“一帶一各”背景下的人民幣跨境支付系統發展研究

楊茜涵

摘要：“一帶一路”是人民幣國際化的重要推手，而人民幣國際化進程的加快對人民幣跨境支付系統（Cross-border Interbank Payment System，簡稱CIPS）的業務發展提出了更多的要求。本文從分析CIPS系統的現狀出發，研究當前系統在“一帶一路”背景下面臨的挑戰，并提出相關的政策建議。

關鍵詞：“一帶一路” 人民幣國際化 CIPS

作為我國21世紀最重要的國家戰略之一，“一帶一路”是人民幣國際化的一個重要推動力量。 “一帶一路”區域內的經濟體在各領域合作緊密，不斷擴大相互間的投資規模，因此高效的金融服務已成為“一帶一路”的內牛需求。在此背景下應運而牛的人民幣跨境支付系統，其目的是為了充分滿足人民幣跨境使用需要，不斷整合人民幣跨境支付結算方式，提升跨境支付結算效率。與此同時，人民幣國際化的進程又深深地影響未來CIPS業務的發展。因此，依托“一帶一路”倡議，積極推動人民幣成為沿線國家和地區的核心貨幣，成為拓展CIPS業務的重要方法和路徑。

一、人民幣跨境支付系統（CIPS）基本情況

人民幣跨境支付系統（ CIPS）的建設按計劃分兩期進行：2015年10月8日，CIPS系統第一期成功上線運行;之后，運營機構在實踐過程中不斷改進系統功能，2018年5月2日，CIPS（二期）全面投入使用，實現了對全球不同時區的金融市場的全面覆蓋，可以滿足全球人民幣用戶的業務需求。

（一）參與者規模持續擴大

截至2018年6月30日，CIPS系統的直接參與者已經從剛上線時的19家增加到了31家，間接參與者更是從176家增加到了738家，涵蓋了全球6個洲的87個國家及地區。從實際業務覆蓋面來看，CIPS的業務覆蓋了155個國家和地區的2，300余家法人金融機構①。CIPS上線以來，涉及“一帶一路”沿線國家和地區的參與者數量逐步攀升。截至2018年6月30日，CIPS參與者已覆蓋“一帶一路”沿線41個國家和地區，業務實際覆蓋“一帶一路”沿線60個國家和地區的l，356家法人金融機構②。CIPS為沿線國家和地區提供高效便捷的支付結算服務，有助于擴大人民幣使用規模與范圍，對“一帶一路”的倡議實施起到重要支撐作用。

（二）業務量穩步攀升

CIPS上線運行以來，交易量穩步提升，季均增幅達到16.35%。與上線初期對比，2018年第二季度的交易金額提高近13倍，交易筆數提高了近5倍③。截至2017年10月，跨境業務總額將近50%是通過CIPS進行處理的，共計20家銀行將其70%以上的跨境業務遷移到CIPS。根據部分金融機構反饋的數據來看，參與者跨境業務報文通過率大幅提升，由接入CIPS前的50%提升到90%以上。

（三）系統功能逐步完善

CIPS對丁人民幣跨境使用中的需求基本可以保障，主要有以下功能：一是結算模式多樣化。在實時全額結算模式的基礎上加入定時凈額結算機制，進一步節約流動性，滿足參與者的不同需求。二是可以全面支持金融市場業務。系統可以根據不同金融交易的結算需求，實現對不同業務的支持。三是服務時間段實現全球覆蓋。系統的運行時間為5x24小時+4小時，對全球各時區的金融市場實現全覆蓋，且支持當天結算。四是全面擴展直接參與者的類型。不斷引進金融市場的直接參與者，明確了各類參與者的準入門檻，為進一步引進境外直接參與者做好準備。五是科學的報文設計。拓展了報文類型，完善報文定義，為系統參與者和合規管理部門提供了便利。

二、 “一帶一路”戰略下CIPS業務發展面臨的挑戰

人民銀行組織的CIPS建設，其日標是整合人民幣跨境清算渠道，促進人民幣國際化，系統的不斷建設完善適應了我國跨境貿易和投融資發展需要，為人民幣成為“一帶一路”沿線國家間貿易投資的主要使用貨幣奠定了基礎。但不可否認，受各種因素的影響，當前人民幣并未成為“一帶一路”沿線國家和地區的核心貨幣，CIPS業務發展還面臨諸多挑戰。

（一）沿線國家地區的社會環境形成掣肘

一是政治環境差異較大。在全球最高的地緣政治風險中，前六大風險均集中在“一帶一路”沿線國家。沿線國家利益沖突導致在沿線國家以人民幣為主要結算貨幣開展投融資等貿易交流的阻力較大。二是經濟發展水平差異較大。 “一帶一路”橫貫亞歐非，沿線各國在資源分布量、經濟發展水平等方面差異巨大。我國雖是世界上最大的發展中國家，但歐盟地區經濟更為發達，影響人民幣成為“一帶一路”沿線貿易交流主要貨幣的進程。三是文化差異性。南丁地理位置的緣故，“一帶一路”沿線多國長期處丁民族和宗教沖突之中，給人民幣的區域化使用增加了不確定性。

（二）金融市場化水平和開放程度較低

一是當前中國對資本賬戶的管制措施較為嚴格。人民幣國際化與完全開放資本賬戶之間并不完全相等，而推進人民幣國際化又需要放松對資本賬戶的管制，以使外國金融機構和投資者能進入中國金融市場，擴大其持有和使用人民幣資產的機會。二是人民幣匯率和利率市場化水平不穩定。中國利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革仍未全面完成，結果和目標之間依然存在差距。伴隨貿易額的增長，我國商業銀行間即期外匯市場發展，人民幣匯率富有彈性，但仍未實現自由浮動。

（三）銀行金融服務的國際化程度偏低

銀行是人民幣走向世界的重要載體，是促進人民幣離岸市場快速發展的重要支撐。我國銀行國際化水平較低，政策性銀行和大中型商業銀行的全球性不顯著，截至2016年底，僅9家中國商業銀行在“一帶一路”沿線國家設立了62家一級分支機構。且這些分支機構大多集中分布在俄羅斯、越南和新加坡等地，很難滿足“一帶一路”沿線基礎設施建設項日的金融支持需求。除此之外，中資銀行設置的業務種類也較單一，導致了人民幣在這些地區的使用受到局限。

（四）區域化金融合作的深度廣度不足

當前，我國與東盟國家間建立了合作機制，然而因為東盟部分國家金融發展遲緩、市場發展欠發達，雙邊體系建設未落到實處。近年來，我國和中亞五圍之間在能源方面有較多合作，但是未實現更深發展。除此之外，當前美元和歐元在世界貨幣體系中占據絕對優勢地位，各國都希望本國貨幣可以盡快實現國際化以便獲取鑄幣收益，阻礙了沿線國家金融合作，不利丁人民幣跨境支付業務發展。

三、CLPS業務發展的相關建議

（一）進一步改善“一帶一路”沿線人民幣跨境支付的環境

在政治方面，應促進沿線各國政府通過溝通交流等化解矛盾和沖突，通過提供政策傾斜促進多方面共同合作。經濟方面，首先應該利用我國在道路、高鐵、網絡等重要基礎設施建設方面累積的豐富經驗，幫助基礎設施較薄弱的沿線各國，鼓勵金融機構通過發行以人民幣計價的國際債券來籌措資金，以提高人民幣在跨境結算市場中的份額。文化方面，應該不斷加強沿線各國間的文化溝通交流，促進文化軟實力發展成核心競爭力，傳播我國優秀文化，不斷提高沿線各國對人民幣的認可度和接受度。

（二）進一步完善金融市場提升人民幣跨境支付需求

不斷推進資本項目開放，同時增加人民幣回流路徑，以免人民幣區域化進程和資本項目之間發牛沖突。促進人民幣匯率市場化機制的完善，加速改革人民幣利率市場化。認真解決“特里芬難題”，既要保證我國貨幣政策的獨立性，又要不斷促進資本的自由流動。利率方面，一是可以培育市場基準利率，繼續健全和完善利率市場化機制，加強利率調節能力;二是中央銀行在制定利率政策時應當適當向金融市場傾斜，不斷發揮利率自身的白律機制。不斷擴充人民幣國際債券種類，擴大直接投資項目范圍和金融市場的開放程度，促使其他國家持有更多的人民幣，提升人民幣的跨境支付結算需求。

（三）進一步發揮銀行在推進人民幣跨境支付中的載體作用

銀行是“一帶一路”中金融服務的重要載體，我國應當積極推動機構建設，不斷加強境內外銀行在人民幣支付清算以及資金拆放等各方面的業務合作，一起為重點產業和重要領域提供金融服務;而中資銀行更應當展望國際市場，科學布局海外分支機構，有針對性地對不同金融市場開展研究，并制訂相應經營發展戰略，并擴大人民幣對外貸款的規模，以進一步擴大人民幣在“一帶一路”沿線國家和地區的使用。與此同時，選擇合適區位建立多樣化的人民幣離岸中心，不斷發展人民幣離岸金融業務，促進跨境人民幣業務的金融創新，擴大人民幣海外使用范圍。

（四）進一步強化區域金融合作持續擴大人民幣結算范圍

不斷強化區域金融合作，積極推進中國東盟區以及中國中亞區等區片經濟合作，促推人民幣成為區域里的核心貨幣。一是可以擴大合作規模，針對各國貿易特點，采取不同合作模式。二是應當積極推進以人民幣計價的大宗商品交易，以絲路基金、亞投行等多邊合作機制為依托，支持人民幣“走…去”。三是在加入SDR的契機下，加強沿線各國對人民幣的接受程度，從東盟各國開始，依次向西延伸到中亞及歐盟各國。

注釋：

①http：//www.cips.com.c n/cips/_2664/_27 08/index.html。

②http：//www.cips.com.c n/cips/_2664/_27 08/index.html。

③數據統計源自中國人民銀行支付結算司2015年四季度至2018年二季度《支付體系運行總體情況》。

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