企業現金流量分析的完善措施研究

文/薛紅，安徽廣播電視大學宿州分校

現金流量是指企業某一期間內的現金流入和流出的數量，用于衡量企業經營狀況是否良好。現金流量管理水平決定著企業生死存亡，是決定企業價值創造的關鍵因素，現金流量可以克服傳統利潤指標的局限性，以現金流量為核心的財務管理模式更有利于把握企業經營活動及公司價值鏈的實際運作狀況，便于從現金角度進行現金流、實物流和信息流的綜合管理和控制。中小企業必須要從戰略的高度對現金流量管理做出統籌規劃，制定出合理的發展戰略和經營戰略，加強企業現金流量管理，以增強自身抗風險能力。

1 企業現金流量分析的重要性

現金流是企業生產經營的基本要素之一，作為企業財務管理的重要內容，現金流管理對于企業的重要作用不容小覷，加強企業現金流管理的重要作用突出的表現在以下幾個方面：

1.1 現金是企業創造價值的要素以及載體，企業的生產經營過程從物質層面來看就是，企業用現金購買原材料，然后生產商品，出售商品轉化為現金，再進行原材料的購買，周而復始，生生不息。

1.2 現金流管理是企業生存能力提升的必然舉措，隨著企業之間競爭的加劇，競爭已經由單純的產品競爭上升到了全方位的競爭，現金流管理方面的競爭就是其中之一。鑒于此，提升企業的現金流管理能力對于企業的生存能力提升具有重要意義。

1.3 現金流作為一個財務指標能夠更加真實全面的反映企業的盈利質量，以往評價一個企業的盈利質量往往從利潤以及收入方面進行衡量，采用現金流量表可以克服利潤指標的缺陷，投資者能夠對企業的價值有一個更好的認知。

2 企業現金流分析的完善措施

2.1 把現金流量分析作為企業管理和決策的首要變量企業的利潤表最重要的是反映“規模”和“收益”問題。但是能夠總結企業“結構”和“風險”，“規模”和“收益”問題的卻只有現金流量表，只有現金流量表才能提供企業的現金流量狀況，從整體上反映企業的財務狀況，并對企業的未來發展前景做出合理預測。通過現金流量表可以進行企業現金流量凈額分析，企業經營活動、投資活動、籌資活動產生的現金凈流量的正負方向構成不同，會產生不同的現金流量結果，對企業的財務狀況能產生重要的影響。

表1 現金流量表凈額方向原因分析表

+ + -企業經營和投資活動良性循環，融資活動雖然進入償還期，但財務狀況比較安全。+ - +企業經營狀況良好，通過籌集資金進行投資，往往是處于擴張時期，應著重分析投資項目的盈利能力。+ - -企業經營狀況良好，一方面在償還以前債務，另一方面又要繼續投資，應關注經營狀況變化，防止經營狀況惡化導致財務狀況惡化。- + +企業靠借錢維持生產經營需要，財務狀況可能惡化，應著重分析投資活動現金凈流入是來自投資收益還是回收投資。- + -經營活動已經發出危險信號，如果投資活動現金流入主要來自收回投資，則已經處于破產的邊緣。企業靠借錢來維持日常經營和生產規模的擴大，財務狀況很不穩定。- - - 企業財務狀況非常危機，必須及時扭轉。- - +

2.2 結合實際的財務情況編制現金流量表

衡量企業經營狀況是否良好，是否有足夠的現金償還債務，資產的變現能力等，現金流量是非常重要的指標。對現金流量的分析是通過編制現金流量表來實現的，它是通過現金的流入和流出狀況來反映企業在一定期間內的經營活動、投資活動和籌資活動的一種動態情況的報表。

經營活動產生的現金流量，分析該項現金流量，可以掌握企業大體的供銷狀況。如將銷售商品、提供勞務收到的現金與經營活動流入的現金總額進行比較，可獲得企業產品銷售現款占經營活動流入的現金的比重，數額越大，說明企業主營業務越突出。營銷狀況良好；

投資活動產生的現金流量，分析該項指標，應結合企業目前的投資項目，不能盲目地、簡單地以現金凈流入還是凈流出來定性企業投資項目的收益率。還有很多分指標不能通過直接法從業務活動的簡明結果中獲取，必須結合其他報表及附注才能填入現金流量表對應欄；

籌資活動產生的現金凈流量是一把“雙刃劍”，該項數據可以緩解企業現金短缺與擴大發展的矛盾，但同時也使企業面臨巨大的償債壓力，但如果籌資活動的現金流入量主要來自企業吸收的權益性資本，不存在償債壓力，則越大越好。因此根據企業實際的現金流量情況來編制現金流量表能了解企業在一定期間內的經營活動、投資活動和籌資活動。

2.3 科學操控現金流量

通過進行現金流量分析，可以引出一些關于企業動態現金流動的問題，進而采取行動改善企業的生產運作和經營管理。現金流量綜臺分析模型的分析步驟如下：

第一步，計算“營運資本投資與利息支付之前的經營活動現金流量”，一個處于穩定狀態的企業，這一現金流量應該為正，即其向客戶收取的現金大于其支付的營業費用。

第二步，計算“營運資本投資后、利息支付前的經營活動現金流量”，營運資本項目主要包括應收賬款、存貨和應付賬款等。

第三步，計算“營運資本投資與利息支付后的經營活動現金流量”，比較企業“營運資本投資后利息支付前的經營活動現金流量”是否能夠滿足企業的利息支付等日常的支付活動。

第四步，計算“股利支付和外部融資前的自由現金流量”，這一步驟主要是比較企業“營運資本投資和利息支付之后的經營活動現金流量”與企業的長期性的投資支出。這些長期性投資支出包括資本支出、企業之間的投資和并購其他企業。

第五步，通過比較長期性投資之后的現金流量與企業的股利支付，計算“股利支付后的自由現金流量”，在滿足長期性投資之后，余下的自由現金流量可用于股利支付。如果沒有持續支付股利的基礎，任何股利支付都是不明智的。由于現金流量信息揭示了企業經營活動現金凈流量與凈收益之間的差別，因此對這些差別及其原因進行分析，有助于我們評價企業盈利的質量。

3 結束語

綜上所述，中小企業要在復雜多變，競爭激烈的市場環境中生存和發展，必須重視現金流量管理。企業應加深對現金流量管理意義的認識，實現現金流量管理從工作經驗、規章性管理到真正意義科學管理的轉變，更好地服務于中小企業的經營決策，促使企業發展壯大。