7月期待“翻身”行情的同時也要防“翻車”

聶方紅

行情走到七月，很多投資者都在憧憬“五窮六絕七翻身”，從前兩個交易周的情況來看，“翻身”的行情沒有見到，“翻車”的震蕩倒是感覺明顯。做價值投資的擔心手中的股票財務造假，做趨勢投資的又害怕長陰反轉，做題材投資的經常碰到一日游，做長期投資的似乎手中股票越跌越慘、陰跌綿綿無絕期，就算上述問題都不擔心，半夜冒出一個董事長犯法被抓，也可能讓你幾年辛苦付之東流。正如一些散戶投資者所言，現在做股票不僅要懂政策，還要會財務，更多還要靠運氣，不確定因素太多了。所以對近期的行情，投資者可能要更謹慎一些，特別是7月份，在期待“翻身”行情的同時更要防“翻車”殺跌。

首先，新股發行又成為制約市場前行的心理因素。無論專家與有關部門承不承認，供求關系始終是影響市場漲跌的基本因素。我國資本市場這些年在擴容這個問題上折騰太多，以至于大眾投資者只好用腳來投票。在去年IPO提速和審核趨嚴后，排隊等待上市企業下降至年初的200多家，大家本以為新股發行“堰塞湖”很快會消除，不想如今排隊等待上市的企業再次突破500家。這還不包括科創板等待注冊上市的企業。來市場抽水的公司越踴躍，股市休養生息的機會越渺茫，行情走好的底氣就越不足。

其次，科創板的不確定性勢必影響主板的走勢。科創板即將登陸，萬眾矚目的是，開盤后怎么走？有人用創業板開盤的境況來推斷，但市場未必會兩次走進同一條河流。一方面，因為大家期待過高，新股發行市盈率已經被推高到平均49倍，如果上市后平均漲幅為100%，那時候的市盈率能支撐多久？另一方面，因為交易機制的變化，首個交易周參與其中的投資者究竟會不會有預期的那么多？可能很難說，畢竟能參與科創板交易的都是股市里面的精英，他們大多有自己的分析和判斷，不會那么容易被誘惑去跟風博傻，萬一中簽的都等別人來拉高抬轎出個好價錢，沒有中簽的都等待行情走穩個股定位趨穩再作打算，會不會很快出現科創板新股破發？如果未來科創板并沒有大家想象的那樣受歡迎，會不會拉低主板創業板的科技類股票估值？就算開盤結果如大家所愿，市場高歌猛進，科創板的火爆又會給市場帶來怎樣的導向？這些都很難判斷，至少，在總量資金一定的情況下，科創板對主板的抽血效應會呈現出來。

再次，市場波幅收窄造成投機機會減弱影響行情。做趨勢行情，大家都賺錢，只是賺多賺少的差別。但弱勢環境下行情難做，根本上說就是投機機會缺乏，沒有持續的熱點，不僅點子難踩準而且容易踩錯。有人分析自股市開辦以來，我們指數的波動區間在逐漸收窄，過去所謂的高拋低吸做波段行情就是利用指數波動大的特點來不斷變換熱點做投機，現在指數每天在不到一百點甚至幾十點空間里面反復震蕩，面對幾千只股票，幾乎是無從下手。當長期投資缺乏底氣，短線投機缺乏空間，唯一的辦法就是觀望，進而造成市場成交量越來越小，大盤上漲就缺少了動能。因此，沒有連續放量上漲的行情不宜過分樂觀。

最后，市場自身還有不少制約行情發展的因素。第一，7月是中報業績預告披露期，中報會不會爆雷？這兩年經濟下行對上市公司的影響有多大，還要觀望。第二，最近白馬股走勢出現較大波動，是主力抱團松動還是投資者恐高心理影響？要理性分析。第三，股市黑天鵝還會以什么新的形式出現，怎樣去發現蛛絲馬跡，值得深思。第四，尋找牛股是大家共同目標，但除了消費品的白酒、醬油、醋、榨菜，還能有什么？大市值的公司除了石化雙雄、金融保險外，還可能會有誰？值得期待。

7月行情會不會低開高走？一切都還是未知數，我們要做的是，走一步看一步，控制好倉位，暫時半倉以下比較主動;重點關注成交量，任何沒有成交量支撐的反彈都沒有參與價值，反而是退出機會;研究科創板，密切跟蹤分析它與主板等其他板塊的互動關系，先看后動;發掘新熱點，大消費、貴金屬、新科技、糧食安全等板塊，或許里面會有新機會。