中國私募基金發(fā)展存在的問題及其對策分析

摘 要：本文對中國私募基金發(fā)展存在的問題進行了分析，并提出了總之有效的解決途徑，以期為促進中國私募基金發(fā)展提供參考。

關鍵詞：中國私募基金;問題;對策

我國經(jīng)濟已經(jīng)邁向產(chǎn)業(yè)結構調整的關鍵時期，要將中國向創(chuàng)新型國家推進，完成這一目標需要眾多創(chuàng)新型企業(yè)共同努力。但是我國當前的融資體制仍不完善，與當今市場上企業(yè)兼并重組的融資要求不符，對于中小型創(chuàng)新企業(yè)來說融資難仍然是較為普遍的問題。就當前發(fā)展形勢看，私募資金是解決這一問題的較好途徑，且逐漸得到大范圍應用推廣，成為極為重要的融資方式之一。中國不完善的資本市場讓私募基金發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，有效解決私募基金發(fā)展問題、促進私募基金穩(wěn)定快速發(fā)展對于中國的經(jīng)濟有極為重要的推動意義。

一、中國私募基金發(fā)展存在的問題

（一）登記備案信息缺乏真實性

2014年起中國的私募基金登記備案開始實施，自那時起就取得了較為不俗的成績，絕大多數(shù)企業(yè)和機構積極主動登記備案并持續(xù)更新相關內容，使自身工作符合規(guī)范要求，對金融市場的完善有積極意義，顯著推動整個行業(yè)優(yōu)質發(fā)展。但是，私募基金行業(yè)中的不合規(guī)現(xiàn)象也不容忽視，部分已經(jīng)完成登記的私募基金并不及時更新自身重大變更情況，信息更新的滯后讓備案內容完整性受損，造成信息缺乏真實性。

（二）籌備資金不合規(guī)

私募基金與公募基金不同，不能公開宣傳基金籌集，其籌資目標也只能是特定的合格投資人，但是實際生活中存在大量私募基金公開宣傳的情況，如利用街頭廣告、電話宣傳或者互聯(lián)網(wǎng)等手段進行推介等。相當一部分私募基金并不將投資者的風險意識和風險承受能力放在考慮范圍之內，僅僅讓投資者做出相關承諾，而對于投資者是否合格則加以忽視。還有一部分私募基金采用多種手段降低投資門檻，如轉讓、拆分等，利用各種途徑突破一只基金千元的底線。與此同時，法律規(guī)定的基金的投資人數(shù)上線為200人，大多私募基金超過限制。還有一些私募基金的企業(yè)做虛假宣傳，以私募的名義進行欺詐，嚴重損害投資人利益以及私募基金行業(yè)的整體形象。除此以外，運作中的輸送利益、操縱市場以及內幕交易等違法行為也較普遍存在。

（三）投資運作存在不合規(guī)現(xiàn)象

投資運作不合規(guī)現(xiàn)象在許多相關企業(yè)存在，中國私募基金市場復雜，其中存在的問題較多，如資本原來不明、人為操縱價格、內部交易等。私募基金的隱秘來源為非法趁機洗錢、價格操縱等提供了機會，存在較大弊端。一些企業(yè)為了實現(xiàn)自身利益的最大化會對一些業(yè)績不佳的股票進行選擇，暗箱操縱價格走勢，利用國有企業(yè)重組等途徑來提高股票價格，引導不明真相的股民進行股票買入，一旦達到利益的最大化并成功套利就直接撤離，由大量股民承擔損失。這種做法存在很大危害，不僅破壞了金融市場規(guī)則、擾亂市場運營，股民對于市場的信任程度也大幅降低。

（四）公司管理不到位

保護投資者利益是企業(yè)進行基金治理的最主要目標，但是企業(yè)內部緊密的人際關系讓基金機構的管理者同時也是基金投資者，這必然會導致諸多內部管理問題，如不能夠過分透露公司信息、企業(yè)風險防范意識不強、管理方式不當?shù)?，造成管理上的缺陷。與此同時，市場監(jiān)管工作的松弛也讓私募基金企業(yè)中存在許多短期套利的行為，這一方面給基金投資人帶來巨大風險，一方面對中國基金市場的穩(wěn)定性造成破壞。在中國，信托行業(yè)由中國人民銀行進行監(jiān)管，而證券市場則由證券監(jiān)督管理委員會實施監(jiān)管權，兩個部門在資金管控中存在監(jiān)管的空白和交叉，故而在進行違規(guī)行為的處置時常出現(xiàn)各部門推諉職責的現(xiàn)象，降低問題解決效率。

二、推進中國私募基金發(fā)展的措施

（一）健全法律制度

私募基金行業(yè)的管理已經(jīng)有了相對完整的指導管理規(guī)范，但是面對日新月異的市場形勢，這些制度規(guī)范仍需要進行有效調整。為保障私募基金行業(yè)的長遠發(fā)展就必須進一步健全相關法律法規(guī)，引導地方法規(guī)進行符合實際地調整，使之與市場發(fā)展相適應。同時，國家應同步頒布出針對特殊情況的特殊條例和統(tǒng)一的市場規(guī)劃。總之，國家在進行具體條例的制定時要充分考慮私募基金市場情況，頒布出行之有效的管理條例。

（二）培養(yǎng)和招納專業(yè)管理人才

管理團隊的優(yōu)質與否對于私募基金企業(yè)發(fā)展來說至關重要，企業(yè)一定要重視管理人員專業(yè)能力和素質的培養(yǎng)，建立起公平的、高質量的人才培養(yǎng)機制。首先可以投資相關專業(yè)學生外出留學，在國外接受先進理念和高端管理經(jīng)驗的教育，將外國的先進經(jīng)驗與中國發(fā)展實際相結合，走符合中國實際的私募基金發(fā)展道路。進一步加大對于有留學背景的人才的招募，使其進入私募基金行業(yè)中。同時提高人才招募標準，招收一批科學文化知識扎實、實際操作經(jīng)驗豐富的私募管理人，促使其構建成專業(yè)性強、能力優(yōu)的高質量團隊、促使其為中國私募基金行業(yè)的發(fā)展進步做出卓越貢獻。

（三）為發(fā)展提供寬松環(huán)境

對于私募基金進行有效管理是極為重要的一項手段，但是適當?shù)姆鞘袌龌深A的減少也十分必要。為造私募基金發(fā)展提供寬松環(huán)境，降低社會成本，讓企業(yè)在法律規(guī)則允許范圍內充分發(fā)揮自身的創(chuàng)造性，這對私募基金發(fā)展有重要影響，對中國經(jīng)濟深化改革意義重大。

結束語

中國正處于經(jīng)濟發(fā)展的轉型期，各創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展都離不開大量的資金周轉，對于中小型企業(yè)來說融資難更是一大阻礙企業(yè)正常運營的因素。私募基金的出現(xiàn)為中小企業(yè)帶來發(fā)展春天，成為了我國最為關鍵的融資途徑之一，因此國家和企業(yè)一定要重視私募基金的健康平穩(wěn)發(fā)展，對于其中出現(xiàn)的問題加以重視、及時解決，通過健全法律制度、培養(yǎng)和招納專業(yè)人才、為其發(fā)展提供寬松環(huán)境等措施推動其穩(wěn)步發(fā)展，為我國經(jīng)濟轉型提供動力。

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作者簡介：

江書娣（1985-），女，漢族，湖北省武漢市人，武漢東湖學院，碩士，助教。研究方向：私募及風投。