觀科學(xué)的企業(yè)責(zé)任評(píng)級(jí)信息。指標(biāo)計(jì)算出社會(huì)績(jī)效總分?jǐn)?shù)。而對(duì)環(huán)境績(jī)效的度量基本可以分為兩類,一類是從公司年報(bào)中的在建工程或排污費(fèi)等指標(biāo)中直接獲取數(shù)據(jù);另一類是利用內(nèi)容分析法通過(guò)分析企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告,對(duì)企業(yè)環(huán)境治理表現(xiàn)進(jìn)行打分。黎文靖等[17]以8個(gè)重污染行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本,將公司年報(bào)中“在建工程”項(xiàng)目中的環(huán)境資本支出(包括環(huán)境治理、污水處理、環(huán)保社會(huì)與節(jié)能、三廢回收等)作為衡量環(huán)境績(jī)效的指標(biāo)。

結(jié)合前人的研究,本文將參照克拉克森(Clarkson)等[16]使用的內(nèi)容分析法對(duì)環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效進(jìn)行打分。若沒(méi)有對(duì)相應(yīng)內(nèi)容進(jìn)行披露為0分,若存在以下條目則每項(xiàng)加1分。其中環(huán)境績(jī)效的加分項(xiàng)為:(1)參照《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指南》;(2)披露環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展指標(biāo);(3)披露安全生產(chǎn)和排污費(fèi);(4)披露企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的不足。社會(huì)績(jī)效的加分項(xiàng)為:(1)披露股東權(quán)利保護(hù);(2)披露債權(quán)人權(quán)益保護(hù);(3)披露職工權(quán)益保護(hù);(4)披露供應(yīng)商權(quán)益保護(hù);(5)披露消費(fèi)者權(quán)益保護(hù);(6)披露公共關(guān)系和社會(huì)公益事業(yè);(7)披露社會(huì)責(zé)任制度建設(shè)及改善措施;(8)定期進(jìn)行社會(huì)捐贈(zèng)。除了上述條目之外,有如下行為的也可加分:(1)披露定性信息和定量信息;(2)對(duì)本公司近幾年披露情況進(jìn)行對(duì)比;(3)對(duì)披露信息進(jìn)行行業(yè)內(nèi)對(duì)比;(4)對(duì)披露信息進(jìn)行第三方鑒證。

3.控制變量

根據(jù)以往對(duì)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略的研究和本文的研究?jī)?nèi)容[15,18],本研究選取以下控制變量:產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、兩職合一、公司杠桿、公司規(guī)模以及公司年齡。各變量定義見(jiàn)表1。

表1 變量定義

4.回歸模型設(shè)計(jì)

為了檢驗(yàn)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系,本文構(gòu)建了如下模型:

PERF=β0+β1ES+β2SIZE+β3SOE+β4LEV+β5DUAL+β6AGE+ε

(1)

其中,PERF代表企業(yè)績(jī)效,ES代表企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略,系數(shù)β1代表企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。根據(jù)假設(shè),當(dāng)企業(yè)績(jī)效以總資產(chǎn)報(bào)酬率、環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效衡量時(shí),均會(huì)得到β1顯著為正或負(fù)的結(jié)果,即環(huán)境戰(zhàn)略的前瞻性水平與經(jīng)濟(jì)績(jī)效、環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效密切相關(guān)。

(二)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取我國(guó)上海證券交易所A股上市的14個(gè)重污染行業(yè)的172家上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。考慮到我國(guó)企業(yè)從近幾年才開(kāi)始披露公司內(nèi)部的環(huán)境信息和社會(huì)責(zé)任信息,較早的數(shù)據(jù)意義不大,因此選取了2012—2017年的相關(guān)數(shù)據(jù),并對(duì)樣本進(jìn)行了篩選:(1)剔除了相關(guān)變量存在缺失值的公司樣本;(2)剔除了財(cái)務(wù)狀況不好,連續(xù)兩年虧損并可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的ST和*ST上市公司。最終獲得141個(gè)上市公司的樣本觀測(cè)值,使用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù);用來(lái)衡量社會(huì)績(jī)效和環(huán)境績(jī)效的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告和企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告一部分從萬(wàn)德數(shù)據(jù)庫(kù)中獲得,另一部分從上海交易證券所官網(wǎng)中的公司公告中收集得到。

(三)相關(guān)性分析

Pearson相關(guān)系數(shù)的檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2,可以看出企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)績(jī)效、環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效之間均存在顯著的相關(guān)關(guān)系,且解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)均比較小,自變量和控制變量之間的相關(guān)系數(shù)均不超過(guò)0.3,因此不存在嚴(yán)重的多重共線性關(guān)系。

三、實(shí)證結(jié)果分析

(一)不同環(huán)境戰(zhàn)略類型的企業(yè)績(jī)效比較

本研究將比較不同企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略類型樣本的績(jī)效表現(xiàn),并進(jìn)行差異性檢驗(yàn)。將樣本按照企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略的四分位值進(jìn)行分組,將企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略中排名前25%的樣本劃分為前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略,將排名后25%的樣本劃分為反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略。由于防御型和適應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略有相似的行為表現(xiàn)且處于過(guò)渡階段,因此在進(jìn)行環(huán)境戰(zhàn)略效能對(duì)比時(shí)不對(duì)這兩種環(huán)境戰(zhàn)略進(jìn)行劃分。不同環(huán)境戰(zhàn)略類型公司效能的組間差異檢驗(yàn)見(jiàn)表3。結(jié)果表明,從環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效來(lái)看,實(shí)施前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的公司要顯著優(yōu)于實(shí)施反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略的公司;而對(duì)于經(jīng)濟(jì)績(jī)效而言,實(shí)施反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)卻顯著優(yōu)于實(shí)施前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè),結(jié)果初步證實(shí)了假設(shè)H1、H3和H4,否定了假設(shè)H2。

表2 相關(guān)性分析結(jié)果

注:***、**和*分別表示在1%、5%和10%水平上顯著。

表3 不同企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略類型樣本企業(yè)的績(jī)效對(duì)比

注:***、**和*分別表示在1%,5%和10%水平上顯著。

(二)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略與企業(yè)績(jī)效:多元回歸分析

本文使用式(1)對(duì)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn),回歸結(jié)果見(jiàn)表4。在表4第(2)列和第(3)列中,環(huán)境戰(zhàn)略的系數(shù)均為正且在1%的水平上顯著,說(shuō)明環(huán)境戰(zhàn)略的前瞻性越強(qiáng),環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效表現(xiàn)就會(huì)越好。從經(jīng)濟(jì)意義上看,如果環(huán)境戰(zhàn)略的前瞻性水平提高1個(gè)單位,那么環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效將分別提高0.018和0.032個(gè)單位。在第(1)列中,環(huán)境戰(zhàn)略的系數(shù)為負(fù),p值小于0.01,說(shuō)明環(huán)境戰(zhàn)略的前瞻性越強(qiáng),經(jīng)濟(jì)績(jī)效就越差。從經(jīng)濟(jì)影響程度來(lái)看,如果環(huán)境戰(zhàn)略的前瞻性水平提高1個(gè)單位,那么經(jīng)濟(jì)績(jī)效就會(huì)降低0.030個(gè)單位。通過(guò)以上分析可知,本文的假設(shè)H1、H3和H4成立。

在控制變量方面,可以看到經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)績(jī)效與企業(yè)規(guī)模和年齡都呈顯著的正相關(guān)關(guān)系,這說(shuō)明企業(yè)規(guī)模越大,成立時(shí)間越長(zhǎng),環(huán)境戰(zhàn)略的前瞻性水平就越高。在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)方面,國(guó)有企業(yè)的環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效要顯著優(yōu)于非國(guó)有企業(yè),但在經(jīng)濟(jì)績(jī)效上卻處于劣勢(shì)。可以看出,國(guó)有企業(yè)會(huì)更積極地響應(yīng)國(guó)家的政策和導(dǎo)向,將企業(yè)對(duì)環(huán)境責(zé)任的履行放在重要的位置,但非國(guó)有企業(yè)傾向于將經(jīng)濟(jì)利益作為企業(yè)追求的主要目標(biāo),忽視了企業(yè)在環(huán)境和社會(huì)方面的責(zé)任。資產(chǎn)負(fù)債率和兩職合一與三重績(jī)效之間的關(guān)系顯著性水平普遍較低,說(shuō)明環(huán)境戰(zhàn)略在企業(yè)環(huán)境管理中的整合程度還不夠,暴露了我國(guó)企業(yè)現(xiàn)存的問(wèn)題。

表4 企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略與企業(yè)績(jī)效的檢驗(yàn)結(jié)果

注:***、**和*分別表示在1%,5%和10%水平上顯著;括號(hào)中是對(duì)企業(yè)進(jìn)行聚類調(diào)整后得到的t值。

四、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

(一)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略度量方法的敏感性測(cè)試

為保證實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性,本研究擬采用另一種度量企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略的方式進(jìn)行檢驗(yàn)。本文以虛擬變量對(duì)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略進(jìn)行定義,將研究樣本按照企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略的四分位值進(jìn)行分組,將前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略定義為當(dāng)企業(yè)屬于環(huán)境戰(zhàn)略最大的25%樣本時(shí)取值為1,否則為0;將反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略定義為當(dāng)企業(yè)屬于環(huán)境戰(zhàn)略最小的25%樣本時(shí)取值為1,否則為0,結(jié)果見(jiàn)表5。在第(2)和第(3)列中,前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的回歸系數(shù)顯著為正,而反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略的回歸系數(shù)顯著為負(fù),這表明環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效按照從前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略到反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略的順序依次下降,驗(yàn)證了假設(shè)H3和H4。在第(1)列中,前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略與企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率顯著負(fù)相關(guān),而反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略與總資產(chǎn)報(bào)酬率顯著正相關(guān),表明經(jīng)濟(jì)績(jī)效按照從前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略到反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略的順序依次上升,驗(yàn)證了假設(shè)H1。

表5 企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略度量方法的敏感性測(cè)試

注:***、**和*分別表示在1%,5%和10%水平上顯著;括號(hào)中是對(duì)企業(yè)進(jìn)行聚類調(diào)整后得到的t值。

(二)分位數(shù)回歸

為排除可能存在的極端值對(duì)回歸結(jié)果產(chǎn)生的影響,本文采用分位數(shù)回歸進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn),回歸結(jié)果見(jiàn)表6。可以看到,環(huán)境戰(zhàn)略的前瞻性水平與環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效顯著正相關(guān),與經(jīng)濟(jì)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān),與前文結(jié)論一致,即多元線性回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

五、進(jìn)一步研究

實(shí)證研究表明,前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略可以帶來(lái)更好的環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效,但卻沒(méi)有辦法產(chǎn)生更好的經(jīng)濟(jì)績(jī)效。這說(shuō)明我國(guó)消費(fèi)者的綠色消費(fèi)意識(shí)還不夠強(qiáng),企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略投資轉(zhuǎn)化率較低,正因如此,越來(lái)越多的管理者在環(huán)境治理上并沒(méi)有做出實(shí)質(zhì)性的改變。但實(shí)際上,由于社會(huì)公眾對(duì)于環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效的關(guān)注,經(jīng)濟(jì)績(jī)效也會(huì)受到環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效的影響[14]。本研究在探討前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)三重績(jī)效影響的基礎(chǔ)上,對(duì)三者之間的關(guān)系進(jìn)行了進(jìn)一步探究,結(jié)果見(jiàn)表7。表明經(jīng)濟(jì)績(jī)效與環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效之間有顯著的正向作用關(guān)系,p值分別為0.006和0.036;環(huán)境績(jī)效與經(jīng)濟(jì)績(jī)效之間的作用關(guān)系不顯著,但是與社會(huì)績(jī)效之間有顯著的正向作用關(guān)系,p值為0.000;社會(huì)績(jī)效與經(jīng)濟(jì)績(jī)效之間的關(guān)系仍然不顯著,而與環(huán)境績(jī)效之間存在顯著的正向作用關(guān)系,p值為0.000。從實(shí)證結(jié)果中可以看出,雖然良好的經(jīng)濟(jì)績(jī)效不能帶來(lái)更好的環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效,但是在環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效方面的優(yōu)秀表現(xiàn)會(huì)為企業(yè)贏得更好的口碑和聲譽(yù),從而產(chǎn)生更好的經(jīng)濟(jì)績(jī)效。

表6 分位數(shù)回歸結(jié)果

注:***、**和*分別表示在1%,5%和10%水平上顯著;括號(hào)中是對(duì)企業(yè)進(jìn)行聚類調(diào)整后得到的t值。

表7 企業(yè)三重績(jī)效回歸結(jié)果

注:***、**和*分別表示在1%,5%和10%水平上顯著;括號(hào)中是對(duì)企業(yè)進(jìn)行聚類調(diào)整后得到的t值。

六、結(jié)論與啟示

本文利用我國(guó)2012—2017年上市公司數(shù)據(jù)、企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告研究了企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略的前瞻性水平對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。研究結(jié)果表明,實(shí)施前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效更好,但經(jīng)濟(jì)績(jī)效更差。除此之外,企業(yè)的三重績(jī)效之間也存在顯著的相互作用關(guān)系,企業(yè)的環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效越好,其經(jīng)濟(jì)績(jī)效就越好,但良好的經(jīng)濟(jì)績(jī)效卻不能導(dǎo)致更好的環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效。這些結(jié)論表明我國(guó)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略的普及情況并不樂(lè)觀,以經(jīng)濟(jì)利益為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的企業(yè)不會(huì)主動(dòng)選擇前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略,而絕大多數(shù)企業(yè)主動(dòng)實(shí)施環(huán)境戰(zhàn)略的動(dòng)機(jī)也來(lái)源于社會(huì)的監(jiān)督和政府的管制。但比較樂(lè)觀的是,實(shí)施前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的企業(yè)雖然會(huì)損失一定的經(jīng)濟(jì)利益,但卻獲得了更好的社會(huì)績(jī)效和環(huán)境績(jī)效,這兩種績(jī)效的良好表現(xiàn)可以在一定程度上幫助企業(yè)獲得消費(fèi)者的信任和政府的支持。

本研究的理論意義在于:(1)以企業(yè)三重績(jī)效為研究對(duì)象,解釋了企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境的重要意義,豐富了企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略結(jié)果效應(yīng)的相關(guān)研究。企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略效能的現(xiàn)有研究大都使用單一的環(huán)境績(jī)效,或者將環(huán)境績(jī)效和經(jīng)濟(jì)績(jī)效作為衡量環(huán)境戰(zhàn)略效應(yīng)的雙重標(biāo)準(zhǔn),但很少會(huì)將三種績(jī)效全部囊括進(jìn)來(lái)。本研究探究了企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)績(jī)效、社會(huì)績(jī)效和環(huán)境績(jī)效的關(guān)系,進(jìn)一步證實(shí)了前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略的利與弊。(2)揭示了三重績(jī)效的內(nèi)在相互作用關(guān)系,拓展了三重績(jī)效領(lǐng)域的研究。以往對(duì)于企業(yè)績(jī)效的研究都是從不同維度進(jìn)行單獨(dú)分析,但事實(shí)上,不同維度的績(jī)效之間并不是相互獨(dú)立的。這種相互作用關(guān)系的研究一方面揭示了環(huán)境績(jī)效和社會(huì)績(jī)效對(duì)經(jīng)濟(jì)收益的重要作用,另一方面幫助企業(yè)充分認(rèn)識(shí)到三重績(jī)效均衡發(fā)展對(duì)于可持續(xù)發(fā)展的重要意義,加強(qiáng)了企業(yè)績(jī)效領(lǐng)域的研究深度。

本研究的管理啟示在于:(1)提升管理者對(duì)于企業(yè)績(jī)效的認(rèn)知水平。以往的研究表明管理者對(duì)企業(yè)績(jī)效的認(rèn)知受制于前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)經(jīng)濟(jì)績(jī)效的負(fù)向影響,此時(shí)一旦危機(jī)發(fā)生,就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)績(jī)效的斷崖式下滑而無(wú)法挽回。本文通過(guò)研究展現(xiàn)了管理者對(duì)企業(yè)績(jī)效認(rèn)知的高級(jí)階段,即認(rèn)識(shí)到在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)中,社會(huì)績(jī)效和環(huán)境績(jī)效對(duì)經(jīng)濟(jì)績(jī)效的正向影響可以幫助企業(yè)渡過(guò)經(jīng)營(yíng)危機(jī)。(2)幫助企業(yè)維護(hù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)企業(yè)面臨比較復(fù)雜的外部環(huán)境時(shí),可以通過(guò)環(huán)境治理等非市場(chǎng)活動(dòng)來(lái)緩和自身與內(nèi)外部利益相關(guān)者之間的關(guān)系。對(duì)于管理者、股東、供應(yīng)商和消費(fèi)者等利益相關(guān)者來(lái)說(shuō),實(shí)施前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略確實(shí)能夠幫助企業(yè)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中樹(shù)立良好的口碑和企業(yè)綠色形象,為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的根基。

本研究的局限性在于:(1)對(duì)于企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略類型的度量選擇了環(huán)境披露信息中各企業(yè)綜合評(píng)價(jià)指數(shù)這種方式,該方法其實(shí)是對(duì)企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略前瞻性水平的間接度量,這種度量方法在一定程度上存在度量噪音。如果今后可以在國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)庫(kù)中收錄更多與企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略水平直接相關(guān)的變量,可能會(huì)得到更加客觀且全面的結(jié)果。(2)雖然本文在研究了前瞻型環(huán)境戰(zhàn)略和反應(yīng)型環(huán)境戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)績(jī)效的基礎(chǔ)上對(duì)三種績(jī)效之間的關(guān)系也進(jìn)行了分析,但實(shí)際上,在企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中有很多因素都會(huì)影響企業(yè)的績(jī)效,而企業(yè)環(huán)境戰(zhàn)略只是企業(yè)戰(zhàn)略構(gòu)成的一部分,針對(duì)企業(yè)的環(huán)境治理問(wèn)題,還有很多可以挖掘的影響因素,如企業(yè)環(huán)境責(zé)任、企業(yè)環(huán)境倫理等[19]。