企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析與防范措施研究

張慶帥

【摘 要】本文通過對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險特征及現(xiàn)狀進(jìn)行分析，提出了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施，從而使企業(yè)能夠在風(fēng)險發(fā)生惡化前便采取有效的防范策略積極地應(yīng)對風(fēng)險，將風(fēng)險可能給企業(yè)造成的損失降到最低，甚至避免風(fēng)險的惡化。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；防范措施

隨著國際經(jīng)濟形勢的惡化，以及國家宏觀經(jīng)濟政策的不斷調(diào)整，企業(yè)所普遍存在的風(fēng)險防范意識淡薄、預(yù)測和控制財務(wù)風(fēng)險的水平低等一系列問題也隨之不斷暴露。增強企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險惡化的能力已經(jīng)成為企業(yè)求生存、求發(fā)展所迫切需要解決的問題。因此，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征及成因展開研究，對于提高我國企業(yè)的風(fēng)險控制水平具有至關(guān)重要的作用。

一、財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵

對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的界定，理論界主要存在兩種觀點：從廣義上來說，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指由于企業(yè)內(nèi)外部生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境中潛在各種不確定因素的影響，造成企業(yè)財務(wù)上的實際收益與預(yù)期收益會發(fā)生偏離，這種偏離可能給企業(yè)造成某種損失。從狹義的角度來說，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)無法用貨幣資金償還到將要到期債務(wù)發(fā)生的可能性。這種觀點認(rèn)為的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是由于企業(yè)內(nèi)部存在負(fù)債而導(dǎo)致的，財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生原因是因為不能償還到期債務(wù)而引起的。綜合以上兩種觀點，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵應(yīng)該是：企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，由于各種不確定因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟利益受到損失的可能性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險不僅可以來自企業(yè)自身，例如無法償還債務(wù)導(dǎo)致財務(wù)危機或者盈利狀況出現(xiàn)問題導(dǎo)致資金緊缺，它還有可能來自企業(yè)外部環(huán)境的變化，如銀行利率上調(diào)、通貨緊縮、金融危機等。這些都可能使企業(yè)財務(wù)狀況出現(xiàn)問題，從而給企業(yè)經(jīng)濟利益造成一定程度上的損失。

二、財務(wù)風(fēng)險的特征

（1）客觀性：企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，是不以人的主觀意識為轉(zhuǎn)移的，企業(yè)只要進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營就存在資金的運動，必然會存在財務(wù)風(fēng)險，因此財務(wù)風(fēng)險是伴隨企業(yè)經(jīng)營活動客觀存在的。

（2）復(fù)雜性和不確定性：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生、形成以及最終影響都是復(fù)雜的過程，是企業(yè)內(nèi)部存在各種問題的綜合表現(xiàn)。風(fēng)險本身的不確定性使得財務(wù)風(fēng)險必定會具有不確定性。是人們不能夠進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)見的，它可能會由于企業(yè)某種內(nèi)部或者外部因素的變化而隨之變化，因此，財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生和發(fā)展具有復(fù)雜性和不確定性。

（3）可控制性：雖然企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生與發(fā)展變化復(fù)雜并且不確定，但是財務(wù)風(fēng)險伴隨著企業(yè)經(jīng)營活動而客觀存在，必然有一定的客觀規(guī)律可循。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險累積到一定程度雖然可能引發(fā)財務(wù)危機的爆發(fā)，但是由于財務(wù)風(fēng)險具有可控制性的特征，所以只要企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險階段采取一些積極有效的防范措施和預(yù)測手段，對企業(yè)內(nèi)部是否存在較大財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行判斷和預(yù)測。還是可以降低危機發(fā)生的概率或是減少危機發(fā)生所可能帶來的損失。

（4）全局性：資金運動貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的整個過程中，因而財務(wù)風(fēng)險也會存在于企業(yè)的整個經(jīng)營過程中，并在多種財務(wù)關(guān)系中有所表現(xiàn)。因此，對財務(wù)風(fēng)險的分析與控制決不可以僅針對于某一環(huán)節(jié)或過程進(jìn)行，而應(yīng)對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營的各個資金運動環(huán)節(jié)可能潛藏的風(fēng)險進(jìn)行分析并制定出相對應(yīng)的控制策略。

（5）綜合性：企業(yè)財務(wù)管理是一項綜合性的管理活動，是企業(yè)進(jìn)行管理的核心問題，它與企業(yè)日常經(jīng)營管理的各個方面都存在著密切聯(lián)系。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險亦是如此，產(chǎn)生于企業(yè)生產(chǎn)管理的各個部門和經(jīng)營活動的各個階段，同時又作用于企業(yè)其他經(jīng)營活動當(dāng)中，是企業(yè)一切經(jīng)營風(fēng)險的綜合表現(xiàn)。

三、財務(wù)風(fēng)險的種類

企業(yè)的各個資金運動階段包括籌資階段、投資階段、資金回收階段和收益分配階段，風(fēng)險可能會潛藏在任意的一個環(huán)節(jié)，對應(yīng)這四個資金運動階段的風(fēng)險分別稱為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險。下面主要分析以下籌資風(fēng)險和投資風(fēng)險。

（1）籌資風(fēng)險：籌資風(fēng)險是由于企業(yè)籌資方式、籌資結(jié)構(gòu)的不合理引發(fā)的企業(yè)到期不能償還本息或企業(yè)未能取得預(yù)期收益的風(fēng)險。企業(yè)在籌集資金前應(yīng)分析企業(yè)的內(nèi)外資金環(huán)境，做好資金安排，并根據(jù)企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，從而決定企業(yè)在籌資后究竟應(yīng)保持一個怎樣的債務(wù)權(quán)益比，才能實現(xiàn)企業(yè)的價值最大化。合理的選擇籌資方式和籌資結(jié)構(gòu)不僅能夠優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，還能使企業(yè)在資金吃緊的時期降低破產(chǎn)風(fēng)險，而在資金富裕時期又能減少企業(yè)資金出現(xiàn)閑置所帶來的損失。由于企業(yè)籌集的資金按其來源可以分為自有資金和借入資金。因此企業(yè)的籌資風(fēng)險又可以分為債務(wù)籌資風(fēng)險和股權(quán)籌資風(fēng)險。

（2）投資風(fēng)險：投資風(fēng)險是指企業(yè)對項目進(jìn)行投資時，項目預(yù)期會給企業(yè)帶來的投資回報與實際項目結(jié)束后給企業(yè)帶來的投資收益之間的差異。由于人們不可能準(zhǔn)確預(yù)知未來事件的結(jié)果，因此，企業(yè)進(jìn)行的每一項投資活動都具有一定的投資風(fēng)險。一般企業(yè)的投資活動可以具體分為對內(nèi)投資和對外投資兩類。根據(jù)投資對象的不同，投資風(fēng)險也可分為對內(nèi)投資風(fēng)險和對外投資風(fēng)險兩類。

四、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

從企業(yè)實際出發(fā)結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，選擇恰當(dāng)?shù)拇胧┖涂刂品椒ǎ瑥亩蛊髽I(yè)避免陷入財務(wù)危機的境地。因而有效的控制措施是保持企業(yè)管理運營實現(xiàn)預(yù)期價值的關(guān)鍵。對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的治理，最根本的方法是從企業(yè)自身管理體制入手，結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，內(nèi)部控制方法和企業(yè)經(jīng)營管理機制，才能對存在于企業(yè)內(nèi)部的各種風(fēng)險達(dá)到最佳的控制和防范效果。建立完善的企業(yè)內(nèi)部控制機制，加強風(fēng)險的控制與防范是從根源上對風(fēng)險進(jìn)行控制，提高企業(yè)風(fēng)險控制能力的方法。改善企業(yè)內(nèi)部控制機制應(yīng)該從構(gòu)建更加完善的控制制度，加強員工風(fēng)險意識，建立從上而下正確的風(fēng)險觀出發(fā)。

（1）建立企業(yè)正確的風(fēng)險觀。正確的風(fēng)險觀是指在企業(yè)內(nèi)部使全體員工樹立起風(fēng)險防范意識，這種意識會影響到企業(yè)管理層乃至所有員工的決策和行為。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，管理者進(jìn)行的決策總是伴隨著各種風(fēng)險，并且往往風(fēng)險越大，回報也就越大。這就要求企業(yè)的高層管理決策者有一個良好的風(fēng)險觀，正確的風(fēng)險意識，在做出決策之前認(rèn)真分析企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境，自身的風(fēng)險承受能力，以及項目的預(yù)期回報和存在的風(fēng)險值，綜合考慮種種因素后做出恰當(dāng)?shù)呐袛唷Ｗ罱K做出正確的抉擇。

（2）優(yōu)化企業(yè)組織治理結(jié)構(gòu)。組織結(jié)構(gòu)是企業(yè)治理控制的總體框架。在現(xiàn)代企業(yè)管理中，發(fā)展比較成熟的公司一般治理結(jié)構(gòu)通常是：股東、董事會、經(jīng)營者三權(quán)分立，形成相互制約的模式。股東享有企業(yè)的所有權(quán)，通過股東大會對公司重大經(jīng)營事項進(jìn)行決策，董事會對一般經(jīng)營事項進(jìn)行決策，經(jīng)營者負(fù)責(zé)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營事務(wù)。在此之外，為了監(jiān)督經(jīng)營者的行為及決策，保護(hù)所有者權(quán)益，在企業(yè)內(nèi)部還必須建立相應(yīng)的監(jiān)督機構(gòu)：監(jiān)事會、獨立董事。這樣可以達(dá)到相互制約，相互平衡的目的。因此我們必須建立一套科學(xué)完善的組織治理結(jié)構(gòu)，避免企業(yè)內(nèi)部各種風(fēng)險的發(fā)生。

（3）健全企業(yè)風(fēng)險控制制度。風(fēng)險控制制度就是要在企業(yè)內(nèi)部建立良好有效的內(nèi)部控制制度，這是一個企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)保證，是達(dá)到既定目標(biāo)的基本前提。內(nèi)部控制的目的是保證企業(yè)正常生產(chǎn)運營，對存在企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險進(jìn)行控制、治理，從而達(dá)到增加企業(yè)價值、改善組織運營的效果，幫助企業(yè)實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)。

【參考文獻(xiàn)】

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