公允價值、內(nèi)部控制與盈余管理

汪婷婷 趙中華

關于內(nèi)部控制質(zhì)量對公允價值計量的運用和盈余管理水平的影響相關的文獻結論較少。王建新（2007）實證研究發(fā)現(xiàn)，公司的治理結構會對管理層運用長期資產(chǎn)減值進行盈余管理的行為產(chǎn)生影響，“具體表現(xiàn)在：未設置獨立的內(nèi)審部門、管理層薪酬的外部競爭力小、CEO和董事長兩職合一的公司更加偏向于將長期資產(chǎn)減值轉回作為盈余管理的手段。”

一、研究假設

有觀點認為公允價值會增加會計信息的相關性，從而減小盈余管理的可能，起到抑制盈余的作用。也有看法主張公允價值涉及到預測與假設，更容易被用于盈余操作，因此會增加盈余管理的空間。我國資本市場公允價值計量依賴于會計人員的估計，具有一定的主觀和隨意性。因此，公允價值計量的運用給管理層提供了盈余管理的可能。

H1：公允價值計量會促進公司管理層進行盈余管理，增加盈余管理的水平

會計準則對公允價值在債務重組和非貨幣性資產(chǎn)交換以及金融資產(chǎn)中運用的相關規(guī)定更多偏向管理層的主觀估計，可能導致即使內(nèi)部控制較好的公司進行盈余操作，而準則對于資產(chǎn)減值的規(guī)定較全面，內(nèi)部控制規(guī)范較好時不利于盈余操作。

H2：內(nèi)部控制質(zhì)量不同的公司，運用公允價值進行盈余管理的選擇不同

二、研究設計

（一）基本概念

1.盈余管理的衡量。本文采用修正的JONES模型，對操縱性應計利潤進行了回歸計算。方法如下：

其中TAi,t為第t年的應計利潤，NIi,t為第t年的凈利潤，CFOi,t為第t年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額。

其中Ai,t-1為上一年度資產(chǎn)總額，△REVt為本年度和上一年度主營業(yè)務收入的差額，△RECi,t為本年度和上一年度應收賬款的差額。PPEi,t為第t年固定資產(chǎn)凈額。

其中，NDAi,t為第t年不可操控應計利潤的估計值。

其中，DAi,t為第t年可操縱性應計利潤。

2.公允價值運用程度的度量。交易性金融資產(chǎn)的公允價值變動損益計入當期損益，會對當期會計盈余產(chǎn)生影響。投資性房地產(chǎn)選擇公允價值計量，其價值和損益會及時反映在會計報表中。

3.內(nèi)部控制質(zhì)量的界定。采用“迪博·中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)”衡量企業(yè)內(nèi)部控制的有效性，并基于內(nèi)部控制重大缺陷進行補充與修正，可以很好地衡量內(nèi)部控制水平。

（二）變量的定義

1.被解釋變量。上市公司的盈余管理程度（absda），取操縱性應計盈余的絕對值。

2.解釋變量。解釋變量是公允價值的運用程度，用公允價變動損益除以上一年度的總資產(chǎn)（fvc_a）、投資收益除以上一年度總資產(chǎn)（invest_b）、資產(chǎn)減值損失除以上一年度總資產(chǎn)（impair_c）、營業(yè)外收入除以上一年度總資產(chǎn)（exrev_d）作為公允價值運用程度的衡量。

3.控制變量。選取了公司規(guī)模（SI）、資產(chǎn)負債率（LEV）、總資產(chǎn)凈利率（ROA），還有現(xiàn)金流量凈額（CF）和應收賬款（REV）科目，發(fā)展性（GR）也是公司盈余動機，用年度利潤增長率來衡量。同時選取年度啞變量（Y）和行業(yè)啞變量（I）。另外，依據(jù)“迪博·中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)”將總樣本分為低質(zhì)量內(nèi)部控制的樣本（A=1）和高質(zhì)量內(nèi)部控制的樣本（A=0）。

（三）樣本選取和數(shù)據(jù)來源

本文選擇了2012-2016年滬深兩市A股上市公司作為樣本，剔除了以下樣本：ST的上市公司、交叉上市公司、金融類和保險類上市公司、相關數(shù)據(jù)缺失的公司。本文研究中用到的數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫、中國證監(jiān)會網(wǎng)站、迪博公司等，統(tǒng)計軟件用STATA14。

（四）模型設計

公允價值計量的運用對盈余管理水平的影響，并且探討在內(nèi)部控制質(zhì)量存在差異的情況下，建立了如下模型：

三、多元回歸分析

（一）總體回歸

表1 回歸結果

變量invest_b、impair_c、exrev_d與absda顯著正相關，說明公允價值在資產(chǎn)減值損失、營業(yè)外收入和投資收益方面的運用程度與盈余管理水平具有顯著的正相關。一方面準則中在這三個科目的披露方面要求不高，另一方面，科目計量依賴于管理層與會計人員的主觀認定，較容易進行盈余操作。說明上市公司普遍存在將公允價值計量的運用做盈余管理的方式，且公允價值計量對于公司的盈余管理水平具有正向刺激作用，證實了假設1。

（二）分樣本回歸

變量invest_b、exrev_d與absda顯著正相關，而fvc_a和impair_c與absda的關系不顯著，說明內(nèi)部控制好的公司通過投資收益和營業(yè)外收入來進行盈余管理。內(nèi)部控制質(zhì)量差的公司，除fvc_a外，其他衡量公允價值運用程度的變量與被解釋變量都正相關，說明其運用公允價值進行盈余管理的手段多樣化。對比分樣本組的回歸系數(shù)發(fā)現(xiàn)，在低質(zhì)量組中fvc_a的系數(shù)較高質(zhì)量組更大。impair_c在高質(zhì)量組不顯著，在低質(zhì)量組卻十分顯著。說明內(nèi)部控制差的公司選擇利用公允價值變動損益和資產(chǎn)減值損失進行盈余管理。invest_b和exrev_d顯著，但是高質(zhì)量組系數(shù)大于低質(zhì)量組。表明不同內(nèi)部控制質(zhì)量的公司，選擇公允價值具體計量來實現(xiàn)盈余管理的方式存在差異，印證了假設2。

四、結論

本文結論如下：（1）我國A股上市公司中基本都有將公允價.值計量作為盈余管理手段的現(xiàn)象。我國對于公允價值的相關法律法規(guī)還不完善，在確認營業(yè)外收入、資產(chǎn)減值損失和投資收益方面，提供了盈余管理的空間。（2）我國內(nèi)部控制制度仍需加強和完善，內(nèi)部控制體制不健全，監(jiān)督不到位，需要不斷完善內(nèi)部控制制度。（3）不同的內(nèi)部控制質(zhì)量會影響公司管理層盈余管理手段。內(nèi)部控制水平較好的公司管理層一般不運用此科目進行盈余管理，相反，內(nèi)部控制質(zhì)量較低的公司管理層可利用準則的便利和漏洞進行盈余管理。