中小企業融資難問題研究

摘要：20世紀80年代后期，我國因為實施了改革開放的經濟政策，實現了由計劃經濟向市場經濟轉變，由以國有企業為主要經濟形式的計劃經濟轉變為以鄉鎮企業、民營企業、個體經濟為主要經濟形式的市場經濟，因此，中小企業得到了迅速的發展。到21世紀初期，中小企業已經成為我國最具活力的企業群體，截至2018年底，中小企業生產總值在國民生產總值中的比重已經達到2/3.同時為社會提供了約70%的城鎮就業崗位。中小企業遇到最大的問題是融資難問題最為突出。據統計，國有企業拿到的銀行貸款占銀行貸出總額的70%以上，非國有中小企業從銀行等金融機構貸款總額低于30%。嚴重地影響了中小企業的發展和創業積極性。本文擬通過對當前中小企業融資難的現狀分析，運用辯證的思維方式，從中小企業內部環境和外部環境著手進行研究，探索解決中小企業融資難的途徑。

關鍵詞：中小企業;融資難;問題;研究

一、分析中小企業融資難的原因

我國中小企業融資問題，廣義上包括了融資優序假定理論中各種融資渠道和融資方式，既有股權融資，也有債權融資，狹義上的融資目前僅指債權融資之中的金融機構借款，即我們常說的銀行貸款。

（一）造成中小企業融資難的內部原因

中小企業所面對融資難的原因，可歸納為內源性融資不足和外源性渠道不暢，一方面，由中小企業內部原因造成的，另一方面，市場大環境等外部原因造成的。外部原因包括銀行金融體系的原因、國家金融政策的原因，總的來說，既有外部宏觀經濟環境的原因，也有微觀行業環境的原因。

1.中小企業規模小現金流不足

中小企業一般體量小，資本規模小，固定資產抵押物不足。中小企業不能按銀行貸款融資的要求提供抵押物，而金融機構貸款最先考察的是中小企業的可抵押資產情況，沒有強擔保，銀行放貸非常謹慎，中小企業從銀行等金融機構拿到貸款很難。中小企業產品單一，營業收入往往不大，所以營業現金流不足，不能引起銀行的重視。信用貸款，銀行等金融機構看中的主要因素是企業的營運能力，主要指標是經營流水，而中小企業因為營業流水往往不大，這兩項導致中小企業從銀行渠道融資更難。

2018年年會上發布的《中小微企業融資發展報告》表明，只有20.76%的中小企業獲得了銀行貸款，其他中小企業只能依靠企業自有資金和留存收益經營發展：從進一步分析可知，中小企業的貸款狀況與其營業收入和資產總額密切相關，營業收入越高、資產總額越大的企業獲得貸款的概率越大。另外，企業獲得的貸款金額與營業收入和資產總額存在顯著的正相關關系。

2.中小企業征信不足

早期的中小企業多為白手起家的民營企業，這些企業家大多重視經濟效益，不重視企業征信，法治觀念淡薄，導致中小企業普遍在征信系統內信用不高。越是沒有貸款還款記錄，越是不能在銀行征信系統形成良好的信用等級，甚至銀行根本就不為沒有貸款記錄的中小企業進行信用評級，導致中小企業在銀行系統無信用記錄，從而不能進行信用貸款。

3.中小企業財務體系不健全

中小企業往往不重視財務制度體系建設，制度缺失，內控體系不完善，會計檔案不完整。為了規避風險和責任，銀行機構不愿給中小企業融資，使中小企業融資非常困難。據了解，我國中小企業不重視財務分析，對銀行貸款非常關注的財務指標沒有分析，使外部機構對企業了解甚少。許多中小企業的經營管理者側重企業經營，對財務工作不夠重視，對財務知識知之甚少，決策沒有長遠戰略規劃，沒有長久經營的意識，讓金融機構對放出的款項回收難以放心，故銀行不愿意貸款給中小企業，導致中小企業融資難。

（二）造成中小企業融資難的外部原因

1.外部宏觀經濟環境的原因

外部原因用PESTEL分析法可分為政治因素、經濟因素、社會因素、技術因素、生態因素和法律因素六個方面。

（1）政治環境因素包括社會制度、政府政策、政治形勢等。當前我國金融業“歸本質、促實體;嚴監管、防風險”的政策基調未變。在全民意識形態里，重視國有企業，輕視民營企業的思想還依然存在，在政策上沒有針對中小企業的專門的融資政策，政策開放度不夠，一直沿用過去的舊政策，政策沒有與時俱進，跟上形勢變化。

（2）經濟環境因素包括經濟結構、經濟增長率、財政與貨幣政策、通貨膨脹與緊縮等方面，當前全球經濟整體呈現復蘇態勢，2017年全球增長率3.8%。中國經濟正處在轉變發展方式、優化經濟結構的關鍵時期。在我國，廣大中小企業集中在傳統產業，處于產業鏈的中低端，轉方式、調結構任務十分艱巨。我國中小企業普遍面臨勞動力成本上升、原材料價格上漲、盈利水平下降等問題，生存與發展的壓力不斷加大。勞動力成本不斷上升，不僅是支付給勞動者的薪酬成本在不斷增加，支付的各項社會保險基數、費率也在逐年增加。就以2018年政策為例，目前企業為每個員工支付的社保、醫保、工傷保險、生育保險、失業保險、住房公積金六項（五險一金）已達工資總額的42.9%，員工個人繳費比率達22. 2%，兩項合計達員工個人薪資的65.1%。這大大增加了企業的用工成本，也削弱了員工的消費能力。

2.行業微觀經濟環境的原因

（1）銀行方面的原因。銀行貸款相對于其他融資方式直接而且便捷，但由于銀行作為以盈利為目的的市場組織，出于控制風險的考慮，在中小企業無抵押、信用低的情況下，放貸十分謹慎，這些金融體制及政策上的傾向性直接影響銀行對中小企業貸款的比重。國有企業和中小民營企業在創造經濟價值和獲得國家政策支持方面嚴重不對等。一方面，所有制造成的地位不平等，五大國有銀行受國家政策導向引導，只愿意給抗風險能力強的國有大企業提供貸款，因為貸款風險由國家承擔，風險小，銀行風險也小。另一方面，貸款終身追責，對壞賬、逾期貸款終身追責，使銀行工作人員不愿給中小企業貸款，不愿承擔因此帶來的風險，加劇了中小企業融資難度。

（2）股票、債券、基金等金融工具融資渠道未向中小企業開放。根據2018年《中小微企業融資發展報告》顯示，從股市獲得融資的中小微企業只占股市融資總額的6.75%，債市融資方式中小微企業獲得的融資只占債市融資總額的0.12%，由此可見，發行股票和債券融資渠道對中小企業也不暢通。

發行股票和企業債券的門檻較高，中小企業難以達到要求。我國《公司法》規定申請股票上市的條件：股份有限公司注冊資本不得少于人民幣5000萬元：這些硬性條件將中小企業從股市融資渠道變窄，阻礙著中小企業通過資本市場進行融資。

二、解決中小企業融資難的途徑

（一）從自身突破——中小企業自身要規范管理提高素質

通過前述分析可知，中小企業融資難問題涉及企業自身、金融機構和政府三方，所以要從這三個方面著手，制定對應的政策和措施，才能解決融資難的問題。

1.中小企業要健全財務管理

中小企業需按照各項法律規定，如《會計法》《會計準則》，建立健全自己企業的財務管理、會計制度，完善的財務核算、分析體系，建立完整的財務檔案，嚴格按照《票據法》《合同法》等經濟相關法律進行業務處理，做到賬務的合規性。中小企業需提高企業財務分析的水平，對金融機構及報表使用單位公開透明度展示企業的經營情況，主動提供真實、準確的會計賬冊、表單給金融機構、擔保機構、監管機構，以獲得外部職能部門的認可。開放性的接收審計、稅務、工商等機構的檢查指導。互通與銀行及其他金融機構的信息，掌握金融政策，主動尋找融資機會。

2.中小企業要重視征信體系建設

銀行系統對客戶信用評級通常分為AAA級、AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級、C級和D級，共十個等級，AAA級最高，信用等級依次逐漸降低，每個銀行略有不同。一般情況下，只有A級以上信用級別的企業，才有機會從金融機構取得貸款融資，因此中小企業要樹立良好的企業法人形象，爭取獲取較好的信用等級，杜絕不良信用記錄，從各方面提高企業的信譽程度。財務部門要在企業內部根據信用評級的標準，設立考核指標并堅持不懈組織實施，盡快構筑企業自身良好的信用體系。信用等級較低的中小企業要通過改善自身不良記錄來進行信用增進。

3.中小企業要提高運營能力

中小企業要想在市場中立于不敗之地，歸根結底，還要靠自身經濟效益的提高。內因是解決問題的主要矛盾，打鐵還要自身硬，練好內功，中小企業努力提高自身盈利能力、營運能力是解決中小企業融資難的根本出路。要重視各項營運能力評價，提高企業資產營運的效率，提高營運能力、盈利能力和償債能力分析，從而使企業經營良性運轉。自身運營能力強，現金流增性好，不僅直接提高企業內源性融資能力，又可以提高從金融機構獲得融資的機會。

（二）從金融機構層面優化——改善金融環境優化金融體系

1.建立專門面向中小企業的金融體系

大力發展為中小企業服務的中小銀行金融機構。目前的中小企業金融服務體系和大型企業服務體系一樣，主要分為銀行金融機構、非銀行金融機構、金融衍生工具市場、民間金融四大類。并沒有專門服務于中小企業的金融體系，采用的是相同的金融標準，而中小銀行金融機構熟悉中小企業的情況，及時掌握當地的信息，了解本地中小企業的生產經營特點，中小企業與中小銀行金融機構對接過程中，地位對等，溝通便利。中小銀行提供金融服務時，機會成本和交易成本均較低。中小銀行金融機構與中小企業的共同發展兩者能夠相互促進、相輔相成。所以需要在原有金融體系基礎上，針對中小企業的特點、規模，建立專門服務于中小企業的全方位立體金融體系。

2.金融機構要增加向中小企業貸款比重

消除以所有制性質去導向市場的觀念，爭取在5年內實現中小企業貸款的比重由不足30%提高到50%，中小企業融資特點：資金使用時間短，融資速度快，融資頻率高，融資金額不大。根據這些特點，可以適當提高利率，選擇短期貸款，增加中小企業主個人信用擔保，來降低中小企業融資難度，減少民間高利貸的比重，同時，金融機構在規劃上要側重于服務于中小企業金融貸款，加大向中小企業貸款的比重。

商業銀行還應適當開發一些創新的金融服務項目，比如中國建設銀行電子銀行系統內有一種中小企業創業貸，就是根據企業賬戶內的一年每日平均流水額度，可以由企業自行在網上銀行申請一定額度的小額貸款，機動靈活的為中小企業提供信貸服務，大大方便了中小企業融資，只是目前額度還非常低，還是受限于對中小企業信用風險防控嚴格。

3.大力發展多層次金融衍生工具市場

（1）深化多層次股權交易市場的建設。推進IPO常態化，鼓勵通過科創板、“新三板”上市，保持資本市場的活力;簡化中小企業上市流程，降低上市準入門檻，完善適合具有高成長性的創新型中小企業上市發展的制度安排：完善股權轉讓系統，充分利用信息技術對日益增加的掛牌公司實施高效監管，提高市場流動性，尤其是“新三板”的流動性。

（2）大力推動債券市場的建設，加快建設一個和經濟體量相匹配的債券市場，特別是提高中小企業債券融資的規模，提高債券市場投資者風險偏好的多元性，發展不同信用等級的信用類債券，為中小企業通過債市融資創造空間，充分發揮債券市場在促進中小企業金融服務方面的應有作用。

（3）鼓勵中小企業資產證券化，鼓勵中小企業使用知識產權進行質押融資。2018年知識產權局數據顯示，我國知識產權質押融資的項目數量、貸款額度處于大幅增長趨勢。2018年，我國專利、商標質押融資總額達到1219億元，同比增長11.8%。繼續鼓勵中小企業進行知識產權質押融資。

（三）從中央政府層面——加大對中小企業融資的政策支持

1.中央政府出臺專門面向中小企業融資支持的優惠政策

（1）中小企業的發展離不開中央政府的大力支持，政府應出臺一些緩解中小企業融資難的優惠政策來刺激融資市場，如2019年2月，各地針對中小企業融資擔保政策，建立小微企業融資大數據平臺：2019年6月16日，關于2019年爭取新增不低于50億元的再貸款、再貼現額度，專項用于支持民營企業等這都是有利于促進中小企業融資的利民政策。

（2）政府還應直接出臺專門面向中小企業融資的優惠政策，降低中小企業融資成本。尤其在貸款擔保、貸款貼息、直接優惠貸款等方面。另外，商業銀行向中小企業放貸時，往往轉嫁一些隱性的成本，如擔保費、保險費、評估費等，這是導致中小企業貸款利率居高不下的主要原因。政府需制定政策免除中小企業在融資過程中的各項雜費。

2.擴大政策宣傳引導并使之有效落地

政府部門應加大對中小企業優惠政策的宣傳引導，發揮中央媒體宣傳作用.將政策行之有效落地實施。從稅收優惠、財政補貼、貸款援助各方面給中小企業資金上的支持。國家通過降低稅率、稅收減免等優惠條件，減輕中小企業的稅收負擔，從而提升內源性競爭力：2019年國家推出了一系列減稅降賦措施。如2019年4月1日起，將制造業等行業現行16%的稅率降至13%，將交通運輸業、建筑業等行業現行10%的稅率降至g%：這些政策需要進行深入宣傳、引導中小企業積極參與并享受這些政策紅利，而不是成為擺設，使之落到實處，起到扶持中小企業緩解融資難的有力推手。2018年，各級政府推出的文創獎勵基金政策，需要在使用上減少限制，進一步加大放開力度，讓中小企業得到實質優惠。

3.設立檢查小組監督檢查落實政策情況

政府需設立專門的檢查組定期對金融機構落實對中小企業優惠政策情況進行檢查監督，要求轄區內中小企業和金融機構從上下兩個方向上報執行效果，從而由主管部門起到監督政策落實的作用，對金融機構主動扶持中小企業發展的給予獎勵和風險預警等級下調，對不落實扶持政策的金融機構予以警告、處罰。按照2017年9月1日重新修訂的《中小企業促進法》，立足當前我國中小企業實際情況，在財稅支持、融資促進、創業扶持、市場開拓、權益保護等方面行之有效的將政策進行落地，改善中小企業經營環境，促進中小企業持續健康發展，從根本上解決中小企業融資難的問題。

三、結論

實體經濟是金融活力的源泉，我國的中小企業是國家經濟體系的重要組成部分，建議通過企業自身、金融機構、國家政策三個層面，積極努力，通過實施行之有效的經濟措施和手段，一定能解決中小企業融資難問題。從金融法制環境、金融體系支持、國家財稅政策等方面多管齊下，進行綜合調整，對中小企業給予更加公正的待遇，為中小企業充分打開外源性融資渠道，使中小企業全面提升內源性競爭力。相信，通過上述銀行、企業及政府三方共同努力，一定能有效解決中小企業融資難問題。

參考文獻：

[1]財政部會計資格評價中心.高級會計實務[M].北京：經濟科學出版社.2019：4-5.

[2]安國俊.中國金融改革再出發[M].北京：中國金融出版社，2019-359.

[3]廖岷，王鑫澤.科技金融創新[M].北京：中國金融出版社.2019-199.

[4]史建平.中國中小微企業金融服務發展報告[M].北京：中國金融出版社.2018-10-01.

[5]王亮.我國中小企業的融資現狀及問題分析[J].現代商業.2017- 7- 27.

[6]劉淑華.中小企業融資困境及對策研究[J].會計之友，2006（5下）：42-43.

作者簡介：

高瑞芝，北京青普旅游文化公司，北京。