淺談人民幣利率下降的經濟影響

摘 要：自2007年至今，我國商業銀行人民幣存款利率基本處于持續下降的趨勢，利率從3.5持續下降，更是在2019年6月一年期整存整取利率下降至1.5。一般而言，利率變動的影響因素有：通貨膨脹率，我國進行的利率市場化改革，國際經濟的環境，貨幣供應量，居民儲蓄存款的增速，等等。近期利率下降帶來的影響有：有利于提高人民的生活質量；促進股市上揚，抑制股市低迷；促進房地產業的發展；有利于擴大出口，深化對外開放。面對近期人民幣利率下降，我們要抓住時機，懂得取舍，更要理性適度投資，這樣才能在大環境下獲得更大的收益，享受更好的生活。

關鍵詞：利率；經濟；股市；投資

一、人民幣利率下降的影響因素

（1）人民幣利率現狀

隨著中國經濟的飛速發展，我國的金融領域也穩步發展。以一年期整存整取的存款利率為例，我國人民幣存款利率大致都在2.5與3.5之間穩定波動，而我國的總體存款數額也隨著經濟的繁榮發展和人民可支配收入的不斷增加而穩步增加。而自2007年至今，我國商業銀行人民幣存款利率基本處于持續下降的趨勢，利率從3.5持續下降，更是在2019年6月一年期整存整取利率下降至1.5。

（2）利率變動的影響因素

利率是指在特定的時期中使用本金需要支付的利息的占比，在經濟活動中需要運用這一概念進行對經濟狀況的衡量與考慮。利率影響著整個社會的經濟活動，間接影響著整個社會的政治、文化環境，并且它也是由多種復雜的經濟、政治、環境等眾多方面的因素決定的，故而對本金的價格，即利率進行探討是非常有必要的。

1.通貨膨脹率

我國的商業銀行人民幣存款利率下降的影響因素有許多。宏觀理論上看，中國存款利率收到物價水平、貨幣供應量、居民儲蓄存款等因素的影響。根據費雪假說，通貨膨脹率通常與利率正相關。隨著一系列財政政策與貨幣政策出臺，我國對通貨膨脹的控制增強，通貨膨脹率不斷下降，伴隨著銀行利率也是呈不斷下降的趨勢。相應的，調整銀行利率對控制通貨膨脹率也有作用，所以，我國降低銀行存款利率也是受到通貨膨脹的回應。

2.利率市場化改革

2012年6月，我國中央銀行開始將金融機構的存款利率浮動上限調整為基準利率的1.1倍，正在逐漸適應市場經濟下利率的市場化大趨勢，這是我國經濟金融領域的一個重大進步。在政府政策的鼓勵下，我國的金融機構自主性有了很大的提高，金融活力有所顯現。

3.國際經濟的環境

近年來，中國與世界各國的經濟聯系日益密切。在這種情況下，利率也不可避免地受到國際經濟因素的影響。它表現為國際資金的流動，從國際資金對中國的供應量來影響我國的利率水平；國際貿易過程中各種貿易競爭，尤其是在現在貿易戰的背景下，我國受國際貿易的影響越來越大；最后，我國的利率水平也受到外匯儲備影響。

二、我國人民幣存款利率下降的影響

（1）對人民生活的影響

存款利率的下降，使人們不能依靠利息獲得收益，從而減少銀行存款，改變其存款的使用方式，比如加大投資，擴大消費等。根據1980年到2014年居民人均年消費支出、人均可支配收入、城鄉居民存款年底余額的數據進行統計，得出城鎮居民消費支出與居民可支配收入成正比關系；與城鄉居民存款年底余額呈負相關關系。存款利率的下降，會使居民減少銀行存款，消費將會增加，市場上的資金將會增加，從而促進市場繁榮發展，人民生活水平得到一定提高。

（2）對市場的影響

從宏觀上看，居民收入一般有兩個用途，即消費和儲蓄。儲蓄=收入消費，如果居民的消費欲望較強，居民從收入使用資金進行購物的傾向也更大。在當前的收入情況，對將來收入的預期，物價水平等以外，居民消費還收到利率水平的影響。從制造商投資的角度看，投資是社會資本的需求。提高利率可能阻礙投資，從而減少社會產出。

三、總結

根據對利率下降影響因素和造成的經濟影響的淺顯論述，我們可以看到，人民幣利率的下降是對經濟發展起促進作用的。利率下降首先影響的事銀行存款的減少和貸款數額的增加，這都增加了市場上流動的貨幣數量，從而有助于加快貨幣流動頻率，促進市場經濟的蓬勃發展。企業利潤也將隨著市場的繁榮而持續增加。但需注意的是，利率的下降不能是沒有限制的，利率下降可能導致通貨膨脹率的上升、可能使中國再次面臨通貨膨脹的壓力；其次，利率下降可能會推動房地產泡沫更加嚴重，從而對中國金融業的穩定發展產生負面影響。所以，人民幣利率的變動需要根據當時的經濟情況謹慎決策。

參考文獻

[1]張橋云，王寧.我國商業銀行存款利率浮動幅度影響因素實證研究——基于全國124家銀行的數據[J].國際金融研究，2013（05）：63-75

[2]林志華.利率變動對房地產市場的影響分析[A].《決策與信息》雜志社、北京大學經濟管理學院.“決策論壇——地方公共決策鏡鑒學術研討會”論文集（上）[C].《決策與信息》雜志社、北京大學經濟管理學院：《科技與企業》編輯部，2016：2

[3]張橋云，黃文虎.我國商業銀行存款利率定價行為擴散機制研究——基于2012年以來4次擴大存款利率浮動區間的實證分析[J].西南金融，2015（12）：17-22

[4]王文甫，王德新，羅顯康.世界利率與國際貿易不確定性的經濟波動效應分析[J/OL].當代經濟科學：1-15.

[5]梁梓濤，梁鈞儀，陳詩韻.利率市場化下商業銀行內部資金轉移定價應用研究[J/OL].中國商論，2019（10）：40-42

作者簡介：陳麗月（1994—），女，漢族，河北人。碩士研究生在讀，研究方向：產業組織理論與產業政策，北京工商大學，北京市，10048。