可轉換可贖回優先股剖析創新資本工具的劃分

摘?要：在當前我國市場經濟高速發展的背景之下，金融創新與改革的程度在不斷加深，多種多樣的融資渠道應運而生，在當今的環境之下呈現出來多元化發展趨勢。在本文的研究當中，主要立足于這一宏觀背景進行分析，結合相應的市場發展狀況和案例，闡述可轉換可贖回優先股的運作情況，以此為基礎來剖析資本工具的創新行劃分策略，希望能夠在一定程度上起到借鑒作用。

關鍵詞：可轉換可贖回優先股;創新資本工具;金融負債

對于中小企業融資問題而言，優先股是一個重要的解決途徑，尤其是可轉換可贖回優先股，在創業投資當中所扮演的角色和發揮的作用，都是不容小覷的。我國當前的優先股發展處于起步階段，其中主體的發展上是比較受到限制的，存在很大一部分企業能夠使用，可轉換可贖回優先股進行上市融資。但是在使用過程當中還需要注意制度方面滴規定，避免出現違規現象，本文將結合實踐經驗，從以下幾個方面進行闡述。

一、 可轉換可贖回優先股的相關概述

首先，從優先股方面來看，主要強調的是按照公司法律法規，在一般規定的普通種類股票之外，另行規定的其他種類股份。對于股份持有人而言，具有一定的優先權，可以比普通的股東更先一步分配公司的利潤。同時在參與公司決策方面也受到一定的限制，在當前國際會計準則當中，對于金融負債的履行形式有著明確的規定，對于負債和權益的原則，以及結算優先權處理也有一定的說明。從優先股本身來看，具有股權與債務的雙重特征，在一定準則規定之下，無論是會計準則還是計量，在實施過程當中都需要結合優先股的相關條例予以說明。從我國當前優先股試點的發展情況來看，這是一種企業并購重組，產業整合的重要融資工具，無論是拓寬公司的發展，還是增強融資渠道的有利性，都發揮著不可替代的重要作用，在實踐效果方面，優先股在我國創業投資活動當中，雖然起到了一定的作用，但是仍然沒有實現價值最大化，我國很多公司當中所發行的優先股，在轉換方面都是有限制的。當前非上市公司所發行的優先股是沒有回購權的，對于持有人而言不能夠進行轉換，但是可轉換可贖回優先股則是實現企業風險的重要融資工具，能夠幫助創業企業在一定時間內快速成長起來。相對來講，投資者可以靈活地選擇進出方式，增強企業資金和價值的流動性，而且可轉換債券可以按照復合金融工具的核算方式來確定。

二、 可轉換可贖回優先股的會計處理方法分析

（一）參照公認會計準則計入暫時性權益

當前，以美國為首的發達國家在公認會計準則方面，有著明確的說明，對于贖回或者可贖回權，對于強制性贖回和擁有贖回權，二者之間有明確的規定和限制，對于二者的會計處理方式也存在很大的差異性。尤其是公認會計原則和國際財務報告準則，相比較而言，前者具有一定的可理解性，能夠很好地幫助投資者減少利益上的損失，具體來講，在發行的可轉換可贖回債券，可以在優先股發行后四周年的時候，有效選擇優先股的回收。對于這一點沒有明確的時間上的需要，并且從權利歸屬上來看，與投資人轉換權的行使之間有著密切的聯系。在債券被贖回之前，如果優先股已經被轉換，轉換成普通股，那么在這種情況之下，公司就沒有必要對于這只股票進行贖回。優先股的贖回不具備強制性原則，需要根據有關條款的規定，進行適當的單獨結算與處理。在這個過程當中，必須要確定是否要將其按照公允價值單獨核算，是否具有衍生工具的特點，在規定當中，明確說明可轉換可贖回優先股并不是衍生工具。

因此，根據有關公告對于優先股的暫時性權益進行分析，根據當前已經發布的公告來，看在以下任何一項條件之下，都可以將可贖回劃分為暫時性權益，當中，其實有固定或者事先約定的時間，其二是持有人的選擇基礎之上，其三是發生了一件非發行人能夠控制的事件。即使按照公允價值贖回或者金融工具被贖回，都有非常低的可能性。在公司發行股票的過程當中，一般都有實際約定的日期，或者有可回收的國際準則，由于不能避免在不利條件之下進行現金業務交易，在公允價值的選擇之下，可以指定相應的公允價值計入損益當中。從當前所執行的會計準則當中能夠明確表現出來，可轉換可回收優先股可以歸類于暫時性權益，所以在會計分錄當中，會涉及增減項的變化，因此應當引起注意。

（二）將估值變化引起的公允價值計入其他綜合損益當中

在國際會計準則當中，現階段已經增加了金融負債分類和計量的相關規定，其中包括嵌入式衍生工具和對于信用風險變化的種種影響和會計處理方式，相關主體需要依據準則當中的公允價值選擇權，將所擁有的金融工具按照指定的價值劑量進入到相應的損益當中，顯示出來，金融負債所產生的利益或者是損失，這屬于金融負債信用風險變動當中的一項。總的來說，信用的狀況變化能夠對于整個計量期間產生非常大的影響和作用，在初始計量的過程當中，資產的債權人需要確定是否愿意支付的價格，然后再考慮到相應等。與之伴隨的信用風險問題，有的公司將信用風險所帶來的公允價值的變化和當期損益結合在一起，那么就會使得金融資產和負債在會計計量的過程當中帶來搭配錯誤的現象，使得面對信用風險變化的時候，難以確定公允價值的變動收益。如果市場沒有達到足夠的活躍性，在使用金融工具的過程當中，需要考慮到存續期間的現金流。當前，全球的一些發達國家主要采用現金流貼現的方式，對于相關股份價值進行確定和估算，也確定優先股的發行日期和轉換之前的供應價值，所采用的估值模型涉及貼現率和無風險利率等項目，從前者來看，主要按照截止估值期的加權平均成本進行估計。從后者而言，就需要采用以上贖回日期、估值日期或者是清算日期所接近的香港政府債券的收益率為基準。在這里尤其要強調的是，在進行股票發行與贖回的過程當中，會涉及可能性和董事會之間的決策。上述工作對于公司的未來發展之間有著密切的聯系。因此可以看出，公允價值變動損益計入損益當中，能夠使得公司的股份估值出現越來越高的趨勢，也加大了公司的虧損。所以，相思而言，當金融工具指定為公允價值計量，而產生變動的過程當中，計入損益的金融復合可能在估值上會發生變化，從而帶入公允價值的變動。通過這種方法，也能夠修正當前會計錯配問題的存在。

（三）作為復合金融工具進行分拆

從當期新型國際會計準則當中的相關，對于權益工具的結算工具有著一定的要求。比如說在一項宏觀當中，存在合同劃分為主體的金融負債行為，這種情況一般出現在相應的義務和現金范疇當中，在金融的贖回方面所支付的限制是有所規定的。同時，如果合同本身就是權益工具當中的一種類型，那么就涉及金融復合贖回價值，在會計報表計算當中，將其劃分為權益減少當中。從另一方面來看，在合同到期的時候如果沒有涉及支付的問題，可以結合賬面的價值進行分配。從前文的研究當中不難看出，當前所發行的可轉換可贖回優先股，在回售選擇權的實施過程當中，很多企業是沒有義務回購優先股的。但是無法回避交付現金。這也符合當前金融負債的定義，屬于上述情況的現金，或者是其他金融資產回購所帶來的權益工具條款，也與這一情況相符合，并且可轉換權益屬于非衍生工具當中的重要權益工具，在發行可轉換可贖回優先股的過程當中，也需要符合復合金融工具的特點。也就是說，如果在出現金融負債的時候，需要持有方對此加以注意。在會計準則的情況之下，需要將工具逐漸轉化成為自身的權益，從而保持選擇權的提升與優化。從組成部分上來看，主要可以劃分為兩大類，首先是依賴于現金交付的金融負債，其次是后一項則是依賴于持有方在特定時期內的債券轉化現象，也就是權益工具。

三、 相關案例分析

在國內某團購網站當中，六月份，象山港聯交香港聯交所遞交了上市申請，在三個月之后就成功上市，根據所披露的，財務報告能夠看出，截止到去年年末可轉換可回收優先股余額在，1100以上，主要涉及ABC3個系列，其中條款和其他科技公司優先股之間有一定的類似之處，比如說持有人可以選擇在發行日期之后的任何時間，將優先股轉化為，普通股。再進行破產結算清算的過程當中，持有人會優先享受。財產分配權，對于差異較大的可是會條款，在合同當中有所約定，明確指出，需要根據法律等細則的適用條款來進行。也可以根據董事會以及優先股持人的。要求來進行優先股的贖回，該公司在可轉換客戶贖回優先股。的事情過程當中，采用的是復合金融工具，具體來講可贖回權是公司董事和優先股股東之間的雙方面協定，劃為金融負債范疇轉股比率是一比率1∶1。從當前現有的金融市場整體環境來看，公允價值計量的衍生工具并不能夠進行準確拆分，按照我國當前會計準則的真實性和重要性原則，需要將優先股整體劃分為欣榮負債范疇，所以該公司的信息披露當中顯示，按照風險管理策略，將公允價值監察ABC系列優先股作為基礎，不將優先股的任何嵌入式衍生工具與組合形式工具分開。而是將整份工具。按照公允價值計量的方式計入當期損益當中。

四、 結語

總的來說，可轉換可贖回優先股是當前國內經濟市場當中一個重要的熱點問題，事實上可轉換可贖回優先股，在國外已經取得了非常顯著的發展成果，給一些企業帶來了很大的融資便利性。同時也為會計賬目的處理帶來了一些挑戰，也因此得到了會計領域的廣泛關注，我國國內會計準則的修訂與完善，與可轉換可贖回優先股的發展之間有著密切的聯系。無論是企業還是相關管理部門，都應當在此背景之下提高自身的核心競爭力。尤其是企業，應當重視財務報表的價值反應作用，準確完整的對于財務信息進行管理。而且財務人員也需要把握會計準則當中的相關要求，不斷更新金融產品創新和會計管理的趨勢，使得企業的經營成果能夠得到真實反映。

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作者簡介：裴月，西安石油大學2016級財務管理本科生，陜西西安。