關于地方政府投融資平臺多渠道融資與風險管控探析

馮亞娥

摘要：隨著我國的經(jīng)濟發(fā)展模式的多樣化，地方政府采用投融資平臺進行融資，成為建設當?shù)氐闹匾谫Y方式。地方政府融資平臺是重要的融資工具，但是在發(fā)展中存在的融資風險也比較突出，如何解決融資風險問題就顯得比較重要，做好相應的風險管控工作是發(fā)展的要點。基于此，本文先就地方政府投融資平臺發(fā)展特征以及風險加以闡述，然后就地方政府投融資平臺多渠道融資風險產(chǎn)生的原因和管控措施詳細探究，希望能通過此次對其相應的理論研究，為實際的發(fā)展起到一定啟示作用。

關鍵詞：地方政府;投融資平臺;融資風險

中圖分類號：F811.2 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2019）015-0326-02

引言

地方政府融資平臺是重要的融資工具，但是在發(fā)展中存在的融資風險也比較突出，如何解決融資風險問題就顯得比較重要，做好相應的風險管控工作是發(fā)展的要點。

一、地方政府投融資平臺發(fā)展特征

地方政府投融資平臺的發(fā)展中，其融資的速度比較快，規(guī)模也比較大，是地方政府提供隱性擔保的，所以在具體的發(fā)展中就呈現(xiàn)出了比較突出的特征。地方政府融資平臺公司的數(shù)量是比較多的，平臺的規(guī)模也加速的膨脹著增長。地方政府融資平臺的負債率比較高，債務的規(guī)模也是比較大的，主要是積極財政政策延續(xù)和平臺投資項目需要資金的剛性需求因素所致。另外，地方財政償債能力不是很充足，金融機構(gòu)信貸風險比較凸顯等。投融資平臺的跨區(qū)差異是比較大的，省市兩級是比較集中的。這些方面都是其鮮明的特征體現(xiàn)。

二、地方政府投融資平臺多渠道融資風險

從地方政府投融資平臺的多渠道融資風險來看，存在于多個方面，主要包括：

1.償債責任主體上不明確的風險

從地方政府投融資平臺的投資項目內(nèi)容來看，主要是中長期的基礎設施建設內(nèi)容，投資到回收的鏈條是相對比較長的。投資項目的效益不是很高，償債的主體沒有明確所造成的項目風險。地方政府投資項目主要是基礎建設，所以項目的投入資金量是比較大的，回收的期限也比較長，項目收益不是很穩(wěn)定，而在償債責任的主體上不明確，這就必然會造成償還的風險問題。而由于在項目的投資方向以及數(shù)量上決策比較注重政府，這樣就會比較容易形成過度投資的問題，沒有做好嚴格項目論證工作，而在投入產(chǎn)出的效率上很難維持自身運作，從而就會造成資金浪費以及損失的現(xiàn)象，這是造成項目建設風險的重要因素。地方政府在債務的負擔上相對比較重，而政府多是從多家金融體系獲取貸款，將管理的債務進行分化，在統(tǒng)計方面就會存在著相應難度，融資平臺的不明債務的數(shù)據(jù)也比較大。

2.負債率偏高的風險

風險還體現(xiàn)在高負債率和缺乏還款來源償付風險上，地方政府投融資平臺資產(chǎn)的負債比例相對比較高，缺乏突出主營業(yè)務以及充足固定資產(chǎn)等，這就必然會造成高負債率。地方政府的融資平臺債務中的銀行貸款所占據(jù)的比例比較大，風險是凈重的，雖然政府能通過發(fā)行中期票據(jù)以及企業(yè)債券等方式進行拓展中央政府對項目投資的配套資金融資渠道，但是負債率還是比較高。當前的體制以及經(jīng)濟發(fā)展背景下，地方政府的資金收入是相對有限的，存在很大資金缺口。融資平臺對應對這一問題起到了積極促進作用。地方政府通過政府信用把近年上漲土地作為擔保，融資平臺成本質(zhì)上是地方政府融資行為，債務主體依然是地方政府，負債規(guī)模的不斷擴大增長的情況下，這就必然會增大融資平臺風險。

3.違規(guī)操作風險

法制治理不完善等出現(xiàn)的違規(guī)操作的風險。所出現(xiàn)的違規(guī)操作的風險，受到法制治理不完善因素的影響比較突出。國家對地方進行了明確規(guī)定，不允許地方政府工作部門把資金外借，當?shù)卣毮芎腿谫Y平臺形式建立金融機構(gòu)以及投出資金等投入到公共基礎設施建設當中去。從法律意義層面而言，承諾書沒有法律的效力，而融資平臺的公益項目很難獲得營利，而自身的還款能力也比較的薄弱，這樣就能比較容易發(fā)生風險。加上具體的操作過程中，沒有嚴格的按照相應的要求執(zhí)行，存在違規(guī)操作的現(xiàn)象，從而就出現(xiàn)了相應的風險。

4.信貸資產(chǎn)安全風險

貸款資金的流向沒有監(jiān)管造成的信貸資產(chǎn)安全風險。由于在監(jiān)督管理方面沒有加強重視，從而就比較容易出現(xiàn)信貸資產(chǎn)安全風險。從內(nèi)部監(jiān)督層面來看，缺乏監(jiān)督管理框架，通過大包大攬自行開發(fā)的方式，使得項目資金出現(xiàn)了短缺的現(xiàn)象，融資的規(guī)模而不斷的增大，這就出現(xiàn)了惡性循環(huán)。再有就是沒有度，不注重資產(chǎn)信息公開，使得融資平臺只負責融資，地方政府獲得資金沒有對負債充分的考慮，從而在債務風險的控制上沒有加強。對于后期的債務風險沒有承擔責任，政府對資金的使用權以及項目決策權的濫用，就會出現(xiàn)這一風險。

三、地方政府投融資平臺多渠道融資風險管控措施

地方政府投融資平臺的多渠道融資風險發(fā)生的原因是多方面的，由于財政體制改革沒有徹底，從而就造成政府事權以及財權沒有得到有效匹配，這就比較容易出現(xiàn)相應的問題。有的地方政府自身的隱性負債嚴重，使得政府投融資平臺隱藏很大風險。另外，受到金融市場的環(huán)境以及銀行層面的原因，造成了風險問題的存在。融資平臺自身的原因也是造成融資風險問題發(fā)生的原因。從多方面的分析后，就要制定有效的應對措施，加強風險的管控力度。因此，地方政府投融資平臺多渠道融資風險的管控，需要從多角度加強重視，采用科學有效管控措施，可從以下幾點加強重視：

1.注重融資平臺的規(guī)范化管理

地方政府投融資平臺的規(guī)范管理是比較關鍵的，要降低融資規(guī)模擴張的比速，科學規(guī)范的引導融資行為。這就需要從多方面進行具體的落實，首先就要分類清理融資平臺公司債務，分類審核后通過兩種方式債務償還以及融資。采用財政預算的相應渠道，或者是通過引入市場要素的方式，以市場化進行引導。再有就要注重區(qū)分類型以及分類的管理方法應用，控制好融資平臺公司的增量等，從平臺的管理角度出發(fā)，采用針對性的管理措施，才能真正有助于提高風險管控的能力。

2.注重市場化運作方式的推進

地方政府融資平臺的市場化運作是比較關鍵的發(fā)展模式和方向。進一步深化改革過程中，就要以市場化的管理作為核心，將市場效應充分發(fā)揮出來，優(yōu)化投融資的體制，從而加強自身的市場運營實力，這樣才能有助于投資方向的合理。再有就要注重政府投資范圍區(qū)分，將政府調(diào)控在市場手段薄弱的資源層面發(fā)揮其最大化的作用，將民營企業(yè)市場帶動的能力充分發(fā)揮出來，能積極立足社會經(jīng)濟發(fā)展全局和合理分配等，融資渠道引入社會參與機制，這些都能有助于提高風險的控制水平。

3.明確政府和融資平臺的關系，并完善相應制度

地方政府融資平臺的發(fā)展和政府之間的關系要明確，并能妥善的處理，政府方面需要從自身加強重視，完善投融資的體制，完善風險防范的系統(tǒng)建設，最大程度上降低財政風險。將政府以及平臺公司契約關系理清，完善地方政府投融資的問責制度，以及信息披露制度等。除此之外，就要完善政府債務風險以及財務風險的管理系統(tǒng)，從這些層面進行完善和制度的建設，才能有助于保障地方政府融資平臺的多渠道融資風險的管控。

四、結(jié)語

總而言之，當前的各地經(jīng)濟建設都處在迅速發(fā)展階段，在這一重要的時期政府在建設中發(fā)揮主導作用，利用好政府投融資平臺，規(guī)范平臺的良好運作，這對多渠道的融資發(fā)展就有著促進作用。但在發(fā)展中也要注重投融資平臺的科學應用和保障發(fā)展的整體質(zhì)量，只有從風險防范的角度出發(fā)，提高風險控制的能力水平，才能有助于投融資的良好發(fā)展。希望上文中對地方政府投融資平臺的風險管控相應研究有助于實際風險防控。