加大急需藥進口 康哲向上突破

市場充斥著不穩定因素，中國內需消費、醫藥相關概念會是最理想的板塊。雖然環球經濟有一定壓力，但這類板塊卻在中國的剛性需求下，保持著一定的上升動力。康哲藥業（00867.HK）主要于內地經營處方藥品營銷、推廣及銷售，今年上半年收入升11.7%至29.64億元（人民幣.下同）;純利升22.2%至11.68億元。

期內，每股盈利0.4717元，中期息每股0.1883元。以年化計，康哲現價市盈率（P/E）僅7倍，作為一家有增長潛力的醫藥股來看，極為偏低。筆者認為，康哲P/E升至10倍水平亦相當合理，即每股合理值應上望10.5港元。國務院總理李克強8月16日主持國務院常務會議，確定加強常用藥供應保障和穩定價格措施。

仿制藥市場商機大

會議指出，要在已有工作基礎上，針對部分常用藥出現短缺、價格不合理上漲的問題。其中包括：完善藥品采購政策，加快藥品集中帶量采購和使用試點擴面。研究加大急需藥品進口，滿足人民群眾需要，促進國內相關產業升級。據報告指出，中國仿制藥產品過去一段時間持續增長，到2020年于全球銷售將達2，900億美元。

屆時，「中國制造」的仿制藥將占全球市場份額逾四分之一，達27%水平。康哲近日便與Sun Pharma合作，就其七個仿制藥產品簽訂許可協議。在未來20年，康哲可在國內享有獨家權利。Sun Pharma是印度頂級制藥企業、全球第四大專業仿制藥公司。

業績向好升勢持續

公告提到，雙方將進一步擴展并加深在內地醫藥市場合作。此前，康哲在業績公告中已表明，擬把握機會積極布局復雜仿制藥，使這些具有高度競爭壁壘的品種以點成線，再逐步形成產品集群，提升集團在內地醫藥行業的創新競爭力。據康哲業績公告，集團主要產品為心腦血管線，占集團還原「兩票制」營業額的57%。

其次為消化線，占康哲還原「兩票制」營業額的30.2%，余下占比較大的有眼科線、皮膚線等。截至2019年6月底止，康哲推廣網絡覆蓋全國超過5.7萬家醫院及醫療機構。康哲于公布業績后表現造好，升勢應可維持一段時間，首站阻力在9港元水平，突破后有機會進一步上試11港元。

康哲藥業主要在內地從事營銷、推廣及銷售國內外專業制藥公司的處方藥品。

康哲藥業（00867.HK）半年走勢圖