踐行為民宗旨，維護投資者合法權益

陳希琳

“習近平總書記提出以人民為中心的發展理念，更加鮮明地體現了我們黨執政的‘人民性，我們國家更加注重提升人民的獲得感、滿意度和安全感。資本市場長期以來就是以保護投資者尤其是中小投資者合法權益為監管理念，保護投資者的交易結算資金安全，監測預警市場風險，正是保護投資者權益的具體表現和重要保障。”在接受《經濟》雜志、經濟網記者專訪過程中，中國證券投資者保護基金有限責任公司（以下簡稱“投保基金公司”）總經理鞏海濱表示，投資者保護工作越來越重要，投保基金公司是金融安全保障體系的重要環節，在出現重大的市場風險的時候，需要運用籌集來的資金維護投資者合法權益，維護國家金融安全。

而“不忘初心、牢記使命”主題教育為投保基金繼續將投保工作做深做實提供了契機，本著守初心、擔使命、找差距、抓落實的要求，投保基金研究了七項便民利民具體措施和風險防范“五個提升”，更好地履行“干事創業敢擔當，為民服務解難題”的責任擔當，也是投保基金公司“全心全意為投資者服務”宗旨的積極踐行。以下為采訪實錄節選：

投資者保護面臨新挑戰

《經濟》：當前資本市場建設進入新時代，中國資本市場伴隨著宏觀經濟發展、體制機制改革、制度規章完善、市場環境變化、核心要素成長而呈現新的形勢，在當前的市場環境和政策環境下，投資者保護工作面臨哪些新的挑戰？

鞏海濱：一是資本市場風險因素仍然錯綜復雜，影響著投資者合法權益的因素同樣復雜多樣，需要積極應對。一段時間以來，受國內外政治經濟形勢影響，如地緣政治的不確定性，最直接的就是中美貿易戰，導致市場發生一些波動;以債券違約、股票質押回購違約為典型代表的信用風險、流動性風險仍然困擾著不少金融機構;一些市場主體在落實投資者保護責任方面不到位，上市公司仍然存在信息披露有效性不夠、道德風險比較突出、實際控制人干擾公司經營、公司治理科學性不足等問題。這些都可能演變成損害投資者合法權益的重要因素和風險。

二是投資者保護的態勢呈現新的特點，對系統性、預防性、制度化保護要求不斷提高。證券投資者數量逐年增加，中小投資者占比持續保持在95%以上的較高水平，且自我保護意識仍然不強，維權需求日益增加;投資者風險來源多元分散，上市公司風險與證券經營機構風險并存，系統性保護要求不斷提高;保護重心出現轉移，相比傳統司法訴訟援助，更加強調行權援助與糾紛調解，相比事后風險處置，更加強調事前風險監測與事中風險救助，事前防控要求不斷提高;投資者保護制度建設、體系完善、規章制定仍顯落后，相關制度機制建設亟待加強。

扎實構建五大業務體系

《經濟》：投保基金如何踐行投資者保護的使命？投資者受到了哪些保護？有哪些經驗值得推廣？

鞏海濱：作為國家金融安全網的重要組成部分和資本市場重要基礎設施，投保基金公司堅決貫徹落實黨中央、國務院部署，在證監會的領導下，在財政部、人民銀行的指導支持下，以保護投資者合法權益為中心，一手抓證券市場風險防范，一手抓投資者教育保護，扎實構建五大業務體系。

一是完善基金籌集管理體系，當好投資者保護的“壓艙石”，堅守風險防范底線。在證券公司綜合治理過程中，投保基金公司根據需要先后償付投資者的損害賠償補償金額達225億多元。

二是健全風險監測監控體系，守好投資者的“錢袋子”，將風險矛盾防范于源頭。基于監測證券公司風險的法定職責，2013年，根據證監會授權，建立運行證券交易結算資金監控系統，被市場稱為“鷹眼系統”。通過對中國結算、23家存管銀行和102家證券公司提供的2.3億客戶賬戶資金進行逐日監控比對，精準定位投資者資金安全問題線索，實現對投資者資金的集中、統一、動態、“看穿式”監控。目前已實現對普通交易結算資金、信用交易擔保資金、衍生品保證金和代客外匯買賣資金等4類資金的全覆蓋監控，囊括股票、債券、基金、融資融券、股票期權、港股通、股票及債券回購等業務和品種，實現“業務上線必監控”。萬眾矚目的科創板已正式開市交易，我公司也同步對科創板投資者資金安全實施重點監控。

三是及時響應投資者訴求，做好投資者的“話匣子”，著力提升投資者的獲得感。2013年，根據證監會委托，承建并運行12386中國證監會熱線系統，覆蓋網站投資者訴求，有效實現“話網合一”。自開始運行以來，為投資者挽回直接經濟損失4400余萬元，投資者滿意度逐步提高。

四是開展系統性調查評價，做好資本市場的“鐵尺子”，暢通投資者的市場參與渠道。打造共建共治共享的全國證券市場調查體系，投保基金公司通過優化提升評價質量，做好中立的、市場化的、有效的市場評價，已經成為上市公司全面體檢的重要參數。

五是探索多層次投資者賠付體系，做好投資者的“算盤子”，不斷促進糾紛的高效化解。立足于償付投資者損害這一重要職責，投保基金公司建立起多層次投資者賠付體系，并創新開展特色化證券糾紛化解工作。第一層為投保基金，截至目前，共參與26家被處置證券公司的破產清算，其中，24家被處置證券公司使用了投保基金，累計向投資者撥付投保基金約225.282億元。第二層為“專項補償基金”，2013年以來，積極推動落實違法責任主體先行賠付機制，先后擔任萬福生科、海聯訊和欣泰電氣三單專項補償基金管理人，共賠付3.4萬人、金額超5億元，賠付比例均達到95%以上，高效率低成本地賠付投資者損害補償，受到社會各方的高度認可。第三層為“行政和解金”，發揮公司是“行政和解金”唯一管理機構的作用，承擔積極賠償補償投資者的作用，開拓性開展相關實踐，扎實推進行政和解制度發揮功效。

主題教育期間提出便民利民七項措施

《經濟》：面對數目龐大的中小投資者，如何為他們提供便捷的、專業的、公益性的、富有效率的教育服務，一直是一項重大課題。請問投保基金是如何確保將投資者教育這項工作落到實處的？

鞏海濱：作為專業的投資者保護機構，投保基金公司一直高度重視投資者教育工作。

一是立足專業，投資者教育保護內容實現新突破。加強與證監會系統單位的協作，共同開發專業的投教內容。例如與證監會處罰委合作，以典型行政處罰案例為藍本，設計制作《投保博士帶你學案例》系列長圖;與證監會私募部和相關證監局合作，結合一線監管實踐和經驗，在私募投資、科創板、債權違約風險等方面制作投教產品。

二是多管齊下，多層次宣傳推廣形成新局面。為便于投資者更便捷的獲取投資者教育信息，已形成全方位、多層次的宣傳推廣體系。

三是多方合作，依托投教基地開辟新路徑。我公司聯合上海證券交易所、派出機構、證券公司等單位共同開展投教大篷車“認識科創板，投資防風險”科創板投資者教育主題宣傳系列活動，市場反響熱烈。

最近在“不忘初心、牢記使命”主題教育中，公司黨委圍繞投資者保護使命，結合檢視問題，抓緊整改，提出了便民利民七項措施：一是實現12386投資者訴求全部實現直轉;二是建設12386熱線服務網頁;三是與新浪網共建投資者教育基地;四是主動上門服務，開通投資者教育大篷車;五是開通投資者教育、投資者訴求查詢和短信回復平臺;六是建設投資者保護狀況查詢手機APP;七是建設投資者損害賠償和補償網上調解與計算平臺，集中解決一些投資者呼聲較高的問題。

“鷹眼”監測投資者資金安全

《經濟》：接下來，貴公司進行證券投資者保護工作的著力點體現在哪些方面？

鞏海濱：首先，繼續“鷹眼”監測投資者的資金安全，牢牢守住投資者的“錢袋子”。一是持續堅決貫徹落實黨中央和證監會黨委關于著力防范化解風險的決策部署，密切關注信用債違約、私募基金、股票質押式回購等重點領域風險，重點監控科創板投資者資金安全，堅決果斷及時向監管部門報告風險隱患及線索，將風險化解在萌芽階段;二是著力提升信息系統的科技化和智能化水平，升級“鷹眼”系統，構建更加精準、全面的“雷達”掃描體系。

其次，加強證券公司風險監測和流動性救助，建設資本市場最有影響力的證券公司流動性風險監測平臺。進一步總結近年來證券公司風險情況，充分整合人才、技術、經驗、資金等方面資源，通過構建多角度監測體系、形成多維度產品框架、建設多功能信息系統，強化對證券公司流動性等風險狀況的常態化監測預警，進一步做強、做細、做精、做專風險監測工作，打造資本市場最有影響力的證券公司風險監測平臺，為打贏防范化解金融風險攻堅戰貢獻力量。

第三，做優做強證券糾紛調解工作，建設我國最具影響力的證券期貨群體性糾紛調解中心。一是進一步加強證券糾紛訴調對接工作體制機制建設。二是進一步加強證券糾紛調解信息化建設。三是進一步加強內外合力，強化投資者保護工作。

第四，繼續做好投資者意見訴求響應工作，做到“服務投資者、服務市場、服務監管機構”，打造讓投資者滿意的高效型、智慧型投資者熱線辦理平臺，大幅提高訴求辦理的效率、質量和投資者滿意度。

第五，繼續將科創板投資者教育與保護工作作為當前工作重點。一是加強科創板資金監測監控。及時報告投資者資金安全問題，構建完善證券公司科創板業務風險監測體系。二是建立科創板投資者調查固定樣本庫，實現分層分類精準調查。三是多渠道響應科創板投資者的意見訴求，做好投資者的聯系橋梁。定期就投資者關注熱點、疑難問題進行研究，確保話務員更精準高效地響應投資者的意見訴求。

最近，結合主題教育“檢視問題、整改落實”要求，圍繞防范化解金融風險、支持輔助服務監管，公司研究提出五個提升：提升監控監測的精準度，提升風險管理和防風險服務的規范化程度，提升對突發風險和事件的應對能力，提升系統協作的整合水平，提升監管和服務投資者的科技化程度。

將制定出臺配套性業務規則及操作細則

《經濟》：日前，證監會發布關于就《證券公司流動性支持管理規定（征求意見稿）》（下稱《規定》）公開征求意見的通知，表示擴大投保基金使用范圍，同時避免投保基金被濫用。市場對此很關注，這釋放了哪些積極信號，貴公司相關工作未來是否會有所變化？

鞏海濱：目前境外成熟市場普遍建立了對金融機構的流動性支持機制，國內銀行業、信托業也建立了流動性支持機制。雖然當前證券行業尚未發生重大流動性風險，但作為預防機制，證券公司也應當需要建立穩定的長效流動性支持手段。《規定》的推出，一是有助于完善證券公司應對流動性風險的基礎制度建設，有利于建立證券行業風險防范長效機制，防范系統性風險。二是充分發揮了投保基金保護投資者利益的作用，擴大了投保基金使用范圍，投保基金用于流動性救助是證券公司流動性支持的重要組成部分。

同時，《規定》的推出，一是對投保基金公司開展流動性救助工作提出了明確要求，投保基金公司將按照《規定》要求，盡快制定出臺配套性業務規則及操作細則。二是投保基金公司將按照《規定》與配套性業務規則及操作細則，在證監會領導下，穩步有序地開展流動性救助工作。三是監測證券公司流動性風險是流動性救助的基礎前提，有助于防范道德風險與逆向選擇，投保基金公司將在證券公司全面風險監測的基礎上，進一步研究做好流動性風險監測。