企業(yè)合并中商譽(yù)問(wèn)題的探討

陳瑛瑛

摘 要：從企業(yè)合并商譽(yù)的角度出發(fā)，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)合并過(guò)程商譽(yù)的初始計(jì)量及后續(xù)計(jì)量存在的問(wèn)題進(jìn)行探討，希望可以幫助商譽(yù)相關(guān)問(wèn)題的完善。

關(guān)鍵詞：商譽(yù)初始計(jì)量 ?商譽(yù)后續(xù)計(jì)量

一、引言

商譽(yù)是指能在未來(lái)期間為企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)超額利潤(rùn)的潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，或一家企業(yè)預(yù)期的獲利能力超過(guò)可辨認(rèn)資產(chǎn)正常獲利能力（如社會(huì)平均投資回報(bào)率）的資本化價(jià)值，商譽(yù)是企業(yè)整體價(jià)值的組成部分。

伴隨企業(yè)發(fā)展，為優(yōu)化資源配置或拓展多元化發(fā)展，各類企業(yè)的合并已變?yōu)槠毡榇嬖诘默F(xiàn)象。A股上市公司2018年3季度公報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，商譽(yù)金額已達(dá)1.45萬(wàn)億元。近年來(lái)，商譽(yù)減值的黑天鵝事件層出不窮，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商譽(yù)也愈加重視。筆者擬就商譽(yù)初始計(jì)量、商譽(yù)后續(xù)計(jì)量事項(xiàng)探討一二。

二、關(guān)于商譽(yù)初始計(jì)量

美國(guó)當(dāng)代著名會(huì)計(jì)理論學(xué)家亨德里克森在其專著《會(huì)計(jì)理論》中提出了商譽(yù)的“三元論”，即好感價(jià)值論、超額收益論和總計(jì)價(jià)賬戶論。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》主要參照了總計(jì)價(jià)賬戶論，規(guī)定在非同一控制下的企業(yè)合并中，購(gòu)買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)。商譽(yù)的初始計(jì)量取決于購(gòu)買方合并成本和被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的確認(rèn)。而實(shí)務(wù)操作中，合并成本和被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值都存在未能準(zhǔn)確計(jì)量的問(wèn)題。

合并成本方面，部分非上市公司合并交易雙方可通過(guò)同時(shí)高估購(gòu)買方、被購(gòu)買方的價(jià)值，虛增合并成本和商譽(yù)以達(dá)到虛增合并后資產(chǎn)總額及凈資產(chǎn)的目的，而一些實(shí)際控制人、大股東持股比例不高的上市公司也常常會(huì)慷他人之慨，只希望合并能抬高股價(jià)增加自己身價(jià)，而渾然不顧購(gòu)買成本過(guò)高會(huì)損害中小股民的利益。筆者曾看到過(guò)一個(gè)收購(gòu)案例，對(duì)其中的合并成本確實(shí)存疑。非上市公司A公司收購(gòu)B公司，采用的方式為B公司原股東以所持B公司100%股權(quán)對(duì)A公司增資，B公司100%股權(quán)參考評(píng)估值作價(jià)6億元，協(xié)議約定增加A公司實(shí)收資本20萬(wàn)元和資本公積59，980萬(wàn)元。B公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值與賬面價(jià)值一致為2，896.54萬(wàn)元，因此A公司合并B公司形成商譽(yù)57，103.46萬(wàn)元。至此大家可能認(rèn)為這只是兩家公司的“自?shī)首詷?lè)”，并未損害其他人的利益。然就在該交易完成的4個(gè)月后，某上市公司公告“正在籌劃重大事項(xiàng)，涉及收購(gòu)游戲行業(yè)資產(chǎn)”，并在4個(gè)月后公告收購(gòu)A公司，評(píng)估基準(zhǔn)日A公司評(píng)估價(jià)值為365，240.39萬(wàn)元而凈資產(chǎn)賬面價(jià)值 74，045.78 萬(wàn)元，若剔除上述A公司合并B公司形成的商譽(yù)，其凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為16，942.32萬(wàn)元。當(dāng)然合并成本是否有問(wèn)題，得看后續(xù)A公司的實(shí)際盈利能力如何，讓我們且看其后續(xù)商譽(yù)減值情況。

被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的確認(rèn)方面，目前實(shí)務(wù)操作中基本以賬面價(jià)值為準(zhǔn)，集中于土地、房屋及軟件等的評(píng)估增值和確認(rèn)，占公司整體評(píng)估值的比例很小。譬如大量的游戲影視廣告等公司以輕資產(chǎn)為主，評(píng)估值按未來(lái)收益法評(píng)估，遠(yuǎn)大于賬面價(jià)值，但有很多能為其帶來(lái)未來(lái)高收益的可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)卻未予確認(rèn)，如大量的游戲玩家、粉絲眾多的公眾號(hào)、流量過(guò)人的平臺(tái)、優(yōu)秀的宣傳團(tuán)隊(duì)、明星效應(yīng)、優(yōu)秀的影視拍攝團(tuán)隊(duì)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等，簡(jiǎn)單將該些資產(chǎn)的價(jià)值一股腦的仍在商譽(yù)里，導(dǎo)致商譽(yù)過(guò)高。若能在合并時(shí)確認(rèn)該些無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，后續(xù)可按同口徑進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)減值。

三、關(guān)于商譽(yù)后續(xù)計(jì)量

關(guān)于商譽(yù)后續(xù)計(jì)量一直備受關(guān)注，美國(guó)的商譽(yù)經(jīng)歷了攤銷和減值并存到攤銷再到不攤銷每年只減值的過(guò)程，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)的商譽(yù)也從不超過(guò)20年內(nèi)進(jìn)行攤銷到2004年后不攤銷只減值，我國(guó)2006年前商譽(yù)按不超過(guò)10年攤銷，2006年后趨同國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，規(guī)定不再攤銷，而是“每年都應(yīng)當(dāng)進(jìn)行減值測(cè)試”。2019年1月4日《咨詢委員對(duì)IFRS會(huì)計(jì)準(zhǔn)則咨詢論壇“商譽(yù)及其減值”議題文件的反饋意見(jiàn)》一文更是掀起了一股商譽(yù)后續(xù)計(jì)量到底是攤銷還是減值恰當(dāng)?shù)臒崃矣懻摗Ｉ套u(yù)攤銷的優(yōu)點(diǎn)有：（1）緩減目前A股市場(chǎng)上巨額商譽(yù)泡沫，可以讓現(xiàn)有商譽(yù)在未來(lái)一定期間軟著陸。但是大家一聽(tīng)到商譽(yù)可能要攤銷的苗頭，為了避免以后大額商譽(yù)攤銷導(dǎo)致企業(yè)虧損，各上市公司紛紛在2018年年度業(yè)績(jī)預(yù)告中表示受宏觀政策影響，各子公司2018年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均有不同程度的下降，預(yù)計(jì)計(jì)提大額商譽(yù)減值準(zhǔn)備，很多2017年年報(bào)還在業(yè)績(jī)承諾期凈利潤(rùn)為幾個(gè)億的子公司忽然今年就說(shuō)其商譽(yù)要減值幾億甚至十幾億了，減值金額甚至比其之前實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)還翻翻了。各上市公司忽然謹(jǐn)慎要計(jì)提如此大額的商譽(yù)減值也讓大家徹底傻眼了。（2）商譽(yù)攤銷可以讓后續(xù)合并的估值回歸理性。（3）攤銷更加客觀容易操作。但商譽(yù)攤銷也存在一些問(wèn)題：（1）商譽(yù)是公司整體價(jià)值的組成部分，如果被購(gòu)買方經(jīng)營(yíng)良好，其商譽(yù)不僅不會(huì)減少反而會(huì)增加，如果有公司十年前投資華為產(chǎn)生商譽(yù)，該商譽(yù)肯定只會(huì)增值。（2）一刀切的攤銷方法可能會(huì)使企業(yè)合并難以推進(jìn)，初創(chuàng)期的優(yōu)質(zhì)企業(yè)得不到大企業(yè)的支持而難以發(fā)展壯大。

回到目前現(xiàn)有準(zhǔn)則，商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量著眼于每年的減值測(cè)試。2018年11月16日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)——商譽(yù)減值》（以下簡(jiǎn)稱提示第8號(hào)），各地證監(jiān)局也積極予以轉(zhuǎn)發(fā)并提出具體要求，如浙江證監(jiān)局《關(guān)于進(jìn)一步提高商譽(yù)減值審計(jì)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的通知》等。在商譽(yù)減值測(cè)試時(shí)，重點(diǎn)存在的問(wèn)題有：（1）商譽(yù)測(cè)試時(shí)點(diǎn)。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8 號(hào)——資產(chǎn)減值》第四條規(guī)定，因企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，無(wú)論是否存在減值跡象，每年都應(yīng)當(dāng)進(jìn)行減值測(cè)試。實(shí)務(wù)中常有企業(yè)以未有減值跡象或尚在業(yè)績(jī)承諾期或已完成承諾業(yè)績(jī)?yōu)橛刹贿M(jìn)行減值測(cè)試。提示第8號(hào)點(diǎn)出了上述問(wèn)題，并明確要求合理區(qū)分并分別處理商譽(yù)減值事項(xiàng)和并購(gòu)重組相關(guān)方的業(yè)績(jī)補(bǔ)償事項(xiàng)，不得以業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾為由，不進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試。（2）資產(chǎn)組的選擇。實(shí)務(wù)中常將形成商譽(yù)時(shí)收購(gòu)的子公司作為商譽(yù)減值的資產(chǎn)組，而未實(shí)際考慮商譽(yù)形成時(shí)該子公司的經(jīng)營(yíng)情況。例如收購(gòu)時(shí)某公司是一家游戲公司，根據(jù)其當(dāng)時(shí)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模等采用未來(lái)收益法評(píng)估出一個(gè)價(jià)值，但在后續(xù)經(jīng)營(yíng)中，該公司未能達(dá)到評(píng)估時(shí)的盈利水平，但其原股東有業(yè)績(jī)承諾，于是其從外取得一部影視劇或廣告資源，轉(zhuǎn)手后賺了一大筆剛好使某公司達(dá)到了業(yè)績(jī)承諾，則在某公司商譽(yù)減值測(cè)試時(shí)應(yīng)將該類業(yè)務(wù)剔除。（3）商譽(yù)減值的計(jì)算。假如收購(gòu)某公司時(shí)采用未來(lái)收益法估值為10億元，其可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值2億元，確認(rèn)商譽(yù)8億元。收購(gòu)1年后其實(shí)現(xiàn)了評(píng)估時(shí)的盈利1億元，若按照未來(lái)收益法估值仍為10億元，但其可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值因?qū)崿F(xiàn)的盈利變?yōu)?億元，那么此時(shí)計(jì)算其商譽(yù)已為7億元，商譽(yù)是否應(yīng)該計(jì)提減值呢？（4）中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性。在現(xiàn)行體制下，企業(yè)聘任評(píng)估師進(jìn)行評(píng)估，聘任注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行審計(jì)。中介機(jī)構(gòu)除了專業(yè)技術(shù)上的難題要解決，還要面臨企業(yè)的巨大壓力，部分中介機(jī)構(gòu)為了保持業(yè)務(wù)，硬著頭皮做。

四、結(jié)束語(yǔ)

商譽(yù)問(wèn)題已成為A股市場(chǎng)上急需解決的一個(gè)難題，商譽(yù)的初始計(jì)量及后續(xù)計(jì)量均是一個(gè)繁復(fù)的過(guò)程，更需要企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管層的認(rèn)真負(fù)責(zé)對(duì)待。期待目前的商譽(yù)能得到一個(gè)好的解決，未來(lái)的商譽(yù)將更加健康、公允的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

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