梁濱：把握科創板投資的關鍵點

田甜

科創板被視為前所未有的歷史機遇，已經在國內火熱了半年之久。在眾人眼里，作為面向世界科技前沿、面向經濟土戰場、面向國家重大需求的科創板，以其擁有關鍵核心技術，具備突出的科技創新能力，還具有穩定的商業模式的特性，成為了高門檻、高成長、高認可度、高預期的新興事物，也讓眾人去熱情的追捧科創板的投資。

在眾人幾近瘋狂之下，如何真正切實地把握科創板的投資機會，在風口中做一個冷靜的科，刨板掘金人？對此，深圳市濱利投資管理有限公司（簡稱“濱利投資”）董事長梁濱在接受記者采訪時，發表了深刻的見地。

梁濱指出，要真正把握科創板這歷史性的重大機遇，需要把握四點關鍵點。

關鍵點一：以港股的經驗理解科創板的交易

眾所周知，科創板作為注冊制的代表，它相對靈活寬泛的交易制度，成為中國資本市場上具有里程碑意義的進步。比如在發行科創板股票后，新股卜市后的前5個交易日不設漲跌幅限制，此后的漲跌幅限制放寬至20%……這些靈活而自由的交易機制，將釋放科創板巨大的市場潛能。

梁濱認為，科創板是A股向港股交易模式的過渡，是從諸多規矩轉向創新靈活交易的一個階段。以港股的投資經驗和港股的發展規律來理解科創板則具有一定的指導意義，人們可以通過港股的表現來看科創股未來的表現。

在此基礎卜，對科創板的投資，梁濱認為還應該參照香港新股上市以后的表現。梁濱舉例說，像美團這樣的大型企業在上市后創新低時，到現存已經漲了50%，充分證明了只要選對時機，港股就有巨大的投資潛力?！爱斂萍紕撔滦推髽I在上后創新低時，我們可以適時買入，那么持有下去之后將具有非常豐厚的收益?！?/p>

關鍵點二：以創業板的發展預測科創板的成長

雖然科創板現在非常熱，可能會造成一定的泡沫，但長久來看，市場上所有的投機泡沫最終都會陂消滅，要如何真正把握科創板在二級市場的投資機會？梁濱強調，要以創業板的發展來預測科創板的成長。

自從創業板出爐以來，出現了非常多增長速度異?？斓膭摌I板企業，相應的也出現了很多增長十倍、幾十倍的牛股，這能說明什么？梁濱認為，凡是所有的投資最終賺到的錢都是企業成長的錢。若要分享利創板的歷史機遇，可以借鑒創業扳的發展路徑。

創業板運行九年以來，在各項基礎制度的逐漸完善中，市場規則和交易機制越來越成熟，更加貼近了創新型、成長型企業的產業規律和特征需求。在創業板的高速成長中，很多投資者分享到了創業板成長的紅利。

與創業板類似，中國的科技創新型企業的成長速度也非?？欤c資本市場上的其他板塊相比，科創板尤其是高成長的板塊?！案叱砷L的板塊自然就有高成長的利潤，只要足夠專業，就可以分享到科創板市場帶來的高額回報。”

有了這些理論依據，對于投資者來說，剩下的時間就是扎扎實實地踐行和堅持。科創板的未米愿景，是中國想孵化出像蘋果、谷歌、像阿里巴巴以及騰訊等類型的科技創新企業。“存這個過程中，創業板邁出了成功的一步。作為處于科創板風口的投資者，只有善丁向歷史學習，敬畏市場，才能在科創板的高速成長中掘金?！?/p>

關鍵點三：以彼得林奇的理念精選科創股

在梁濱看來，雖然科創板投資的潛力巨大，但由于其門檻高，增加了科創板投資的難度。對于個人投資者和機構投資者來說，要精準把握科創板投資的方向，選對科創股，應該借鑒彼得林奇的選股方法。

眾所周知，彼得林奇是全世界公認的最好的公募基金經理，他的選股理念主要是以價值投資為主，他的“價值投資”體系里的“價值”，主要是偏成長型的價值，所以彼得林奇喜歡做小盤股，他所找的都是能漲十倍以上的“沙漠之花”。為了找到這樣的優質股票，他有著善于發現的眼睛，“在實際生活和工作中，你發現大牛股的機會要比那些專業投資人大得多?！?/p>

也正因此，在投資一家公司之前，彼得林奇特別注重現實中的調研。比如他本人一定要用到這家公司的產品，體驗這家公司的服務，對這家公司的商業邏輯、產品質量和服務水平加以評判。

梁濱介紹，如果一家科技創新型企業將要上市，投資者要充分體驗到它的產品和服務，并且要了解這家企業在所處行業的發展空問，在市場上的行業地位等，從而判定這家企業具有多大的成長性。不僅如此，對于高科技企業來說，人是最重要的因素，團隊則是企業這條船上的舵于。投資者還要了解這家企業的團隊實力，“把一家科技創新企業的核心要素了解透徹后，對企業的股票做到心中有數，那么投資的勝算就大了！”

關鍵點四：以科學組合的方式控制風險

由于科創板的門檻高，投資風險大，科創板的投資風控是至關重要的環節。對此，梁濱介紹，在精選科創板股票時，需要用科學的組合進行投資，對沖科創板投資的高風險，這既是現代金融學的重要理論，同時也在專業的投資實踐中得到了充分的驗證。

作為屢立戰功的投資老將，梁濱提醒科創板的投資者：要把握好科創板股票之間的相關性等因素，才能有效地降低風險。但事實上，這種相對專業的風控能力是—般普通投資者所不具備的，更何況股市無常，任何股票即使表現再好也有可能出現問題。

“我們是站在當下去看未來，很難一直都保持足夠的理性?！绷簽I認為，目前的科創板炒作的泡沫最終都將會被消滅的，而個人投資者對股票的研究能力、策略的制定和執行都是不專業的，很多人買A股都不掙錢，買難度更高的科創板更不掙錢，因為科創板的難度要更大。梁濱強調，對于個人投資者，最方便的就是購買科創板的指數基金?！拔也唤ㄗh個人去參與科創板的炒怍，因為在目前這種相對自由和靈活的交易制度下，更考驗投資者的投資實力和水準?！?/p>

對于投資機構者來說，需要構建科學合理的投資組合，將資金投資在不同的地區、不同的資產類別上，而不是天女散花般地有關科創板的股票都投一點?！皩τ诳苿摪?，我們有一定的倉位就夠了，而不是全部！”梁濱認為，在構建科學合理的投資組合以控制風險的情況下，機構投資者要抓住交易性的機會。所謂的交易性機會，即找尋那種稍微不太合理的、相對比較低估的價格科創板股票，科學合理地布局，能獲得較好的收益！