近些年其著重發力的海外版圖，也出現了加拿大總代理商破產的情況。

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擴張主要依靠加盟商

與哎呀呀一樣，名創優品的擴張主要依靠加盟商的不斷加入。

品牌升級后，名創優品店鋪面積擴大（按照其招商政策要求，店鋪面積要在150平米以上），也從街角搬進了購物中心等人流量更大、更集中的地方。

名創優品的招商經理們，常在微信朋友圈中發布名創優品店內人潮涌動的圖片，順便再用同一商場、同一樓層的客流對比圖，擠對一下同行。

起初，名創優品也如哎呀呀一樣跑得很快。2013年11月15日，名創優品第一家購物中心店在廣州開業。從2015年開始，它便連續入圍CCFA中國特許連鎖100強榜單。到了2018年，它在榜單的非食

品類專賣店中，已排名第二，僅次于中國黃金集團黃金珠寶有限公司。

名創優品與加盟商合作的模式為，加盟商出資，名創優品全權管理，其后雙方分賬。但加盟商需要承擔大部分經營風險。

名創優品招商負責人、加盟商向南方周末記者介紹，根據現行加盟政策，加盟商需要投入的資金預算在150萬—180萬元之間。主要包括一次繳納8萬元/年的特許商標使用金、75萬元的貨品保證金，2800元/平方的裝修費用，此外還要承擔店鋪租金、店鋪員工工資，以及貨品運輸、倉庫費用、防盜設施等費用。

雙方分賬方式可從2017年上海市高級人民法院的一份二審判決中窺見一斑：一款名創優品店內售價29元的摩登保溫杯，名創優品從供應商處的采購價格為14.5元。

按照名創優品的加盟政策，每賣出一個這樣的保溫杯，加盟商可以拿走售價的38%，即11.02元，隔天結算；再去掉3%的稅，名創優品可以拿到2.61元，利潤率為9%。

如果要加上設計、管理等費用，這樣的利潤確實不算高，但名創優品本身不用承擔店鋪經營風險，而且只要店鋪夠多，就能產生規模效應。

這一品牌加盟方式，在連鎖行業很常見。在張亮看來，日用小商品專賣店的門檻很低，只要有錢就能做。當然，要做好也不容易。名創優品在產品研發、上新速度、性價比方面，應該算是在中國做得比較好的。

葉國富曾公開表示，名創優品的SKU（品類）大約是5000個，與美國連鎖超市Costco比肩。其供應鏈能夠做到柔性制造，反應迅捷，每周上新，庫存很少，動銷只有19.5天。

名創優品的貨品全部為委托加工，供應商對標的是國際品牌在中國的代工廠。但近幾年，名創優品的貨品不時被監管查出質量不合格。

王廣永向南方周末記者承認，過去名創優品跑得太快了，對供應鏈的管理沒跟上，從2015年開始逐步加強管理，增加了“驗廠”環節，砍掉了幾百家供應商。

名創優品也試圖通過入股來獲得更穩定的供應商資源。從工商資料看，賽曼投資入股了7家名創優品的上下游供應商。比如，它和A股上市公司開潤股份（300577.SZ）于2017年合資成立箱包企業上海珂榕網絡科技有限公司，認購移動電源企業倍斯特（870272.OC）10%的股權，入股母嬰類企業杭州覘智科技有限公司等。

競爭加劇

盡管名創優品前期加盟費近200萬，但相比其他競品，葉國富為加盟商們提供了一個融資平臺，降低了加盟門檻。

2015年，葉國富以分利寶董事長身份出席21世紀互聯網金融論壇，提到未來要在全球開6000家名創優品店，而如果一家加盟店有200萬元的融資需求，10000家店就是200億元。以此類推，市面上還有很多優質實體也需要資金支持，市場容量不可估量。

此后，葉國富的互聯網金融業務逐漸浮出水面，并遭媒體質疑。其中，P2P金融平臺“分利寶”主要為名創優品加盟商提供融資，涉嫌自融、自保。而消費貸公司“缺錢么”、催收業務公司“人人收”，則被指為金融業務一條龍。

盡管工商幾經變更，賽曼投資已退出分利寶股東行列，葉國富也不再擔任公司法定代表人和執行董事。但分利寶目前第一大股東阿信金服科技（北京）有限公司（阿信金服）仍然與名創優品有著緊密關聯。

除分利寶外，阿信金服還持有珠海思益企業管理有限公司99%股權。這家珠海公司的法定代表人為周書，同時也是名創優品旗下米尼家居科技有限公司的法定代表人。

廣州華拓會計師事務所有限公司出具的分利寶2018年審計報告顯示，分利寶期末其他應付款金額較大的單位，排在第一的是賽曼投資（葉國富持股98%），第二是楊云云——這個名字，與葉國富之妻相同。

名創優品的招商經理向南方周末記者明確表示，目前加盟三家以上店鋪，就可以通過分利寶融資。分利寶公開資料顯示，截至2019年6月30日，平臺累計交易總額已達58.92億元。

“現在名創優品和分利寶肯定沒有關系了。”王廣永回應南方周末記者稱，但在符合法律政策的情況下，名創優品加盟商從分利寶獲得融資，并無不妥。關于名創優品加盟商在其中的占比問題，截至發稿，分利寶沒有回復南方周末記者。

如果對名創優品來說，規模是盈利的關鍵，對加盟商來說，地段才是。多位加盟商向南方周末記者表示，由于名創優品的貨物單價低，客單量很大程度上決定了賺錢與否，而店鋪位置很大程度決定了人流，并不是每家名創優品都能賺錢。

“賺得越來越少了，等合同到期就不干了！”廈門一位加盟商對南方周末記者表示，他從2015年開始陸續加盟了5家名創優品店鋪。雖然當初與品牌方有口頭約定，一個商場只有一家店鋪，但是隨著名創優品在其他商場越開越多，同一個商場里的同類型競爭對手也越來越多，生意大不如前。

名創優品的商品并非生活必需品，不可能無止境地追求產品多樣性。但為繼續擴張，名創優品陸續與Hello Kitty、故宮、漫威等知名IP合作推出周邊產品，以提高客流量和重復購買率。

王廣永向南方周末記者介紹，名創優品在2019年拿到漫威7個人物在123個國家的官方IP授權，費用不菲，但以商業機密為由拒絕透露具體數字。

他還表示，自2019年5月15日第一家漫威黑金店在廣州開張試營業，市場反響不錯，目前已有近千家加盟商表達了想要轉為黑金店的意向。“對加盟商來說，只要多交幾萬元費用，重新改裝鋪面之后，營業額可以翻番，幾天就能賺回成本。”

按照這一說法，未來名創優品在中國的近半店鋪都要轉成漫威店了。

名創優品在2018年還推出貨品單價更高的家居品牌NOME、米尼家居，嘗試多品牌經營。然而，NOME的店招、店鋪陳設與同在廣州的另一家居品牌NǒME（上下排序）非常接近。

NǒME家居創辦于2017年，早于名創優品的NOME，其創始人陳浩曾在北京召開新聞發布會，對比了兩者在LOGO、店面裝修、網站設計等方面的相似，指責名創優品山寨。雙方就商標、名譽權等正在展開訴訟。

海外擴張遭受考驗

除了在國內開越來越多的店，發展越來越多的品牌，名創優品還開啟了海外擴張之路。

名創優品自2015年開始推進海外業務，官網信息稱，目前其已進駐約九十多個國家。中國市場以外，名創優品共有1400多家海外店鋪。

張亮向南方周末記者介紹，目前名創優品在海外主要采用直營、合作、代理三種方式開展業務，產品都是從中國出口，算上運費和關稅，海外市場的價格略高于中國。目前名創優品海外店鋪排名前三的國家分別是印尼、印度和墨西哥。

其中，印尼、印度是直營，由名創優品直接設立分公司管理；墨西哥則是與當地團隊合作拓展業務；其他更多的是代理制，而且很多是由當地華人代理。

但這種由當地人代理的方式則考驗名創優品的管理能力。以加拿大為例，加拿大是在2016年加盟代理的，2018年8月以41家店鋪位列全球開業排行榜TOP10，但4個月后，名創優品竟向加拿大的不列顛哥倫比亞高等法院申請，讓其加拿大代理商破產。

近日，由名創優品方提供給不列顛哥倫比亞高等法院的信息，披露了事情的來龍去脈。2016年參與簽約的加拿大代表林茂加、徐濤，兩人為翁婿關系，徐濤為加拿大多倫多居民，而林茂加持有名創優品的品牌授權。

加拿大商事登記處的信息顯示，林茂加、徐濤在與名創優品簽約五個多月之后，才在加拿大注冊了MIGU INVESTMENTS INC。和MINISO CANADA INVESTMENTS INC。（兩者統稱Migu Group），作為運營名創優品的主體。

2017年4月，加拿大第一家名創優品開業，并雄心勃勃地計劃在3年內開500家店。名創優品也向其不斷傾注資源，不僅提供貨品賒賬，還提供借款，以滿足其流動資金需求。

但結果卻難如人意。2018年秋天，雙方矛盾升級。名創優品要求Migu Group還債，并終止授權協議，繼而要求其破產，理由是其涉嫌欺詐，轉移和隱藏資產。

從名創優品提交給法院的文件看，截至2019年7月，Migu Group賬面資產約5330萬加元，共欠名創優品3550萬加元債務。據加拿大本地媒體報道，Migu Group有多家債權人，還面臨工程裝修款拖欠等訴訟。

目前，名創優品準備接手加拿大業務，Migu Group已在配合名創優品，進入破產程序。此前，Migu Group通過其分支機構，以品牌再授權、合作的方式，在加拿大開張和在建名創優品店鋪82家，并雇傭了648名員工。

“名創優品并不是一門能夠輕松賺錢的生意。”張亮對南方周末記者說，它是一個傳統企業，無論其商業模式，還是本身的技術含量，無論是海外還是國內，它對消費者、對當地經濟和社會，并非不可替代。

（應受訪者要求，張亮為化名）